在股市的這種“新常態(tài)”下，以往受到冷漠的權(quán)重股重新得到市場的高度關(guān)注，成交量迭創(chuàng)出天量，場外資金是加緊跑步入場。

中國A股的這波大牛市。可能是許多人當(dāng)初都始料不及的。從2014年7月滬指2000點(diǎn)左右起漲，到今年4月中旬的4300多點(diǎn)，短短的9個(gè)月時(shí)間。上證指數(shù)便實(shí)現(xiàn)了翻番。更重要的足。股市的上漲進(jìn)入了“新常態(tài)”。而且徹底改變了以往虧損垃圾股大幅上漲，而績優(yōu)藍(lán)籌股長期處于停滯不前的格局。在股市的這種“新常態(tài)”下，以往受到冷漠的權(quán)重股重新得到市場的高度關(guān)注，成交量迭創(chuàng)出天量。場外資金是加緊跑步入場。主要目標(biāo)都是選擇“績優(yōu)藍(lán)籌”等價(jià)值洼地及長線政策利好的“國企改革”及“一帶一路”概念股；相反，作為缺乏基本面支撐，或者打著重組幌子、有退市隱患的“純題材”、“講故事”的股票將會逐步遭到市場的舍棄。股市的新常態(tài)其實(shí)是是從量變到質(zhì)變的過程。

這波大牛市上漲以來，雖然指數(shù)漲幅已經(jīng)翻倍。但是許多投資者卻處于“賺了指數(shù)不賺錢”的狀況：還有不少投資者甚至從開始的“滿倉踏空”轉(zhuǎn)變?yōu)椤皾M倉套牢”。換言之，實(shí)際上是大多數(shù)中小投資者基本不適應(yīng)當(dāng)下股市的這種“新常態(tài)”。對于大多數(shù)的投資者而言，因受過去較長時(shí)間熊市的影響，他們的價(jià)值投資理念也受到了不同程度的扭曲。

為什么很多投資者會出現(xiàn)滿倉踏空呢？這與中國股市本身的市場特點(diǎn)有很大關(guān)系。中國股市是參與者眾多且95%以上是中小散戶；加之市場信息不對稱。非理性成份較多，政策市較為明顯。另一個(gè)還在于中國股市不能真正成為宏觀經(jīng)濟(jì)的晴雨表，股市與實(shí)體經(jīng)濟(jì)成長的經(jīng)常是倒掛。中國股市長期以來，一直是一個(gè)投機(jī)的市場。并未達(dá)到價(jià)值投資的境地。老股民習(xí)慣于投機(jī)。因?yàn)橥顿Y者如果按照價(jià)值投資的理念進(jìn)行選股，并最終長期持股的話，不僅無法取得預(yù)期的投資回報(bào)率，甚至?xí)霈F(xiàn)虧損的格局；相反，如果投資者按照投機(jī)的思維進(jìn)行選股操作，或者選取部分ST股，博取其重組的預(yù)期，數(shù)月后不排除投資者還能夠獲得意想不到的收益。顯然。這樣的市場環(huán)境終究還是把投資者引入到投機(jī)的道路上。而所謂的價(jià)值投資理念就淪為了笑柄。

那么我們中小投資者該如何適應(yīng)股市的新常態(tài)呢？對于投資者來說，隨著股市“新常態(tài)”的出現(xiàn)，他們以往的投資理念也需要作出相應(yīng)的調(diào)整，否則，在未來的市場環(huán)境下。他們?nèi)匀粫獾绞袌龅奶蕴?/p>

我們首先應(yīng)搞清股市新常態(tài)的主要表現(xiàn)方面：一是舊增長模式退潮，現(xiàn)代服務(wù)業(yè)和高端制造業(yè)崛起。在增速換擋的背后，增長動力結(jié)構(gòu)正在發(fā)生深刻的改變。以房地產(chǎn)、重化工業(yè)和土地財(cái)政支撐基建為主的舊增長模式正在退潮。以現(xiàn)代服務(wù)業(yè)和高端制造業(yè)為代表的新增長模式正在崛起。二是發(fā)展直接融資，推動注冊制改革。三是深層次的改期將喚醒A股，從快牛到慢牛。宏觀研判最重要的是抓住并跟蹤主要邏輯，此輪牛市屬于資金推動的“改革?！?，區(qū)別于2006-2007年的“周期牛”、2009年“刺激?！?。改革在，信心在。牛市在！四是市場經(jīng)濟(jì)在資源配置中起主導(dǎo)作用、資產(chǎn)證券化率提高和大盤藍(lán)籌成長股豐富使得股市更具國民經(jīng)濟(jì)晴雨表功能、機(jī)構(gòu)投資者占比大幅上升、價(jià)值投資理念興起、加杠桿工具廣泛使用。此輪改革牛有可能擺脫過去“其興也勃其亡也忽”的政策市和投機(jī)市特點(diǎn)，實(shí)現(xiàn)慢牛長牛。成交量放大是“新常態(tài)”的表現(xiàn)特征。

面對股市的新常態(tài)。我們投資者自然要完全轉(zhuǎn)變投資理念，以適應(yīng)股市的新變化。

政策面向好仍是當(dāng)前行情的最大推動力因素。資本市場重要性提升的邏輯仍在延續(xù)，管理層仍將持續(xù)倚重直接融資比例的提升以降低融資成本馳援實(shí)體經(jīng)濟(jì)，推進(jìn)放開專營、理順價(jià)格機(jī)制和引入民營資本的市場化路線。在當(dāng)前的行情中，我們建議投資者切勿追高。逢低吸納那些有業(yè)績支撐、估值較低、具備成長空間的股票。

要時(shí)刻注意急跌風(fēng)險(xiǎn)。一旦經(jīng)過藍(lán)籌板塊的大幅上漲后。市場的風(fēng)險(xiǎn)也將不斷累積。一方面，虛擬資本的過度活躍引發(fā)管理層監(jiān)管要求，這一次越股市場的信用帳戶資金已經(jīng)體驗(yàn)到了驚險(xiǎn)，而銀行類脫實(shí)向虛資金仍有待進(jìn)一步清理；另一方面，這次行情的大落大起也說明了這輪行情上漲基礎(chǔ)的薄弱以及對于政策面的過度投機(jī)，后續(xù)在這種環(huán)境下，走勢的大開大合仍是常態(tài)，尤其當(dāng)前社會信息傳遞速度之快。市場極容易形成一致預(yù)期，而行情的趨勢也更快完成自我強(qiáng)化過程。投資者要在急跌之后，確保還有東山再起的機(jī)會。

股市新常態(tài)下也孕育著后市的不少投資機(jī)會。經(jīng)過認(rèn)真研究和分析，筆者認(rèn)為下列板塊存在較大的投資機(jī)會？

（1）國企改板塊。國企改革是本輪行情的原動力，自十八屆三中全會決議以來，通過一年的準(zhǔn)備，2015年和2016年進(jìn)入了實(shí)施落地年。我們可以看看，混合經(jīng)濟(jì)所有制的魅力所在，2015-2016年國企改革板塊值得期待。

（2）大金融板塊。大金融板塊在2014年已經(jīng)開始強(qiáng)烈表現(xiàn)，從證券板塊快速瘋狂上漲，到隨后的保險(xiǎn)板塊，之后就是銀行板塊的接力。股指期貨的逼空行情一直延續(xù)，大金融板塊會貫穿整個(gè)牛市！另外，從國家戰(zhàn)略上看，我們國家必須實(shí)現(xiàn)大金融的崛起，出現(xiàn)一批能夠同美國的高盛、摩根公司進(jìn)行較量的金融綜合體，以維護(hù)國家戰(zhàn)略利益。

（3）消費(fèi)醫(yī)療板塊。因?yàn)槿丝诶淆g化、環(huán)境污染、收入提高等因素。中國醫(yī)藥醫(yī)療的消費(fèi)在未來10年能夠保持12%以上的增長，所以消費(fèi)醫(yī)療行業(yè)中的優(yōu)秀公司肯定能夠有好公司出現(xiàn)。現(xiàn)在很多好的公司按照2014年的估值在20倍市盈率，這是比較低的，在大金融板塊帶領(lǐng)大盤沖關(guān)之后，大盤進(jìn)行調(diào)整時(shí)，是消費(fèi)醫(yī)療表現(xiàn)的好機(jī)會，并且表現(xiàn)的時(shí)間比較長，有參與的價(jià)值。

（4）“一帶一路”概念股。中國在3月底發(fā)布了“一帶一路”戰(zhàn)略具體方案。在3月26日召開的博鰲亞洲論壇成為“一帶一路”這一國家戰(zhàn)略對外宣示的重要窗口。參會各方在論壇期間簽署了一些相關(guān)合作協(xié)議。此次公布的方案包括一份詳細(xì)的重大工程項(xiàng)目清單。涉及鐵路、公路、能源、信息、產(chǎn)業(yè)園區(qū)等總計(jì)幾百項(xiàng)重大工程。