眾

籌，這個早已在發(fā)達(dá)國家流行起來的籌資方式，終于在中國風(fēng)風(fēng)火火地發(fā)展起來。2014年被稱為中國股權(quán)眾籌的元年。據(jù)世界銀行預(yù)測，到2025年，全球眾籌市場規(guī)模將達(dá)3000億美元，其中中國的市場規(guī)模將達(dá)500億美元，占比約1/6。

眾籌的本質(zhì)是什么，有哪些特點及分類？在中國發(fā)展眾籌需要具備哪些因素？眾籌的風(fēng)險何在，發(fā)展趨勢是什么？在此，"楊勇"的朋友們就這些問題簡要地表達(dá)了自己的看法。

楊大勇"（金融客咖啡輪值主席、尚諾集團(tuán)CEO）：眾籌和機(jī)構(gòu)投資有不同的組織形態(tài)。VC/PE機(jī)構(gòu)有一套專業(yè)的辦法來作投資判斷，而眾籌更多是靠一種圈層的影響。股權(quán)是一種經(jīng)濟(jì)鏈接，熟人眾籌是由感情鏈接產(chǎn)生的經(jīng)濟(jì)鏈接，陌生人搞眾籌沒有感情鏈接，直接就是經(jīng)濟(jì)鏈接。股權(quán)眾籌一定要基于熟人，如果沒有感情鏈接就可能血本無歸，有感情鏈接的話，一定會想辦法讓大家獲得回報。

韓樹杰（佳美兒童口腔醫(yī)院項目眾籌秘書長、中南財大兼職教授）：沒有微信，中國式眾籌是不可能做起來的，因為溝通和交易的成本極高。這個模式只有在現(xiàn)在這個時代，在互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)突飛猛進(jìn)的發(fā)展之下才能有效實現(xiàn)。眾籌的思維方式其實自古就有，現(xiàn)在的所謂互聯(lián)網(wǎng)思維，叫網(wǎng)絡(luò)思維更恰當(dāng)。

眾籌有一個邏輯就是激活沉淀資源。一個人閑置沒用的資源可能就是另一個人非常需要的關(guān)鍵資源，這意味著資源的貢獻(xiàn)者幾乎沒有成本，因此也更愿意免費提供閑置資源。當(dāng)大家形成一個圈子時，我是很愿意貢獻(xiàn)資源的，因為你的任何貢獻(xiàn)都被大家看在眼里，你的貢獻(xiàn)不光證明你能力強(qiáng)，資源雄厚，還證明你這個人靠譜，以后有什么好的機(jī)會別人就首先會想到你。越愿意付出去幫助別人的人，未來的收益就越大。

酈紅（歐亞投資有限公司董事長、北京大學(xué)校友創(chuàng)業(yè)聯(lián)合會秘書長、1898咖啡館第三屆輪值主席）：眾籌是未來社會發(fā)展的新趨勢，好的眾籌項目可以同時滿足人們的投資需求和社交需求。雖然眾籌是去中心化的，但前期需要有核心發(fā)起人，后期需要樂于付出的志愿者，還要通過組織豐富多彩的活動聚合各方資源，激發(fā)大家的參與感和歸屬感。一個人的時間和精力畢竟是有限的，參與的圈子越多，對每個圈子的參與感和歸屬感就會隨之減弱。所以，選擇一個合適的眾籌項目深度參與時收獲往往會更大。

謝思敏（北京市信利律師事務(wù)所主任兼合伙人）：眾籌能讓陌生人彼此熟悉的速度更快一些，讓熟人之間的交流更多一些。眾籌也不僅限于盈利性組織，非盈利性組織也可以做。建設(shè)和諧社會，眾籌提供了一種可選擇的方案。

武寒清"（青青樹動漫科技有限公司總經(jīng)理）：動漫行業(yè)的企業(yè)家最關(guān)心他做的產(chǎn)品有沒有深入人心，如果眾籌能讓青青樹的動漫品牌更深刻地影響用戶，能讓我做的這個事繼續(xù)干下去，那對我來說，眾籌的能量其實已經(jīng)和資本市場一樣了。眾籌還會鼓勵一批有溫度的新項目，幫助創(chuàng)業(yè)者更專注于做事本身，因此也就更容易把事情做成，這是一個良性循環(huán)。

劉佳"（佳美口腔董事長）：眾籌的核心價值是實現(xiàn)大家價值觀、理想、文化和信念的眾籌。我不太主張所有的事都去眾籌，而是要把它作為一個杠桿來分析透，不是什么行業(yè)、什么階段都可以做，更不能神話它，否則會產(chǎn)生誤導(dǎo)。

眾籌適合有多年沉淀的文化、有核心產(chǎn)品的企業(yè)來做，然后在這個基礎(chǔ)上，靠大家的智慧、力量和金錢把它放大。什么東西都沒有就進(jìn)行眾籌，還是會有一定問題。

基金有基金的價值，比如做收購需要幾十億資金，這就不適合眾籌。沒有一個方子能治百病，眾籌只是在某個行業(yè)、某個時代的階段中可以幫助你實現(xiàn)快速擴(kuò)張。

杜軍（北京鯨鯊軟件科技有限公司創(chuàng)始人、CTO）：眾籌并不是一個新生事物，傳統(tǒng)的基金其實也是一種眾籌，只不過現(xiàn)在的眾籌有了一個新的模式?；鸶娀I不是彼此對立的，它們能在企業(yè)發(fā)展的不同階段提供不同的價值。

傳統(tǒng)基金的規(guī)模足夠大，扛得住交易成本，而眾籌規(guī)模小，一定要有高效的溝通方式，否則成本是扛不住的。眾籌只是提供了一種融資手段，并不代表確定投資項目時會比專業(yè)投資人做得更好。太早期的項目不太適合在我們這個平臺上做眾籌，因為大家都是業(yè)余做投資，對項目的風(fēng)險控制會比專業(yè)基金要求更高，但我們對回報率的要求也不會那么高，更多是一種互助模式的利益共享機(jī)制。

創(chuàng)新一開始都是小而美，大張旗鼓是做不出創(chuàng)新的。一旦投進(jìn)大筆資金有了盈利壓力，就談不上創(chuàng)新了，只能是什么掙錢做什么。創(chuàng)新需要容忍失敗，容忍長時間不掙錢的狀態(tài)，所以必然是一個小規(guī)模嘗試的過程。

劉宏濱（北京踏歌時代網(wǎng)絡(luò)技術(shù)有限公司副董事長兼總裁、佳美兒童口腔醫(yī)院項目眾籌牽頭人）：眾籌的參與人都是自然人，用自己錢做投資，非常在意自己的利益，也非常愿意把自己的資源和資金投入眾籌項目，與他人配合。機(jī)構(gòu)更多代表著資金的投資回報，而不是自然人的資源性回報，兩者的利益關(guān)注點和心態(tài)都是不一樣的。

眾籌也要理性看待，不是所有行業(yè)、所有項目都適合眾籌，而且參與眾籌的每個人都有自己的主業(yè)，更多還是在線上解決溝通交流和表決的問題。眾籌的資金規(guī)模、人數(shù)規(guī)模要根據(jù)不同的行業(yè)、項目加以區(qū)別。

周清（投資人、1898咖啡館第二屆輪值主席）：眾籌不是市場化行為，它綁定投資再將其轉(zhuǎn)化為人的紐帶關(guān)系，回報和成本不可能以市場化的標(biāo)準(zhǔn)來衡量。眾籌的核心還是人，通過這種紐帶關(guān)系產(chǎn)生附加價值才能發(fā)揮出眾籌的價值。從校友圈出發(fā)的眾籌最容易產(chǎn)生衍生價值，它的生命力來源于共同的母校情結(jié)，其價值源于廣泛的跨界交流及合作。

從風(fēng)險角度看，在眾籌平臺上如果發(fā)生道德風(fēng)險，可能對方會帶走幾千萬，他失去的是我們這群人對他的信任，這種信任本身的價值可能會過億。所以，眾籌要在同一層級的人之間進(jìn)行，這樣他的違約成本會遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于他的資金成本。

從操作性角度看，輕資產(chǎn)的眾籌平臺比較容易成功，金額大的眾籌一旦矛盾會比較難于協(xié)調(diào)。任何一種資源類的眾籌都需要配套設(shè)計好合理的溝通與管理機(jī)制。