在新常態(tài)下的中國經(jīng)濟，一季度增速有所放緩，但仍運行在合理區(qū)間?？创患径?%的增速，需要克服轉(zhuǎn)型焦慮，保持理性客觀，方能洞悉中國經(jīng)濟冷暖，辨清中國經(jīng)濟前行大方向。

中國經(jīng)濟正在增長速度與質(zhì)量之間，尋找一種新的平衡。

在2014年經(jīng)濟成績單上，7.4%的GDP增速印證了經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整中的質(zhì)量比速度更重要。今年3月5日，李克強總理的政府工作報告，將2015年的經(jīng)濟增長目標定在了7%左右。

7%，這是自2008年GDP回落至9.6%（2007年GDP同比增長11.4%）后，又一個頗具“分水嶺”意味的經(jīng)濟增速。

7%，對于“新常態(tài)”之下的中國經(jīng)濟，到底意味著什么？

一個完全主動降速的過程

中國經(jīng)濟降速早已是一個十分清楚的趨勢，這既有中國自身經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整的必然要求，也與世界整體經(jīng)濟環(huán)境有關(guān)。但是，在這一經(jīng)濟從高速增長轉(zhuǎn)為中高速增長的轉(zhuǎn)換中，始終有兩種擔憂圍繞著中國經(jīng)濟：一個是“硬著陸”，另一個是“通縮”。

2012年、2013年、2014年連續(xù)三年的政府工作報告，都將當年的經(jīng)濟增長目標設(shè)定為7.5%左右，2012年GDP實際增速為7.8%，2013年為7.7%，2014年為7.4%。7.8%和7.7%的GDP增速打破了對于中國經(jīng)濟會出現(xiàn)“硬著陸”的預言，但是7.4%的增速則讓“通縮”的擔憂增多，尤其是2015年前兩個月CPI和PPI數(shù)據(jù)的走弱，難免會引起對中國經(jīng)濟走勢的擔憂。

其實，2014年在經(jīng)濟增速換擋和產(chǎn)業(yè)升級的雙重要求下，既不要讓經(jīng)濟過于失速，又要在此目標下將更多精力用在調(diào)整經(jīng)濟發(fā)展結(jié)構(gòu)上，并且實現(xiàn)了1300萬的新增就業(yè)，7.4%已實屬不易。

在2月25日的國務(wù)院常務(wù)會議上，李克強總理加快部署重大水利工程建設(shè)，以公共產(chǎn)品投資促進“穩(wěn)增長、調(diào)結(jié)構(gòu)”。這次常務(wù)會議還進一步確定減稅降費措施，支持小微企業(yè)發(fā)展和創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新。從中可以清楚地看到，面對經(jīng)濟的下行風險，政策扶持的力度重點在實體經(jīng)濟上。近期連續(xù)的降準和降息，也是在用貨幣政策放松來給實體經(jīng)濟提供資金支持。

從2008年的9.6%到2014年的7.4%，經(jīng)濟增速換擋是一個從被動降速到主動降速的過程，中國經(jīng)濟所經(jīng)歷的這一階段轉(zhuǎn)型是艱難而痛苦的。經(jīng)濟增長目標從7.5%降至7%，則是一個完全主動降速的過程，在對經(jīng)濟下行容忍度提高的同時，經(jīng)濟的“底線思維”更加清晰，就是要保證經(jīng)濟不出現(xiàn)系統(tǒng)性風險。應該說，今年7%左右的目標充分考慮到了就業(yè)需要和增長的可能，并且留有一定的彈性余地。

經(jīng)濟增長和調(diào)結(jié)構(gòu)的雙重需要

從經(jīng)濟的實際運行來看，當前經(jīng)濟所面臨的風險正在逐步增多，并且很多是互相交錯關(guān)聯(lián)的：房地產(chǎn)市場進入調(diào)整階段，部分制造業(yè)產(chǎn)能過剩依然嚴重，地方政府融資平臺進入還債高峰，企業(yè)融資成本居高不下，這些老問題尚未得到根本解決，有些問題甚至還有所加劇。同時，一些新的問題又開始出現(xiàn)，企業(yè)庫存大幅增加，財政和金融風險開始暴露。

面對7%的經(jīng)濟增長目標，除了現(xiàn)實經(jīng)濟環(huán)境中的諸多問題，還有一種擔憂，那就是7%能否保證經(jīng)濟平穩(wěn)運行。國務(wù)院發(fā)展研究中心的相關(guān)研究顯示，2005年GDP每增長1個百分點吸納就業(yè)80萬人，而2013年這個數(shù)字提高到了140萬至160萬人。2014年前9個月城鎮(zhèn)新增就業(yè)超過1000萬人，提前完成了全年目標任務(wù)。在經(jīng)濟下行的過程中，就業(yè)可以提前完成目標，這說明經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)型正在發(fā)揮作用，第三產(chǎn)業(yè)特別是服務(wù)業(yè)的發(fā)展給就業(yè)提供了巨大空間。

因此，7%左右的經(jīng)濟增速，應該就是保證1000多萬新增就業(yè)和經(jīng)濟換擋過程中不出現(xiàn)過快下行的一個“底線”。當然，經(jīng)濟在7%左右出現(xiàn)波動都是正常的，只要不出現(xiàn)過于猛烈的下行，就應該都是一個“合理”的增速。

還有一個數(shù)據(jù)值得注意，2014年9月末，農(nóng)村外出務(wù)工勞動力17561萬人，同比增加169萬人，增長1.0%。這一數(shù)據(jù)從另外一個側(cè)面表明，中國的經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整，不僅是產(chǎn)業(yè)升級和淘汰過剩產(chǎn)能，還更多地實現(xiàn)著人的居住和發(fā)展的變化，新型城鎮(zhèn)化正在讓產(chǎn)業(yè)和就業(yè)都發(fā)生變化。

一個合理的經(jīng)濟增長目標，就是要在保證經(jīng)濟發(fā)展所必須的增速前提下，也給經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整留出一定的空間。中國經(jīng)濟正在經(jīng)歷的這場轉(zhuǎn)型，除了經(jīng)濟自身調(diào)整的必要性，實際上也給了中國告別高速經(jīng)濟增長政績思維一個難得的機會。

當前那些高庫存、高過剩的行業(yè)很多都與過去的高投資以及背后的“唯GDP論”有著密切關(guān)系——以GDP的統(tǒng)計數(shù)據(jù)作為考核政府政績最核心甚至是唯一的指標，這也導致了一系列的社會發(fā)展和城市問題。

2013年以來，在中央屢次強調(diào)不簡單以GDP論英雄的背景下，中國多個省份已對市、縣（區(qū)）的考核進行了調(diào)整。據(jù)報道，全國31個省份，有29個省份主動降低了GDP的增長目標，上海甚至取消了GDP的增長目標。在整體經(jīng)濟換擋的過程中，經(jīng)濟增速不再是惟一的績效指標，但也不是單純地將經(jīng)濟增速慢下來，而是在用降速來實現(xiàn)有質(zhì)量的增長，也就是經(jīng)濟換擋不失速。

中國經(jīng)濟進入新常態(tài)，經(jīng)濟由高速增長轉(zhuǎn)為中高速增長，要實現(xiàn)“換擋不失速”，就要及時調(diào)整經(jīng)濟發(fā)展的引擎。李克強總理多次提及要打造經(jīng)濟的“雙引擎”——創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新的新引擎和改造升級傳統(tǒng)引擎。

企業(yè)要升級和技術(shù)創(chuàng)新，就需要資金，除了企業(yè)自身的投入外，還需要在金融特別是貸款支持，以及加快落實企業(yè)研發(fā)費用、股權(quán)激勵、科技成果處置權(quán)、收益權(quán)等試點也要繼續(xù)擴大，政府的引導作用對于企業(yè)創(chuàng)新十分必要。

正在轉(zhuǎn)變和創(chuàng)新的，還有中國的宏觀經(jīng)濟政策，這一屆政府的調(diào)控已經(jīng)有了三個非常明顯的改變：一是政策定力增強，二是提出經(jīng)濟運行合理區(qū)間，三是逐漸適應經(jīng)濟放緩“新常態(tài)”。

去年12月的中央經(jīng)濟工作會議曾明確，2015年將保持穩(wěn)健的貨幣政策，但加了句“貨幣政策要更加注重松緊適度”。近期連續(xù)的降準降息，讓貨幣政策的“寬松”表現(xiàn)得愈加明顯。

2015年經(jīng)濟要達到7%左右的增速，僅僅依靠貨幣政策發(fā)力肯定是不夠的，“穩(wěn)增長”更需要財政政策發(fā)力。國家統(tǒng)計局的初步數(shù)據(jù)顯示，中央政府2014年財政盈余實際上超過了2013年，財政收入的增速仍超出財政支出的增速。

除了減稅，財政支出的增加顯得也很緊迫。特別是對穩(wěn)增長來說意義重大的基礎(chǔ)設(shè)施投資，已經(jīng)在發(fā)力。數(shù)據(jù)顯示，2014年年底發(fā)改委己批準總投資額逾10萬億元的7大基礎(chǔ)設(shè)施項目中，2015年投資超過7萬億元。最近召開的國務(wù)院常務(wù)會議提出，要推進包括重大水利工程在內(nèi)的公共設(shè)施建設(shè)，擴大有效投資需求。

民生證券最近的一份研報預測，維持2015年GDP7%的增速也需要近13萬億元的基建投資，而預算內(nèi)的財政和土地出讓收入和預算外的融資平臺等渠道并不能完全滿足這些資金需求，估算2015年基建投資缺口大約為4.5萬億元。

財政部部長樓繼偉在2014年12月29日至30日召開的全國財政工作會議上表示，2015年要深入推進財稅體制改革，繼續(xù)實施積極的財政政策并適當加大力度，盤活存量，用好增量，優(yōu)化財政支出結(jié)構(gòu)，有保有壓，確保重點領(lǐng)域特別是民生支出。

7%背后的含義

其一，經(jīng)濟增長的合理速度還在微調(diào)過程中。

剛剛過去的2014年，中國經(jīng)濟增長7.4%，而上年政府工作報告提出的預期目標是7.5%左右。GDP實際增速的變化，是本世紀經(jīng)濟發(fā)展最重要的標志性變化之一。

從2003年到2007年，中國經(jīng)濟連續(xù)5年實現(xiàn)了10%以上的高速增長。但金融危機的2008年，經(jīng)濟增速從上一年的14.2%回落到9.6%，2009年再降至9.2%。2010年由于采取大力度刺激政策，增速回升到10.4%，但這種回升明顯后勁不足。2011年經(jīng)濟增速回落到9.3%，2012年和2013年繼續(xù)回落到7.7%。

這種變化說明，經(jīng)濟發(fā)展新常態(tài)下，適應新時期國內(nèi)國際經(jīng)濟運行環(huán)境的經(jīng)濟增長速度仍在調(diào)整中。同時，增速回落幅度的日漸縮小，也意味著中國經(jīng)濟正在進入合理的增長速度軌道。

其二，經(jīng)濟調(diào)整的戰(zhàn)略回旋空間仍然充分。

中國政府之所以敢于連續(xù)降低預期目標，除了決策者的果敢和膽識，關(guān)鍵在于目前中國經(jīng)濟已經(jīng)積累了強大而堅實的戰(zhàn)略調(diào)整空間。

2014年，中國GDP總量達到10.4萬億美元，成為有史以來第二個闖入10萬億美元大關(guān)的國家，而且穩(wěn)居世界第二的位置，是第三名日本GDP的兩倍多，是新興經(jīng)濟體國家印度的五倍有余。

例如，2007年是近20多年來中國經(jīng)濟增長水平最高的一年，較上年增長14.2%。按當年人民幣平均匯率換算，全年GDP中新增GDP約合7944億美元。2014年雖然是新世紀以來增速最低的一年，7.4%的增速，大約只是2007年的一半，但GDP的新增量按當年人民幣平均匯率折算為8665億美元。這說明，目前規(guī)模的中國經(jīng)濟，即使按照7%左右的中高速增長也能達到或超過7年前14%左右高速增長的規(guī)模效果。

在中國經(jīng)濟進入經(jīng)濟調(diào)整的新階段，盡管人均水平仍然偏低，但中國經(jīng)濟在總規(guī)模上已沖入并穩(wěn)居全球國力競爭的“第一方陣”，還掌握著3.84萬億美元的外匯儲備，大大緩解了國內(nèi)外各種壓力對中國經(jīng)濟戰(zhàn)略大調(diào)整進程的干擾和沖擊。這是全球經(jīng)濟危機深化中其他競爭對手所無法擁有的巨大物質(zhì)和心理優(yōu)勢。

其三，7%是可以期待但仍需爭取的新常態(tài)“中高增速”。

據(jù)國務(wù)院發(fā)展研究中心課題組按照全要素生產(chǎn)力分析測算，在今后大約10-15年的時間內(nèi)，中國經(jīng)濟仍然具有實現(xiàn)6%-8%的中高速增長潛力。舉例說，按照未來十年電力、交通和城鎮(zhèn)化需求的指標預測，僅2013年至2022年間中國新增基礎(chǔ)設(shè)施投資需求就高達75萬億元，相當于2014年GDP的1.2倍。

再比如，中國國內(nèi)市場巨大而且發(fā)展不平衡。即使國內(nèi)人口相對較少的西北五省份，其人口總規(guī)模也相當于兩個韓國、半個日本和三分之一個美國。在未來的發(fā)展中，中國經(jīng)濟相對落后地區(qū)能夠貢獻的增長空間和機會非?？捎^。

當然，7%的增速仍然只是潛力，這種潛力究竟能夠在多大程度上得到釋放、實現(xiàn)多高的增長水平、持續(xù)多長時間，主要取決于中國經(jīng)濟政治社會未來改革演進的變化和影響。直白地說，就是如何將習近平總書記提出的“四個全面”戰(zhàn)略成功踐行到底。

其四，改革創(chuàng)新釋放的制度紅利，是7%的根本保障。

過去30多年，“中國奇跡”得以實現(xiàn)的普遍共識就是改革紅利的釋放。如果中國經(jīng)濟未來要繼續(xù)保持7%左右的中高速增長，需要比前30多年更加重視持續(xù)不斷地創(chuàng)造制度紅利，以保障源源不息的增長動力。

目前，中國已經(jīng)是全球第二大經(jīng)濟體，最大的工業(yè)制造國和貨物貿(mào)易國。但中國市場經(jīng)濟體制仍然不夠完善，需要改革的領(lǐng)域任務(wù)繁重。而且，一些過去高增長階段可以仰仗的手段和措施，例如地方政府對經(jīng)濟的深度行政干預，已經(jīng)很難符合經(jīng)濟“新常態(tài)”的時代要求。而中國經(jīng)濟類似對科技創(chuàng)新和人力資本的依賴等趨勢，變得尤為突出和緊迫。

可見，全面深化改革釋放新的制度紅利，以創(chuàng)新驅(qū)動戰(zhàn)略實現(xiàn)中國經(jīng)濟從成本優(yōu)勢向創(chuàng)新優(yōu)勢轉(zhuǎn)變，不但是全面建成小康社會目標的成敗關(guān)鍵，更是中國經(jīng)濟發(fā)展新周期平穩(wěn)向7%左右中高速增長水平轉(zhuǎn)換的根本保障。

其五，要實現(xiàn)7%，需化解新常態(tài)增速轉(zhuǎn)換期三大風險。

在經(jīng)濟新常態(tài)的增速轉(zhuǎn)化期，由于預期不穩(wěn)、前景不明，容易出現(xiàn)短期快速下滑或劇烈波動。因此，宏觀調(diào)控最艱難的挑戰(zhàn)之一，就是在避免“過度刺激”和“放任下滑”兩種調(diào)控傾向中，恰到好處地拿捏準確合理的增長速度，并確保調(diào)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)方式取得切實成效。

當前國外局勢瞬息萬變，國內(nèi)需要化解的問題不少，必須高度重視市場主體對經(jīng)濟增速調(diào)適的進展狀況。這個過程中，如果預判和調(diào)控全局的警惕性不高，政策應對不力或者不及時，就有可能引發(fā)連鎖反應，甚至導致系統(tǒng)性風險。

這其中，尤其要重視處理好三大風險：其一，經(jīng)濟發(fā)展下行調(diào)整階段可能暴露的金融風險；其二，經(jīng)濟達到中等收入水平后社會矛盾逐步凸顯的社會風險；其三，增長轉(zhuǎn)換期無法順利實現(xiàn)增速對接所導致的落入增長陷阱風險。

7%究竟意味著什么

處在新常態(tài)下的中國經(jīng)濟，一季度增速有所放緩，但仍運行在合理區(qū)間。看待一季度7%的增速，需要克服轉(zhuǎn)型焦慮，保持理性客觀，方能洞悉中國經(jīng)濟冷暖，辨清中國經(jīng)濟前行大方向。

誠然，GDP在經(jīng)濟指標中最受關(guān)注，反映了一國經(jīng)濟總體表現(xiàn)，也是衡量經(jīng)濟狀況的重要指標。過去30多年，中國經(jīng)濟持續(xù)高速奔跑，許多人習慣性地把增速當成解讀中國經(jīng)濟的唯一符號。

但是，經(jīng)濟發(fā)展不僅是增長速度和總量擴張，還要看其他指標，更重要的是結(jié)構(gòu)調(diào)整和效益提高。如果觀察中國經(jīng)濟只看增速，就可能一葉障目將部分數(shù)據(jù)增速減緩誤解為經(jīng)濟發(fā)展全面低迷，甚至得出中國經(jīng)濟衰退等錯誤結(jié)論。

用比較眼光看，7%的增速并不遜色。橫向上，中國經(jīng)濟規(guī)模居世界第二，保持7%的增長，年度現(xiàn)價增量達8000多億美元，比5年前增長10%的數(shù)量還要大；縱向上，中國經(jīng)濟增速在發(fā)展中國家中仍居前列，在世界主要經(jīng)濟體中更是獨占鰲頭。

更為重要的是，中國經(jīng)濟發(fā)展的內(nèi)涵正在發(fā)生深刻變化，表現(xiàn)為發(fā)展方式上從規(guī)模速度型粗放增長轉(zhuǎn)向質(zhì)量效率型集約增長，發(fā)展動力上從傳統(tǒng)增長點轉(zhuǎn)向新的增長點，改革和創(chuàng)新成為最強勁的引擎，邁向更高級的形態(tài)、更復雜的分工、更合理的結(jié)構(gòu)。

這種變化清晰反映在一季度各項經(jīng)濟數(shù)據(jù)上——投資增速回落，但消費增速保持穩(wěn)定；進出口總額同比下降，主要內(nèi)需指標仍保持兩位數(shù)增長；工業(yè)增加值表現(xiàn)疲弱，但服務(wù)業(yè)占比又有提高。降與升的鮮明對比，恰恰表明中國經(jīng)濟增長內(nèi)生動力正逐漸增強，新的競爭優(yōu)勢正逐步形成。

從心理感受看，增速的調(diào)整并未影響大多數(shù)中國人的生活。如果說2008年突如其來的國際金融危機導致的經(jīng)濟增速被動下滑，帶來一定范圍的恐慌和迷茫，那么新常態(tài)下追求轉(zhuǎn)型升級而選擇主動下調(diào)指標，彰顯的則是從容與自信。

一季度增速下滑的同時，就業(yè)、物價等底線指標保持平穩(wěn)態(tài)勢；全國居民人均可支配收入實際增長8.1%，連續(xù)跑贏GDP；網(wǎng)上商品和服務(wù)零售額飆升41.3%，消費欲望保持旺盛；鐵路貨物發(fā)送量同比下降，旅客發(fā)送量卻階梯上升，更多人選擇出行和旅游。可見，新常態(tài)下的中國經(jīng)濟，基本面依然向好，人們的心態(tài)依舊積極，市場保持繁榮，活力更加充沛。

理性看待增速并非不要增速、輕視增速。中國仍是世界上最大的發(fā)展中國家，發(fā)展是硬道理，是解決一切問題的基礎(chǔ)和關(guān)鍵。發(fā)展必須讓經(jīng)濟保持一定增長速度，物質(zhì)財富的增長是一切發(fā)展的基礎(chǔ)。如果經(jīng)濟因降速過快、過猛而失速，發(fā)展和穩(wěn)定就無從談起。

新常態(tài)下，保持發(fā)展態(tài)勢面臨諸多挑戰(zhàn)，房地產(chǎn)、地方債、影子銀行、債務(wù)違約等潛在風險，對經(jīng)濟健康平穩(wěn)構(gòu)成潛在威脅。要采取更有效措施，把穩(wěn)增長當作今年經(jīng)濟工作的重要任務(wù)，在區(qū)間調(diào)控的基礎(chǔ)上加大定向調(diào)控力度，用好多種政策工具，守住中國經(jīng)濟的基本盤。

我們應該給中國經(jīng)濟一點時間和耐心。