張 攀

（西京學院會計學院，陜西 西安 710123）

一、山西煤炭業(yè)財務結構分析

（一）產(chǎn)業(yè)組織結構分析

從煤炭產(chǎn)業(yè)的結構上看，因為煤炭行業(yè)的特殊性，雖然近幾年煤炭行業(yè)進行了重組整合，政府調(diào)整了政策，加強了對煤炭企業(yè)的行政干預，但是煤炭行業(yè)仍然是一個競爭十分激烈的行業(yè)，還有就是地方政府之間也有競爭，如傳統(tǒng)的煤炭大省山西省和新崛起的煤炭大省內(nèi)蒙古省。在這樣的情境下，對于供方來說實現(xiàn)合謀的困難比較大，商量不成一個穩(wěn)定的價格，因而整個煤炭行業(yè)就不可能形成同一個聲音。目前，政府正在處理煤炭行業(yè)中的違法收費行為，試圖減緩煤炭企業(yè)身上的負擔。事實上，煤炭行業(yè)也在不斷改革，員工低工資、不斷降低成本，這些措施對提高煤炭行業(yè)的效率是非常重要的。中國煤炭行業(yè)省的一些大省，開始進行以“電量指標”為口號進行交流，試圖形成和電廠的“互助保險”。但是真理和實踐都說明，這種方法是不正確的。由于終端市場的需求量并沒有擴大，煤炭行業(yè)的去庫存周期必將因為這個行為而拉長，所以能源的成本不斷上升導致流通效率的不斷下降，最后使下游的用電量也隨之不斷減小，進一步加深了煤炭行業(yè)的供求失衡程度。不管目前的煤炭困境是結構性的問題或是周期性的問題，還是兩個問題的疊加，這個政策不利于經(jīng)濟的發(fā)展，對于煤炭行業(yè)更是沒有一點好處。

（二）財務組織結構分析

企業(yè)的財務結構一般是指：從資產(chǎn)負債表就能看出資產(chǎn)負債結構、股本結構、流動負債與流動資產(chǎn)結構、長期資產(chǎn)內(nèi)部結構、流動資產(chǎn)內(nèi)部結構、長期資本與長期資產(chǎn)結構、所有者權益與負債的結構、負債內(nèi)部結構、股東權益內(nèi)部結構等。山西煤炭業(yè)財務結構分析以及融資對策，資本結構之間勾稽關系不合理；財務杠桿和企業(yè)財務風險不合理；所有者權益的內(nèi)部結構和企業(yè)戰(zhàn)略性的將來融資關系不大；一些資本結構竟然有無人操作的惡劣現(xiàn)象。并沒有在企業(yè)實現(xiàn)經(jīng)濟效益最大化方面起到一點的積極作用，很有可能成為阻礙，是企業(yè)的財務管理人員必須高度重視的財務問題。

二、山西煤炭業(yè)融資存在的問題

（一）煤炭行業(yè)自身的特殊性

煤炭業(yè)雖然高回報，但是也非常的高風險，因此信貸機構和投資者在煤炭行業(yè)的投資上都會非常的審慎。固然是煤炭企業(yè)有多種方式來獲得融資，但在目前的情況下煤炭企業(yè)最主要的獲得融資的渠道仍然是銀行貸款。由于煤炭企業(yè)的資金需求和金融機構很難直接形成信任，獲得融資的渠道也確實有些單一，難以適應企業(yè)對資金的使用要求。

（二）煤炭產(chǎn)業(yè)本身融資額度大

要想順利的對煤炭進行開采，需要大量的資金。從最開始的獲得煤炭開采權，然后成立煤炭公司，到最后的礦井開采，這些都必須有巨額資金來作為企業(yè)發(fā)展的后盾。煤炭企業(yè)為了提高煤炭資源的綜合使用率，也需要巨額資金的投入來不斷改進技術。引進先進科學生產(chǎn)技術和換掉落后的設備，也需要企業(yè)投入大量資金。因此，煤炭企業(yè)會在發(fā)展的道路上長期面臨巨大的財務壓力。

（三）企業(yè)自身不夠完善

山西煤炭企業(yè)并沒有確切的戰(zhàn)略方向，也沒有清晰的認識到企業(yè)真正的定位。雖然部分企業(yè)制訂了競爭戰(zhàn)略，但是在實施戰(zhàn)略的過程當中，不夠連續(xù)性，同時也比較死板，不能很好地完成戰(zhàn)略目標；一些企業(yè)經(jīng)營管理水平有限，分工不明確，權力重疊嚴重，不能很好地管理企業(yè)；一些企業(yè)的生產(chǎn)技術和機器設備比較落后，沒有及時跟上科技的發(fā)展水平，企業(yè)不能形成強大的競爭力。以上的這些情況就是我國煤炭企業(yè)不能快速發(fā)展的最大阻力，如果解決了這些困難，煤炭企業(yè)就能快速發(fā)展。

三、山西煤炭業(yè)融資問題的原因分析

（一）政策因素增加煤炭工業(yè)投資的不確定性，信用風險不斷增加

我國的相關法律和相關政策的實施是影響投資者和金融機構投入資金的重要因素。盡管4年的關井壓產(chǎn)，中國的煤礦數(shù)量已經(jīng)從82000減少到28000，但是，煤炭行業(yè)集中度較低，煤炭企業(yè)的數(shù)量還是比較多的，產(chǎn)業(yè)結構不夠完善。一些無序開采的小煤礦，它們不惜浪費資源以、破壞環(huán)境、不珍惜勞動者的寶貴生命、無限降低生產(chǎn)成本，與正規(guī)煤炭企業(yè)無良競爭，造成了投資環(huán)境更加嚴峻。因此，必須整改。一個方法是關閉小煤礦，銀行最后承擔政策風險。根據(jù)調(diào)查，村辦煤礦多為一些小煤礦，村委會只出少許的資金，剩下的都由銀行和信用社投資。關閉了小型煤礦，其基礎設施只能變現(xiàn)少量的資金，信用社和銀行的由此變成了債權人。另一個方法是小煤礦整合。

（二）貸款投向過于集中，可能導致信貸風險凸顯

近年來，煤炭行業(yè)欣欣向榮的市場可以為企業(yè)帶來可觀的經(jīng)濟效益，同時，金融機構也將從中受益。由于小煤礦關閉和整合涉及的金額較大，涉及銀行貸款數(shù)量很大，加入企業(yè)在銀行的貸款不能得到有效的保護，就會加大信貸風險發(fā)生的可能性。

（三）小型企業(yè)融資較難，發(fā)展緩慢

根據(jù)調(diào)查得出，山西省的煤礦平均生產(chǎn)量每年不到五萬噸，其中小型煤礦的生產(chǎn)量更是不到一萬噸，年生產(chǎn)量不足九萬噸的煤礦竟然超多了1400個，基本上年生產(chǎn)量不足三十萬噸。最近幾年，因為國家政策的不斷改變和經(jīng)濟的不斷發(fā)展，信貸公司也與時俱進的調(diào)整了信貸客戶結構，信貸公司慢慢地不再給中小企業(yè)投資，而大型煤炭企業(yè)可以從信貸公司獲得大量的投資。目前的經(jīng)濟條件下，大多數(shù)煤炭企業(yè)都不能上市，不能夠在資本市場里融資。

（四）民間高利貸逐利煤炭企業(yè)，加大了調(diào)控難度

因為小型煤炭企業(yè)的生產(chǎn)規(guī)模比較小，屬于國家政策禁止的企業(yè)，所以這些小型煤炭企業(yè)的資本都是民間私人融資。根據(jù)山西省銀行監(jiān)管部門調(diào)查測算顯示，僅僅在呂梁市、朔州市、大同市、臨汾市大概就有好幾百億的資金鏈，這里面小型煤礦企業(yè)的民間信貸就占了很大的比重。

在過去的十年中我國的煤炭行業(yè)就遇到了兩次低谷，表明煤炭行業(yè)的投資風險正在擴大。這樣的前提下，民間的資金再不納稅和不向金融監(jiān)管部門登記，肆無忌憚的投向煤炭行業(yè)，不僅僅是加大了投資的風險性，也容易導致煤炭企業(yè)盲目擴張，最終引發(fā)整個煤炭行業(yè)的風險。

四、山西煤炭業(yè)融資對策建議

（一）構建政府支持體系

在煤炭業(yè)走向可持續(xù)發(fā)展的路上，政府應該及時有效地調(diào)整政策和及時有效地進行行政干預，保護好煤炭產(chǎn)業(yè)的發(fā)展環(huán)境。當前，山西煤炭業(yè)要拉長產(chǎn)業(yè)鏈，走循環(huán)發(fā)展道路，因而政府必然要提供一些必要的政策來支持。一方面要領導煤炭業(yè)向高水準方向發(fā)展；另一方面要支持煤炭企業(yè)不斷地進行創(chuàng)新，拉長產(chǎn)業(yè)鏈，發(fā)展煤炭業(yè)的下游產(chǎn)品。

（二）探索建立區(qū)域開發(fā)性金融機構

由于煤炭業(yè)的特殊性，市場化沒有其他行業(yè)的市場化程度高，所以建設區(qū)域開發(fā)性金融機構對于煤炭業(yè)的發(fā)展非常有利。在施行的過程中，可以憑借開發(fā)性金融機構，實現(xiàn)形式多樣的融資措施。同時，通過政府指導性的投資，加強市場化建設，促進區(qū)域經(jīng)濟和整個社會經(jīng)濟的協(xié)調(diào)發(fā)展。

（三）擴大融資平臺，優(yōu)化財務結構

隨著企業(yè)不斷優(yōu)化財務結構，國家也加大力度來建設市場經(jīng)濟，央行隨著也提倡企業(yè)直接融資，企業(yè)的融資平臺隨之在不斷擴大。2006年8月20日，六家公司發(fā)行的200億元長期融資券被央行批準發(fā)行，并且這六家公司的融資目的都和煤炭業(yè)有一定的關系，這代表著煤炭企業(yè)有了新的融資渠道。所以，煤炭企業(yè)要認識到這是一個新的機遇，應該抓住它，以此來解決資金不足帶給企業(yè)的問題。

（四）設立煤炭產(chǎn)業(yè)投資基金或者能源產(chǎn)業(yè)基金

能源產(chǎn)業(yè)基金是一個保護那些還沒有上市的企業(yè)進行所需要的股權投資的投資制度。成立煤炭產(chǎn)業(yè)基金并不是一件簡單的事，它學要綜合考慮一下三方面內(nèi)容：第一點是成立產(chǎn)業(yè)基金要和政府政策相一致。煤炭產(chǎn)業(yè)投資基金是經(jīng)濟發(fā)展的新產(chǎn)物，初始階段肯定依賴政府的扶持。第二點是產(chǎn)業(yè)基金應該把重點放在煤炭也得科技創(chuàng)新上面，提高煤炭企業(yè)的生產(chǎn)力水平。第三點是煤炭企業(yè)的基礎設施并不完善，產(chǎn)業(yè)基金應該多在這方面進行投資。

（五）加快金融創(chuàng)新

煤炭行業(yè)應該加緊走向金融化，研發(fā)金融產(chǎn)品，促進煤炭業(yè)縱向發(fā)展。一方面引導煤炭行業(yè)的投資者信任新式金融產(chǎn)品。另一方面要積極地實施煤炭資源證券化。用煤炭的資源價值作為抵押物來換取證券，提高煤炭資源保障能力，促進煤炭資源的合理開發(fā)和有序發(fā)展。

[1]徐孝坤.加強對經(jīng)營煤炭業(yè)戶稅收的控管[J].稅務，2012(05).

[2]姚梅林.從中國煤炭業(yè)歷史發(fā)展看煤炭企業(yè)結構調(diào)整[J].工業(yè)濟，2013(10).