分析人士指出，剩余1200億證金公司資金8月入市已成定局，但國家隊入市與A股上漲是否一定有嚴密聯(lián)系

國家隊以行動打破了近期的“退出”謠言，易方達、南方、招商將在7月31日各發(fā)行一只混合型發(fā)起式基金，分析人士指出，剩余1200億證金公司資金8月入市已成定局，但國家隊入市與A股上漲是否一定有嚴密聯(lián)系？

近來很多人都是腦洞大開，無論什么事情都能解讀為利好或者利空，股市因此也因謠言的沖擊產(chǎn)生了一定的“羊群效應”，估計嚇怕了不少新老股民。市場還沒有恢復元氣，一些找不著出處的傳言又四處游蕩，其中國家隊救市的資金成為市場漲跌的一大理由。

救市以及救市何時退出？并不是現(xiàn)時最為關注的問題。國家隊救市肯定是會退出的，連普通百姓都知道只有上漲后賣掉才能賺錢的道理，監(jiān)管層自然心知肚明，退出只是時間問題，重要的問題是在什么時候、什么樣的點位，采用什么樣的節(jié)奏退出。

從現(xiàn)在的情況來看，國家隊還沒有完全將錢“砸”入市場進行全方位的救市，未來還需要通過增持的手段進行維穩(wěn)，市場還沒有完全穩(wěn)定起來，手中的錢都沒有花出去，何談退出一說？

救市中下跌很正常

從國外的經(jīng)驗來看，國家隊救市未必能夠在短時間內維護股價的穩(wěn)定。就以2008年的美國為例，道瓊斯工業(yè)指數(shù)在2008年10月下挫到了7800點左右，美國政府在危機之下開始救市，五個月之后道指跌到了6500點左右，請問這是不是美國國家隊退出？當然不是。

道指用了將近一年的時間才將指數(shù)恢復到7800點附近，后期經(jīng)過來回震蕩終于在2012年3月將指數(shù)拉到了13000點，也正是在這個時間點內美國宣布退出救市計劃，但聲稱其所購買的大量美國國債和房地產(chǎn)相關債券永遠不會賣出。進而掌聲陣陣，退時悄然無聲卻依然公開披露，這是美國7年前國家隊救市的方式。

1998年東南亞金融危機之際，香港政府的救市舉措顯得劃算。香港聯(lián)系匯率和香港股市受到立體式襲擊，恒生指數(shù)在當年8月下挫到了6500點，香港特區(qū)政府動用了1181億港幣的外匯基金進行接盤，半個月之后便開始強勢走高，并在兩年后上沖至18000上方。又過了兩年，恒生指數(shù)回落到10000點附近，香港政府的救市計劃也宣告完結，共計盈利1100多億港元。

也許有人要惋惜了，指數(shù)明明漲了兩倍多，為什么不在最高點的時候退出，這明顯少賺了近一半。能夠這么想的大多數(shù)都是散戶，救市資金在很多人眼中成為了抄底資金，不少人在大虧之后輸?shù)难奂t，看到救市資金將股價抬起、并盈利后更加眼紅。

實際上，救市資金在某種程度上是國家的投資手段，但更重要的是對市場信心、股價穩(wěn)定的提振，如果國家真的想在股市中賺錢，那么早在市場瘋狂階段就進入了。

流動性是關鍵 必要時或出現(xiàn)二度救市

救市資金的減持不是掛一筆賣單將所有股票全部賣出，而是要根據(jù)市場的變化、時間的長短，在股價走穩(wěn)之際小筆的賣出，以防對股價產(chǎn)生太大的壓力。在減持過程中，不乏會再度出現(xiàn)增持的過程，以防突發(fā)性的風險造成股市的不穩(wěn)定，對沖意外。

從海外成熟市場的國家隊救市經(jīng)歷來看，國家隊救市后到資金的完全退出，時間耗時最短的都在四年以上，日趨完善的中國證券市場此次救市措施，時間必然會經(jīng)歷較為漫長的過程，或許也在四年以上，而不會是很多人以為的“四個星期”或者“四個月”。

前面提到的美國市場，在政府資金入市之后還連續(xù)下跌并非個案。2000年2月，5000億新臺幣的資金進入臺灣市場救市，當時的點位是10000點；20個月之后，臺灣股市下挫到3500點，“腳踝斬”一詞從此誕生，救市資金也虧損了768億新臺幣。2007年8月，臺灣股市指數(shù)上升到9000點，救市資金盈利37億新臺幣，股市隨后再度大跌。

通過這個例子希望告訴投資者，國家隊救市并非萬能藥，因為國家資金救市行動的目的是“維穩(wěn)”而不是“抬價”，只有保證市場資金流動性才能讓證券市場充滿信心，在市場再度出現(xiàn)重創(chuàng)時很有可能出現(xiàn)“二次救市”。

至于什么時候退市，最重要的自然是點位。雖然說是國家資金，但他們也不會做賠本的買賣，市場不走高、不出現(xiàn)穩(wěn)定的局面，國家監(jiān)管層自然不同意，更不會批準救市資金撤出。在2015年7月27日出現(xiàn)近八年來最大跌幅之際，資金必然將“死心塌地”進行維穩(wěn)。

等到市場緩和、實現(xiàn)監(jiān)管層的慢牛之后，這些救市資金會在不知不覺中每天撤出一小部分，不會影響到市場、不會影響到股價、不會影響到投資者信心，經(jīng)過長時間的操作之后全身而退，或許還能賺上一筆。因為，救市資金的使命是救市，而不是賺錢，但只要股市能夠正常、穩(wěn)定的走下去，救市資金獲利是必然。