劉寧

一、樓市

觸動樓市神經(jīng)的“3·30新政”被認(rèn)為是近年來針對房地產(chǎn)市場健康發(fā)展下的一劑強(qiáng)心針。新政在二套房首付比例、公積金委托貸款購買首套普通自住房首付比例、已結(jié)清貸款再次申請住房公積金購房最低首付比例，以及二手房轉(zhuǎn)讓營業(yè)稅免征年限上均有下調(diào)和放松。業(yè)內(nèi)人士看來，新政的最大目的是幫著開發(fā)商去庫存，促進(jìn)整個市場健康發(fā)展。

1.環(huán)比下跌的城市驟減

2015年3月，在中金標(biāo)準(zhǔn)數(shù)據(jù)監(jiān)測的116個大中城市中，環(huán)比出售均價下跌的城市為53個，比上月減少31個（見表1）?！?·30新政”出臺后，會近一步降低居民的住房支付壓力，有跡象顯示樓市有回暖的勢頭，市場信心逐漸得到恢復(fù)。而從同比上看，下跌的城市比上月增加了4個，可見，即使此次新政力度之強(qiáng)已經(jīng)超出市場預(yù)期，但對于供需關(guān)系明顯寬松的二三線城市，施政效果和市場反應(yīng)速度上均不能和一線城市相比。

2.股市利好消磨樓市新政影響

盡管“3·30新政”的力度可觀，尤其給改善、自住的置業(yè)群體帶來了“摸得著”的實(shí)惠，然而從類似李嘉誠的不斷撤資可見，資本市場對樓市持有看空的觀點(diǎn)。再加上近期這輪牛市的到來，帶動了新開戶人數(shù)的暴漲，尤以“80后”股民最多（從投入資本規(guī)模上仍以40歲左右的群體占主導(dǎo)），特別是在“3·30新政”推出時段。這些“適齡” 的開戶群體，同時也應(yīng)該歸屬于自住剛需和改善型購房置業(yè)群體。這在一定程度上削弱了“3·30新政”的預(yù)期效果，也分散了置業(yè)者的購房關(guān)注度?！百I房可以再等等”，趁現(xiàn)在把資金拿到股市博一把的想法大有人在。畢竟股市的資金流動性要明顯優(yōu)于樓市，股民無論是以散戶入市，還是委托入市，都基本上掌握著主動權(quán)，不會被動的扣上 “房奴”的帽子。

二、股市

擺在我們面前供選擇的投資品有限，這種感慨不僅出自專業(yè)的投資公司，也包括實(shí)實(shí)在在的老百姓。伴隨這輪牛市，賣房入股的聲音，已經(jīng)不絕于耳。

1.股市是市場的晴雨表

上證指數(shù)4月以來屢創(chuàng)新高，一改中國經(jīng)濟(jì)走勢多年與A股始終背道而行的現(xiàn)象。在近期突破了7年以來的高位后，讓股民們很容易憧憬起2007年那波繁榮景象。A股近期的強(qiáng)勢上揚(yáng)和中國經(jīng)濟(jì)在新常態(tài)下努力不懈的推動市場化、民營化改革有關(guān)。加上諸多“走出去”的戰(zhàn)略構(gòu)想，如“一帶一路”、亞洲基礎(chǔ)設(shè)施投資銀行（亞投行），使得全世界的目光再度轉(zhuǎn)向亞洲，聚焦在中國。

2.股市可以助推中國經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型

在轉(zhuǎn)型期的中國，無論大小企業(yè)都更迫切需要融資加快自我轉(zhuǎn)型的發(fā)展，依仗政府再次推出印發(fā)鈔票的概率應(yīng)該不會太高。4月20日起的這輪下調(diào)金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率正是政府層面認(rèn)識到經(jīng)濟(jì)下行的壓力。統(tǒng)計數(shù)量佐證，2015年一季度GDP創(chuàng)出6年新低。股市近期飄紅，正好可以利用民間資本幫助企業(yè)解決部分融資需求，降低企業(yè)的債務(wù)風(fēng)險給轉(zhuǎn)型助力，所以政府對股市的管控上將會是默許發(fā)展的。

三、小結(jié)

金融市場上的數(shù)字或許是跟錢貼的最近的數(shù)據(jù)。在股市重回4000點(diǎn)之后，每時每刻紅綠數(shù)字的交替變換，無不牽動影響著每個老股民、新股民以及他們周圍身邊的人，成為他們每天閑暇時議論的主題。 對政策解讀的敏感性，也使股市的起伏實(shí)時交替。例如，從4月13日起，中登公司正式發(fā)布放開“一人一戶”限制通知，受此影響未來各券商間的傭金之爭將不可避免，市場對這一信號的解讀能力，直接導(dǎo)致券商股集體下跌。

樓市的起伏很大程度上關(guān)乎著社會民生、家庭的和諧。 雖然有些人在股市里如魚得水，但是盲目的賣房炒股、押房炒股的事兒還需格外謹(jǐn)慎。另一面，新政的主要目的是針對自住和改善型需求的置業(yè)群體?？偟膩碚f，投資有風(fēng)險，入市須謹(jǐn)慎。

作者系中金標(biāo)準(zhǔn)數(shù)據(jù)研究員