我曾三次在熊市期間經(jīng)營公司，這并不好玩，但能從中學(xué)到很多東西。如果你學(xué)會了讓一家公司在熊市里生存下去的技巧，再遇到這種局面基本上就能暢行無阻了。當(dāng)然，也會有很多公司，尤其是大部分初創(chuàng)企業(yè)，遇到熊市會難以為繼。因為它們處在企業(yè)發(fā)展的早期，缺乏支撐它們繼續(xù)維持的資產(chǎn)、資金、客戶以及相應(yīng)的經(jīng)驗。

上世紀(jì)90年代早期，我第一次在管理公司期間遇到了熊市。我在紐約運營的那家計算機服務(wù)公司的業(yè)務(wù)遍及全美，盡管公司的主要投資人是一家全球知名的大型企業(yè)，但當(dāng)時它差點兒破產(chǎn)。

2000年的互聯(lián)網(wǎng)泡沫破裂是我遇到的第二次熊市，當(dāng)時我運營的那家初創(chuàng)公司沒能維持下去。其實公司倒閉的主要原因不是遭遇熊市，而是技術(shù)模型出了問題。沒等技術(shù)模型調(diào)整正常，公司就被熊市干掉了，熊市期間這種事很常見。

我遇到的第三次熊市是2008年全球金融危機，我從2001年創(chuàng)辦起來的公司險些因此被扼殺，好在它最終沖出了重圍。過程當(dāng)然非常艱辛，這可能是我遇到過的最糟糕的熊市，但幸運的是這已經(jīng)是我第三次面對，有了更多的經(jīng)驗?？梢钥隙ǖ氖?，如果這是我第一次面對熊市的話，我的公司肯定會像大量美國創(chuàng)業(yè)公司一樣以倒閉告終。

市場周期

萎靡不振的市場會給創(chuàng)業(yè)公司帶來很大影響。市場繁榮的時候，初創(chuàng)企業(yè)很有可能以高額估值上市，公司的投資人、股東以及高管們會賺到大錢。一旦市場大幅衰退，來得快的錢也就去得快。市場衰退的時候很難掙錢，這會傷害到幾乎所有的初創(chuàng)企業(yè)以及還未開始盈利的早期階段企業(yè)。

市場周期的循環(huán)是一個大浪淘沙的過程。經(jīng)濟(jì)上升時很容易賺錢，隨便什么人講一個好故事就能籌到錢，至于項目本身好不好并不重要，因此市場會吸納很多劣質(zhì)公司以及低素質(zhì)的經(jīng)理人和管理團(tuán)隊。當(dāng)市場走低的時候，其過濾功能會發(fā)揮作用，劣質(zhì)公司會被淘汰出局。

中國的資本市場目前正處于清洗過濾的過程，雖然局面可能不好看，但最終會留下一些高素質(zhì)的公司。同時，這還能幫投資者以更便宜的價格找到更有質(zhì)量和發(fā)展前景的公司。在這個清洗的過程中，市場會辨別出哪些企業(yè)有可能成功，哪些企業(yè)失敗幾成定局。所有初創(chuàng)及早期階段企業(yè)都要盡快弄清楚自己屬于其中哪一類。

有些通用的法則同時適用于以上這兩種企業(yè)，也有一些特殊的法則同時適用于優(yōu)質(zhì)企業(yè)和劣質(zhì)企業(yè)。眼下正是好好溫習(xí)這些法則的時候，以便在市場大清洗到來的時候增加存活幾率，并且為長期的堅守做好準(zhǔn)備。

成敗之間

說來有些殘酷，熊市里只會有兩種公司：成功的和失敗的。出于種種原因，不存在第三種可能，而且大多數(shù)公司會成為失敗者。

那么，成敗的區(qū)別何在？擁有或者正在創(chuàng)制真正具有獨特性的產(chǎn)品的公司會成為成功者，因為它們具有明顯的差異性，完全沒有競爭對手。無論客戶還是投資者，都會不離不棄地圍繞在這類公司的周圍，因為他們別無選擇。但這種成功的公司也會面臨一個問題，那就是外人看不懂它那獨特的產(chǎn)品。因此，在沒有競爭對手的同時，它們可能也缺乏支持者。這也是很少有人想到的創(chuàng)業(yè)公司應(yīng)當(dāng)注意的一個問題：你要有獨特的東西，但不能過于超前以至沒有人能看懂你的產(chǎn)品。

至于失敗者，就是那些本質(zhì)上是靠山寨別人產(chǎn)品為生的公司。這種情況是新近出現(xiàn)的，很多企業(yè)都存在這個問題，我們通常稱其產(chǎn)品為“更好的捕鼠器”。它們聲稱自己創(chuàng)制出了更好的產(chǎn)品，實際上，雖然它的產(chǎn)品可能確實比原版產(chǎn)品稍微好一些，但并沒有好到能讓所有人喜新厭舊的程度。

在熊市里，往往是那些生產(chǎn)“更好的捕鼠器”的公司最先倒閉。原因在于，競爭者太多，它們無法壟斷市場。投資者看到競爭如此激烈，也不會再向這樣的公司投入更多的錢。在客戶方面，要么在大量同質(zhì)產(chǎn)品面前舉棋不定，要么會選擇那些最強公司的產(chǎn)品，因為他們認(rèn)識到，熊市里只有最強的公司才能生存下來。一般來說，擁有原創(chuàng)產(chǎn)品的公司才會是最強的公司。

為了簡化地分析問題，本文中將擁有獨特的原創(chuàng)產(chǎn)品的公司（原創(chuàng)公司）設(shè)定為成功者，將生產(chǎn)山寨產(chǎn)品的公司（山寨公司）設(shè)定為失敗者。

未雨綢繆

所有公司其實都只面臨兩個問題：價值和成本。每個公司的目標(biāo)都是實現(xiàn)產(chǎn)品價值的最大化，這也意味著成本能降到最低。

在權(quán)衡成本與收益的時候，原創(chuàng)企業(yè)和山寨企業(yè)都要遵循同樣的戰(zhàn)略。這戰(zhàn)略說起來很簡單：未雨綢繆，盡可能砍去成本大樹上不必要的枝杈。你要做好連續(xù)三年將非必要成本保持在零點或者最低水平線上的準(zhǔn)備。

在壓低成本方面，首要一點是公司的創(chuàng)始人或CEO要設(shè)法在沒有薪水的情況下渡過難關(guān)。如果創(chuàng)始人有搭檔，兩人中的一個必須去其他公司找個工作，并將自己賺到的薪水與在創(chuàng)業(yè)公司留守的搭檔共享。這種做法可謂一舉兩得：一是可以壓縮開支；二是可以讓公司投資者感覺好一些。他們看到你放棄了領(lǐng)薪水，會感到你為了維持公司運轉(zhuǎn)已經(jīng)做出了所有必要的犧牲。這樣，他們更有可能會給公司投入更多資金，因為他們知道你不會用他們的錢給自己發(fā)工資。

通過給自己停薪或者降薪，你還能獲得給其他員工降薪或壓縮其他開支的主動性。你自己沒有領(lǐng)薪水，這是給員工和投資者的一個正確示范。他們會由此意識到，你在管理公司方面也會崇尚節(jié)儉原則。

一旦做到給自己減薪或者降薪，你還會以正確的心態(tài)來處理其它開支。此時處理開支的原則就是，凡不能獲得或是留住客戶的開支都應(yīng)當(dāng)被徹底去除。這種確定開支的方法被稱為“零基預(yù)算法”，其基本原則是“沒有任何開支是固定不變的”。公司開始新的財年或是新的發(fā)展階段時，所有的開支都要清零，都要被重新調(diào)整。比如說，以前公司為員工提供的福利包括健身俱樂部會員卡，此時就要完全停掉，其它方面也如是。

對于小公司來說，第二項主要的固定開支是辦公場地租賃費用。你應(yīng)該立刻將公司搬到租金低廉的辦公樓里，也不要再設(shè)獨立辦公室，要是能與其他公司分享辦公空間和同一套辦公設(shè)施也不錯。

做到上述兩點之后，當(dāng)賬目上的數(shù)據(jù)顯示公司的微薄收益已能維持未來三年的開支時，你就可以松一口氣了。

調(diào)整估值

在熊市里，市場對創(chuàng)業(yè)公司的估值會變得很理性：原創(chuàng)公司還是會得到非常高的估值，山寨公司則會估值很低或是根本沒有價值。

原創(chuàng)者即是創(chuàng)新者，他們往往擁有遠(yuǎn)大理想。在熊市里，對一個原創(chuàng)者來說最困難的事就是放棄這些理想，因為他們所有的計劃和故事都源于此，也憑借這些理想吸引到了投資者。這些理想，很可能已經(jīng)成為他們生活中最重要的信仰，但熊市不相信遠(yuǎn)大理想。

當(dāng)然，也有在熊市里最終依然實現(xiàn)理想的人，這樣的人也能掙到很多錢。但總體來說，對于一個處在兇險熊市中的創(chuàng)業(yè)公司來說，即便是支持你和你的理想的投資者也會變得非常多慮。因此，原創(chuàng)公司在這個時候必須盡快變得更現(xiàn)實一些。

這并不意味著要放棄遠(yuǎn)大理想，而是要將它分成幾個步驟來實現(xiàn)，讓每一步都能走得相對更容易并讓成本更低。原創(chuàng)公司的創(chuàng)始人思考問題通常都很理想化，現(xiàn)在他們必須改變自己的行為和形象，讓自己看上去更加實際，而且懂得常識，懂得“計劃要切實可行”“無錢寸步難行”這些道理。

山寨公司的情況就完全不同了，它們最典型的特點就是沒有理想，只想拿來別人的成果。投資者對此心明眼亮，因此山寨公司也不得不強調(diào)理想和價值，否則就沒有機會獲得更多的投資和新客戶。

典型的山寨公司創(chuàng)始人沒什么理想，他通?；蛘呤且粋€技術(shù)基礎(chǔ)比較扎實的技術(shù)人員，或者是一個會把故事講得天花亂墜但不懂產(chǎn)品的銷售人員。這樣人并不相信理想的作用，但為了公司的生存，他不得將公司和他自己朝著這個方向推進(jìn)。通常他唯一的選擇就是給自己找一個搭檔或是給公司找一個新的CEO，但這兩件事對他來說都很難，但要是不這么做的話就必定要失敗。要是能做到的話，就能獲得一個更好的生存機會，雖然這條路也未必能走得通，但畢竟是有了機會。

新的起點

對于很多創(chuàng)業(yè)者來說，一旦創(chuàng)業(yè)失敗就會放棄這條路。他們會得出結(jié)論認(rèn)為創(chuàng)業(yè)太難，自己沒有合適的能力或技術(shù)，或許也會認(rèn)為創(chuàng)業(yè)太有挑戰(zhàn)性，自己再怎么辛勤工作也敵不過源源不斷涌現(xiàn)的問題。

這些都是創(chuàng)業(yè)者在熊市里的正常反應(yīng)。創(chuàng)業(yè)不容易，有很多人會失敗并且沒有翻盤的機會。但這只意味著你這次創(chuàng)業(yè)失敗了，或是這次創(chuàng)業(yè)生涯宣告結(jié)束，從這段經(jīng)歷中其實還能生發(fā)出無限可能，比如以下幾點：

1.可以利用創(chuàng)業(yè)獲得的經(jīng)驗或是客戶來單獨做些事，比如辦個一人公司提供顧問服務(wù)或是到其它公司擔(dān)任顧問。也可以承攬其它公司的外包業(yè)務(wù)，這樣也能獨立做事。

2. 可以找份工作，存些錢之后再辦一家公司，很多人都是這么做的?，F(xiàn)在你有了更多經(jīng)驗，下一次創(chuàng)業(yè)就會做得更好。

3. 可以找份工作踏踏實實地干下去，再也不想自己辦公司的事。曾經(jīng)創(chuàng)業(yè)并擔(dān)任CEO的經(jīng)歷會讓你在工作時擁有很多優(yōu)勢，因為你擁有一般人所不具備的責(zé)任心和經(jīng)驗。

4. 可以休息一段時間，利用這段時間去度假，思考問題，或是學(xué)些技術(shù)，這能幫你開啟全新的事業(yè)生涯。

5.可以創(chuàng)辦一個非營利機構(gòu)，致力于以某種方式幫助弱勢群體。

6. 可以加盟他人創(chuàng)辦的創(chuàng)業(yè)公司，此時你個人面對的財務(wù)壓力會小很多。

不管怎么說，創(chuàng)業(yè)經(jīng)歷會給你帶來很多價值和寶貴經(jīng)驗，不管創(chuàng)業(yè)公司最后能走多遠(yuǎn)，你已經(jīng)在這個過程中有所收獲，請善用這份財富。

（作者系佩斯領(lǐng)導(dǎo)力研究院創(chuàng)始人兼CEO）