□ 文/王 暉 王宣海

（作者王暉是江西日?qǐng)?bào)社社長(zhǎng)、江西日?qǐng)?bào)傳媒集團(tuán)公司董事長(zhǎng)，王宣海是中國(guó)江西網(wǎng)副總編輯、大江傳媒副總經(jīng)理。）

隨著傳統(tǒng)媒體與新興媒體融合發(fā)展的不斷推進(jìn)，打造具有競(jìng)爭(zhēng)力的新型主流媒體，建成擁有強(qiáng)大實(shí)力的新型媒體集團(tuán)已成為傳媒集團(tuán)的奮斗目標(biāo)。2015年7月28日，江西日?qǐng)?bào)傳媒集團(tuán)所屬的江西大江傳媒網(wǎng)絡(luò)股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱：大江傳媒）在全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)（新三板）掛牌，成為“江西互聯(lián)網(wǎng)第一股”（證券簡(jiǎn)稱：大江傳媒；證券代碼：833072）。這也意味著江西日?qǐng)?bào)傳媒集團(tuán)開(kāi)始全面擁抱資本市場(chǎng)，開(kāi)啟了借力發(fā)展，著眼長(zhǎng)遠(yuǎn)做大做強(qiáng)黨報(bào)傳媒經(jīng)濟(jì)，鞏固宣傳思想文化陣地，壯大主流思想輿論的新戰(zhàn)略。

黨報(bào)集團(tuán)旗下的新聞網(wǎng)站為何登陸新三板？

黨報(bào)集團(tuán)旗下的新聞網(wǎng)站大多脫胎于傳媒媒體，想要依靠母體長(zhǎng)期輸血或自身滾動(dòng)積累造血獲得快速發(fā)展，一是不現(xiàn)實(shí)，二是風(fēng)險(xiǎn)很大。黨報(bào)集團(tuán)所辦的新聞網(wǎng)站要做強(qiáng)做大，通過(guò)改制借力資本市場(chǎng)無(wú)疑是最有效的手段。

在過(guò)去的10多年里，傳統(tǒng)媒體創(chuàng)辦的新興媒體在與商業(yè)網(wǎng)站等新興媒體的競(jìng)爭(zhēng)中一直處于劣勢(shì)，主要原因就在資本、技術(shù)和人才方面缺乏競(jìng)爭(zhēng)力。在這三個(gè)因素中，資本又是最核心的因素。因?yàn)?，如果沒(méi)有資金，技術(shù)和人才也無(wú)從談起。而投融資渠道不寬一直是困擾省級(jí)黨報(bào)集團(tuán)經(jīng)營(yíng)的一道難題，投資基本上是靠購(gòu)買(mǎi)理財(cái)產(chǎn)品和股權(quán)投資，融資主要通過(guò)銀行貸款，僅憑自身積累，難以實(shí)現(xiàn)快速發(fā)展。而且，當(dāng)前傳統(tǒng)媒體的盈利能力下降，面臨著轉(zhuǎn)型升級(jí)，同樣需要大量資金。因此，進(jìn)入資本市場(chǎng)已是大勢(shì)所趨。縱觀世界各大媒體，也在經(jīng)歷陣痛中探索轉(zhuǎn)型出路，而這種探索轉(zhuǎn)型多以資本推動(dòng)為主。

15年前，“大江傳媒”的前身“大江網(wǎng)”只是江西日?qǐng)?bào)社（江西日?qǐng)?bào)傳媒集團(tuán)）所有新聞紙的電子版，典型的“報(bào)紙+互聯(lián)網(wǎng)”的產(chǎn)物。在整合了中國(guó)江西網(wǎng)、江西文明網(wǎng)等省內(nèi)主要新聞網(wǎng)站后更名為“中國(guó)江西網(wǎng)”，從而成了大江傳媒的旗艦網(wǎng)站，并代表大江傳媒形成了新媒體復(fù)合多元化矩陣，包含新聞網(wǎng)站、手機(jī)報(bào)、輿情服務(wù)、移動(dòng)客戶端、電子商務(wù)、金融信息服務(wù)、大數(shù)據(jù)服務(wù)、網(wǎng)站代建代維、音視頻直播錄播等，成為江西省影響力最大、傳播力最強(qiáng)的新媒體傳播平臺(tái)。

2012年，“三網(wǎng)”整合以來(lái)，大江傳媒步入發(fā)展的快車道，當(dāng)年實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)119%。2013年、2014年，盡管經(jīng)濟(jì)下行壓力大，仍然分別實(shí)現(xiàn)了63%和59%的增長(zhǎng)，實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)連年翻番，目前已成為江西日?qǐng)?bào)傳媒集團(tuán)的經(jīng)濟(jì)支柱之一。中國(guó)江西網(wǎng)在中央網(wǎng)信辦《網(wǎng)絡(luò)傳播》主導(dǎo)的中國(guó)地方省級(jí)新聞網(wǎng)站“傳播力榜”中躋身“中國(guó)地方（省級(jí)）新聞網(wǎng)站十強(qiáng)”。但與中央新聞網(wǎng)站和商業(yè)門(mén)戶網(wǎng)站相比，中國(guó)江西網(wǎng)整體實(shí)力還不夠強(qiáng)大。如果中國(guó)江西網(wǎng)按部就班走新聞網(wǎng)站發(fā)展老路，不抓住機(jī)會(huì)打通資本市場(chǎng)通道，資金、技術(shù)、人才、業(yè)務(wù)模式將會(huì)成為發(fā)展瓶頸，從而喪失競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，很有可能會(huì)被其他新聞網(wǎng)站遠(yuǎn)遠(yuǎn)甩在后面，進(jìn)一步做大做強(qiáng)的目標(biāo)就很難實(shí)現(xiàn)。

縱觀互聯(lián)網(wǎng)在中國(guó)的發(fā)展歷程，最終成功的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)在發(fā)展初期無(wú)不得到大量風(fēng)險(xiǎn)投資的支持，幾乎都經(jīng)歷了“燒錢(qián)”的階段。最近兩年，在移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域，“燒錢(qián)”的規(guī)模越來(lái)越大。而新興媒體之間的競(jìng)爭(zhēng)是沒(méi)有地域性的，每個(gè)人的手機(jī)里都不可能裝上無(wú)限個(gè)APP，也并不會(huì)因?yàn)槟闶恰敖鞯谝弧被颉敖髯畲蟆倍鸵欢ㄟx擇通過(guò)大江傳媒來(lái)了解江西資訊。在新聞時(shí)效相差不大的情況下，有更好的互動(dòng)閱讀體驗(yàn)、更快的視頻加載速度的新聞端口是新興媒體時(shí)代讀者的首選，而閱讀體驗(yàn)和加載速度的不斷改進(jìn)需要持續(xù)資本和人力上的大投入。

黨的十八屆三中全會(huì)提出：“對(duì)于國(guó)有媒體所屬的傳媒公司，可以借助上市融資方式，發(fā)揮金融、基金、股市、證券的投融資功能，通過(guò)媒體產(chǎn)權(quán)融合，擴(kuò)大傳媒業(yè)規(guī)模，提升文化軟實(shí)力?！?013年12月14日，國(guó)務(wù)院發(fā)布《關(guān)于全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)有關(guān)問(wèn)題的決定》，進(jìn)一步明確其多層次市場(chǎng)地位，12月底，系統(tǒng)正式放開(kāi)接受全國(guó)范圍中小企業(yè)的掛牌申報(bào)。新三板以信息披露為核心的低準(zhǔn)入門(mén)檻，擁有定向增資、公司債、可轉(zhuǎn)債、中小企業(yè)私募等豐富的融資工具與手段以及掛牌綜合成本低等新特征，為大江媒體進(jìn)行資本運(yùn)作提供了可操作的路徑和巨大的市場(chǎng)空間。

□ 大江傳媒在新三板掛牌敲鐘。

掛牌后為什么還是零交易？

一些細(xì)心的投資者注意到，目前全國(guó)五家已在新三板掛牌的新聞傳媒企業(yè)至今仍是零成交。掛牌了為什么沒(méi)有交易，是投資者不看好還是另有原因？

從大江傳媒本身來(lái)看，掛牌工作啟動(dòng)伊始就受到了各路戰(zhàn)略投資者的追捧，其新聞傳媒、文化產(chǎn)業(yè)、互聯(lián)網(wǎng)、高新技術(shù)等概念的疊加，在資本市場(chǎng)是極富想象空間，加之近年的高速增長(zhǎng)更使之成為資本市場(chǎng)的“香餑餑”。大江傳媒目前的零交易一是受發(fā)起人持股的轉(zhuǎn)讓限制；二是要走嚴(yán)格的審批手續(xù)；三是自身擴(kuò)容的需要。

□ 中共江西省委書(shū)記強(qiáng)衛(wèi)點(diǎn)擊開(kāi)通大江傳媒電商平臺(tái)景瓷網(wǎng)。

根據(jù)現(xiàn)行《公司法》第一百四十一條規(guī)定，“發(fā)起人持有的本公司股份，自公司成立之日起一年內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓”。因此，大江傳媒股改后未滿一年，其5個(gè)股東股份目前不得轉(zhuǎn)讓。

根據(jù)《全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)業(yè)務(wù)規(guī)則（試行）》《事業(yè)單位國(guó)有資產(chǎn)管理暫行辦法》和《中央文化體制改革和發(fā)展工作領(lǐng)導(dǎo)小組辦公室關(guān)于推動(dòng)和規(guī)范國(guó)有文化企業(yè)并購(gòu)重組的通知》等法律法規(guī)文件規(guī)定，新聞傳媒企業(yè)股權(quán)融資、并購(gòu)重組，必須履行文化資產(chǎn)管理部門(mén)的審批手續(xù)，而且必須堅(jiān)持國(guó)有獨(dú)資或國(guó)有多元，國(guó)有資本必須絕對(duì)控股。如果掛牌之前邀約戰(zhàn)略投資者，受限制太多，其審批過(guò)程太長(zhǎng)，存在較大的不確定性。因此選擇先掛牌后融資無(wú)疑是登陸新三板的捷徑。

此外，新三板前600家企業(yè)平均每家股東只有22個(gè)，其中最少的甚至只有2個(gè)，即使進(jìn)行定增，股東人數(shù)也有限制，企業(yè)上市前沒(méi)有分散的股份可流通。加之新三板的企業(yè)大多處于發(fā)展的初級(jí)階段，沒(méi)有達(dá)到理想的出售程度，股東普遍惜售。

大江傳媒要在競(jìng)爭(zhēng)中取得可持續(xù)性增長(zhǎng)的主要因素，還得依賴企業(yè)的自我創(chuàng)新能力和內(nèi)部比較優(yōu)勢(shì)。因此大江傳媒目前正在進(jìn)行內(nèi)部的一些整合，強(qiáng)化本土化服務(wù)理念，完善產(chǎn)業(yè)鏈，做大資產(chǎn)，提升盈利能力，實(shí)現(xiàn)資本回報(bào)的最大化。同時(shí)初期融資方案已經(jīng)擬定，正在走審批流程，計(jì)劃以資本公積金和未分配利潤(rùn)轉(zhuǎn)增股本，將大江傳媒總股本擴(kuò)大，同時(shí)通過(guò)定向增發(fā)，引進(jìn)第一批戰(zhàn)略投資者，優(yōu)化企業(yè)的股權(quán)結(jié)構(gòu)。

以掛牌倒逼體制機(jī)制改革

媒體融合需要傳媒企業(yè)體制機(jī)制上的融合。傳統(tǒng)媒體與新興媒體不只是簡(jiǎn)單的內(nèi)容、渠道和經(jīng)營(yíng)模式上的差異，更深層次的是治理體制和激勵(lì)機(jī)制上的巨大差異?，F(xiàn)有的體制機(jī)制已經(jīng)成為媒體融合的制約因素，目前黨報(bào)集團(tuán)在管理體制上仍處于事業(yè)和企業(yè)制度的混合階段，各個(gè)單位的職能和任務(wù)劃分，很大程度上仍然依據(jù)行政關(guān)系的處理原則，內(nèi)部治理和權(quán)責(zé)利配置都比較模糊。這種舊體制難以真正滿足市場(chǎng)化的新興媒體的創(chuàng)新需求，而囿于舊觀念和舊體制，不可能實(shí)現(xiàn)徹底轉(zhuǎn)型，更難以實(shí)現(xiàn)融合。資本市場(chǎng)對(duì)公司治理有著標(biāo)準(zhǔn)化、規(guī)范化的要求，能夠?yàn)閭鹘y(tǒng)媒體轉(zhuǎn)換經(jīng)營(yíng)機(jī)制創(chuàng)造條件，為傳統(tǒng)媒體與新興媒體有效對(duì)接融合奠定良好的基礎(chǔ)。傳統(tǒng)媒體的體制機(jī)制，尤其是落后的用人機(jī)制、考核機(jī)制和激勵(lì)機(jī)制，已經(jīng)成為媒體融合發(fā)展、建設(shè)新興媒體的巨大障礙。資本是按照市場(chǎng)的規(guī)則投票的，這種要求自然會(huì)成為一種倒逼力量，要求黨報(bào)集團(tuán)改革不適應(yīng)新媒體發(fā)展要求的體制機(jī)制。

我國(guó)許多黨報(bào)集團(tuán)從上世紀(jì)80年代以來(lái)，一直是實(shí)行“事業(yè)單位，企業(yè)化管理”，這種體制機(jī)制在特定時(shí)期促進(jìn)了媒體發(fā)展，但面對(duì)新的媒體格局，這種體制機(jī)制已難以適應(yīng)新興媒體發(fā)展的要求，而且傳統(tǒng)媒體的體制機(jī)制弊病根深蒂固，沒(méi)有外部力量的推動(dòng)很難自發(fā)的轉(zhuǎn)變，而通過(guò)掛牌新三板，恰是黨報(bào)集團(tuán)破除體制弊病和建立現(xiàn)代公司治理機(jī)制的有效探索。首先，新三板要求掛牌公司業(yè)務(wù)明確，公司治理機(jī)制健全，股權(quán)明晰，建立健全股東大會(huì)、董事會(huì)和監(jiān)事會(huì)等公司基本治理架構(gòu)和完善的財(cái)務(wù)審計(jì)內(nèi)控體系，是掛牌交易的必備條件，掛牌公司完善的內(nèi)部治理機(jī)制和監(jiān)管體系也有利于傳統(tǒng)媒體加快體制機(jī)制創(chuàng)新，使其成為真正的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)主體，用外部推動(dòng)的方式解決內(nèi)生動(dòng)力不足的問(wèn)題，從而充分激發(fā)媒體融合發(fā)展的活力和潛力。同時(shí)，外部監(jiān)管機(jī)制也可以促進(jìn)公司盡快規(guī)范公司治理，規(guī)范業(yè)務(wù)和財(cái)務(wù)流程，成為真正規(guī)范的公眾公司。大江傳媒完成股改后，就在主辦券商的協(xié)助下，制定了公司章程及一系列議事規(guī)則和基礎(chǔ)制度，嚴(yán)格按照“三會(huì)一層”來(lái)進(jìn)行公司治理。掛牌后，大江傳媒完全按市場(chǎng)化運(yùn)作，從而突破事業(yè)單位的體制機(jī)制限制，為企業(yè)帶來(lái)活力。

以掛牌助力轉(zhuǎn)型發(fā)展

大江傳媒掛牌新三板，走資本融合之路只是手段而不是目的。中央下發(fā)的《關(guān)于推動(dòng)傳統(tǒng)媒體和新興媒體融合發(fā)展的指導(dǎo)意見(jiàn)》指出，推動(dòng)媒體融合發(fā)展，要按照積極推進(jìn)、科學(xué)發(fā)展、規(guī)范管理、確保導(dǎo)向的要求，推動(dòng)傳統(tǒng)媒體和新興媒體在內(nèi)容、渠道、平臺(tái)、經(jīng)營(yíng)、管理等方面深度融合，著力打造一批形態(tài)多樣、手段先進(jìn)、具有競(jìng)爭(zhēng)力的新型主流媒體，建成幾家擁有強(qiáng)大實(shí)力和傳播力公信力影響力的新型媒體集團(tuán)，形成立體多樣、融合發(fā)展的現(xiàn)代傳播體系。最近，中共中央辦公廳、國(guó)務(wù)院辦公廳印發(fā)了《關(guān)于推動(dòng)國(guó)有文化企業(yè)把社會(huì)效益放在首位、實(shí)現(xiàn)社會(huì)效益和經(jīng)濟(jì)效益相統(tǒng)一的指導(dǎo)意見(jiàn)》，也提出推進(jìn)以資本為紐帶進(jìn)行聯(lián)合、重組。鼓勵(lì)符合條件的國(guó)有文化企業(yè)上市融資。推動(dòng)傳統(tǒng)媒體與新興媒體融合發(fā)展，強(qiáng)化互聯(lián)網(wǎng)思維，實(shí)現(xiàn)跨媒體、全媒體發(fā)展。

江西日?qǐng)?bào)傳媒集團(tuán)就是希望通過(guò)對(duì)接資本市場(chǎng)，推動(dòng)媒體與市場(chǎng)接軌，促進(jìn)媒體實(shí)現(xiàn)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型。當(dāng)前，資本融合已成為媒體融合的新抓手，新舊媒體的融合發(fā)展需要以資本為紐帶，以并購(gòu)為手段。資本市場(chǎng)因定價(jià)的透明性和公平性、股份的標(biāo)準(zhǔn)化和流動(dòng)性、支付工具的多樣性，天然是資本融合大舞臺(tái)。通過(guò)掛牌不斷增強(qiáng)中國(guó)江西網(wǎng)等媒體的實(shí)力和影響力，優(yōu)化公司治理結(jié)構(gòu)，提高經(jīng)營(yíng)管理水平。同時(shí)，獲取發(fā)展資金，實(shí)施戰(zhàn)略并購(gòu)，實(shí)現(xiàn)外延擴(kuò)張。大江傳媒將通過(guò)資產(chǎn)證券化，實(shí)現(xiàn)快速增值，建成擁有強(qiáng)大實(shí)力和傳播力公信力影響力的新型媒體集團(tuán)。

打造新型媒體集團(tuán)，內(nèi)容建設(shè)必不可少，因?yàn)槠渚哂泻诵母?jìng)爭(zhēng)力，同時(shí)也必須要擁有強(qiáng)大的渠道和平臺(tái)，才能實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。這就要求大江傳媒在融合發(fā)展過(guò)程中，必須拓展產(chǎn)業(yè)鏈條，形成健康的產(chǎn)業(yè)生態(tài)，以資本為紐帶，將產(chǎn)業(yè)鏈上下游的合作伙伴捆綁成利益共同體。面對(duì)以騰訊、百度、新浪等為代表的商業(yè)網(wǎng)站和以人民網(wǎng)、新華網(wǎng)等為代表的中央媒體，大江傳媒一無(wú)強(qiáng)大的資本優(yōu)勢(shì)，二無(wú)天然的壟斷地位，做好做精區(qū)域化、本地化、社區(qū)化的信息應(yīng)用服務(wù)平臺(tái)是一條必由之路。黏合受眾，為其方便地提供最為優(yōu)質(zhì)、最具特色的產(chǎn)品或者服務(wù)，這其實(shí)也是大江傳媒今后與上述網(wǎng)站的差異競(jìng)爭(zhēng)點(diǎn)所在。

2014年2月25日，大江傳媒旗下的“移動(dòng)黨報(bào)”——《江西手機(jī)報(bào)》正式上線。作為江西“兩報(bào)、兩臺(tái)、兩網(wǎng)”六大省屬重點(diǎn)新聞媒體之一，《江西手機(jī)報(bào)》已經(jīng)走進(jìn)江西省各級(jí)黨政機(jī)關(guān)和大中學(xué)校，成為大中學(xué)生和機(jī)關(guān)工作人員了解江西資訊的首選手機(jī)App，訂閱量超400萬(wàn)，移動(dòng)客戶端下載量超過(guò)100萬(wàn)，已成為江西省最大的移動(dòng)新媒體。目前正在全省打造一市（設(shè)區(qū)市）一分端、一縣（市、區(qū)）一分端、一行（廳、局）一分端，形成移動(dòng)輿論陣地省市縣“一張網(wǎng)”。同時(shí)，用一年時(shí)間，全面接入縣以上各級(jí)公共服務(wù)數(shù)據(jù)，實(shí)現(xiàn)水、電、氣、票、證、掛號(hào)、違章、旅游、教育、社保、醫(yī)保等民生服務(wù)領(lǐng)域查詢、繳費(fèi)等服務(wù)。而大江傳媒的本地特色購(gòu)物網(wǎng)站“大江直購(gòu)”“景瓷網(wǎng)”是江西本土最具特色的區(qū)域性綜合網(wǎng)上購(gòu)物電子商務(wù)平臺(tái)。以“讓江西名優(yōu)特產(chǎn)品走向世界”為己任，聚集了江西省內(nèi)最具知名度的名優(yōu)特產(chǎn)品12084種，供貨中小企業(yè)1300多家。江西省商務(wù)廳公布了2014年表現(xiàn)最優(yōu)秀的一批電子商務(wù)示范基地和示范企業(yè)，“大江直購(gòu)”在評(píng)審中以第一名的身份榮膺“江西省電子商務(wù)示范企業(yè)”稱號(hào)。

當(dāng)然，并不是說(shuō)登陸新三板，發(fā)展的問(wèn)題就能迎刃而解。大江傳媒目前和國(guó)內(nèi)其他傳媒上市公司一樣，尚處在轉(zhuǎn)型期中。在掛牌新三板之后，利用技術(shù)資本與金融資本推動(dòng)自身產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型，在確保國(guó)有資產(chǎn)的保值與增值的同時(shí)，如何制定并實(shí)施長(zhǎng)期發(fā)展的戰(zhàn)略是我們一直要不斷思考的。因?yàn)閽炫菩氯迨瞧瘘c(diǎn)，而不是終點(diǎn)。