自2011年中國超越美國成為全球第一大藝術(shù)品交易市場后，越來越多的金融資本通過藝術(shù)品信托的形式介入藝術(shù)品領(lǐng)域，企圖分得一杯羹。然而，好景不長。跟金融聯(lián)姻的藝術(shù)品信托在藝術(shù)品市場高潮期經(jīng)歷幾年封閉期以后，如今卻頻頻陷入困境。

多款產(chǎn)品深陷清算危機

2014年底，已然陷入“困境”的藝術(shù)品信托再添一“堵”。事件的主角是名為“中信墨韻1號藝術(shù)品投資基金集合資金信托計劃”（下稱墨韻1號）的藝術(shù)品信托。據(jù)了解，此“墨韻1號”成立于2011年8月12日，按照信托期限3年的規(guī)定，2014年8月12日該產(chǎn)品本應(yīng)到期，但投資者并未收到本金和收益。

據(jù)“墨韻1號”的投資人提供的信托計劃成立公告以及產(chǎn)品介紹書顯示，該信托計劃共募集信托資金3100萬元，所募集的資金主要由中信信托根據(jù)投資顧問的投資建議進行近現(xiàn)代和當代中國書畫作品類藝術(shù)品交易，擬投資近現(xiàn)代美術(shù)大師的作品，閑置資金則用于銀行存款、貨幣市場基金投資等。中國工商銀行深圳國際大廈商會支行是該信托計劃的托管行，工行也擔任該項信托計劃的承銷商。在產(chǎn)品設(shè)計上，“墨韻1號”由深業(yè)融資擔保有限公司提供回購擔保，深業(yè)擔保提供不可撤銷連帶責任保證擔保。

值得關(guān)注的是，該信托計劃開始日期為2011年8月12日，期限為36個月，也就是說該信托計劃應(yīng)該在今年8月12日到期兌付，但截至12月，投資者并未收到本金和收益。

據(jù)悉，在產(chǎn)品到期之前1個月，7月17日，中信信托就發(fā)布公告稱，截至2014年6月30日，“墨韻1號”信托計劃共持有中國書畫類藝術(shù)品23件。由于2014年以來受到宏觀經(jīng)濟形勢影響，以及市場的急速降溫，對藝術(shù)品的銷售產(chǎn)生較大的負面影響。雖經(jīng)與投資顧問及其他相關(guān)人士反復(fù)溝通，已達成部分藝術(shù)品銷售意向，但仍存在較大不確定性，信托計劃面臨著流動性風險，到期信托財產(chǎn)或?qū)o法全部變現(xiàn)。

令人不開心的是，“墨韻1號”只是迎來集中兌付的藝術(shù)品信托中的一例。實際上國內(nèi)藝術(shù)品基金、藝術(shù)品信托清算危機的風險已經(jīng)開始顯現(xiàn)。進入2014年后，隨著藝術(shù)品市場繼續(xù)進行大規(guī)模的結(jié)構(gòu)性調(diào)整，藝術(shù)品信托市場成為不少信托公司“不能承受之重”。

風光不再：從波峰到波谷

2007年，銀監(jiān)會把中國銀行業(yè)第一個“藝術(shù)基金”的牌照批給民生銀行，當年，民生銀行就此推出國內(nèi)首個銀行藝術(shù)品理財產(chǎn)品——“非凡理財·藝術(shù)品投資計劃1號”。當時媒體報道稱，這款產(chǎn)品是由民生銀行、藝術(shù)顧問投資公司與信托公司三方組成的銀行理財計劃，其產(chǎn)品期限為2年，募集的資金主要投資中國近現(xiàn)代書畫、中國當代藝術(shù)品和少量古代書畫。雖然在發(fā)行之初，該計劃便遭遇了2008年金融危機，然而2009年到期時，其依然以12.75%的年化收益率令市場驚喜。

正因如此，國內(nèi)藝術(shù)品與金融聯(lián)姻的腳步越來越快。2009年國內(nèi)第一只藝術(shù)品私募基金———“紅珊瑚一期”創(chuàng)造了迄今為止中國藝術(shù)品基金年化收益率31%的最高紀錄。

看到了藝術(shù)品基金回報率較高的情況，大量金融資本便開始在藝術(shù)品市場上“跑馬圈地”，2010年以后，藝術(shù)品信托也如雨后春筍般地紛紛出現(xiàn)。據(jù)用益信托的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2010年發(fā)行的藝術(shù)品信托產(chǎn)品雖然只有10款，但其發(fā)行總規(guī)模為7.58億元。不過進入2011年，國內(nèi)發(fā)行的藝術(shù)品信托產(chǎn)品一下增加到了45款，其發(fā)行規(guī)模更是創(chuàng)出了55.0億元，比2010年的規(guī)模增長了626.17%。

但是好景不長，僅僅兩年后的2012年，伴隨著藝術(shù)品市場逐漸進入調(diào)整期，藝術(shù)品信托市場便迅速回落，其發(fā)行規(guī)模和數(shù)量出現(xiàn)了大幅下滑。據(jù)統(tǒng)計，2012年國內(nèi)藝術(shù)市場共發(fā)行34款藝術(shù)品信托產(chǎn)品，較2011年減少10款;到2013年，國內(nèi)發(fā)行的信托產(chǎn)品更是減少到18款，其發(fā)行規(guī)模也一下回落至12.38億元，同比2012年又下降了近四成。

進入2014年后，隨著國內(nèi)藝術(shù)市場進入結(jié)構(gòu)性調(diào)整，藝術(shù)品信托市場依然沒有任何起色，產(chǎn)品發(fā)行數(shù)量跌至個位數(shù)。據(jù)統(tǒng)計，截至目前為止，2014年國內(nèi)僅成立7款藝術(shù)品信托產(chǎn)品，其累計規(guī)模還不足10億元，其信托產(chǎn)品的預(yù)期收益也只有9.5%左右，與之前近20%的收益相比已縮水近五成。

相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2010年信托公司為了搶占市場，當時發(fā)行的藝術(shù)品信托的預(yù)期收益普遍達到了12%至15%，由于藝術(shù)品信托的預(yù)期收益遠高于行業(yè)平均水平，一度令投資者趨之若鶩。然而令誰也沒有想到的是，當2012年藝術(shù)品市場出現(xiàn)調(diào)整后，由于藝術(shù)品信托產(chǎn)品的設(shè)計期限與藝術(shù)品的投資周期不匹配，藝術(shù)品信托產(chǎn)品的預(yù)期收益便出現(xiàn)了大幅下滑。

而一度紅火的藝術(shù)品基金熱和藝術(shù)品信托熱，在2014年被兜頭潑了一盆涼水。因為國內(nèi)藝術(shù)品基金的發(fā)行周期較短，面對藝術(shù)品市場遇冷，“清算”日變成了鬼門關(guān)。這表明藝術(shù)品金融投資已經(jīng)步入風險高發(fā)期，投資者需要“具有承擔相應(yīng)市場風險的心理準備”已經(jīng)不再是陳詞老調(diào)了。（來源：中新網(wǎng)）