徐翔、王亞偉等私募大佬轉(zhuǎn)戰(zhàn)港股已不再新鮮，演藝界大佬“徐布斯”借殼21控股賺得盆滿缽滿羨煞旁人。一位從事港股投資的機構(gòu)人士透露，近期找上門詢問港股投資的客戶人數(shù)暴增，其中有一些私營業(yè)主想到香港尋求便宜的殼資源。由此看來，港股市場上演的財富故事，僅僅只開了個頭。

大佬玩港股各有“招式”

同樣是投資能手，一眾大佬玩港股手法卻不同，有人擅長“潛伏”有人喜歡“突襲”。

出身寧波漲停板敢死隊隊長的徐翔，是中國資本市場的“突擊小能手”。近年來，徐翔在二級市場大獲成功，成為市場關(guān)注度最高的“私募一哥”，并將視線擴展至定向增發(fā)和上市公司財務(wù)投資。徐翔在港股的“首戰(zhàn)”，延續(xù)了其在A股市場上“快、狠、準”的投資風(fēng)格。

8月初，中國七星控股（00245.HK）公告，以比市價折讓9成的價格進行增資擴股，參與投資的股東其中之一就是徐翔。據(jù)了解，徐翔等入股之后，七星控股將收購券商，變身金融新貴，可謂“飛上枝頭變鳳凰”。七星控股8月底復(fù)牌后雖有下跌，但9月初大幅走強，更上演四天大漲176%的神話，徐翔短短一個月就吸金數(shù)十億。

和徐翔一起“突襲”七星控股的還有董文標、史玉柱兩位“中國好朋友”。其中，董文標任董事長的中民投資本管理有限公司，在此次增資中出手最闊綽，一舉購得七星控股71.07%的股權(quán)，成為最大股東。如果說，占股還不到10%的徐翔狂攬數(shù)十億，那么，董文標在此投資上的盈利，就是七倍于這一數(shù)字。

至于史玉柱，原本就是典型的“港粉”。今年以來，史玉柱已經(jīng)在港股上連續(xù)出手，僅5月就砸42億港元增持海通證券H股，位列第五大股東。不幸的是，6月之后港股暴跌，史玉柱的投資亦遭遇巨大損失。但通過對七星控股的投資可以看出，近幾個月港股暴跌并沒有冷卻一眾大佬們的投資熱情。

實際上，眾多私募大佬都已對港股摩拳擦掌。

上海鼎鋒資產(chǎn)于6月10日成立首只海外投資產(chǎn)品—鼎鋒中國朝陽基金。此前，鼎鋒投資總經(jīng)理李霖君在接受《CM華夏理財》采訪時指出，隨著深港通推出，A股和港股的估值差已經(jīng)顯現(xiàn)，為投資港股提供了良機。

也有一些私募大佬沒有發(fā)行專門針對投資港股的產(chǎn)品，但已開通滬港通賬戶，以“潛伏”的資態(tài)靜待機會來臨。由知名投資人吳險峰創(chuàng)辦的深圳龍騰資產(chǎn)發(fā)行了一只全市場產(chǎn)品，該產(chǎn)品有30%的倉位可以投資于香港市場。

也有私募大佬做法更為“巧取”。曾經(jīng)的“公募一哥”王亞偉對公募產(chǎn)品比較捧場，他通過跨境分級基金介入港股?；鸢肽陥箫@示，王亞偉旗下兩只產(chǎn)品上半年買入恒生分級基金，合計持有4.32億份。不過，買入分級B的同時，王亞偉買入了數(shù)量幾倍的分級A，比如外貿(mào)信托-昀灃證券投資集合資金信托計劃買入恒生A 2.09億份，買入恒生B 4932.42萬份。同樣青睞恒生分級的還有知名私募蔡明的民森投資、北京千石資本等數(shù)只私募產(chǎn)品。

據(jù)了解，跨境分級基金是市場上比較稀缺的杠桿投資品種，目前僅匯添富恒生指數(shù)及銀華H股分級兩只產(chǎn)品。前者掛鉤香港恒生指數(shù)，后者掛勾恒生國企指數(shù)，分級B類初始杠桿均為2倍。

著名投資人及私募開始轉(zhuǎn)戰(zhàn)港股，公募對港股的興趣也日漸濃厚，南方、廣發(fā)等基金公司旗下數(shù)只QDII產(chǎn)品開通了滬港通賬戶，間接彌補了投資額度不足的問題。數(shù)據(jù)顯示，8、9月份港股通連續(xù)凈買入，雖然數(shù)量不算巨大，但真正是潤物細無聲。

低估值，“等風(fēng)來”

在連跌5個月、創(chuàng)2002年9月后最長跌浪之后，港股投資者在10月終于不再度日如年。10月中旬，恒生指數(shù)突破23000點大關(guān)，從9月底算起上漲10%，國企指數(shù)漲幅更達15%。

估值便宜無疑是港股最大的優(yōu)勢。然而，多位專業(yè)投資人指出，要形成趨勢性的大牛市，只有便宜還不夠，港股的“大時代”仍然要耐心等待。

經(jīng)過近半年的下跌，9月份，香港主板市場市盈率已經(jīng)破9，不僅是世界同類市場中最低，還處于近10年來的低位。有分析指出，過去港股市場四次跌破10年均線，從長遠來看，每一次都會帶來絕佳的投資機會。

西南證券港股分析師朱斌指出，港股的估值處于歷史底部區(qū)間，基本接近2009年金融危機之后的估值水平。與此同時，中國仍然是世界上增長最大的經(jīng)濟體之一，經(jīng)濟的結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型、產(chǎn)業(yè)升級仍然在推進，經(jīng)濟基本面未有明顯變化，港股9月份的下跌屬過度調(diào)整，帶有非理性的成分。他認為港股投資價值已經(jīng)顯現(xiàn)，投資時間窗口已開啟。

另外，根據(jù)朱斌研究，AH 股估值溢價正處于歷史高位，從 AH股估值倍率來看，信息產(chǎn)業(yè)、能源、材料、傳媒和資本貨物行業(yè)的 A股估值比港股貴 6 倍以上，銀行與保險的估值差異最小，但A 股亦比港股貴 30%。

然而，10月份的港股行情似乎更多的是受到金管局的注資的刺激。

從9月以來，大量資金流入香港，為對沖港匯走強，香港金管局9月多次向市場注資，注資數(shù)量多達千億，大大超過今年4月份，也超越2012年美國第三輪量寬后的注資規(guī)模。這成為刺激港股國慶期間“逆襲”的導(dǎo)火索。今年4月，香港金管局注資800多億，引發(fā)恒生指數(shù)上漲12%。

對于本輪上漲，多數(shù)機構(gòu)認為，23500點至24000點之間，恒指的阻力較大，短期有回調(diào)風(fēng)險。10月下旬，短期上升已超10%的恒生指數(shù)在23000點關(guān)口前卻停步不前。從過往經(jīng)驗看，金管局近4次注資都能帶動恒指上漲，但無一例外在3個月左右出現(xiàn)大幅回調(diào)。

從目前的情況看，機構(gòu)對于港股短期走勢分歧較大，尤其國際大行之間，唱空與唱多之聲都不絕于耳，但絕大部分都認同港股已經(jīng)具備中長線投資價值這一觀點。

在深圳龍騰資產(chǎn)管理公司董事長吳險峰看來，港股雖然估值便宜，但是“大時代”還要“等風(fēng)來”。

吳險峰早在2003年便任職國泰君安（香港），從事港股研究。他早前在接受媒體采訪時指出，在近十多年里，只有兩個階段港股機會明顯多于A股，一是2002年到2005年，二是2011到2013年。這兩個時間段有共同的特點，是A股估值已高，中國經(jīng)濟不是太差，全球投資都在增加對中國資產(chǎn)的配置，港股因此受益?；诖?，他認為，目前港股的整體機會不大，未來如果中國經(jīng)濟觸底回升，在A股估值已高的情況下，港股會比A股有更大的系統(tǒng)性機會。

李霖君也指出，目前看來還是國內(nèi)的投資機會更多，建議投資人將較多的資產(chǎn)投資于內(nèi)地市場，一定比例的資產(chǎn)配置香港等海外市場。