陳文

疲憊不堪，美團面臨內(nèi)外困局

2015年7月，百度砸下200億元人民幣力推百度糯米、阿里巴巴重啟口碑網(wǎng)、大眾點評將成為上海證券交易所戰(zhàn)略新興板首批掛牌企業(yè)，BAT集中火力凸顯了他們對于O2O市場的重視。一時間，BAT三巨頭在O2O領域做出的大動作，已經(jīng)無形中改變了整個O2O市場格局，這種局面讓美團異常尷尬起來。

同樣是7月，美團成立了獨立事業(yè)群及子公司，將補貼力度最大的外賣、酒店和電影從主體中分拆出去，此舉被眾人認為是美團擴大融資規(guī)模、維持市場份額的曲線救國之策。與此同時，美團即將獲得10億美元E輪融資的消息被傳得有板有眼。然而，美團CEO王興否認了這一消息，此后的兩個月中也并無任何資金注入美團。

對美團來說，目前最痛苦的是恐怕是打造本地生活服務O2O大平臺的“T型戰(zhàn)略”并未起到預期的作用，反而加快了花錢的速度，也樹立了更多的敵手。隨著10億美元的“告破”，以及貓眼電影數(shù)據(jù)造假事件的影響，迄今為止兩大事業(yè)群以及貓眼子公司均未拿到一分外部資金。

美團內(nèi)部的問題也不容樂觀。從團購到O2O，美團能成功在“千團大戰(zhàn)”下存活下來，還能夠成功在部分的細分O2O領域做出成績，都離不開美團員工們的大力支持。然而，與一直往IPO沖刺的餓了么相比，美團卻離上市越來越遙遠，這讓美團中與王興一起打江山的功臣們失望至極。2014年底，美團銷售副總裁楊俊離職，一時間引得外界嘩然。而在此后兩個月里陸續(xù)有超過10名區(qū)域總經(jīng)理、城市經(jīng)理級別的員工離職。歸根結(jié)底，他們已經(jīng)意識到美團離上市已經(jīng)越來越遠，再多的期權(quán)只不過是一紙空文。

與美團員工相比，更加希望得到回報的還有投資人。他們用真金白銀換來了如今美團的市場成績，上市自然是他們對于美團最大的期待。從2010年7月開始美團獲得了A輪投資1 200萬美元，2011年7月的B輪5 000萬美元，2014年5月的C輪3億美元，直至今年的1月再次融資7億美元。美團的融資額越來越大，次數(shù)越來越緊密，其與上市的距離卻越來越遠。雖說互聯(lián)網(wǎng)是一個燒錢的市場，但BAT燒完錢之后，能給他們的超級APP帶來海量的用戶。他們燒“100億”或許能得到“200億”的事情，但美團既不是一個超級APP，也還不準備上市，這種情況長此以往，恐怕投資們對其失去信心將成必然。

相殺相愛，牽手點評力戰(zhàn)糯米

2015年最新報告顯示，美團外賣已成為國內(nèi)最大的餐飲外賣平臺，成功趕超餓了么，市場份額突破50%。但O2O是一個連接著線下的生活服務的萬億市場，除了外賣市場以外，電影O2O、酒店O2O、餐飲O2O、出行O2O和支付等多個環(huán)節(jié)都非常重要，要真正在O2O市場擁有優(yōu)勢地位，美團作為一家從團購領域轉(zhuǎn)型過來的企業(yè)，無論是其財力還是其資源能力都是非常之難的。據(jù)業(yè)內(nèi)人士預計，美團此前的7億美元D輪融資早已見底，加上暑期令人咋舌的補貼力度，美團恐怕已經(jīng)無以為繼。

盡管王興為此甩出了交易額同比增長190%，估值達470億美元的上半年成績單，向觀眾特別是資本市場證明自己依然健康。但仍有分析人士認為，從目前爆料的補貼數(shù)額和官方披露的員工數(shù)增幅來看，美團在外賣等領域依然沒有形成可持續(xù)經(jīng)營模式，只能靠補貼維持現(xiàn)有的市場份額，并且人均產(chǎn)值呈下降態(tài)勢。美團的分拆既沒有拿到額外融資，也沒有徹底打擊掉哪怕一個主要競爭對手，更沒有為日撒千金的商業(yè)模式挖出護城河，甚至反而要用更高額的融資面對多個市場的強大對手。

梅花天使創(chuàng)投創(chuàng)始人、天使投資人吳世春表示，經(jīng)濟危機對O2O這種燒錢型的創(chuàng)業(yè)項目影響極大。諷刺的是，同為補貼發(fā)家的行業(yè)老二、美團外賣的最大競爭者餓了么卻在前不久宣布獲得6.3億美元F輪融資。這或許在一定程度上說明了資本市場對四處開戰(zhàn)的美團模式不太看好，而對更為專注的餓了么卻給予了更多包容。

在這種局面下，美團做出了一個讓人大跌眼鏡的決定—與大眾點評合并。10月8日，美團和大眾點評這兩個曾經(jīng)在團購領域?qū)?zhàn)爭進行到白熱化的對手忽然站到了一個陣營，應驗了那句“沒有永遠的敵人，只有永遠的利益”，而用王興的話來說就是“從相殺到相愛只需要一個長假”。據(jù)悉，兩家公司合并后將成立一家新公司，采取聯(lián)席CEO制。兩家公司在人員架構(gòu)上保持不變，并將保留各自的品牌和業(yè)務獨立運營，同時將加強優(yōu)勢互補和戰(zhàn)略協(xié)同，推動行業(yè)升級。乍一看來，這次聯(lián)姻可謂強強聯(lián)手，想必百度糯米方面的壓力不小。然而，美團和大眾點評在很多地方的差異或許將決定此次合作的最終成敗。即便背后有騰訊和阿里巴巴的影子，但百度的“200億糯米”仍將在O2O行業(yè)扮演重要角色，雙方誰輸誰贏尚無法斷言。

小編觀點

縱觀美團眼下的處境，看似是融資失敗導致，實則是本身模式有所偏離。在動輒燒錢的先前行為中，美團過度地將競爭優(yōu)勢押注在資本方面，并且全面樹起了敵人。美團與大眾點評的合并，能否取得“1+1>2”的效果，目前還無法下結(jié)論。但可以肯定的是，從“百團大戰(zhàn)”到現(xiàn)在的“雙足鼎立”，寡頭之戰(zhàn)全面打響的日子已經(jīng)不遠了。