本輪股災(zāi)必將載入A股史冊，上半年曾如日中天的股市6月份突現(xiàn)劇烈動蕩乃至演化成流動性危機，對于市場參與者而言可謂一場深刻的風(fēng)險教育。盡管許多基金產(chǎn)品也因此次股災(zāi)而盈利大幅回吐甚至出現(xiàn)虧損，但借助股指期貨避險的量化對沖基金，卻在此次危機中大放異彩。其中，華寶量化對沖混合型基金（A類000753、C類000754）就以0.86%的期間微弱回撤，以及成立以來接近20%的年化收益率，充分展示了絕對回報產(chǎn)品的魅力。

自6月15日股市開始深幅下挫，至7月8日初步探明底部，此輪股市大動蕩，滬指跌幅深達32.11%，創(chuàng)業(yè)板跌幅更是達到39.38%。Wind資訊數(shù)據(jù)顯示：上述期間，全市場433只標準股票型基金平均收益為-41.66%，股票上限為95%、80%的偏股型混合基金平均收益分別為-39.73%、-34.23%，可謂損失慘重。然而“東邊日出西邊雨”，目前市場上9只對沖公募基金產(chǎn)品（A/B/C分開統(tǒng)計），在這一輪股市大幅調(diào)整中，同期全部大幅超越股指表現(xiàn)，屹立股災(zāi)而不倒，排名最末者凈值下行也控制在-2.36%。華寶量化對沖基金期間僅微跌0.86%。

實際上，這已不是華寶量化對沖第一次安全避險，自2014年9月該基金成立以來，其“對沖股市系統(tǒng)性風(fēng)險”的能力已屢經(jīng)考驗。據(jù)Wind統(tǒng)計，在2015年1月下旬、4月下旬、6月下旬的三次股市劇烈調(diào)整中，華寶量化對沖基金都以微小回撤平穩(wěn)度過，歷次凈值漲幅均超越同期滬指5個百分點以上。

華寶興業(yè)基金相關(guān)人士向記者“揭秘”了華寶量化對沖“漲跌皆牛、天下無熊”的原因 ：該產(chǎn)品在持有股票組合多頭的同時，做空股指期貨，以對沖組合的系統(tǒng)性風(fēng)險，力爭獲取與基礎(chǔ)市場漲跌無關(guān)的絕對回報，到達市場中性。

“我們秉承完全套保原則，權(quán)益類空頭頭寸的價值占權(quán)益類多頭頭寸的價值比例一般在80%～120%之間?！鄙鲜鋈耸勘硎尽Ｋ瑫r指出，在對沖機制之外，華寶量化對沖在投資中還納入了“量化行業(yè)配置模型”和“量化Alpha選股模型”，通過量化選股來努力尋求超額收益α。

近期打新基金受IPO階段性暫停影響，量化對沖基金的稀缺性更為凸顯，有絕對回報產(chǎn)品配置需求的機構(gòu)和個人投資者更多地關(guān)注到了此類產(chǎn)品。專業(yè)基金分析人士則認為，盡管市面上對沖型公募基金并不多，投資前也有必要仔細甄別，除了產(chǎn)品本身的回報能力、與股市的相關(guān)性、最大回撤等需要考量之外，基金管理人在這方面是否有比較成熟的運作經(jīng)驗，乃至產(chǎn)品的費率高低等，都會影響到產(chǎn)品的投資運作和回報情況。

“從截止到上半年的同類產(chǎn)品比較數(shù)據(jù)來看，華寶量化對沖自成立以來區(qū)間收益較高（年化超過19%）、最大回撤最小（僅為3.21%）、和滬深300相關(guān)度最低（僅為0.04），表現(xiàn)上佳。同時值得注意的是，華寶興業(yè)基金公司是國內(nèi)基金業(yè)首批、上?；饦I(yè)首家量化對沖專戶管理人，4年來先后運作了5期量化對沖專戶產(chǎn)品，是量化投資領(lǐng)域比較成熟的管理者。”上述人士向記者指出。