何佳艷

中國(guó)銀監(jiān)會(huì)日前正式公布，其已對(duì)《商業(yè)銀行流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理辦法（試行）》進(jìn)行相應(yīng)修改，刪除原辦法第三十八條“商業(yè)銀行存貸比應(yīng)不高于75%”的要求。修改后的《商業(yè)銀行流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理辦法（試行）》已經(jīng)中國(guó)銀監(jiān)會(huì)2015年第18次主席會(huì)議通過(guò)，自2015年10月1日起施行。

為何取消存貸比

所謂存貸比，是銀行貸款余額與存款余額的比率。簡(jiǎn)單解釋就是，銀行吸收1萬(wàn)元存款，最多只能貸出去7500塊錢，因?yàn)殂y行還要應(yīng)付客戶的現(xiàn)金支取和日常結(jié)算。如果存貸比過(guò)高，庫(kù)存現(xiàn)金、存款準(zhǔn)備金就不足以應(yīng)對(duì)儲(chǔ)戶的取款需求，引發(fā)擠兌。

存貸比指標(biāo)針對(duì)此前的銀行資產(chǎn)負(fù)債表是一個(gè)比較科學(xué)合理的指標(biāo)，在宏觀上抑制信貸過(guò)度投放，可以起到降低單一銀行的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的作用。

然而如今存貸比已經(jīng)不能準(zhǔn)確反映銀行業(yè)真實(shí)的流動(dòng)性狀況，原因是：目前的銀行業(yè)務(wù)不再是簡(jiǎn)單的存貸款，資金的來(lái)源和使用更加多元化，存貸比此時(shí)反而對(duì)銀行發(fā)展形成了約束。因?yàn)榇尜J比監(jiān)管隱藏了一個(gè)原則，即在商業(yè)銀行的各類資金來(lái)源中，只有存款才能放貸。商業(yè)銀行資本金、同業(yè)存款、發(fā)行債券等資金來(lái)源再多，也不能拿來(lái)放貸。而在資產(chǎn)端，銀行資產(chǎn)負(fù)債表的資產(chǎn)表現(xiàn)形式也愈加多樣化。有這么多的負(fù)債、資產(chǎn)選擇，卻只能選擇以存款發(fā)放貸款，有的銀行就會(huì)選擇突擊攬存虛增存款，貨幣政策的傳導(dǎo)也會(huì)受阻。這種背景下，存貸比作為流動(dòng)性監(jiān)管指標(biāo)的意義已大幅減弱，并逐漸成了對(duì)銀行信貸規(guī)模的約束，因此取消這一監(jiān)管指標(biāo)已勢(shì)在必行。

從2006年開(kāi)始，存貸比作為流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管指標(biāo)就曾做出四次調(diào)整，只是75%的紅線并未被突破。2006年，銀監(jiān)會(huì)將農(nóng)村信用社支農(nóng)再貸款從存貸比分子扣除。2011年，銀行小微企業(yè)專項(xiàng)金融債所對(duì)應(yīng)貸款從存貸比分子扣除，開(kāi)始實(shí)施月度日均存貸比考核。2012年，將村鎮(zhèn)銀行使用支農(nóng)再貸款、主發(fā)起行存放資金發(fā)放的農(nóng)戶和小微企業(yè)貸款從存貸比分子扣除。2014年7月，銀監(jiān)會(huì)再對(duì)存貸比分子扣除6項(xiàng)，分母增加2項(xiàng)，以松綁存貸比考核。此后，2014年12月，央行則將銀行同業(yè)存放項(xiàng)下的金融機(jī)構(gòu)存款納入“各項(xiàng)存款”，增加了存貸比分母項(xiàng)。

到今年10月1日，存貸比75%的紅線約束將正式“告別”中國(guó)的銀行業(yè)硬性監(jiān)管指標(biāo)體系。

在存貸比監(jiān)管指標(biāo)取消后，商業(yè)銀行存貸比最高能達(dá)到多少？據(jù)專家分析，商業(yè)銀行需要繳納法定存款準(zhǔn)備金、超額存款準(zhǔn)備金，這一比例約20%，所以存貸比最高也就80%左右。

“流動(dòng)性覆蓋率”登場(chǎng)

業(yè)內(nèi)專家表示，存貸比能夠如此快速地“刪除”，一方面確實(shí)與當(dāng)前銀行業(yè)發(fā)展不太匹配，另外一方面，放松甚至取消存貸比監(jiān)管在今年這個(gè)時(shí)點(diǎn)也與今年開(kāi)始實(shí)施“流動(dòng)性覆蓋率”（LCR）最低標(biāo)準(zhǔn)有一定的關(guān)系。2014年2月，銀監(jiān)會(huì)發(fā)布的《商業(yè)銀行流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理辦法（試行）》正式引入了流動(dòng)性覆蓋率指標(biāo)，對(duì)44家大中型銀行實(shí)施，應(yīng)當(dāng)于2018年底前達(dá)到100%。

有業(yè)內(nèi)專家表示，存貸比取消之后，未來(lái)的我國(guó)銀行流動(dòng)性監(jiān)管指標(biāo)大概率將由巴賽爾協(xié)議III中的流動(dòng)性覆蓋率與凈穩(wěn)定資金比例來(lái)勝任。這兩個(gè)指標(biāo)比存貸比更細(xì)致，不僅包括存貸款科目，還包含對(duì)期限及流動(dòng)性的考量，幾乎覆蓋資產(chǎn)、負(fù)債兩端。

為銀行沖時(shí)點(diǎn)攬儲(chǔ)減壓

過(guò)去每到月末、季末及年末考核時(shí)點(diǎn)，銀行通常通過(guò)提高存款利率或是發(fā)行短期高收益理財(cái)產(chǎn)品來(lái)達(dá)到攬儲(chǔ)目的。存貸比取消之后，將緩解銀行沖時(shí)點(diǎn)壓力。一家銀行的理財(cái)部負(fù)責(zé)人表示，以往因?yàn)殂y行要完成季末存貸比考核，不得不通過(guò)高收益的理財(cái)產(chǎn)品來(lái)變相攬儲(chǔ)。因此，每到季末時(shí)點(diǎn)，大部分銀行的理財(cái)產(chǎn)品收益率都會(huì)有所上升，以吸引市場(chǎng)資金。隨著今后取消存貸比考核，將使得月末以及季末效應(yīng)更為淡化，以往一到季末，銀行理財(cái)就大規(guī)模派紅利的現(xiàn)象將越來(lái)越少。

不過(guò)業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為，刪去有關(guān)存貸比監(jiān)管指標(biāo)的規(guī)定會(huì)減輕銀行一些壓力，但仍難在短期內(nèi)改變銀行“存款立行”的經(jīng)營(yíng)策略，銀行吸存壓力仍將長(zhǎng)期存在。此外，由于利率市場(chǎng)化加深導(dǎo)致銀行凈息差受壓，尋找客戶存款等低成本資金來(lái)源的壓力反而會(huì)有增無(wú)減。

助力降低社會(huì)融資成本

除了為銀行攬儲(chǔ)減壓，存貸比刪除更為市場(chǎng)所期待的意義是銀行能夠釋放放貸能力，特別是在經(jīng)濟(jì)下行壓力下，更多的貸款和更低的融資成本將被期待。

理論上，存貸比監(jiān)管指標(biāo)取消后，以商業(yè)銀行存貸比最高能達(dá)到約80%計(jì)算，16家上市銀行將新增人民幣貸款約6.6萬(wàn)億。然而，盡管市場(chǎng)預(yù)測(cè)出上萬(wàn)億規(guī)模信貸可以釋放，但市場(chǎng)也預(yù)期銀行信貸難以呈現(xiàn)出爆發(fā)式增長(zhǎng)。因?yàn)榧词箾](méi)有存貸比的約束，銀行的放貸節(jié)奏還受合意貸款、資本充足率、存款準(zhǔn)備金率等多項(xiàng)指標(biāo)約束。取消75%紅線所釋放出的資金能否轉(zhuǎn)化為信貸投放，則需要銀行根據(jù)自身經(jīng)營(yíng)情況進(jìn)一步考量。

記者采訪的多數(shù)專家認(rèn)為取消存貸比監(jiān)管指標(biāo)將助力社會(huì)融資成本降低。中金公司表示，盡管取消存貸比監(jiān)管指標(biāo)不一定意味著信貸投放會(huì)明顯增加，但存貸比監(jiān)管的存在阻礙了銀行體系流動(dòng)性向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)的傳導(dǎo)過(guò)程，特別是存貸比較高的中小銀行。銀行體系資金成本降低，將會(huì)逐漸傳導(dǎo)到實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資成本的下降，有助于宏觀經(jīng)濟(jì)的企穩(wěn)。

存貸比取消對(duì)居民的影響

存貸比取消對(duì)老百姓的影響主要有三個(gè)方面。

股民受益。存貸比取消之后，銀行的盈利能力將得到提升，對(duì)銀行板塊是利好，中長(zhǎng)期來(lái)看，低估值的銀行股上漲潛能較大，股民們可以從中受益。

存款搬家現(xiàn)象減少。過(guò)去每到月末、季末及年末考核時(shí)點(diǎn)，銀行通常通過(guò)提高存款利率或是發(fā)行短期高收益理財(cái)產(chǎn)品來(lái)達(dá)到攬儲(chǔ)目的，存貸比取消之后將緩解銀行沖時(shí)點(diǎn)壓力，存款利率和理財(cái)產(chǎn)品的收益率會(huì)趨于穩(wěn)定，波動(dòng)性降低，投資者在月末、季末及年末恐無(wú)法再買到短期高收益理財(cái)產(chǎn)品，存款搬家現(xiàn)象也將減少甚至消失。

個(gè)人及小微企業(yè)貸款更加容易。銀行可供放貸的資金增多了，個(gè)人及小微企業(yè)貸款會(huì)更加容易，融資成本也將會(huì)有所下降。