凱恩斯

未來幾年動(dòng)物疫苗行業(yè)存在著更大的機(jī)會(huì)，有望跑贏未來的通脹。

A股創(chuàng)業(yè)板從585點(diǎn)漲到了2000點(diǎn)，指數(shù)漲了接近4倍，時(shí)間跨度長達(dá)2年多，可以說是一輪波瀾壯闊的新興產(chǎn)業(yè)的大牛市，誕生了無數(shù)的大牛股。

由于市場(chǎng)的資金都在瘋狂追捧新興產(chǎn)業(yè)，導(dǎo)致傳統(tǒng)的釀酒食品，日用消費(fèi)，醫(yī)藥行業(yè)遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于大盤指數(shù)。那么這些落后于創(chuàng)業(yè)板指數(shù)的行業(yè)中，還有投資機(jī)會(huì)嗎？答案是有的。

就在新興產(chǎn)業(yè)的狂躁中，金宇集團(tuán)（600201.SH）從2013年初到現(xiàn)在上漲了五倍，漲幅不但超過了創(chuàng)業(yè)板指數(shù)，而且超過了大多數(shù)的創(chuàng)業(yè)板股票。至今都沒有停止上漲的跡象。

金宇集團(tuán)為什么能夠獨(dú)立于指數(shù)，持續(xù)上漲呢？核心就在于金宇集團(tuán)業(yè)績(jī)的持續(xù)增長。近年來，公司研發(fā)出了新的動(dòng)物疫苗——口蹄疫生物疫苗，確保了利潤的大幅持續(xù)增長。筆者認(rèn)為，隨著政府不斷動(dòng)用貨幣政策、降準(zhǔn)和降息，通脹周期拐點(diǎn)將很快到來，而中國的豬肉周期決定了通脹周期。所以我們重點(diǎn)挖掘了動(dòng)物疫苗行業(yè)的投資機(jī)會(huì)。其中，金宇集團(tuán)和瑞普生物最值得關(guān)注。

金宇集團(tuán)：公司主營生物制藥，是國內(nèi)首家采用懸浮培養(yǎng)和純化濃縮技術(shù)生產(chǎn)豬、?？谔阋咭呙绲膹S商，擁有獸用疫苗國家工程實(shí)驗(yàn)室和國家認(rèn)定的企業(yè)技術(shù)中心，成為動(dòng)物疫苗行業(yè)研發(fā)的制高點(diǎn)和技術(shù)創(chuàng)新平臺(tái)。

2015年1月15日公告，公司全資子公司揚(yáng)州優(yōu)邦獲得兩項(xiàng)新獸藥證書，新獸藥證書的取得將進(jìn)一步豐富公司疫苗產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，形成畜用（豬、牛、羊）、禽用（雞、鴨、鵝）多系列產(chǎn)品線。公司未來新產(chǎn)品一旦放量，盈利保持高速增長依然可以期待。

瑞普生物：公司是集獸用生物制品和獸用制劑研發(fā)、生產(chǎn)、銷售和技術(shù)服務(wù)于一體的高新技術(shù)企業(yè)。目前，公司在活疫苗耐熱保護(hù)技術(shù)、滅活疫苗超濾濃縮技術(shù)、疫苗毒株選育、免疫增強(qiáng)劑和藥物新劑型等多個(gè)技術(shù)領(lǐng)域保持國內(nèi)領(lǐng)先地位?；钜呙缒蜔岜Ｗo(hù)技術(shù)、活疫苗免疫增強(qiáng)型稀釋液技術(shù)打破跨國公司長達(dá)20多年的技術(shù)壟斷。

隨著央行貨幣政策的轉(zhuǎn)向?qū)捤?，豬肉價(jià)格將出現(xiàn)企穩(wěn)反彈。瑞普生物在研家畜產(chǎn)品豐富，豬傳染性胃腸炎、豬流行性腹瀉二聯(lián)活疫苗、仔豬副傷寒耐熱保護(hù)劑活疫苗、豬支原體肺炎滅活疫苗等新產(chǎn)品有望在2015年逐步上市推廣。

新產(chǎn)品的上市，會(huì)明顯增加公司2015年的業(yè)績(jī)。公司2014年的業(yè)績(jī)已經(jīng)是歷史最低，2015年將出現(xiàn)業(yè)績(jī)拐點(diǎn)，凈利潤在2015年有望增長超過100%，甚至有券商研報(bào)給出2015年每股收益0.4元，利潤增長280%的預(yù)測(cè)。按照這個(gè)預(yù)測(cè)業(yè)績(jī)，公司目前的動(dòng)態(tài)市盈率不到30倍，在創(chuàng)業(yè)板整體已經(jīng)75倍的情況下，公司估值明顯被低估。