袁躍

在互聯(lián)網(wǎng)+當(dāng)下最熱的風(fēng)口上，打通海外資本市場血脈的神州租車，期待能成通過彎道超車后來居上。

當(dāng)前，在“互聯(lián)網(wǎng)+”的賽場里，最熱門也最擁擠的賽道，無疑就是互聯(lián)網(wǎng)用車領(lǐng)域。滴滴、快的從“紅包大戰(zhàn)”演變成“抱團(tuán)過江”，標(biāo)志著這一行業(yè)野蠻生長階段行將結(jié)束，移動出行入口的分配也進(jìn)入最后的收官階段，打車、拼車、租車、快車、專車層出不窮，資本的狂熱對于用戶的瓜分到達(dá)了沸騰的頂點(diǎn)。神州租車首席財務(wù)官李維面對當(dāng)下的資本狂熱顯得清醒得多：“面對汽車服務(wù)市場的火爆和互聯(lián)網(wǎng)公司搶先涉足專車市場的領(lǐng)先之勢，真實(shí)賽車不能被領(lǐng)先的米數(shù)迷惑，神州租車晚半年趕上專車賽事，彎道超車距離并不遙遠(yuǎn)。為神州租車旗下品牌神州專車的資金輸血僅僅是第一步，燒錢不是進(jìn)軍互聯(lián)網(wǎng)的唯一殺手锏。滴滴、易到、Uber的介入，實(shí)際上拼的都是大數(shù)據(jù)的后市場領(lǐng)域，最終的贏家拼的還是互聯(lián)網(wǎng)思維背后隱含的戰(zhàn)略執(zhí)行的平穩(wěn)落地?！辟Y金+穩(wěn)?。簭澋莱嚨牡讱飧鶕?jù)易觀國際最新發(fā)布的《中國專車服務(wù)市場季度監(jiān)測報告2015年第1季度》數(shù)據(jù)顯示，今年一季度易到用車以74個城市位列專車服務(wù)覆蓋城市數(shù)首位，滴滴專車覆蓋了61個城市，AA租車、Uber分別覆蓋了13個和9個城市，滴滴專車、易到用車和Uber分別以80.9%、17.5%和8.1%的比例覆蓋率位居中國專車服務(wù)活躍用戶覆蓋率的前三名。今年1月底上線的神州專車則從一開始就不斷擴(kuò)網(wǎng)布局，覆蓋了全國60個城市，勢頭迅猛。不僅北京、上海、廣州，就連海南、蘭州、烏魯木齊、西雙版納都有了神州專車的身影，乘客們?yōu)椤百I100送100”樂此不疲。2015年3月20日，來自騰訊的滴滴和阿里巴巴的快的宣布投入10 億元補(bǔ)貼專車，使用滴滴專車和一號專車的用戶可以享受免起步價的優(yōu)惠。騰訊CEO馬化騰表示，互聯(lián)網(wǎng)改變生活，“互聯(lián)網(wǎng)+交通”將成為又一互聯(lián)網(wǎng)化的行業(yè)，合并后的滴滴、快的將成為毫無爭議的領(lǐng)先者。隨著重大節(jié)假日高速免費(fèi)、公車改革細(xì)則出臺、限行限購城市增多、擁有駕照人群與日俱增等客觀因素刺激，本土租車市場正在被迅速催熟。躍躍欲試的易到也在尋求與美國風(fēng)險投資、交通互聯(lián)網(wǎng)公司Uber的合作，如果易到與Uber合作成功，外資將逐步蠶食國內(nèi)專車市場。在中國汽車租賃市場的角逐、拉鋸與煎熬中，萬一過冬，子彈不夠用了怎么辦？市場上有冷暖周期，環(huán)境有利有弊，此前的互聯(lián)網(wǎng)泡沫，在最熱的時候大家都很瘋狂，現(xiàn)在大家都需要冷靜。創(chuàng)業(yè)就是看誰能熬，熬的越久，也就是最后能站在這里的人。作為現(xiàn)金收入豐沛的傳統(tǒng)租車行業(yè)的國內(nèi)領(lǐng)跑者，神州租車沒有冷觀市場，而是今年1月底與第三方公司優(yōu)車科技達(dá)成戰(zhàn)略合作，共同推出互聯(lián)網(wǎng)約租車品牌“神州專車”，為了迎接這場專車之戰(zhàn)，神州租車備足了資金彈藥：2014年9月，通過赴港上市及超額配售募集資金41.5億港元； 今年1月底，又發(fā)行了5億美元5年期美元計價債券；上市加發(fā)債為神州租車帶來了約64億元人民幣的資金儲備。根據(jù)神州租車最新公布的2015年第一季度財務(wù)數(shù)據(jù)，截至2015年3月31日，神州租車持有現(xiàn)金總額達(dá)人民幣42億元。有了強(qiáng)有力的資金支持，神州租車對于專車市場志在必得，先期針對新客戶的補(bǔ)貼投入將不低于25億元，燒錢備戰(zhàn)，額度沒有上限。按照其創(chuàng)始人陸正耀的豪言：“最快三個月、最晚半年，神州專車就要爭到市場第一?！逼嚭笫袌錾鷳B(tài)鏈要想健康運(yùn)行、走得更遠(yuǎn)，資金支持居于首要地位。優(yōu)化資金結(jié)構(gòu)，對于CFO來說，必須學(xué)會平衡資金管理，而不是上市之后就算完工了。為了全力做好資金支持，1月29日，神州租車去美國發(fā)行5億美元5年期美元計價債券，票面利率為6.125%，以加強(qiáng)資本架構(gòu)，多元化資金來源，減少融資成本及支持業(yè)務(wù)增長?！斑@次債券的發(fā)行代表了中國非房地產(chǎn)業(yè)高收益行業(yè)的地標(biāo)性發(fā)展，實(shí)現(xiàn)了大額超額認(rèn)購，總訂單額超過70億美元?！闭劶拔磥聿季值馁Y金支持，李維認(rèn)為：“國內(nèi)的融資期限短，比較靈活，我們也需要對資產(chǎn)證券化靈活掌握和創(chuàng)新。除了資金支持，牌照、技術(shù)、團(tuán)隊都必須學(xué)會深度穩(wěn)健經(jīng)營，未來除了繼續(xù)擴(kuò)大在國內(nèi)汽車租賃市場的領(lǐng)先優(yōu)勢外，神州租車在充裕資金支持下，以‘互聯(lián)網(wǎng)+的思維，不斷拓展生態(tài)鏈，在尚屬藍(lán)海的汽車后市場里深耕運(yùn)營品牌?！ヂ?lián)網(wǎng)+不是把看似時髦的大數(shù)據(jù)簡單整合成1+1+1，而是要在加號后面的‘價值提升里以無盡的想象做好文章?！笔袌?技術(shù)：彎道超車的霸氣2015年“五一”小長假，眾多的無車族發(fā)現(xiàn)，原本很輕松的就能租車出行，但諸多租車公司的營業(yè)網(wǎng)點(diǎn)都空無一車。給租車熱線打電話得到的答復(fù)同樣是已經(jīng)全部租出，暫時沒有待租車輛。今年1月以來，神州租車與一嗨租車先后宣布開展專車業(yè)務(wù)，推出不同類型的優(yōu)惠活動，在政策利好的情況下憑借自有車輛在專車市場掀起腥風(fēng)血雨，原本以互聯(lián)網(wǎng)租車企業(yè)為主的專車市場格局驟變，但用戶用車難的缺口仍然亟待挖掘。面對租車難的火爆市場，清明長假沒過幾天，百度看準(zhǔn)租車市場的紅利，2015年4月10日領(lǐng)投“51用車”和“天天用車”兩款拼車軟件。另一方面，早在2014年年底，美國出行移動運(yùn)營商Uber與百度合作，通過百度地圖為Uber提供入口，幫助其打通國內(nèi)市場通道，進(jìn)軍專車市場。對于節(jié)假日高峰期的一車難求和各路資本搶灘專車市場的機(jī)遇與挑戰(zhàn)，李維解釋說：“節(jié)假日大家都想出游引發(fā)的用車高峰期，租車價格會在市場需求的推動下顯著上浮，這時要想用車就要提前下手，要提前一個月預(yù)訂，不然就會被別人搶先。如果選擇神州專車，可以享受新用戶首次乘坐50元內(nèi)免費(fèi)的優(yōu)惠，接單快，客服也很及時，不過節(jié)假日時最好還是預(yù)約。”李維告訴記者，緊俏的租車市場行情和公司自身的業(yè)績增長增添了他們優(yōu)化互聯(lián)網(wǎng)P2P平臺、擴(kuò)大專車規(guī)模的信心。 神州租車3月初發(fā)布上市后首份年報：2014全年總收入達(dá)35.2億元，同比增長30%；稅后凈利潤達(dá)5.62億元，凈利潤率為20%，實(shí)現(xiàn)純利4.36億元。移動收入在神州租車總收入中的占比已接近三分之一，榮登福布斯“2015年中國移動互聯(lián)網(wǎng)絡(luò)30強(qiáng)”榜單，高居第13位，力壓不少老牌互聯(lián)網(wǎng)公司，成為唯一一家上榜的互聯(lián)網(wǎng)出行服務(wù)公司。2015年3月，神州租車來自手機(jī)APP的訂單占比高達(dá)整個訂單的59.5%，成為第一大客戶入口，神州專車的推出使神州租車完成了“租車+專車”兩條主業(yè)務(wù)線的布局，正穩(wěn)步完善“移動出行入口”戰(zhàn)略。如何配合使推出剛剛一兩個月的移動出行戰(zhàn)略平穩(wěn)落地？為了將“互聯(lián)網(wǎng)+”思維與神州租車完美結(jié)合，引領(lǐng)公司財務(wù)戰(zhàn)略，李維十分期待神州租車天津財務(wù)共享中心的落地。這不只是為了向互聯(lián)網(wǎng)靠攏，更重要的是他的團(tuán)隊會利用互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)，優(yōu)化與梳理財務(wù)管理的脈絡(luò)，給公司帶來更多的利潤增長和影響力。重要的是能在汽車生態(tài)系統(tǒng)里，根系扎得更深更穩(wěn)。李維表示，“去年上市之后，我們有了更大的品牌影響力和更廣闊的全球化融資渠道。在聯(lián)想控股、君聯(lián)資本、華平和美國赫茲的多元化思維的碰撞引領(lǐng)下，給客戶帶來了經(jīng)濟(jì)、愉悅的租車體驗(yàn)，但這還有更多的提升空間。去年，我們與高德地圖開放平臺達(dá)成戰(zhàn)略合作，全面支持神州旗下租車、專車等多項(xiàng)互聯(lián)網(wǎng)用車服務(wù)的業(yè)務(wù)發(fā)展。作為一個技術(shù)驅(qū)動型公司，我們已經(jīng)建成了一個高效、可靠及擴(kuò)展性強(qiáng)的技術(shù)平臺，技術(shù)平臺集合了我們經(jīng)營管理的所有方面，包括交易、收入、客戶、車隊及財務(wù)管理。我們從中收集分析了大量交易及客戶數(shù)據(jù)，以提高經(jīng)營效率及客戶體驗(yàn)，并從中探索新產(chǎn)品及服務(wù)。信息平臺提升了我們先進(jìn)且便捷的網(wǎng)站及手機(jī)客戶端的使用率；截至今年3月，我們的手機(jī)客戶端的安裝量大約為890萬，自有的研發(fā)團(tuán)隊和不斷完善互聯(lián)網(wǎng)租車平臺技術(shù)裝備為這么多的客戶服務(wù)，這會促使我們不斷錘煉和提升神州租車‘互聯(lián)網(wǎng)+的技術(shù)根基，而我們的IT研發(fā)團(tuán)隊也會由現(xiàn)在的三四百人，增加到七百人。今年我們會不斷進(jìn)行產(chǎn)品創(chuàng)新，并緊密關(guān)注客戶需求及消費(fèi)者傾向的發(fā)展，利用大規(guī)模數(shù)據(jù)分析、技術(shù)及監(jiān)管環(huán)境，尋求新的發(fā)展機(jī)會?！眱?yōu)化+效率：彎道超車的志氣 第三方市場調(diào)研公司羅蘭貝格預(yù)計，2018年中國的租車市場規(guī)模將增至650億元，租賃車隊總規(guī)模達(dá)到77.9萬輛。面對賽車道上互聯(lián)網(wǎng)公司的后發(fā)之勢和巨大的用車市場，在2014年神州租車早已鎖定互聯(lián)網(wǎng)出行；據(jù)《福布斯》雜志統(tǒng)計，神州租車去年來自移動端的收入高達(dá)10.4億元，與優(yōu)酷土豆相當(dāng)。過去兩年間，神州租車在移動互聯(lián)網(wǎng)默默耕耘，引得投資者和用戶的看好。在親密擁抱“互聯(lián)網(wǎng)+”的深度布局之后，去年一舉扭虧為盈的神州租車的龍頭地位得以鞏固，在2000多家汽車租賃企業(yè)中，自有租賃車輛超過一萬臺的企業(yè)僅有神州租車和一嗨租車兩家。今年第一季度，神州租車的單車日均收入從去年同期的171元提高至175元，截至今年3月底，神州租車的車隊總規(guī)模已達(dá)72994臺，超過行業(yè)第二名至第十名的總和，根據(jù)長租條款，向優(yōu)車科技提供了9031輛自有租賃車輛，用于神州專車運(yùn)營；集團(tuán)總車隊規(guī)模達(dá)7.3萬輛，超過后面9家租車公司車輛總和，運(yùn)營車隊規(guī)模為6.9萬輛。目前，神州租車主要收入來自租賃收入和二手車銷售，其中租賃收入占絕對大頭。 李維告訴記者，截至去年年底的神州租車資產(chǎn)負(fù)債率為37%，而2013年為62%。債務(wù)凈額/資產(chǎn)比率為11.5%，通過成本結(jié)構(gòu)的不斷優(yōu)化，比2013年的48.1%下降37個百分點(diǎn)，可見成本管理對彎道超車的助推作用絕對不可低估和輕視。他認(rèn)為，無論到什么時候，都不能忘記，剛剛上市不久的公司就像一個嬰兒，要想枝繁葉茂，必須研究成長、學(xué)會成長。截至2015年3月底，神州租車在中國各省70個主要城市擁有由723個直營服務(wù)網(wǎng)點(diǎn)組成的全國性網(wǎng)絡(luò)，包括247家門店及476個取車點(diǎn)。根據(jù)擴(kuò)張戰(zhàn)略和精準(zhǔn)預(yù)測強(qiáng)勁的市場需求，迅速擴(kuò)張短租車隊規(guī)模，去年神州租車出售1.55萬輛二手車，二手車銷售毛利率實(shí)現(xiàn)扭虧，從-5.5%大幅提高10.4個百分點(diǎn)至 4.9%。車隊利用率由2013年的57.9%增至2014年的62.2%。其中租賃業(yè)務(wù)毛利率擢升了12.2個百分點(diǎn)至42.1%，截至2014，短租收入占租賃收入的80.1%。 今年3月底，神州租車車隊利用率是63.7%，這和美國同行75%的使用率比起來還有一定的提升空間。李維對此表示：“取車點(diǎn)策略有助于我們擴(kuò)大及調(diào)整網(wǎng)絡(luò)，為客戶提供最便捷的服務(wù)。我們大部分網(wǎng)點(diǎn)為輕資產(chǎn)取車點(diǎn)，大幅縮減了資本開支需求及運(yùn)營開支的低成本運(yùn)營，使我們的網(wǎng)絡(luò)有特許加盟商在181個小城市設(shè)立的227個服務(wù)網(wǎng)點(diǎn)補(bǔ)充。這使我們的客戶基礎(chǔ)穩(wěn)步增長，截至去年，我們擁有約2，327，000名個人客戶和約14，700名機(jī)構(gòu)客戶。平均每日短租車隊的增量，使我們已逐步鞏固在中國的市場領(lǐng)先地位，同時持續(xù)改進(jìn)動態(tài)定價機(jī)制，大幅提高我們的平均日租金，車隊利用率保持穩(wěn)定主要是由于我們的增長戰(zhàn)略中過去幾年都將目標(biāo)車隊利用率設(shè)定為60%左右，這是為打造規(guī)模、獲取車牌和擴(kuò)張車隊與我們財務(wù)業(yè)績之間的刻意平衡?！睂τ谶@一連串業(yè)績的取得，李維并沒有覺得有什么神秘之處， “神州租車成立八年來，一直深耕品牌經(jīng)營，增強(qiáng)國內(nèi)和全球的影響力。但是在歷史上我們也累計虧損了30多個億，不得不在試錯中選擇合作、選擇轉(zhuǎn)變思維。在車隊規(guī)模、網(wǎng)點(diǎn)覆蓋、市場份額和業(yè)務(wù)收入等各項(xiàng)運(yùn)營和財務(wù)指標(biāo)上和移動互聯(lián)網(wǎng)手機(jī)端口相連的布局，使神州的店面成本、人工成本和廣告成本大大降價，加上神州自身長期的積累主要受益于規(guī)模經(jīng)濟(jì)和經(jīng)營效率提高，期內(nèi)銷售費(fèi)用、行政費(fèi)用和財務(wù)費(fèi)用分別同比減少39%、 7%和8%。隨著公司重資產(chǎn)規(guī)模的不斷擴(kuò)大和自身補(bǔ)足的‘互聯(lián)網(wǎng)+的技術(shù)整合，我們自身擁有的車輛規(guī)模優(yōu)勢逐漸彰顯，成本下沉，單位成本下降。分?jǐn)偭顺杀局?，隨著公司自己開發(fā)的互聯(lián)網(wǎng)租車平臺的日漸完善，運(yùn)營效率、流程優(yōu)化驅(qū)動了成本結(jié)構(gòu)的快速整合。打個比方，對于成本結(jié)構(gòu)的優(yōu)化，不能小看一分一厘，一輛車輛管理節(jié)約一塊錢，一天就是六萬塊，一年下來，就是可觀的兩千萬。通過精益化管理，車輛維修由外部維修改為內(nèi)部維修之后，單項(xiàng)成本就降低了30%，而在車輛還有使用價值之前就通過自己的二手平臺銷售，這就加速了折舊的周轉(zhuǎn)。成本管理不是簡單的控制，而是必須學(xué)會數(shù)字背后的前瞻性分析，前端能和業(yè)務(wù)精益管理聯(lián)手，這也直接改善了神州租車的財務(wù)狀況?！弊杂?政策：彎道超車的運(yùn)氣根據(jù)中國公安部的數(shù)據(jù)，截至2014年11月，中國機(jī)動車駕駛?cè)藬?shù)突破3億大關(guān)。與此同時，中國的汽車租賃市場規(guī)模目前遠(yuǎn)小于美國等其他發(fā)達(dá)國家，出行難的人們無不期盼，未來中國的租車行業(yè)的快速增長。但與租車市場的缺口緊迫情況相反的是，比乘客更急迫的是出租車司機(jī)對出租車公司份子錢的不滿和專車政策的束縛，集體停運(yùn)現(xiàn)象多次在國內(nèi)各地上演。在出租車司機(jī)以停運(yùn)施壓爭取權(quán)益的同時，行業(yè)監(jiān)管部門則屢屢上演釣魚執(zhí)法、約談等事件，對互聯(lián)網(wǎng)用車領(lǐng)域進(jìn)行打壓。這其中已經(jīng)進(jìn)入全球57個國家和地區(qū)，服務(wù)超過300個城市的Uber的境遇可以稱得上是典型案例。除在美國本土部分地區(qū)遭遇封殺外，Uber還收到韓國、印度、法國、西班牙等14個國家的禁令，面對叫停，Uber采取“不理睬”方式繼續(xù)運(yùn)營，4月30日，在多地Uber被叫停后，廣州市工商、交委、公安聯(lián)合行動，對Uber廣州分公司以涉嫌“未辦理工商登記手續(xù)”和“組織不具備營業(yè)資質(zhì)的私人車輛從事經(jīng)營活動”為由進(jìn)行查封，這無疑給整個市場潑了一盆冷水?！瓣P(guān)鍵在于政府打破壟斷，放開出租車市場。”對于當(dāng)下互聯(lián)網(wǎng)時代專車的出現(xiàn)對傳統(tǒng)出租車模式形成的沖擊，清華大學(xué)政治經(jīng)濟(jì)學(xué)研究中心主任蔡繼明認(rèn)為，只要放開出租車市場，政府對符合一定條件的司機(jī)直接發(fā)放牌照，想載客運(yùn)營的私家車都可以去申請，市民打車難的問題、目前私家車非法運(yùn)營的問題都可以迎刃而解。5月18日，國務(wù)院批轉(zhuǎn)給各省市自治區(qū)和中央部委的國家發(fā)改委《關(guān)于2015年深化經(jīng)濟(jì)體制改革重點(diǎn)工作的意見》中，已正式將“出臺深化出租汽車行業(yè)改革指導(dǎo)意見”，列入今年度政府簡政放權(quán)的工作任務(wù)之一。這意味著，指導(dǎo)意見將在年底前正式亮相。在政策的松動下，義烏市出租車“份子錢”今年每車從1萬元降到5000元，明年開始全部取消。到2018年，義烏市對出租車經(jīng)營公司和出租車的數(shù)量也將不再做任何限制，政府不再對出租車數(shù)量、經(jīng)營企業(yè)的數(shù)量進(jìn)行管控，全部下放給市場來調(diào)節(jié)。義烏市道路運(yùn)輸管理局局長周榮興說：“義烏這次出租車改革，最閃亮的內(nèi)容有三條，一是不再管控出租車數(shù)量，二是逐步取消營運(yùn)權(quán)有償使用費(fèi)，三是引進(jìn)專車服務(wù)?！睂τ趯＼?、出租車和政府的三方博弈，神州租車更多地只能在期盼政策好運(yùn)的前景中，夯實(shí)現(xiàn)有的運(yùn)營基礎(chǔ)。5月6日，神州租車與上海大眾的戰(zhàn)略合作協(xié)議塵埃落定，除了采購、營銷、汽車金融、售后、回購等配套綜合服務(wù)戰(zhàn)略合作，雙方還將在客戶市場活動、官網(wǎng)渠道宣傳、會員積分互換上多維合作。據(jù)悉，作為國內(nèi)最大的單一汽車采購方，神州租車與上海大眾簽訂的訂單絕大部分都將投入專車運(yùn)營中，在與國內(nèi)產(chǎn)銷規(guī)模最大的整車企業(yè)上海大眾達(dá)成戰(zhàn)略合作后，神州租車的車隊規(guī)模將得到進(jìn)一步擴(kuò)張，車輛品質(zhì)也將不斷增強(qiáng)競爭力的同時持續(xù)改進(jìn)用戶體驗(yàn)。李維對此抱以更多的樂觀，“我們發(fā)現(xiàn)越來越多的消費(fèi)者開始使用新技術(shù)，如移動及定位服務(wù)，且消費(fèi)者對新型汽車移動解決方案需求愈來愈大。我們相信，在一個以汽車限購、汽車保有成本不斷攀升、可選交通運(yùn)輸解決方案有限，以及法律及監(jiān)管措施嚴(yán)厲的市場中，將加劇對新移動選項(xiàng)的需要。繼續(xù)沿著價值鏈尋求及評估有助于拓寬我們增長前景的機(jī)遇，我們會審慎而有選擇性地進(jìn)入或滲透到二手車銷售、融資服務(wù)、汽車部件及汽車保養(yǎng)等相鄰新興業(yè)務(wù)，走好汽車生態(tài)系統(tǒng)的第一步。”