薛水芹

（中建投信托有限責(zé)任公司，浙江 杭州 310012）

隨著我國市場經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，現(xiàn)代企業(yè)經(jīng)濟(jì)快速增長，對外經(jīng)濟(jì)交往日益頻繁。通過財務(wù)報表及其分析了解企業(yè)的財務(wù)狀況、經(jīng)營成果和現(xiàn)金流量等情況，從而預(yù)測企業(yè)未來的發(fā)展趨勢，已成為企業(yè)擬定發(fā)展戰(zhàn)略、作出經(jīng)濟(jì)決策的重要依據(jù)。

財務(wù)報表分析，是以企業(yè)的基本經(jīng)濟(jì)活動為對象，通過收集、整理企業(yè)財務(wù)會計報告中的有關(guān)數(shù)據(jù)，并結(jié)合其他有關(guān)補(bǔ)充信息，將各種分析工具和技術(shù)應(yīng)用于通用財務(wù)報表和相關(guān)數(shù)據(jù)，對企業(yè)的財務(wù)狀況、經(jīng)營成果和現(xiàn)金流量情況進(jìn)行綜合比較和評價，為財務(wù)會計報告使用者提供管理決策和控制依據(jù)的一項管理工作。財務(wù)報表分析在企業(yè)經(jīng)營管理和經(jīng)濟(jì)決策中具有重要作用。

一、財務(wù)報表分析的意義

財務(wù)報表是對企業(yè)的財務(wù)狀況、經(jīng)營成果和現(xiàn)金流量的結(jié)構(gòu)性描述。單純的財務(wù)報表數(shù)據(jù)不能直接或全面說明企業(yè)的財務(wù)狀況，只有將報表數(shù)據(jù)與相關(guān)指標(biāo)進(jìn)行比較分析才能為報表使用人提供決策有用的依據(jù)。因此，做好財務(wù)報表分析工作具有十分重要的意義。

第一，通過財務(wù)報表分析，可以正確評價企業(yè)的財務(wù)狀況、經(jīng)營成果和現(xiàn)金流量情況，揭示企業(yè)未來的報酬和風(fēng)險，反映企業(yè)經(jīng)營活動中存在的問題并及時進(jìn)行調(diào)整。

第二，通過財務(wù)報表分析，可以檢查企業(yè)預(yù)算完成情況，考核經(jīng)營管理人員的業(yè)績，為建立健全合理的激勵機(jī)制提供幫助。

第三，通過財務(wù)報表分析，可以進(jìn)一步了解企業(yè)的償債能力、營運能力、盈利能力以及發(fā)展能力，從而為企業(yè)的投資決策提供必需的信息。

二、財務(wù)報表分析的內(nèi)容

由于報表使用人代表不同的利益，財務(wù)報表分析的內(nèi)容根據(jù)不同報表使用人的需求而不同。但就企業(yè)總體來說財務(wù)報表分析的內(nèi)容主要有以下四方面：償債能力分析、營運能力分析、盈利能力分析和發(fā)展能力分析。四者相輔相成，共同構(gòu)成企業(yè)財務(wù)報表分析的基本內(nèi)容。

（一）償債能力分析

通過對短期和長期償債能力相關(guān)財務(wù)指標(biāo)的計算來分析企業(yè)在一定時期內(nèi)償還債務(wù)的能力。分析企業(yè)短期償債能力的主要指標(biāo)有營運資本、流動比率、速動比率、現(xiàn)金比率等，分析企業(yè)長期償債能力的主要指標(biāo)有資產(chǎn)負(fù)債率、產(chǎn)權(quán)比率、權(quán)益乘數(shù)、利息保障倍數(shù)等。各個指標(biāo)從不同方面反映了企業(yè)償債能力的強(qiáng)弱。

（二）營運能力分析

通過對企業(yè)營運相關(guān)財務(wù)指標(biāo)的計算來分析衡量企業(yè)資產(chǎn)管理效率。主要財務(wù)比率有：應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率、流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、非流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率等。通過對營運能力指標(biāo)的比較分析和影響因素分析，據(jù)以評價企業(yè)的信用政策、存貨管理業(yè)績和企業(yè)的投資決策是否合理。

（三）盈利能力分析

通過對銷售凈利率、總資產(chǎn)凈利率及權(quán)益凈利率等指標(biāo)的計算來分析衡量企業(yè)的盈利能力。將本期企業(yè)盈利能力指標(biāo)與上期、計劃及行業(yè)平均指標(biāo)進(jìn)行比較分析和影響因素分析，可以進(jìn)一步分析企業(yè)經(jīng)營業(yè)績變動的原因。

（四）發(fā)展能力分析

衡量企業(yè)發(fā)展能力的指標(biāo)主要有：銷售收入增長率、總資產(chǎn)增長率、營業(yè)利潤增長率以及資本積累率等，分別反映了企業(yè)經(jīng)營狀況和市場占有能力、資產(chǎn)規(guī)模和營業(yè)利潤的增長以及資本的積累等財務(wù)信息。財務(wù)分析人員通過對不同時期及行業(yè)發(fā)展能力指標(biāo)的比較，積極尋找差異產(chǎn)生的影響因素，不斷發(fā)掘企業(yè)成長潛力。

現(xiàn)代社會的快速發(fā)展對行政靈活性的要求為負(fù)面清單模式的推行確立了可行性和必要性，而傳統(tǒng)管制手段則為負(fù)面清單模式提供了相對穩(wěn)定的發(fā)展基礎(chǔ)，以管制手段為主的網(wǎng)約車法律法規(guī)必須吸收負(fù)面清單模式靈活性的一面，以適應(yīng)社會變革對改革和創(chuàng)新政府管理手段的要求。

三、財務(wù)報表分析的主要方法

財務(wù)報表分析的方法多樣，不同的人根據(jù)不同的目的采用不同的財務(wù)分析方法。實踐中，財務(wù)報表分析方法主要有比較分析法、比率分析法和因素分析法。這三種方法在分析時并不是孤立的，而是可以綜合運用的。

（一）比較分析法

比較分析法是對財務(wù)報告中兩個或幾個有關(guān)的可比數(shù)據(jù)進(jìn)行對比，從而揭示存在的差異。采用這種方法，可以分析引起指標(biāo)變化的主要原因、變動的性質(zhì)，并預(yù)測企業(yè)未來的發(fā)展前景。實踐中對財務(wù)報表分析時主要運用以下三種比較分析：

第一，本期實際與上期（或歷史水平）實際比較，通過分析了解指標(biāo)變動幅度及發(fā)展趨勢，預(yù)測其發(fā)展前景。

第二，本期實際與本期計劃（或目標(biāo)）比較，通過分析揭示實際與計劃預(yù)算的差異，分析差異形成原因并提出相關(guān)調(diào)整或修改建議。

第三，本期實際與國內(nèi)外同行業(yè)先進(jìn)企業(yè)水平比較，通過比較分析揭示企業(yè)與競爭對手的差距，為確定企業(yè)發(fā)展目標(biāo)提供決策基礎(chǔ)。

（二）比率分析法

比率分析法是將某個時期會計報表中不同類別但具有一定關(guān)系的有關(guān)項目及數(shù)據(jù)進(jìn)行對比，以計算出來的比率指標(biāo)來反映各項目之間的內(nèi)在聯(lián)系并據(jù)此分析企業(yè)財務(wù)狀況和經(jīng)營成果的分析方法。采用這種方法，計算簡便，計算結(jié)果容易判斷，能夠把某些條件下的不可比指標(biāo)變?yōu)榭杀戎笜?biāo)，以利于在不同規(guī)模企業(yè)和不同行業(yè)間進(jìn)行比較分析。實際使用中比率指標(biāo)主要有三類：

1.結(jié)構(gòu)比率。它是某項財務(wù)指標(biāo)的各組成部分?jǐn)?shù)值占總體數(shù)值的百分比，反映部分與總體的關(guān)系。通過分析結(jié)構(gòu)比率，可以考察總體中某個部分的形成和安排是否合理，以便及時發(fā)現(xiàn)有問題的項目，據(jù)以協(xié)調(diào)各項財務(wù)活動。

2.效率比率。它是某項財務(wù)活動中所費與所得的比例，反映投入與產(chǎn)出的關(guān)系。從不同角度觀察企業(yè)盈利能力的高低以及增減變化情況，進(jìn)而評價企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益。

（三）因素分析法

是指在許多因素對某一項指標(biāo)綜合發(fā)生作用的情況下，分別確定各個因素的變動對該指標(biāo)變動的影響。這種分析方法在財務(wù)報表分析中使用較為廣泛，它既可以全面分析各因素對某一經(jīng)濟(jì)指標(biāo)的影響，也可以單獨分析某個因素對某一經(jīng)濟(jì)指標(biāo)的影響。

因素分析法依據(jù)財務(wù)指標(biāo)與其驅(qū)動因素之間的關(guān)系，從數(shù)量上確定各因素對分析指標(biāo)的影響方向和影響程度。采用該方法的出發(fā)點是當(dāng)有若干因素對分析指標(biāo)發(fā)生影響作用時，假設(shè)其他各個因素都無變化，順序確定每一個因素單獨變化所產(chǎn)生的影響。通過因素分析法從數(shù)量上測定各因素的影響程度，可以幫助財務(wù)分析人員不斷掌握差異產(chǎn)生的原因，從而更有說服力地評價企業(yè)的經(jīng)營狀況。

四、財務(wù)報表分析的基本步驟

財務(wù)報表分析需要依據(jù)一定的財務(wù)數(shù)據(jù)和其他相關(guān)信息得出分析結(jié)論。分析的基本步驟主要包括如下：

第一，明確分析目的，根據(jù)不同要求收集相關(guān)信息進(jìn)行有目的地分析。

第二，根據(jù)分析量和分析問題的難易程度制定分析方案。根據(jù)分析項目安排工作進(jìn)度，確定分析的重點、內(nèi)容、標(biāo)準(zhǔn)和時間等。

第三，確定分析評價標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行客觀分析比較。對企業(yè)財務(wù)報表進(jìn)行分析比較時，必須有一個客觀的標(biāo)準(zhǔn)，并以此為標(biāo)準(zhǔn)來衡量企業(yè)財務(wù)報表中的有關(guān)資料，從而較為客觀地確定企業(yè)的財務(wù)狀況和經(jīng)營成果。

第四，根據(jù)分析目的收集整理所需分析資料。

第五，根據(jù)分析目標(biāo)和內(nèi)容分析現(xiàn)狀，揭示問題及原因，探討改進(jìn)辦法及途徑。

第六，利用分析結(jié)果作出正確的分析結(jié)論。企業(yè)的經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)是相互制約和相互促進(jìn)的，指標(biāo)數(shù)值也具有相對性。同一指標(biāo)數(shù)值，在不同的情況下反映不同的問題，要通過指標(biāo)對比、指標(biāo)綜合來分析問題、揭露矛盾。

五、財務(wù)報表分析的局限性

（一）財務(wù)報表本身的局限性

財務(wù)報表是財務(wù)分析的主要依據(jù)，由于每個企業(yè)的會計系統(tǒng)受企業(yè)會計環(huán)境和會計戰(zhàn)略的影響，使得財務(wù)報表缺乏可靠性，企業(yè)管理層擁有更多的信息卻沒有披露企業(yè)的全部財務(wù)信息，已經(jīng)披露的信息不一定是真實情況的計量，管理層的各項會計政策選擇使財務(wù)報表會扭曲企業(yè)的實際情況。

（二）分析方法的局限性

具有可比性是進(jìn)行財務(wù)分析的前提，而各種財務(wù)分析方法運用的有效性都是以各種條件不變或具有可比性為前提假設(shè)的，一旦這些前提條件發(fā)生變化或者已經(jīng)不再具備，財務(wù)分析的結(jié)果就會與實際相背離，而這種變化是客觀存在的。

（三）分析指標(biāo)的局限性

企業(yè)出于保護(hù)自身商業(yè)秘密和市場利益的目的，向社會披露的財務(wù)指標(biāo)僅限于企業(yè)會計制度及準(zhǔn)則等有關(guān)規(guī)定要求披露的信息。同時，企業(yè)基于市場形象的考慮可能還存在對這些公開信息進(jìn)行粉飾的情況。因此，投資者依據(jù)這些指標(biāo)很難對企業(yè)真實的經(jīng)營狀況作出正確評價。

(四)財務(wù)報表分析人員的局限性

不同財務(wù)分析人員因為各自的能力和學(xué)習(xí)程度不同，分析理解和分析方式不同，會造成報表分析的差異性較大。此外，有些財務(wù)報表分析人員會在某些利益因素的驅(qū)使下，運用各種方式對報表的真實內(nèi)容進(jìn)行粉飾，從而扭曲了財務(wù)報表的客觀分析結(jié)果。

六、優(yōu)化財務(wù)報表分析的相關(guān)建議

（一）完善財務(wù)報表披露

企業(yè)應(yīng)規(guī)范財務(wù)報表披露，對報表的披露做到及時、準(zhǔn)確，同時不得隨意變更會計處理方法，如變更則須在附注中加以說明，對經(jīng)濟(jì)環(huán)境及物價水平影響較大的也應(yīng)在附注中加以闡釋，以此確保財務(wù)數(shù)據(jù)的可比性和規(guī)范性，從而進(jìn)行準(zhǔn)確的數(shù)據(jù)分析。同時，財務(wù)報表分析人員應(yīng)重視注冊會計師出具的審計報告意見，審計報告的公允性可以為報表分析人員排除報表粉飾可能性提供多方面的參考。

（二）優(yōu)化財務(wù)分析方法

在財務(wù)分析過程中要將比較分析法、比率分析法、因素分析法以及定量分析與定性分析相結(jié)合。可將基于通用財務(wù)報表進(jìn)行的分析調(diào)整為基于管理用財務(wù)報表進(jìn)行分析，利用各主要財務(wù)比率之間的內(nèi)在聯(lián)系，運用杜邦財務(wù)分析體系進(jìn)行綜合系統(tǒng)評價，以適應(yīng)財務(wù)分析和企業(yè)內(nèi)部管理的需要。

（三）完善財務(wù)分析指標(biāo)

各項財務(wù)指標(biāo)依賴于會計數(shù)據(jù)，會計數(shù)據(jù)又受許多非財務(wù)指標(biāo)影響。企業(yè)財務(wù)報表分析人員在分析財務(wù)數(shù)據(jù)的同時，應(yīng)注重行業(yè)平均水平、物價水平、經(jīng)濟(jì)環(huán)境、會計政策與會計估計變更等非財務(wù)指標(biāo)對分析判斷的影響。這些非財務(wù)指標(biāo)是決策者在報表體系之外更深層次了解企業(yè)的重要方式，對決策起到非常重要的作用。如果能將財務(wù)指標(biāo)與非財務(wù)指標(biāo)結(jié)合起來，報表分析體系將更加完善。

（四）提高財務(wù)分析人員的綜合素質(zhì)

財務(wù)報表分析是一項專業(yè)的工作，分析人員應(yīng)具有較高的財務(wù)管理能力和分析能力以及對企業(yè)經(jīng)營情況的充分了解。企業(yè)應(yīng)加強(qiáng)財務(wù)報表分析人員的培訓(xùn)教育工作，不斷提高分析人員的專業(yè)素質(zhì)和判斷、分析的能力以及風(fēng)險管理能力。

[1]中國注冊會計師協(xié)會，財務(wù)成本管理.北京：中國財政經(jīng)濟(jì)出版社，2015年.

[2]崔道玲.財務(wù)報表分析在企業(yè)財務(wù)管理中的作用.經(jīng)營管理者,2015年第10期.

[3]林羲，范火盈.財務(wù)報表分析局限性淺析.合作經(jīng)濟(jì)與科技，2015年第2期.