蘇 科，黃 睿，2

（1.重慶電子工程職業(yè)學(xué)院，重慶 401331；2.東北財(cái)經(jīng)大學(xué) 工商管理學(xué)院，遼寧 大連 116025）

1 引言

上市公司分紅有利于增強(qiáng)資本市場(chǎng)的吸引力和活力，引導(dǎo)資本市場(chǎng)長(zhǎng)期投資理念，同時(shí)也是合理回報(bào)投資者的有效手段。分紅不僅涉及到投資者的利益，也關(guān)系到企業(yè)在投資者心中形象和企業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展，是股市健康、穩(wěn)定發(fā)展的基石。

物流上市公司作為上市公司的構(gòu)成元素之一，其分紅政策受證監(jiān)會(huì)及宏觀(guān)環(huán)境的影響。數(shù)據(jù)顯示，近四年物流上市公司現(xiàn)金分紅總額占凈利潤(rùn)的比例不到30%，分紅活動(dòng)不盡如人意。過(guò)少分紅的行為在抑制籌資活動(dòng)現(xiàn)金流出的同時(shí)，也剝奪了投資者本應(yīng)享有的投資回報(bào)，會(huì)降低投資者對(duì)物流行業(yè)的投資熱情，久而久之為物流上市公司的融資行為設(shè)置了障礙。但在響應(yīng)“強(qiáng)制分紅”政策的同時(shí)，也不能過(guò)于盲目。過(guò)度分紅會(huì)減少支撐企業(yè)運(yùn)營(yíng)發(fā)展的資金，“強(qiáng)制分紅”政策對(duì)高速擴(kuò)張、處于朝陽(yáng)行業(yè)的物流業(yè)來(lái)說(shuō)，顯然存在其不合理性。因此，有必要對(duì)強(qiáng)制分紅政策對(duì)物流行業(yè)的合理性及必要性進(jìn)行論證，探尋適合我國(guó)物流上市公司可持續(xù)發(fā)展的股利政策。

2 現(xiàn)階段物流上市公司分紅狀況及強(qiáng)制分紅的必要性

2.1 我國(guó)物流上市公司分紅的現(xiàn)狀

物流作為現(xiàn)代商品經(jīng)濟(jì)的基礎(chǔ)，物流上市公司的財(cái)務(wù)決策受到各界的廣泛關(guān)注，分紅問(wèn)題作為重要財(cái)務(wù)決策之一，其存在的問(wèn)題一直是監(jiān)管部門(mén)和廣大投資者關(guān)心的焦點(diǎn)。通過(guò)對(duì)27 家A 股上市5 年以上的中國(guó)物流上市公司數(shù)據(jù)的分析，顯示我國(guó)物流上市公司分紅主要存在以下問(wèn)題：

（1）物流上市公司分紅的意愿比較低。從表1 中數(shù)據(jù)可以看出，2009-2013 年5 年間每年都有大約33%-49%的物流上市公司不進(jìn)行任何形式的分紅。分紅意愿低是我國(guó)物流上市公司存在的普遍問(wèn)題，更有甚者連續(xù)幾年，甚至十幾年不分紅，成為市場(chǎng)有名的“鐵公雞”。其中不分紅、少分紅公司主要集中在海運(yùn)物流，中昌海運(yùn)、亞通股份、天津海運(yùn)十余年未分配紅利。

表1 2009-2013 年滬深兩市物流上市公司的分紅狀況

（2）物流上市公司分紅所占凈利潤(rùn)比例比較低。物流上市公司不僅分紅的意愿低，而且分紅總額占凈利潤(rùn)的比例不高，近5 年來(lái)，我國(guó)物流上市公司現(xiàn)金分紅占凈利潤(rùn)的比例在5.97%至27.09%，明顯低于成熟資本市場(chǎng)的平均水平。相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)物流上市公司的分紅總額占公司凈利潤(rùn)的比例為50%-70%。

（3）分紅期間隔長(zhǎng)。從理論上講，我國(guó)物流上市公司分紅通常以一年為周期。而從西方成熟市場(chǎng)看，其物流上市公司分紅的周期遠(yuǎn)低于我國(guó)。以英、美、法為首的發(fā)達(dá)國(guó)家，其物流上市公司分紅是以一個(gè)季度為周期。分紅時(shí)間間隔長(zhǎng)使得我國(guó)物流上市公司在舞弊方面存在較大可能性，同時(shí)也不利于投資者對(duì)資金的支配做出靈活的選擇。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，我國(guó)近五年連續(xù)分紅的物流上市公司僅有7 家，約占物流上市公司總數(shù)的25%。逐年連續(xù)分紅的物流公司少，并且有些公司兩次分紅的間隔長(zhǎng)達(dá)幾年、十幾年，分紅周期長(zhǎng)的現(xiàn)象在海運(yùn)物流領(lǐng)域更為明顯，其中中昌海運(yùn)僅于2001 年分紅一次，天津海運(yùn)1999 年分紅一次，亞通股份于1995 年、1998 年、2003 年各分紅一次。

2.2 物流上市公司不分紅的原因

物流行業(yè)的經(jīng)營(yíng)與發(fā)展與其他行業(yè)相比，存在共性的同時(shí)也體現(xiàn)出了其自身的特點(diǎn)。對(duì)于處于朝陽(yáng)行業(yè)的物流公司來(lái)講，致其不分紅的原因是多方面的，主要有以下幾個(gè)：

（1）對(duì)于物流上市公司本身來(lái)說(shuō)，分紅是一個(gè)長(zhǎng)期利益和短期利益之間的權(quán)衡問(wèn)題，是兩種利益之間的博弈。對(duì)于有些物流公司來(lái)說(shuō)，雖然經(jīng)營(yíng)活動(dòng)實(shí)現(xiàn)了盈利，但站在企業(yè)生命周期和公司戰(zhàn)略的角度，公司正處于成長(zhǎng)階段，進(jìn)一步發(fā)展和擴(kuò)張對(duì)資金需求較大，分紅會(huì)減少公司的資金量，不利于公司的自身經(jīng)營(yíng)和發(fā)展，從長(zhǎng)遠(yuǎn)利益角度不利于實(shí)現(xiàn)股東財(cái)富最大化的目標(biāo)，最終受害者是物流上市公司的投資者。謀求長(zhǎng)遠(yuǎn)利益、犧牲股東短期利益對(duì)于處于朝陽(yáng)行業(yè)的物流公司尤為明顯。因此，處于成長(zhǎng)階段的物流公司在實(shí)現(xiàn)盈利之后更愿意把利潤(rùn)投入到新的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中去，進(jìn)而增加企業(yè)運(yùn)營(yíng)可用資金，以謀求公司持續(xù)發(fā)展。此外，有些物流公司在企業(yè)戰(zhàn)略上正處于轉(zhuǎn)型及擴(kuò)張階段，例如中國(guó)中期把公司建成集各種現(xiàn)代服務(wù)業(yè)務(wù)于一體的、大型現(xiàn)代服務(wù)類(lèi)一流集團(tuán)企業(yè)作為主要戰(zhàn)略，這無(wú)疑需要大量現(xiàn)金流的支撐，因此會(huì)犧牲對(duì)股東的分紅以減少現(xiàn)金流出量。

（2）從股東的角度看，股東對(duì)股票投資的誤解是間接原因。調(diào)查顯示，我國(guó)近三分之一的被調(diào)查者在選擇股票時(shí)不會(huì)考慮公司的分紅情況，投資者大多數(shù)是通過(guò)股票的買(mǎi)賣(mài)來(lái)賺取差價(jià)盈利的。究其原因是過(guò)去20 多年的中國(guó)股票市場(chǎng)幾乎沒(méi)有擺脫過(guò)“圈錢(qián)市”的功能，長(zhǎng)期以來(lái)在中國(guó)內(nèi)地資本市場(chǎng)中流傳著一個(gè)非?；闹嚨睦碚?，即投資者購(gòu)買(mǎi)股票取得回報(bào)的方式主要是通過(guò)二級(jí)市場(chǎng)上股票交易的差價(jià)賺取資本利得而非分紅。某“世界最賺錢(qián)公司”的董事長(zhǎng)認(rèn)為，在中國(guó)股票市場(chǎng)更多股東投資是看重了二級(jí)市場(chǎng)股票漲落差價(jià)帶來(lái)的回報(bào)—這是典型的“賭場(chǎng)理論”。在近十年，電子商務(wù)、國(guó)際貿(mào)易推動(dòng)了物流行業(yè)的飛速發(fā)展，商品經(jīng)濟(jì)的繁榮帶來(lái)的是物流業(yè)利潤(rùn)的增長(zhǎng)與股價(jià)的增長(zhǎng)，“賭場(chǎng)理論”在物流上市公司中更為明顯。

2.3 強(qiáng)制分紅對(duì)物流上市公司的必要性

物流上市公司不分紅的行為不僅給公司本身帶來(lái)影響，同時(shí)也不利于我國(guó)物流經(jīng)濟(jì)與資本市場(chǎng)的發(fā)展。因此，對(duì)物流上市公司來(lái)講，強(qiáng)制分紅政策存在其合理性及必要性：

（1）對(duì)物流上市公司自身來(lái)說(shuō)，若長(zhǎng)期不分紅或僅僅象征性地分配少量紅利，會(huì)影響公司形象和股東的信心，久而久之被投資者拋棄，增發(fā)股票、配股等再融資行為難以得到投資者的響應(yīng)，最終給自己造成了更大的損失，影響了自己的發(fā)展。強(qiáng)制分紅通過(guò)政府干預(yù)的手段保證了投資者的合理回報(bào)，規(guī)避了此類(lèi)事件發(fā)生。

（2）從物流行業(yè)的角度來(lái)說(shuō)，強(qiáng)制分紅為整個(gè)物流行業(yè)創(chuàng)造了更穩(wěn)健的籌資環(huán)境。資金籌集是推動(dòng)物流行業(yè)發(fā)展，滿(mǎn)足日益增長(zhǎng)的客戶(hù)需求及行業(yè)需求的基礎(chǔ)。據(jù)統(tǒng)計(jì)，我國(guó)物流公司有五成以上有籌資需求，其中物流上市公司的籌資手段主要通過(guò)發(fā)行股票、配股等股權(quán)融資方式。當(dāng)整個(gè)行業(yè)對(duì)股東的回報(bào)過(guò)低時(shí)，會(huì)直接影響投資者的投資信心，進(jìn)而導(dǎo)致物流行業(yè)籌資活動(dòng)的現(xiàn)金流入量減少，為物流經(jīng)濟(jì)的蓬勃發(fā)展設(shè)置障礙。

由此可見(jiàn)，強(qiáng)制分紅能一定程度上解決物流上市公司分紅周期長(zhǎng)、分紅過(guò)少的問(wèn)題，規(guī)避了物流上市公司被投資者拋棄的現(xiàn)象，對(duì)我國(guó)物流上市公司本身及物流經(jīng)濟(jì)都存在較高的實(shí)用性及研究?jī)r(jià)值。

3 強(qiáng)制分紅政策的利弊分析

基于上面的分析，強(qiáng)制分紅政策在一定程度上解決了現(xiàn)階段我國(guó)物流上市公司現(xiàn)金分紅中存在的問(wèn)題，通過(guò)政策干預(yù)的方式縮短了物流上市公司的分紅周期，同時(shí)在一定程度上提高了分紅占凈利潤(rùn)的比率。然而，任何事情都有其兩面性，從不同的角度、不同的出發(fā)點(diǎn)考慮，得出的結(jié)論也是不同的，關(guān)于強(qiáng)制分紅的政策也是如此。

3.1 強(qiáng)制分紅政策的有利影響

（1）有利于對(duì)投資者回報(bào)較高的物流上市公司的再融資。證監(jiān)會(huì)在審核上市公司的再融資申請(qǐng)時(shí)，將考慮其分紅情況，對(duì)于連續(xù)幾年都給投資者較高回報(bào)的上市公司給予優(yōu)先再融資的政策傾斜。對(duì)物流行業(yè)而言，更加有效地保證了資金優(yōu)先流向獲利能力較高、分紅意識(shí)較強(qiáng)的物流上市公司，減少了資金在劣質(zhì)公司中的浪費(fèi)。此外，證監(jiān)會(huì)的強(qiáng)制分紅措施不僅有利于保護(hù)投資者利益, 同時(shí)也體現(xiàn)了公平和效率，并且在一定程度上限制那些不分紅的物流上市公司的“圈錢(qián)”行為, 從而有利于資金在投資、回報(bào)、再投資的良性市場(chǎng)機(jī)制中循環(huán)。

（2）有利于加強(qiáng)企業(yè)的管理，提高公司管理層對(duì)業(yè)績(jī)的重視程度。由于對(duì)上市公司的分紅行為沒(méi)有相應(yīng)的約束與規(guī)章，直接導(dǎo)致上市公司的股價(jià)和市值不是靠業(yè)績(jī)來(lái)支撐，而是靠炒作來(lái)維持。通過(guò)對(duì)我國(guó)物流上市公司的財(cái)務(wù)分析，部分物流企業(yè)留存收益較多，分紅活動(dòng)較少，盈利與虧損逐年交替，不分紅為物流上市公司調(diào)節(jié)利潤(rùn)、粉飾報(bào)表留下了更大的可能?！皬?qiáng)制分紅”政策的執(zhí)行使物流上市公司不能再單純依靠“書(shū)面業(yè)績(jī)”來(lái)實(shí)現(xiàn)上市融資的目的，而必須投入真金白銀，這無(wú)疑為“濫竽充數(shù)”者設(shè)置了上市門(mén)檻，從而有效地減少了物流上市公司中的“炒作”行為。強(qiáng)制分紅政策使得物流公司必須進(jìn)一步加強(qiáng)管理、節(jié)約成本、提高效率、開(kāi)展技術(shù)創(chuàng)新、大力拓展市場(chǎng)、提高企業(yè)的效益，否則，不僅難以上市，即使已經(jīng)上市，也會(huì)逐步被投資者拋棄，最終從市場(chǎng)上消失。

3.2 強(qiáng)制分紅政策的不利影響

（1）會(huì)導(dǎo)致“逆向選擇”和“敗德行為”。分紅行為與融資行為的掛鉤無(wú)疑會(huì)誘導(dǎo)上市公司采取“釣魚(yú)”的策略。物流公司憑借其處于朝陽(yáng)行業(yè)的優(yōu)勢(shì)，更加博得了投資者的投資興趣。若以較少的利潤(rùn)分紅為誘餌，獲取大額融資的實(shí)惠，這就使得分紅成為了企業(yè)進(jìn)行融資的策略，被“異化”甚至“逆向選擇”，導(dǎo)致部分公司通過(guò)分紅的假象博得投資者青睞，最終目的是獲得大筆資金融通的“圈錢(qián)”行為。如果聽(tīng)之任之，任由此種行為蔓延，強(qiáng)制分紅政策將無(wú)法起到保護(hù)投資者的作用，反而被異化。

（2）強(qiáng)制分紅政策在實(shí)施過(guò)程中存在很大的漏洞。國(guó)際經(jīng)驗(yàn)表明，強(qiáng)制分紅政策并不能很好地達(dá)到理論中保護(hù)股東利益的效果。雖然用強(qiáng)制分紅的政策來(lái)限制上市公司的行為，強(qiáng)制其分紅，但是如果政策不完善，會(huì)給企業(yè)以可乘之機(jī)，使其可以利用各種會(huì)計(jì)手段規(guī)避強(qiáng)制分紅，從而使這一政策流于形式。物流行業(yè)作為集勞動(dòng)密集、資本密集、知識(shí)密集和技術(shù)密集為一體的外向型和增值性服務(wù)行業(yè)，其成本利潤(rùn)的會(huì)計(jì)核算有很大空間用以調(diào)整利潤(rùn)，存在較大通過(guò)會(huì)計(jì)手段規(guī)避分紅的可能性。最終，強(qiáng)制分紅政策難以起到對(duì)投資者利益保護(hù)的目的，中小股東尤為明顯。

（3）強(qiáng)制分紅政策帶有強(qiáng)烈行政手段干預(yù)的特色，與市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的原則背道而馳。股利政策屬于公司治理問(wèn)題，受公司融資決策及運(yùn)營(yíng)發(fā)展的影響，利用行政手段干預(yù)股利政策可能會(huì)對(duì)公司的發(fā)展造成不利影響，對(duì)投資者的保護(hù)也只能起到短期效果，無(wú)法解決根本問(wèn)題。與此同時(shí)，這一政策的合法性也值得懷疑，證監(jiān)會(huì)利用行政手段干預(yù)上市公司政策是對(duì)上市公司及其股東的財(cái)產(chǎn)處置權(quán)的一種侵犯。一方面，由于現(xiàn)代物流的不斷發(fā)展，部分物流公司正處于快速擴(kuò)張階段，資金短缺，要求它們滿(mǎn)足強(qiáng)制分紅政策顯然不合適。強(qiáng)制分紅政策擾亂了物流上市公司的內(nèi)部融資活動(dòng)，提高了其資本成本。另一方面，一些公司可能沒(méi)有很好的投資項(xiàng)目，它們可以拿一部分閑置資金進(jìn)行分紅，然后通過(guò)再融資圈錢(qián)。這些問(wèn)題不都是簡(jiǎn)單的強(qiáng)制分紅可以解決的。

4 政策建議

基于上面的分析可以看到，對(duì)于強(qiáng)制分紅政策的評(píng)價(jià)可謂是褒貶不一，各不相同，從物流上市公司的角度，既存在有利一面，也存在不利一面。本文認(rèn)為糾結(jié)于其利弊而陷于無(wú)休止的爭(zhēng)論，無(wú)益于問(wèn)題的解決，不能把強(qiáng)制分紅政策當(dāng)成“畢其功于一役”的靈丹妙藥，也不能因?yàn)檎咂鸪踉O(shè)計(jì)的不完善而導(dǎo)致的執(zhí)行偏差而將其批判的一無(wú)是處，物流公司分紅意愿普遍偏低的現(xiàn)象不可完全歸咎于政策制度的漏洞。應(yīng)該采取“不爭(zhēng)論”的態(tài)度，認(rèn)真的執(zhí)行該項(xiàng)政策，在實(shí)踐中檢驗(yàn)政策，發(fā)現(xiàn)問(wèn)題，查找原因，解決問(wèn)題，使得強(qiáng)制分紅政策更加完善，更加行之有效的執(zhí)行。為此，本文認(rèn)為應(yīng)該從以下幾個(gè)方面著手：

4.1 加強(qiáng)和完善物流上市公司治理，提升公司的價(jià)值，使其最終能夠有利潤(rùn)可供分紅

若單純從物流公司所面對(duì)的市場(chǎng)態(tài)勢(shì)看，我國(guó)不少物流公司符合巴菲特所描述的優(yōu)秀公司特征，在市場(chǎng)上具有較強(qiáng)的價(jià)格主導(dǎo)能力和壟斷能力。但是，由于我國(guó)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的變化以及物流行業(yè)的加快發(fā)展，很多此類(lèi)公司面對(duì)突如其來(lái)的問(wèn)題和機(jī)遇不能正確對(duì)待，因?yàn)橹卫聿簧?，?yōu)勢(shì)業(yè)務(wù)所獲得的高額利潤(rùn)被錯(cuò)誤投資決策消耗，最終導(dǎo)致沒(méi)有利潤(rùn)可以分紅。履行分紅政策，就要求物流上市公司努力提高盈利水平，通過(guò)加大技術(shù)改造創(chuàng)新，在貨物流轉(zhuǎn)的各個(gè)環(huán)節(jié)降低成本，通過(guò)多渠道融資，降低加權(quán)平均資本成本，運(yùn)用財(cái)務(wù)杠桿等原理進(jìn)一步提高企業(yè)盈利能力及營(yíng)運(yùn)能力，創(chuàng)造股東財(cái)富。建立這樣的強(qiáng)制性分紅約束機(jī)制，使企業(yè)有市場(chǎng)上的壓力和緊迫感，同時(shí)也使得我國(guó)物流上市公司在壓力中突破自我，實(shí)現(xiàn)更高價(jià)值，從而帶來(lái)整個(gè)物流行業(yè)的發(fā)展與變革。

4.2 改革相關(guān)的稅費(fèi)制度，給予物流企業(yè)所得稅減免優(yōu)惠，降低或者廢除紅利稅制度

紅利是企業(yè)稅后凈利潤(rùn)的分配，上市公司已經(jīng)繳納過(guò)企業(yè)所得稅，因此紅利稅的征收屬于雙重征稅。此外，由于紅利稅率大于資本利得稅率，上市公司分紅越多，投資者繳納的稅費(fèi)就越多。紅利稅的存在使得上市公司分配的紅利無(wú)法等額地回報(bào)給投資者。物流作為現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)命脈中不可缺少的重要組成部分，首先減免該行業(yè)企業(yè)所得稅不僅促進(jìn)了物流公司乃至整個(gè)行業(yè)的發(fā)展，同時(shí)也使得物流公司留有更多的凈利潤(rùn)，為紅利分配的順利執(zhí)行創(chuàng)造了更大的可能。其次減免甚至取消紅利稅可以引導(dǎo)個(gè)人投資者更多地參與到長(zhǎng)期投資中，樹(shù)立正確的投資理念，推動(dòng)資本市場(chǎng)穩(wěn)定健康發(fā)展。改革紅利稅制度能調(diào)動(dòng)廣大投資者的分紅意愿，使其監(jiān)督上市公司的行為，使其利用手中的股票來(lái)為上市公司“投票”。

4.3 分紅政策不宜搞一刀切

各上市公司發(fā)展水平參差不齊，對(duì)物流公司而言更是如此。業(yè)績(jī)穩(wěn)定、發(fā)展成熟的物流上市公司應(yīng)該多分紅，例如江西長(zhǎng)運(yùn)、廣深鐵路、外運(yùn)發(fā)展等。而處于成長(zhǎng)期、轉(zhuǎn)型期以及市場(chǎng)擴(kuò)張期，對(duì)資金需求高的物流上市公司可以暫時(shí)少分紅甚至不分紅，以達(dá)到節(jié)約資本成本的目的，同時(shí)也為公司的運(yùn)營(yíng)打下資金基礎(chǔ)。如果在分紅政策上搞一刀切，要求這類(lèi)物流上市公司每年進(jìn)行大比例現(xiàn)金分紅，必然影響其正常營(yíng)運(yùn)活動(dòng)，并且不利于其未來(lái)擴(kuò)張及發(fā)展，最終損害投資者的權(quán)益。由此，現(xiàn)金分紅并非越頻繁、越多越好，應(yīng)根據(jù)公司的生命周期、發(fā)展規(guī)劃、財(cái)務(wù)戰(zhàn)略和近期對(duì)資金的需求以及資本市場(chǎng)情況三思而后行。所以在政策執(zhí)行時(shí)，一定要從實(shí)際出發(fā)，在實(shí)施細(xì)則的規(guī)定上，要針對(duì)不同類(lèi)型、發(fā)展階段的企業(yè)制定不同的條款。

5 總結(jié)

通過(guò)對(duì)我國(guó)證監(jiān)會(huì)強(qiáng)制分紅政策的分析，（以27 家A 股上市物流公司為樣本，同時(shí)結(jié)合我國(guó)物流上市公司的發(fā)展階段、運(yùn)營(yíng)狀況、分紅狀況，研究表明，強(qiáng)制分紅政策對(duì)我國(guó)物流上市公司來(lái)講既存在有利一面，也存在不利一面。強(qiáng)制分紅一方面抑制了我國(guó)物流上市公司的圈錢(qián)行為，加強(qiáng)了物流上市公司管理層對(duì)受托責(zé)任的履行以及對(duì)業(yè)績(jī)的重視。另一方面，強(qiáng)制分紅政策也存在較大漏洞，在實(shí)踐過(guò)程中仍存在障礙，同時(shí)過(guò)強(qiáng)的行政干預(yù)手段在一定程度上擾亂了我國(guó)物流上市公司的股利政策、運(yùn)營(yíng)及戰(zhàn)略的執(zhí)行。

通過(guò)分析與論證，本文認(rèn)為制定強(qiáng)制分紅政策要從公司發(fā)展與行業(yè)發(fā)展入手。首先，分紅的前提是有紅可分，完善物流上市公式的治理，同時(shí)在政策及宏觀(guān)環(huán)境方面為物流上市公司提供更多盈利的可能是根本措施。其次，改革相關(guān)的稅費(fèi)制度，使我國(guó)面向物流上市公司展開(kāi)的稅收活動(dòng)更合理，充分考慮各方利益是合理分紅的前提。最后，制定政策時(shí)考慮各個(gè)行業(yè)的差別以及不同物流上市公司的發(fā)展階段，根據(jù)我國(guó)物流行業(yè)的特點(diǎn)給予物流上市公司一定的政策傾斜，使強(qiáng)制分紅政策與我國(guó)物流上市公司的運(yùn)營(yíng)更兼容是強(qiáng)制分紅政策順利執(zhí)行的保證。因此，合理制定強(qiáng)制分紅政策，順利推行政策落實(shí)與實(shí)施，同時(shí)完善內(nèi)部股利政策，我國(guó)物流上市公司才能做到穩(wěn)健發(fā)展，從而推動(dòng)我國(guó)物流行業(yè)不斷前進(jìn)。

[1]劉永.小議強(qiáng)制上市公司分紅政策[J].現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)信息,2012,(12).

[2]陳學(xué)云.醫(yī)院管理中對(duì)加強(qiáng)醫(yī)院思想政治工作和創(chuàng)新能力的分析[J].現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)信息,2012,(12).

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