截至9月底，今年以來出事乃至跑路的P2P平臺竟然高達六七百家，占現(xiàn)存3000多家平臺的近1/5。這正應(yīng)了“潮水退去才知道誰在裸泳”那句老話。目前，隨著互聯(lián)網(wǎng)金融新規(guī)的正式出臺，P2P平臺開始面臨真正的大分化時代。P2P平臺的這種大分化，實際上代表著不同商業(yè)模式的大較量。百舸爭流，誰能爭先？究竟哪類企業(yè)能存活下來？哪些企業(yè)能逆勢成長？《CM華夏理財》走訪了多家互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)，希望能夠?qū)ふ页鯬2P行業(yè)的“希望之星”。

希望金融

陳興垚

P2P進入資產(chǎn)為王階段

最近十部委聯(lián)合下發(fā)的《互聯(lián)網(wǎng)金融指導(dǎo)意見》出臺后，大幅抬高的門檻將事實上淘汰許多綜合實力較差的P2P平臺，從此互聯(lián)網(wǎng)金融開始進入真正的大浪淘沙時代。有人說這是最壞的時代，但希望金融CEO陳興垚在接受《CM華夏理財》采訪時卻滿懷信心地表示：現(xiàn)在正是P2P最好的時代。

資產(chǎn)端是P2P的新戰(zhàn)場

據(jù)網(wǎng)貸之家數(shù)據(jù)顯示，截至9月底，P2P平臺達3448家，其中問題平臺1031家，占比高達約30%。而CFCA發(fā)布的報告顯示，我國P2P雖處于快速發(fā)展期，但行業(yè)整合的苗頭已現(xiàn)，而問題高發(fā)或許是P2P由野蠻發(fā)展進入理性發(fā)展所必需的陣痛。

隨著P2P的高速發(fā)展，海量用戶裹挾巨量資金跑步進場后，風(fēng)控能力差、資產(chǎn)端脆弱的平臺勢必會被淘汰。短期來看，問題平臺高發(fā)對P2P是一大利空，但在陳興垚看來則是重大利好：“P2P的優(yōu)勝劣汰是一個動態(tài)過程，老平臺不斷消亡的同時，新平臺也不斷誕生。”

對于投資人來說，投資P2P的收益并不是來自于平臺，而是平臺背后的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)。談及未來P2P的核心競爭力，陳興垚認為，P2P誕生之初，整個行業(yè)都過分注重理財端，即“資金為王”階段；隨著行業(yè)政策的不斷出臺，步入良性發(fā)展階段的P2P必然會進入“資產(chǎn)為王”階段。

供應(yīng)鏈金融在資產(chǎn)端具有天然優(yōu)勢

目前，P2P主要有四種發(fā)展模式：準(zhǔn)銀行模式、準(zhǔn)金控模式、準(zhǔn)信托模式和供應(yīng)鏈金融模式。在陳興垚看來，以上四種模式各有千秋，不能一概而論，但供應(yīng)鏈金融無疑是四種模式中資產(chǎn)端優(yōu)勢最大的一種。

業(yè)內(nèi)人士認為：中小P2P平臺的出路也在于供應(yīng)鏈金融的發(fā)展，供應(yīng)鏈金融一躍成為2015年P(guān)2P行業(yè)的新風(fēng)向。那么，供應(yīng)鏈金融的魅力究竟何在？以希望金融為例，由于背靠農(nóng)牧巨頭新希望集團，希望金融獲取優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的能力強且成本低。

目前，新希望集團產(chǎn)業(yè)涉及農(nóng)牧與食品、化工與資源、地產(chǎn)與基礎(chǔ)設(shè)施、金融與投資四大領(lǐng)域。在海內(nèi)外30個國家擁有分子公司超過600家，年銷售收入突破900億元人民幣，產(chǎn)業(yè)鏈上中小企業(yè)每年的資金需求高達數(shù)百億規(guī)模。再加上33年的產(chǎn)業(yè)鏈大數(shù)據(jù)積累，希望金融優(yōu)質(zhì)項目的獲取成本相對較低。

農(nóng)村是P2P的下一片藍海

說到2015年P(guān)2P行業(yè)的新風(fēng)向，除了供應(yīng)鏈金融，農(nóng)村互聯(lián)網(wǎng)金融則是另一個無法回避的關(guān)鍵詞。自從阿里和京東掀起了浩浩蕩蕩的互聯(lián)網(wǎng)金融下鄉(xiāng)運動后，農(nóng)村成了P2P的新戰(zhàn)場。

然而，早在2013年年初，浸染三農(nóng)產(chǎn)業(yè)十多年的陳興垚就洞察到了互聯(lián)網(wǎng)對實體產(chǎn)業(yè)、理財習(xí)慣的重塑性影響，萌生出要搭建一個農(nóng)村互聯(lián)網(wǎng)金融平臺，實現(xiàn)城市反哺農(nóng)村的想法，這其實就是后來希望金融的雛形。

新希望擁有員工近8萬人，絕大多數(shù)都站在農(nóng)村一線，是發(fā)展農(nóng)村互聯(lián)網(wǎng)金融的天然資源。在經(jīng)過近兩年的深入調(diào)研和準(zhǔn)備后，專注于農(nóng)村互聯(lián)網(wǎng)金融的希望金融正式誕生。自今年3月18日上線以來，目前平臺的交易額已突破5億元。據(jù)測算，中國農(nóng)村互聯(lián)網(wǎng)金融的市場規(guī)模為萬億級別，《第35次中國互聯(lián)網(wǎng)絡(luò)發(fā)展?fàn)顩r統(tǒng)計報告》顯示，截至2014年12月，中國農(nóng)村網(wǎng)民1.78億，占網(wǎng)民總數(shù)的27.5%。農(nóng)村互聯(lián)網(wǎng)基礎(chǔ)設(shè)施的完善，給了以希望金融為代表的農(nóng)村互聯(lián)網(wǎng)金融平臺堅實的發(fā)展基礎(chǔ)。

Q=《CM華夏理財》

A=希望金融CEO 陳興垚

目前中國市場上有3000多家P2P，有觀點認為，市場真正需要的只有100多家，對此您怎樣看？

這樣的估算可能太悲觀了。未來互聯(lián)網(wǎng)金融平臺可能會有五六百家的樣子，其他的平臺，要么轉(zhuǎn)型，要么自我消失。而且，這將是一個動態(tài)的過程，老平臺不斷消亡的同時，新平臺也不斷誕生，不僅僅是現(xiàn)存平臺的數(shù)量增減。

您覺得什么樣的平臺會最終存活下來？

從行業(yè)現(xiàn)狀來看，投資端與資產(chǎn)端的不平衡是目前很多平臺出現(xiàn)問題甚至跑路的根本原因，一個健康發(fā)展的平臺，不僅投資端的融資能力要強，資產(chǎn)端的項目積聚與風(fēng)控能力也要強。以往的問題平臺在資產(chǎn)端出事的居多，這些平臺不是缺乏優(yōu)質(zhì)項目，就是風(fēng)控能力不強。從行業(yè)的發(fā)展趨勢看，這兩端一定要達到平衡，未來一兩年這種趨勢將非常明顯。

那些大浪淘沙中生存下來的平臺，至少應(yīng)該具備哪些條件？

簡單而言，至少要具備三個條件：一是投資端有比較強的融資能力；二是資產(chǎn)端有低成本獲取優(yōu)質(zhì)項目的實力；三是團隊整體的技術(shù)、管理與風(fēng)控能力強?？傮w來說，互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)正在從以往的資金為王，向目前的資產(chǎn)為王過渡。另外，平臺的技術(shù)、管理與風(fēng)控能力也很重要。那些能做大做強的平臺，未來肯定是在資金、資產(chǎn)與管理上綜合實力較強的平臺中產(chǎn)生。

在現(xiàn)有P2P中，有宜信為代表的準(zhǔn)銀行模式，陸金所為代表的準(zhǔn)金控模式，紅嶺創(chuàng)投為代表的準(zhǔn)信托模式和希望金融為代表的供應(yīng)鏈金融模式，您覺得哪種模式更具有生命力？

四種模式各有千秋，宜信早在2006年就開始起步，有先發(fā)優(yōu)勢，但這種全面撒網(wǎng)的經(jīng)營模式，隨著規(guī)模提升，人力和管理成本會非線性的上漲，后發(fā)企業(yè)由于錯過中國經(jīng)濟高速增長期給企業(yè)帶來的紅利，限于成本，很難模仿。陸金所背靠平安集團，融資能力強，對自身資產(chǎn)端要求會更高；紅嶺創(chuàng)投的資產(chǎn)端項目比較大，從規(guī)模上看有點像信托，這類項目的風(fēng)控要求比較高；而希望金融由于背靠實力強大的產(chǎn)業(yè)集團，先天擁有產(chǎn)業(yè)鏈上下游的眾多客戶，優(yōu)質(zhì)項目的獲取成本相對較低，從供應(yīng)鏈角度由于擁有海量、真實的大數(shù)據(jù)就可以做到風(fēng)險判斷，因此，風(fēng)險水平也低，市場拓展上相對容易。

作為一名成功的職業(yè)經(jīng)理人，您為什么會選擇在P2P已經(jīng)一片紅海的情況下出來創(chuàng)業(yè)？要建設(shè)一支一流的互聯(lián)網(wǎng)金融團隊，您覺得最重要的是什么？您認為希望金融的核心競爭力是什么？

互聯(lián)網(wǎng)金融剛剛興起，談不上所謂的紅海，一些平臺非金融思維的驅(qū)動下，短期內(nèi)給行業(yè)增加了競爭壓力，2015-2016是調(diào)整年，然后會有相對良性的發(fā)展。希望金融所在的農(nóng)村互聯(lián)網(wǎng)金融，不僅不是紅海，還是成長空間很大的藍海?；ヂ?lián)網(wǎng)金融的本質(zhì)是金融，但又兼具互聯(lián)網(wǎng)思維，因此，我注重復(fù)合型原則，金融人才、技術(shù)精英與管理人員三者兼顧。尤其對農(nóng)村互聯(lián)網(wǎng)金融公司，還必須是對農(nóng)業(yè)農(nóng)村農(nóng)民有比較深刻理解的團隊，具體到團隊的個人素質(zhì)要求，我們非常重視自我學(xué)習(xí)能力及自我成長能力，隨著公司的發(fā)展壯大，希望我們的未來團隊核心人員中至少70%是在公司內(nèi)部成長起來的。

至于希望金融的核心競爭力，至少有三點：一是擁有新希望集團的雄厚資源，線下全國近有600家分子公司，有對農(nóng)村農(nóng)業(yè)農(nóng)民有深刻理解的互聯(lián)網(wǎng)金融團隊；二是基于真實交易的優(yōu)質(zhì)借款資源帶來的安全理財；三是面向農(nóng)村互聯(lián)網(wǎng)金融的巨大市場，成長空間巨大。中短期內(nèi)，我們的目標(biāo)是將希望金融做成中國最大的農(nóng)村互聯(lián)網(wǎng)金融平臺。

中瑞財富

張巍薇

產(chǎn)業(yè)背景塑造P2P核心競爭力

有人說，P2P目前已是一片紅海，但專注于大宗商品供應(yīng)鏈的中瑞財富看上去活得挺滋潤。在互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)業(yè)者普遍熱衷于在房貸、車貸等資金端日進斗金時，中瑞財富為什么沒有隨大流，而是獨辟蹊徑殺入供應(yīng)鏈金融領(lǐng)域？ 近日，在接受《CM華夏理財》記者采訪時，中瑞財富CEO張巍薇表示，那些能在資產(chǎn)端特別是產(chǎn)業(yè)供應(yīng)鏈上占據(jù)優(yōu)勢的P2P平臺，可能會笑到最后。

不熟不做

“目前做供應(yīng)鏈金融的P2P平臺不止我們一家，上市公司系平臺大概有三四十家，很多都是做供應(yīng)鏈的。當(dāng)然，中瑞財富起步較早。”面對《CM華夏理財》記者的疑問，張巍薇坦言。這位年輕的互聯(lián)網(wǎng)金融從業(yè)者，看上去有著超乎年齡的穩(wěn)健。

“不熟不做，這是我們經(jīng)營的原則。”張巍薇告訴記者，他們當(dāng)初敢于殺入水很深的大宗商品供應(yīng)鏈領(lǐng)域，最大的依憑就是集團整個大的產(chǎn)業(yè)背景?！爸腥鹬捌鋵嵕驮谧霰＠砗腿谫Y租賃，當(dāng)時我們就覺得大宗商品供應(yīng)鏈領(lǐng)域有很大機會，比較靠譜。其他的領(lǐng)域，比如車貸、房貸，這些市場本來競爭就很激烈，我們有什么優(yōu)勢去跟人家競爭？”

近期大宗商品各大品種價格大幅下滑，甚至有分析人士斷言大宗商品市場寒冬將至。對于專注于此項業(yè)務(wù)的中瑞財富來說，是否會受到影響呢？

“目前來看其實還好，因為我們在選擇業(yè)務(wù)鏈條的時候也會考慮。比如說像煤炭供應(yīng)鏈，大家可能知道，現(xiàn)在煤礦生存狀況不太好，但其實貿(mào)易商這個環(huán)節(jié)還可以，只要它現(xiàn)在還是在做業(yè)務(wù)，它就有利潤空間，并且利潤空間不低?！?/p>

張巍薇介紹，煤炭貿(mào)易商大多都是輕資產(chǎn)運作，由于它們跟供應(yīng)鏈上下游會保持良好的業(yè)務(wù)關(guān)系，只要煤賣得出去，貿(mào)易商就能掙錢?！叭绻毁嶅X，貿(mào)易商早就不干了。只要在干，它就是掙錢的，而且還掙得不少。”

嚴格準(zhǔn)入

從目前情況看，中瑞財富做的主要是資源類大宗商品中的煤炭、鋼鐵和油氣這三塊。那么，在項目選擇上，一個項目能不能做主要基于什么考慮？是相關(guān)的人才儲備還是項目本身的風(fēng)險管控難易？

“我們是有一個嚴格的準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)的，就是符合某些條件的、我們能把控的一些垂直領(lǐng)域我們才做。而且，我們對這些可以做的資產(chǎn)也分類，比如說有主推做，有可做，有謹慎嘗試，有研究，分了好幾個類別?！睆埼∞北硎荆词乖谒麄冎髯龅拿禾?、鋼材鋼鐵和油氣這三塊，他們也不是一概而論，而是有著比較嚴格的標(biāo)準(zhǔn)。

具體而言，第一，看這個產(chǎn)品本身的一些特點，比如說這個品種它自身所在領(lǐng)域的市場規(guī)模是不是足夠大；第二，看它的市場需求穩(wěn)不穩(wěn)定，價格波動怎么樣；第三，看它的利潤率空間怎么樣，能不能承受得起融資成本。此外，還要看做這個品類的性價比高不高?？傊?，會有一系列準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)，大概有十幾條。

這樣嚴格的準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)，對平臺業(yè)務(wù)規(guī)模擴張勢必造成影響?！捌鋵崳绊懕容^小，因為大宗商品供應(yīng)鏈有一個特點，就是任何一個子行業(yè)它的規(guī)模都是足夠大的，只要我們的資金成本低，想要多少資產(chǎn)就有多少資產(chǎn)。這一點對我們這些互聯(lián)網(wǎng)金融平臺而言非常有利。”張巍薇認為，相對于其他領(lǐng)域，大宗商品供應(yīng)鏈領(lǐng)域確實是互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)業(yè)者的藍海，未來市場空間很大。

但張巍薇同時強調(diào)：“如果沒有扎實的金融風(fēng)控能力，和深厚的產(chǎn)業(yè)背景，想在這一領(lǐng)域深耕細作很難。”

Q=《CM華夏理財》

A=中瑞財富CEO張巍薇

P2P平臺今年跑了六百多家了，跑掉的那些更多的是哪一類？現(xiàn)在三千多家平臺，你估計最終活下來的能有多少家？

我覺得跑路的更多的是那種對金融沒有什么概念，然后出于惡意圈錢目的的比較多。大浪淘沙后，現(xiàn)有平臺最終能活下來的，估計只有一二百家。

目前不少平臺生存很困難，大家都忙于拉風(fēng)投，對此，你怎么看？你們拉風(fēng)投沒有？

風(fēng)投它是有很明確的退出時間的，它對管理團隊、平臺發(fā)展有明確要求。這種要求可能是基于互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的特點，比如說要求用戶數(shù)、交易量是多少，但這種要求是不是符合一個P2P網(wǎng)貸平臺它自身運營所應(yīng)該遵循的那個邏輯？我覺得風(fēng)投的要求與P2P自身的發(fā)展邏輯，可能存在明顯的不一致。我們沒找風(fēng)投，因為大家對事情的認知和目標(biāo)是不一致的。當(dāng)然，這也可能是我們的偏見。我們更希望我們有自己的目標(biāo)，有自己的節(jié)奏，按照我們自身認為這件事該如何發(fā)展的邏輯去發(fā)展。

互聯(lián)網(wǎng)金融平臺的競爭，說白了首先是融資能力，其次是資產(chǎn)端有沒有很優(yōu)質(zhì)的項目，第三就是管理或者風(fēng)控成本高不高。從這幾個角度講，供應(yīng)鏈金融的強項在哪里？

其實，從資產(chǎn)屬性上來比較，供應(yīng)鏈金融相對來說比較安全，即使是跟車貸、房款、消費貸、信用貸等相比，它也是更安全的。第一，它不是基于信用的這種借款；第二，它的風(fēng)控方式不是基于抵押物，而是基于整個交易模式的比較完整的信息數(shù)據(jù)，然后做的四流合一的風(fēng)控；第三，如果搞定一個核心企業(yè)或一種業(yè)務(wù)模式，很可能帶來批量的資產(chǎn)，也就是說它在資產(chǎn)獲得上的效率會更高一些。

你們現(xiàn)在有沒有面臨很多的競爭者？為什么像五礦這樣的大企業(yè)不介入行業(yè)融資需求，難道它沒有資金實力嗎？

也有不少在做的。不是資金實力的問題，而是主營訴求不一樣?？赡苁撬F(xiàn)在的利潤是OK的，不需要再開辟一塊新業(yè)務(wù)。再有，P2P平臺一開始是不賺錢的，可能要先貼進去一兩個億甚至更多，對于一些大企業(yè)者來說，如果不是戰(zhàn)略性業(yè)務(wù)，這是一件不那么經(jīng)濟劃算的事。

你覺得一個互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)的品牌的實力塑造，最重要的因素有哪些？

第一就是股東背景，這是一定要有的，投資人越來越聰明，沒有好的背景投資人不會輕易相信的。第二就是經(jīng)營年限，一年和五年的經(jīng)營年限，投資者的信任度肯定不一樣。第三就是品牌打造和運營能力，就是讓大家知道你，通過某種方式去讓他相信你是OK的。第一個因素代表了你的起點是什么樣的；第二個代表你經(jīng)營能力怎么樣；第三個代表你品牌運作的能力，觸達客戶的能力。

據(jù)你觀察，互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)是不是最終也會呈現(xiàn)出那種贏家通吃的局面？

我覺得應(yīng)該不會?；ヂ?lián)網(wǎng)可以一家獨大，但金融領(lǐng)域可能不會。具體到大宗商品供應(yīng)鏈領(lǐng)域，因為整個市場規(guī)模太大了，中瑞財富只占其中百分之一可能就算很大的份額了。因此，我覺得不會有贏家通吃那種情況。

有利網(wǎng)

吳逸然

P2P 后監(jiān)管時代的三大要素

業(yè)內(nèi)人士認為，互金指導(dǎo)意見的出臺，標(biāo)志著P2P行業(yè)洗牌已悄然來臨，大量無法滿足監(jiān)管要求的平臺將面臨淘汰，一批有實力、有優(yōu)勢的P2P平臺將在競爭中脫穎而出，從野蠻生長走向真正的高速發(fā)展期。

堅持普惠金融的三大核心要素

有利網(wǎng)CEO吳逸然表示，監(jiān)管政策明確了互聯(lián)網(wǎng)金融的本質(zhì)仍是金融，只是相對于傳統(tǒng)金融，P2P應(yīng)該致力于發(fā)揮普惠金融的作用，服務(wù)小微企業(yè)、服務(wù)傳統(tǒng)金融機構(gòu)沒有服務(wù)到的行業(yè)， 因此，行業(yè)的發(fā)展趨勢、公司的戰(zhàn)略方向、產(chǎn)品的創(chuàng)新設(shè)計，都要嚴格遵守互聯(lián)網(wǎng)金融“基本法”的指導(dǎo)，遵循金融的基本邏輯。

“P2P行業(yè)，兩端對接著大量的用戶，涉及到很多公眾利益。所以發(fā)展必須要審慎。只有堅持互聯(lián)網(wǎng)的獨特優(yōu)勢，同時遵循金融的基本邏輯，堅持做小額分散、普惠金融的業(yè)務(wù)、不斷加強風(fēng)險控制能力，持續(xù)向投資人提供風(fēng)險可控、收益可觀、供應(yīng)量充沛的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，才有突圍而出的可能。”

吳逸然表示，要做到這一點，核心在于，一、產(chǎn)品的門檻是否足夠低；二、產(chǎn)品的種類是否足夠多；三、能否盡可能地滿足投資者的需求。這就要求互聯(lián)網(wǎng)金融公司有獲取借款人、判斷借款人、管理借款人的能力。

因此，在三年的發(fā)展中，有利網(wǎng)整體的發(fā)展和策略布局逐漸升級為，主抓借款人，深耕上游，進一步鞏固并增強獲取金融資產(chǎn)的能力，做平臺+垂直生態(tài)鏈。

“P2P的理財功能固然很重要，但它核心的競爭力，還是在獲取客戶，或者說獲取金融資產(chǎn)的能力。我們一定要有獲取優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的能力，并把它打造成核心競爭力?！眳且萑槐硎?。

未來，有利網(wǎng)將與更多金融機構(gòu)建立合作關(guān)系，對優(yōu)秀公司進行戰(zhàn)略合作甚至投資，以此提高獲取資產(chǎn)的能力。

如何保障投資人的核心利益

隨著監(jiān)管指導(dǎo)意見的出臺，狂飆突進多年的P2P行業(yè)開始告別野蠻成長。對于已經(jīng)在用戶規(guī)模上取得領(lǐng)先優(yōu)勢的P2P平臺而言，在新時期要想百尺竿頭更進一步，精益求精的服務(wù)和不斷提升的用戶體驗至關(guān)重要。

吳逸然表示，有利網(wǎng)自成立以來，一直把投資者的資金安全放在首位。為了有效地控制風(fēng)險，有利網(wǎng)一直立足于小額分散的資產(chǎn)類型，借款方地域、行業(yè)、人群特征都非常分散，有高達93%的借款標(biāo)的控制在10萬元以下。此類資產(chǎn)對接的多為消費需求，受到經(jīng)濟周期的影響較小，并不會因為經(jīng)濟的惡化而出現(xiàn)斷崖式的變壞。未來，有利網(wǎng)有能力、有信心長期向投資人提供安全的可投資資產(chǎn)，以保障投資人的核心利益。

在回答《CM華夏理財》記者關(guān)于“如何保障平臺風(fēng)控水準(zhǔn)和安全運營”的問題時，吳逸然表示，要保障平臺的安全運營，首先是平臺要有靠譜而專業(yè)的團隊；其次要有制度化、體系化的運營；另外，要有防控風(fēng)險的多種手段，比如保障機構(gòu)或保證金等手段；除此之外，平臺及時的融資，夯實本身抗風(fēng)險能力，以及堅持運營的透明、接受監(jiān)管等，都是十分有必要的。

在談及有利網(wǎng)的愿景時，吳逸然表示，“我們的長期目標(biāo)很簡單，首先最重要的就是要對投資人負責(zé)、對股東負責(zé)，對團隊員工負責(zé)，不能讓投資人承受額外的風(fēng)險。然后我們要堅持做一個信息平臺，做一個服務(wù)的機構(gòu)。用我們技術(shù)的手段、互聯(lián)網(wǎng)的手段，盡可能把信息不對稱的程度降低，同時讓我們的用戶體驗不斷提升。這就是我們長期的目標(biāo)?！?/p>