周漱

自 去年夏天開(kāi)始，國(guó)際油價(jià)下跌超過(guò)50%，從每桶逾115美元至每桶50美元以下。受其影響，各大石油企業(yè)為了節(jié)省成本，不斷壓縮勘探投資，而鉆井平臺(tái)的承包商也不得不推遲訂單交付或閑置平臺(tái)。對(duì)于運(yùn)營(yíng)商而言，新平臺(tái)投入運(yùn)營(yíng)即宣告虧損。

業(yè)內(nèi)人士表示，海上鉆井平臺(tái)市場(chǎng)低迷正進(jìn)入第二年，今年的挑戰(zhàn)將比第一年更大，也比業(yè)內(nèi)此前的預(yù)期更糟糕。由此將導(dǎo)致較老舊鉆井平臺(tái)閑置和報(bào)廢現(xiàn)象加速或達(dá)20年內(nèi)未見(jiàn)過(guò)的水平。

石油勘探投資驟降

歐佩克最新預(yù)測(cè)，2015-2018年，該組織成員國(guó)油氣業(yè)務(wù)上游投資額將由去年的1200億美元，縮減到400億美元;新增油氣項(xiàng)目數(shù)量，將由去年的45個(gè)減少到18個(gè)。國(guó)際油價(jià)仍在低位徘徊，讓各大國(guó)際石油企業(yè)痛苦不堪。埃克森美孚高管Rex Tillerson稱，原油價(jià)格今明兩年都將維持低位。?？松梨陬A(yù)期2017年的原油價(jià)格為55美元/桶。BP高管 Bob Dudley也持相似觀點(diǎn)，“如此多的存貨量需要很長(zhǎng)時(shí)間才能消耗掉?！?/p>

國(guó)際金融危機(jī)爆發(fā)后，?？松梨?、雪佛龍、BP、殼牌、道達(dá)爾五大國(guó)際石油巨頭開(kāi)始“瘦身強(qiáng)體”。為緩解資本市場(chǎng)要求提高投資回報(bào)的壓力，去年國(guó)際石油企業(yè)均對(duì)整體戰(zhàn)略進(jìn)行動(dòng)態(tài)調(diào)整，將“控規(guī)模、提效益、壓投資、削成本”作為戰(zhàn)略動(dòng)向的主線。今年國(guó)際石油企業(yè)更進(jìn)一步收縮上游勘探開(kāi)采的投資，進(jìn)一步剝離非核心資產(chǎn)，砍掉一切可以砍掉的開(kāi)支。

中國(guó)三大國(guó)有石油企業(yè)也開(kāi)始收縮上游投資。中金公司研報(bào)稱，中石油、中石化兩大石油企業(yè)的勘探開(kāi)發(fā)投資自2013年起呈放緩趨勢(shì)。在近期發(fā)布的戰(zhàn)略展望中，中海油宣布將大幅削減勘探投資。

3月21日，馬士基集團(tuán)首席執(zhí)行官安仕年在“中國(guó)發(fā)展高層論壇‘大變動(dòng)時(shí)代的世界能源格局分會(huì)場(chǎng)”上表示：“我們認(rèn)為石油投資回報(bào)率在未來(lái)幾年可能會(huì)較低，不一定是油價(jià)暴跌的原因，石油行業(yè)總體投資回報(bào)率在下降?！?/p>

安仕年表示：“第一，目前能源企業(yè)面臨的挑戰(zhàn)，既有新供應(yīng)格局的改變，新供應(yīng)方的加入，也有價(jià)格的影響。第二，全球的能源需求不及預(yù)期，主要因?yàn)榻?jīng)濟(jì)不振。此外，全球消費(fèi)者，特別是發(fā)達(dá)國(guó)家的消費(fèi)者都在減少能耗。第三，石油行業(yè)的投資回報(bào)率未來(lái)幾年可能會(huì)較低。比方說(shuō)從投資開(kāi)始生產(chǎn)約有5年的時(shí)間，也許5年以后油價(jià)又高了，或者現(xiàn)在石油價(jià)格較低，未來(lái)可能更低?！?/p>

鉆井承包商頻改單

牽一發(fā)動(dòng)全身。據(jù)相關(guān)媒體報(bào)道，近期鉆井承包商紛紛選擇修改建造合同，試圖推遲新建鉆井平臺(tái)的付款及交付時(shí)間。

為了避免接收尚未敲定租船合同的新船，美國(guó)鉆井承包商Transocean與新加坡吉寶遠(yuǎn)東船廠簽訂修改協(xié)議，將5座在建高規(guī)格自升式鉆井平臺(tái)交付期各推遲約6個(gè)月，其中第一座自升式鉆井平臺(tái)原定于明年一季度交付，目前交付期已推遲至明年三季度。

Vantage Drilling修改鉆井船“Cobalt Explorer”號(hào)的建造合同，將第二次按進(jìn)度分期付款的時(shí)間推遲到7月份，這艘鉆井船的交付期也可能推遲至年底。

挪威鉆井承包商Seadrill首席執(zhí)行官Per Wulff近期表示，今年將不接受任何新建鉆井船或鉆井平臺(tái)。Seadrill仍在與相關(guān)的中國(guó)及韓國(guó)造船企業(yè)談判，明年的新船交付安排尚未決定。Seadrill的這一決定已導(dǎo)致其推遲了在中國(guó)建造的9座鉆井平臺(tái)交付期，包括在中遠(yuǎn)船務(wù)建造的半潛式鉆井平臺(tái)“Sevan Developer”號(hào)以及在大船海工建造的8座自升式鉆井平臺(tái)。Seadrill已經(jīng)通過(guò)子公司Sevan Drilling與中遠(yuǎn)船務(wù)達(dá)成協(xié)議，將“Sevan Devoloper”號(hào)交付期推遲12個(gè)月。協(xié)議還包含備選的延期交付時(shí)間，從去年10月15日起，以6個(gè)月為間隔，延期交付時(shí)間最長(zhǎng)可達(dá)36個(gè)月。Seadrill在大船海工建造的8座自升式鉆井平臺(tái)交付期將各推遲4～6個(gè)月，交付時(shí)間總計(jì)將延長(zhǎng)44個(gè)月。

與此同時(shí)，消息人士稱，印度鉆井承包商Jindal Drilling與阿布扎比國(guó)家鉆井公司（NDC）的2座新建自升式鉆井平臺(tái)出售交易宣告失敗。Jindal原本打算以3.2億美元的價(jià)格向NDC出售2座鉆井平臺(tái)，但NDC認(rèn)為售價(jià)太高。Jindal試圖出售的第一座KFels Super B級(jí)自升式鉆井平臺(tái)于1月份交付，目前正閑置在馬來(lái)西亞納閩島。第二座LeTourneau MLT-116C型自升式鉆井平臺(tái)“Jindal Pioneer”號(hào)2月份由Lamprell交付。

市場(chǎng)人士表示：“鉆井平臺(tái)建造商之所以紛紛延遲訂單交付，是因?yàn)樾缕脚_(tái)運(yùn)營(yíng)的分?jǐn)偝杀竞芨摺Ｗ罱桓兜你@井平臺(tái)采油成本折算下來(lái)在50～60美元/桶，依據(jù)目前的油價(jià)水平并不能彌補(bǔ)成本消耗?！?/p>

上述人士還預(yù)計(jì)，鉆井平臺(tái)的低迷期或?qū)⒀永m(xù)三年，而三年中至少有一年半為低位期，也就是維持當(dāng)前的水平?！爸巴度氲你@井平臺(tái)，如果運(yùn)營(yíng)時(shí)間已超過(guò)三年，在之前高回報(bào)的前提下，這些平臺(tái)基本可以克服目前的困境，因?yàn)榛疽咽栈爻杀尽５珜?duì)于新造的鉆井平臺(tái)而言，首先要在風(fēng)險(xiǎn)可控范圍內(nèi)盡量延遲交付，或者接收后暫時(shí)不用，或以低租金獲取一定的租金收入來(lái)彌補(bǔ)財(cái)務(wù)成本。”

除鉆井平臺(tái)改單外，造船企業(yè)還面臨撤單的窘?jīng)r。挪威銀行市場(chǎng)部亞洲投資銀行業(yè)務(wù)區(qū)域負(fù)責(zé)人Joachim Skorge表示，未來(lái)的撤單情況將由市場(chǎng)走向決定，這方面造船企業(yè)存在著實(shí)際風(fēng)險(xiǎn)。野村研究的數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)造船企業(yè)今年將交付37座新建自升式鉆井平臺(tái)，但目前這些鉆井平臺(tái)無(wú)一獲得租約。

一些業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，鉆井平臺(tái)建造市場(chǎng)將趨向低迷，造船企業(yè)將面臨大量撤單及價(jià)格下降的問(wèn)題，低迷局面可能會(huì)比石油市場(chǎng)的衰退持續(xù)更長(zhǎng)時(shí)間。即使原油價(jià)格恢復(fù)到較高水平，市場(chǎng)上仍然有足夠的鉆井平臺(tái)，新船建造將大大推遲。

市場(chǎng)人士甚至悲觀地表示：“今年中國(guó)市場(chǎng)所獲鉆井平臺(tái)訂單不會(huì)超過(guò)3座，而未來(lái)六個(gè)月里，全球或許不會(huì)出現(xiàn)新的訂單。造船企業(yè)將至少度過(guò)半年的艱難期，后續(xù)或?qū)⑼ㄟ^(guò)降價(jià)或提供更具吸引力的融資方式來(lái)吸引訂單?！眅ndprint

運(yùn)營(yíng)商蒙受巨大壓力

考慮到日租金的下滑并未觸底、鉆井船船隊(duì)運(yùn)力又不斷增加，海上鉆井平臺(tái)市場(chǎng)未來(lái)將長(zhǎng)期衰退。在目前的低迷期中，租約撤銷(xiāo)、運(yùn)力過(guò)剩、日租金下跌以及新鉆井平臺(tái)項(xiàng)目稀少是鉆井船東面臨的主要挑戰(zhàn)。

3月20日，油田服務(wù)巨頭貝克休斯發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)開(kāi)工的油氣鉆井平臺(tái)數(shù)減少56座，總數(shù)達(dá)到1069座，為連續(xù)第15周下降，年化降速創(chuàng)下1986年以來(lái)最快。

挪威銀行分析師Huseby Karlsen稱，過(guò)去12個(gè)月來(lái)，海上鉆井平臺(tái)市場(chǎng)的惡化速度超過(guò)所有人的預(yù)期。作為全球最大的海上鉆井平臺(tái)承包商之一，Seadrill在過(guò)去一年里股價(jià)暴跌68%，從每股30.55美元跌至9.63美元。

挪威銀行預(yù)計(jì)，近期撤銷(xiāo)的自升式鉆井平臺(tái)及浮式鉆井平臺(tái)（包括半潛式鉆井平臺(tái)和鉆井船）租約總價(jià)值達(dá)到約28億美元。墨西哥國(guó)油、巴西國(guó)油、印尼國(guó)油、沙特阿美等國(guó)家石油企業(yè)，以及康菲石油、挪威國(guó)油、道達(dá)爾等石油巨頭均在撤銷(xiāo)租約。

受此影響，鉆井平臺(tái)利用率也開(kāi)始下滑。去年1月鉆井平臺(tái)船隊(duì)利用率為88%，今年1月這一比例已降至79%。超深水鉆井船的日租金也大幅降低，比60萬(wàn)～70萬(wàn)美元的高位下滑約50%。然而，多數(shù)業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為日租金還將進(jìn)一步下滑。

一些市場(chǎng)參與者稱，目前海上鉆井平臺(tái)市場(chǎng)的低迷是1980年代以來(lái)最嚴(yán)重的。挪威鉆井承包商Fred. Olsen Energy首席執(zhí)行官I(mǎi)var Brandvold指出，未來(lái)石油企業(yè)的勘探開(kāi)發(fā)活動(dòng)將繼續(xù)減少，鉆井船東此前大力投資訂造新船，目前仍有大量新船將交付運(yùn)營(yíng)，而市場(chǎng)需求顯然無(wú)法消化這些新增運(yùn)力。

與許多海工船東一樣，Seadrill首席財(cái)務(wù)官Lundetrae認(rèn)為，緩解市場(chǎng)低迷的必要措施就是閑置和拆解船舶，以解決運(yùn)力過(guò)剩問(wèn)題。他表示，船東唯一能做的就是減少市場(chǎng)運(yùn)力供給，等待再次提高勘探開(kāi)發(fā)活動(dòng)量。

全球最大鉆井船東瑞士Transocean近期決定再實(shí)施銷(xiāo)售4艘/座海洋鉆井平臺(tái)的拆解項(xiàng)目，其中包括船齡較低的1艘“第五代”鉆井船“Deepwater Expedition”號(hào)（1999年建造）?？紤]到海洋平臺(tái)的一般壽命為30～35年，拆解船齡16年左右的鉆井船充分證明眼下市況的嚴(yán)重性。業(yè)內(nèi)人士表示，Transocean旗下深水鉆井船共有68座，根據(jù)估計(jì)，其中50%～60%今年閑置或長(zhǎng)期閑置的可能性較高。

市場(chǎng)人士表示：“目前市場(chǎng)上建造平臺(tái)較多的是石油企業(yè)、鉆井企業(yè)和獨(dú)立投資人。油價(jià)若在100美元/桶以上，平均成本1.5億美元的自升式鉆井平臺(tái)只需4年左右便可收回成本。而依據(jù)目前的油價(jià)水平，新平臺(tái)的投入基本是運(yùn)營(yíng)一天虧損一天，因而對(duì)于租賃平臺(tái)運(yùn)營(yíng)的船東而言將會(huì)蒙受巨大損失，為減少虧損，他們或?qū)⑴c出租人重談租約或解除租約?！眅ndprint