一個(gè)團(tuán)隊(duì)的強(qiáng)大，必然是文化強(qiáng)大。團(tuán)隊(duì)要有共同的價(jià)值認(rèn)識(shí)，不然就是烏合之眾；如果一個(gè)團(tuán)隊(duì)都是自我意愿，就跟拉車一樣，向不同方向用力，最終四分五裂。因此，團(tuán)隊(duì)的每個(gè)人，都要找到他們的歸屬感，找到熱愛度，否則一切歸零。畢竟，公司不是群蟻附膻之所，如果大家都蠅營(yíng)狗茍、唯利是圖，最后必將雞飛狗跳，不知所終，只有遵循真理方能長(zhǎng)久，唯有共同的熱愛才能成就一切，持續(xù)篤行者終有成就。

公司最大的意義是培養(yǎng)一群強(qiáng)大的人。人是公司最根本的決定性力量，是公司的基礎(chǔ)細(xì)胞，人推動(dòng)公司前進(jìn)，能爆發(fā)怎樣的動(dòng)力取決于公司里面每個(gè)人生命的內(nèi)在力量被公司的意義和使命點(diǎn)燃的程度；而公司要推動(dòng)社會(huì)進(jìn)步，公司必須有這樣的擔(dān)當(dāng)和責(zé)任。

總而言之，決定團(tuán)隊(duì)生死命運(yùn)的只有來自內(nèi)部的一條：即團(tuán)隊(duì)內(nèi)部的每個(gè)人究竟有沒有熱愛，付出百分之百努力，以及更根本的對(duì)共同夢(mèng)想狂熱追求的絕對(duì)統(tǒng)一的信念，對(duì)共同價(jià)值捍衛(wèi)的極度重視的格局。

好公司不要賣太早

從今日資本成立至今，有兩個(gè)信念從來沒有變過：第一，相信品牌的力量。第二，相信復(fù)合增長(zhǎng)的力量。所以，今日資本的投資策略也是打造品牌，長(zhǎng)期持有。一般的基金也就是十年，人民幣基金是七八年，今日資本的第一期基金是12年，本來就比較長(zhǎng)一點(diǎn)，但是還需要延長(zhǎng)這個(gè)基金，目前正在跟LP談，再延長(zhǎng)兩年。其實(shí)很多人不懂得這個(gè)道理，投資的核心就是好公司要拿得長(zhǎng)。我是巴菲特非常忠實(shí)的信徒，讀他的書就像讀《圣經(jīng)》一樣，經(jīng)常要看。投到一個(gè)好企業(yè)真的不是很難，很多人都可以做到這一點(diǎn)。但是第二點(diǎn)很多人做不到，就是長(zhǎng)期持有一個(gè)好企業(yè)。

我做了20年投資，最大的經(jīng)驗(yàn)就是好公司不要賣太早。我相信現(xiàn)在的中國(guó)屬于財(cái)富創(chuàng)造的早期階段，好日子長(zhǎng)著呢，不要把好公司賣了。偉大的公司本來就是不多的。如果你運(yùn)氣夠好，又非常努力，正好撞到幾個(gè)偉大的公司，那么，你真的要長(zhǎng)期持有，在它身上賺很多很多的錢。不是每個(gè)公司都是偉大的，但是有幾個(gè)是偉大的就夠了。這也是一個(gè)二八定律，20%是偉大的就好了。其實(shí)賣不賣掉一個(gè)被投項(xiàng)目，很簡(jiǎn)單，就看三點(diǎn)：第一，它能不能幫你創(chuàng)造20%以上的回報(bào)。第二，這個(gè)項(xiàng)目穩(wěn)定性和確定性有多大。第三，你把它賣了，你再投的項(xiàng)目能比它更好嗎？

投資法則：唯快不破

在明星投資人紛紛走出機(jī)構(gòu)自成一派、創(chuàng)業(yè)者積累足夠做資金資源之后轉(zhuǎn)型做投資人的時(shí)代，“快”是不可缺少的法寶，一方面是出于對(duì)LP資金盡快回籠的考慮；另一方面，現(xiàn)在好的項(xiàng)目一出現(xiàn)很快會(huì)被一批VC包圍，處于“狼多肉少”的時(shí)代，“快”“準(zhǔn)”是投資人必須學(xué)會(huì)的品質(zhì)。初做天使的時(shí)候，我投的多是熟人，因此常常在幾分鐘之內(nèi)能夠迅速判斷出是否投資，之后也開始投資陌生人的時(shí)候，最多在兩三天之內(nèi)便會(huì)做出回復(fù)。似乎真是我投資快的原因，梅花天使募資、退出也隨之快起來。成立第一期成功募資7000萬元，當(dāng)年5月便將這些資金全部投完，但很快第二期募集的2億元資金便到賬。投資周期迅速能抓住早期項(xiàng)目，也能夠不斷地給LP帶來信心。

智能時(shí)代這四類公司大有可為

智能時(shí)代這四類公司大有可為：

第一個(gè)層次是硬件做生態(tài)，成就他人，成就自己。在硬件平臺(tái)上能夠產(chǎn)生第三方公司的巨大機(jī)會(huì)，甚至產(chǎn)生許多上市公司，比如手機(jī)平臺(tái)的出現(xiàn)催生了很多手機(jī)游戲上市公司的發(fā)展，PC平臺(tái)曾創(chuàng)造出微軟的巨頭。第二個(gè)層次是智能硬件引發(fā)社區(qū)。與粉絲經(jīng)濟(jì)不同，硬件引發(fā)社區(qū)是通過使用硬件產(chǎn)生社區(qū)，很多用戶通過使用硬件形成關(guān)聯(lián)，能有效地留住用戶。第三個(gè)層次是硬件時(shí)尚。硬件有時(shí)尚的屬性，更新速度快，比如手環(huán)，一年換一次。第四個(gè)層次是硬件做工具。這僅僅滿足需求，價(jià)值不高。

智能時(shí)代的價(jià)值體系跟互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代不一樣，互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代是重營(yíng)銷、重運(yùn)營(yíng)、輕產(chǎn)品、輕技術(shù)，而智能時(shí)代的指導(dǎo)思想則恰恰相反，是重產(chǎn)品、重技術(shù)、輕營(yíng)銷、輕運(yùn)營(yíng)。有的智能產(chǎn)品公司前期宣傳很到位，后面卻不了了之。能走得遠(yuǎn)的都是產(chǎn)品好、技術(shù)好的公司，因?yàn)橹挥羞@樣的公司，才能形成核心用戶群。

特種兵作戰(zhàn)的三種特性

與紅杉投賽道、IDG投賽手的打法不同，啟明的打法是“特種兵”作戰(zhàn)：人數(shù)不多，但命中率極高。這種投資方法并不容易實(shí)現(xiàn)，它需要投資機(jī)構(gòu)擁有著三種特性：首先是專注，以啟明為例，只投A輪和B輪公司，只專注于醫(yī)療健康、清潔能源、傳統(tǒng)IT、互聯(lián)網(wǎng)四大領(lǐng)域，因?yàn)檫@四大領(lǐng)域最容易產(chǎn)生用戶的規(guī)?；瘮U(kuò)張，也最容易出現(xiàn)“獨(dú)角獸”級(jí)的公司；其次是節(jié)奏，啟明每年只投20個(gè)左右項(xiàng)目，基本每三年募集一個(gè)基金，保持穩(wěn)定節(jié)奏同時(shí)彈藥充足；再次是決策效率，啟明的每個(gè)投資小組只有2～3人，投資決策基本1～2天決定，一旦投資決策定下來，termsheet會(huì)緊跟簽訂，不會(huì)發(fā)生“跳票”現(xiàn)象。

“天使投資就看人”這種說法根本不成立

所謂投資看什么，很多人說就是就看人，這個(gè)說法根本就不成立，沒有一個(gè)天使只看人的，長(zhǎng)得漂亮，也很能干，我就投你了，不可能的。一定還有其他的要素，看人是第一要素，看人更多的是一種預(yù)防的手段，萬一這個(gè)項(xiàng)目失敗了，這個(gè)人如果能力強(qiáng)，人品靠譜，我的錢不是打水漂，有可能我量化為他新的項(xiàng)目的股份，這是一個(gè)預(yù)防的措施。

另兩個(gè)因素也很重要：第二個(gè)因素是賽道，也就是市場(chǎng)空間。第三是產(chǎn)品，一個(gè)賽道里有無數(shù)種模式，無數(shù)種產(chǎn)品可能性，你做什么，怎么做？人、賽道、產(chǎn)品我認(rèn)為都很重要。所以只看人，這純粹是噱頭，騙人的。

熱點(diǎn)是最好的退出時(shí)候而非投資時(shí)機(jī)

對(duì)看似涌動(dòng)著無限投資機(jī)會(huì)的投資行業(yè)來說，迅速尋找到投資項(xiàng)目成為投資領(lǐng)域的競(jìng)爭(zhēng)態(tài)勢(shì)。而我的判斷是：熱點(diǎn)是最好的退出時(shí)候而非投資時(shí)機(jī)。

閻炎認(rèn)為，全民創(chuàng)業(yè)是悲哀，湊熱鬧的人多，懂行的人少，對(duì)投資圈不是好事。這個(gè)觀點(diǎn)我認(rèn)同。創(chuàng)業(yè)高風(fēng)險(xiǎn)高門檻，對(duì)大多數(shù)人來講，去創(chuàng)業(yè)無異于進(jìn)賭場(chǎng)，你可以“小賭貽情”，但大賭無異于自殺。即使在美國(guó)這樣商業(yè)創(chuàng)新和技術(shù)創(chuàng)新活躍的國(guó)家，年輕人自我創(chuàng)業(yè)也是屬于少數(shù)人的事，并非社會(huì)主流。

對(duì)于最需要與創(chuàng)業(yè)者打交道的投資人來說，如何選擇創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)是關(guān)乎投資決策最為重要的環(huán)節(jié)。在多年的投資生涯中，我對(duì)創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)考察的兩個(gè)方向?yàn)橐庵竞椭巧?。?chuàng)業(yè)過程甘苦自知，沒有強(qiáng)大的意志無法走下去。而智商則關(guān)系著創(chuàng)業(yè)者的成功基礎(chǔ)。意志和智商是創(chuàng)業(yè)成功的兩條腿，缺一不可。

移動(dòng)醫(yī)療正在摸索期爆發(fā)期遠(yuǎn)沒有到

伴隨著互聯(lián)網(wǎng)及移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展，移動(dòng)醫(yī)療正成為醫(yī)療健康行業(yè)的新貴，自然吸引了不少投資人關(guān)注的目光。盡管有不少行業(yè)投資機(jī)構(gòu)將“橄欖枝”拋向移動(dòng)醫(yī)療領(lǐng)域，但高特佳依然保持觀望的態(tài)度。移動(dòng)醫(yī)療領(lǐng)域移動(dòng)醫(yī)療正在摸索期，還沒定型。移動(dòng)醫(yī)療對(duì)接的是醫(yī)生和患者，需要足夠的規(guī)模支撐。春雨醫(yī)生的規(guī)模不夠大。只有當(dāng)兩個(gè)群體擴(kuò)展到一定規(guī)模時(shí)，這種模式才有價(jià)值。

在當(dāng)前受制于政策的醫(yī)療投資環(huán)境下，相比較很多投資機(jī)構(gòu)動(dòng)輒大手筆的投資舉動(dòng)，高特佳的態(tài)度頗為謹(jǐn)慎。很多投資機(jī)構(gòu)關(guān)注得多，看得少，盲目跟隨。但在投資項(xiàng)目競(jìng)爭(zhēng)加劇的行業(yè)環(huán)境下，謹(jǐn)慎也意味著錯(cuò)失機(jī)會(huì)。如果不能成為最后成功的王者則容易成為“先驅(qū)”。找準(zhǔn)時(shí)機(jī)進(jìn)入對(duì)專業(yè)投資機(jī)構(gòu)來說更有意義。

風(fēng)口“捕風(fēng)者”

隨著移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代的到來，互聯(lián)網(wǎng)的賽道機(jī)會(huì)正在像白堊紀(jì)的物種大爆發(fā)一樣出現(xiàn)“井噴”。在這其中誕生出許多子賽道機(jī)會(huì)。首先是傳統(tǒng)行業(yè)的互聯(lián)網(wǎng)化；其次是金融的互聯(lián)網(wǎng)化；第三是O2O。 從這三個(gè)賽道上可以看到非常多的行業(yè)可以通過互聯(lián)網(wǎng)去改變，資源也可以更加有效地得到配置。因?yàn)檫@些都是社會(huì)的底層設(shè)施，是剛需。因此而產(chǎn)生出來的巨大價(jià)值，我相信會(huì)很持續(xù)。

如果公司有幾塊業(yè)務(wù)，每塊業(yè)務(wù)都是第3名，那么這個(gè)公司根本就不值錢。因?yàn)槊總€(gè)跑道都是贏家通吃。因此，對(duì)于創(chuàng)業(yè)公司而言，最重要的就是聚焦。必須在某個(gè)跑道上成為王者，必須把所有的資源投入最重要的業(yè)務(wù)上。創(chuàng)業(yè)公司容易犯的錯(cuò)誤是，當(dāng)你有資源的時(shí)候你會(huì)跑到第一名，這時(shí)候你會(huì)面對(duì)很多誘惑，你需要控制住自己，有時(shí)候甚至要去砍掉業(yè)務(wù)。作為VC，應(yīng)該幫助創(chuàng)業(yè)者做這樣的梳理和判斷。

天使投資后的4條策略

投資后，1.對(duì)已投資企業(yè)要有足夠的信任：不要企圖成為所投資的企業(yè)的老板，他們常常不會(huì)聽從任何人。相信他們可以做好自己的工作。2.加強(qiáng)與被投企業(yè)的交流：寫下你認(rèn)為的重點(diǎn)和想法，然后告訴投資對(duì)象公司。有很多方法可以讓自己的聲音被聽到，而這是最簡(jiǎn)單的方式。3.制定月報(bào)反饋：要求初創(chuàng)公司提供月報(bào)匯總，記錄其營(yíng)業(yè)額情況。此外，還需要要求公司每月定期提供財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)。4.等待投資回報(bào)需要有耐心：不要急于求成。投資計(jì)劃期應(yīng)該至少為五年。

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