摘 要：文章首先對(duì)電力行業(yè)的發(fā)展情況以及相關(guān)特點(diǎn)進(jìn)行了介紹，進(jìn)而對(duì)電力期貨這一影響電力市場(chǎng)發(fā)展的重要因素進(jìn)行了闡述，最后介紹了國際上一些國家和地區(qū)電力金融的發(fā)展手段并根據(jù)這些管理辦法結(jié)合當(dāng)前我國的實(shí)際發(fā)展情況所帶來的相關(guān)啟示進(jìn)行了論述。

關(guān)鍵詞：國際電力金融 金融管理 中國電力 市場(chǎng)建設(shè)

隨著世界范圍電力市場(chǎng)管理逐漸變得寬松，電力行業(yè)從原有的壟斷態(tài)勢(shì)慢慢過渡為競(jìng)爭(zhēng)的形式，但與此同時(shí)，因電價(jià)波動(dòng)造成的系統(tǒng)安全隱患以及市場(chǎng)的不穩(wěn)定越來越成為當(dāng)前電力行業(yè)市場(chǎng)化中一個(gè)較為突出的問題。針對(duì)這一問題，歐美等國家通過電力金融市場(chǎng)的建立很好地解決了這一問題，并且收獲了比較好的經(jīng)濟(jì)效益和社會(huì)效益，這對(duì)于還處于相對(duì)落后的我國電力市場(chǎng)的發(fā)展和建設(shè)具有很好的借鑒意義，本文就針對(duì)我國電力市場(chǎng)受國際電力金融建設(shè)的相關(guān)啟示做出如下的分析。

一、概述

電力行業(yè)的發(fā)展情況主要體現(xiàn)在各個(gè)國家對(duì)于電力資源的實(shí)際需求上，電力受季節(jié)的影響在不同的時(shí)間段存在比較大的差異，這就為電力的交易帶來了極大的干擾，在市場(chǎng)的交易中存在一定的風(fēng)險(xiǎn)性。在傳統(tǒng)的電力交易形式中，短期的電力交易占據(jù)電力交易整體中比較大的一部分，短期市場(chǎng)的電價(jià)水平對(duì)于最終產(chǎn)生的電價(jià)起著非常重要的影響，正是因?yàn)殡娏Y源通過短期的交易不能夠保證電力供應(yīng)水平的長(zhǎng)期穩(wěn)定，這才導(dǎo)致了現(xiàn)如今各個(gè)國家電力交易系統(tǒng)中電價(jià)存在比較劇烈的波動(dòng)，電力期貨的出現(xiàn)就是這一形勢(shì)下的應(yīng)生產(chǎn)物。

二、電力期貨

電力期貨主要是指在一定時(shí)間段或是時(shí)間點(diǎn)所能夠最終確定的保證一定交易價(jià)格的電能合同，這就涉及到期貨合約的簽訂問題，這一合約的出現(xiàn)主要是在遠(yuǎn)期的合約實(shí)現(xiàn)標(biāo)準(zhǔn)化之后。對(duì)于電力期貨而言，其主要具有以下幾個(gè)功能：①期貨市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)了電力資源的優(yōu)化配置。②期貨市場(chǎng)的出現(xiàn)促進(jìn)了全球范圍內(nèi)電力系統(tǒng)的發(fā)展和穩(wěn)定以及電力體制的深化改革。③電力期貨的交易在一定程度上有利于合理電力價(jià)格的發(fā)現(xiàn)。④電力期貨在一定程度上幫助電力企業(yè)很好地規(guī)避了潛在的風(fēng)險(xiǎn)，起到了套值保期的作用。

因此，一定數(shù)目的期貨合同在一定程度上很好地降低了電廠以及電網(wǎng)公司進(jìn)行交易時(shí)可能存在的風(fēng)險(xiǎn)，使電廠的運(yùn)營(yíng)和生產(chǎn)變得更加穩(wěn)定，同時(shí)也保證了電網(wǎng)的安全。通過電力期貨市場(chǎng)的進(jìn)一步建立，使得電力資源的長(zhǎng)期合同交由市場(chǎng)來進(jìn)行決定，這一方面杜絕了合同簽訂過程中牽涉到的公平問題，另一方面也很好地避免了歷史遺留下的一些風(fēng)險(xiǎn)，幫助整個(gè)電力市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)了資源的有效配置。

三、國際上電力金融市場(chǎng)的發(fā)展

（一）美國電力金融市場(chǎng)

美國的電力市場(chǎng)在上世紀(jì)90年代周期開始飛速的發(fā)展，期間產(chǎn)生了兩份期貨合約，內(nèi)容包括了每一個(gè)月所交割的電量峰值以及交割的地點(diǎn)。不久便出現(xiàn)了期權(quán)合約的交易，這種交易以及相關(guān)期權(quán)得到了快速的發(fā)展，交易量也隨之上升，其中電力期權(quán)以及電力期貨所設(shè)定的價(jià)格保險(xiǎn)在很大程度上實(shí)現(xiàn)了美國電力工業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)管理，解決了因市場(chǎng)電價(jià)波動(dòng)所帶來的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)等問題。直至上世紀(jì)末期，美國一共成立了三個(gè)期貨交易的中心。

（二）歐洲國家電力金融市場(chǎng)

歐洲各個(gè)國家電力金融市場(chǎng)所從事的電力期貨交易既包括短期的期貨交易，也包括長(zhǎng)期的期貨交易、差價(jià)合同以及期權(quán)的交易，從事金融市場(chǎng)交易的成員可以借助交易電力合同對(duì)市場(chǎng)中潛在的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行很好地規(guī)避。這些交易的合同都會(huì)采用一定的標(biāo)準(zhǔn)格式，對(duì)于短期期貨簽訂的合同而言，包括日期貨和周期貨，對(duì)于長(zhǎng)期期貨簽訂的合同而言，包括月、季、年多種時(shí)間段的期貨合同。在歐洲這些國家的電力市場(chǎng)中，進(jìn)行期貨交易的主體既包括為了套利的電力交易商，也可以是那些為了規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的零售商、發(fā)電商以及用戶，金融市場(chǎng)在交易的過程中會(huì)收取一定的交易費(fèi)用。這種方式的交易不需要考慮技術(shù)因素、輸電容量以及電網(wǎng)阻塞等各種限制因素，在期貨合同的分類上，歐洲的金融交易市場(chǎng)主要存在遠(yuǎn)期的期貨合同以及短期的期貨合同。

四、國際上電力金融市場(chǎng)的發(fā)展為我國帶來的啟示

通過歐美等國家的電力金融發(fā)展以及相應(yīng)的管理手段可以發(fā)現(xiàn)：作為已經(jīng)相對(duì)完善和健全的電力市場(chǎng)，必須要將獨(dú)立系統(tǒng)的操作機(jī)構(gòu)和電力交易所嚴(yán)格區(qū)分開，做好多種交易方式的有效結(jié)合，這些方式主要包括：期貨交易、平衡市場(chǎng)、短期雙邊市場(chǎng)以及遠(yuǎn)期的合約交易等。通過這些交易方式的有效結(jié)合，在很大程度上都會(huì)使電力資源的交易方式變得更加多元化，在一定程度上增加了市場(chǎng)的穩(wěn)定性和透明度，很好地限制了市場(chǎng)投機(jī)情況的出現(xiàn)，簡(jiǎn)化了報(bào)價(jià)的形式。

結(jié)合當(dāng)前我國的具體國情以及電力市場(chǎng)的實(shí)際發(fā)展情況，我國在今后的電力市場(chǎng)建設(shè)可以在電力期貨標(biāo)準(zhǔn)合約的制定和管理上通過以下幾個(gè)方面來逐步展開：

（一）交割的等級(jí)

電力商品的標(biāo)號(hào)和種類要嚴(yán)格按照交易所的規(guī)定來進(jìn)行制定。

（二）最小價(jià)格的變動(dòng)單位以及報(bào)價(jià)方式的制定

通常情況下單位設(shè)定為：元/（MW·h）.

（三）期貨的交易時(shí)間以及契約月份的制定

交易時(shí)間主要是指期貨交易以及進(jìn)行轉(zhuǎn)手的時(shí)間，可以設(shè)定為每周周一至周五上午和下午各兩個(gè)半小時(shí)。契約月份主要是指可以進(jìn)行期貨交易的月份，由于電力在一年中的每一個(gè)月份都會(huì)進(jìn)行大量的生產(chǎn)，因此，在設(shè)立契約月份時(shí)可以將每一個(gè)月都設(shè)定為連續(xù)交割月。

（四）交割標(biāo)準(zhǔn)品

相比于其他類別的產(chǎn)品，電力產(chǎn)品的標(biāo)準(zhǔn)非常嚴(yán)格，因此我國各個(gè)地區(qū)的電力產(chǎn)品要能夠保證滿足統(tǒng)一的電力能源質(zhì)量要求。

（五）交割率

平均每一個(gè)小時(shí)的交割率為2MW，同時(shí)也可以根據(jù)具體的情況以及買賣雙方所簽訂的協(xié)議作出適當(dāng)?shù)男薷摹?/p>

（六）交割地點(diǎn)

這需要根據(jù)電網(wǎng)來進(jìn)行制定，一般的交割地點(diǎn)都會(huì)選擇在那些超高壓的大型變電所。

（七）保證金的要求

保證金是空頭所和未平倉期貨所必需的，一般為合約整體價(jià)值的十分之一。

綜上所述，隨著我國電力體制的進(jìn)一步發(fā)展和改革，未來的電力市場(chǎng)終將會(huì)進(jìn)行全面的開放，這就會(huì)使市場(chǎng)的主體受到電價(jià)影響可能面臨一定的風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)此我國可以借鑒歐美等國家在電力金融方面的管理以及運(yùn)作方法，這對(duì)于我國金融市場(chǎng)體系更加安全、規(guī)范以及高效地建立具有重要的意義。

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（作者單位：國網(wǎng)北京市電力公司調(diào)度控制中心調(diào)度控制處）