歐明剛?方方

編者按：?2015年年初以來，伴隨著人民幣國際化的進(jìn)展，中國銀行業(yè)的國際化依然火爆，各大銀行在國際化方面均加快了步伐。2015年3月23日，中國工商銀行加拿大子銀行正式開辦人民幣清算業(yè)務(wù)，而不久前中國農(nóng)業(yè)銀行與絲路基金正式開展合作并辦理了首筆業(yè)務(wù)，農(nóng)業(yè)銀行香港分行成為絲路基金第一家境外合作銀行。而在20天前，中國建設(shè)銀行的倫敦子銀行建行（倫敦）獲得了人民幣境外合格投資者（RQFII）資格成為首家在歐洲獲得牌照的中資機(jī)構(gòu)。2015年2月26日，中國銀行為國際航空集團(tuán)旗下的英國航空公司成功做成全球首筆離岸人民幣飛機(jī)融資業(yè)務(wù)，總金額達(dá)27.5億元，期限12年，用于英國航空公司購買兩架空客A380型飛機(jī)。2月9日，中國銀行悉尼分行的人民幣清算中心正式啟動。同時，亞洲基礎(chǔ)設(shè)施投資銀行引起了廣泛關(guān)注，正吸引著英、德、法等西方國家的加入，顯然中國金融的全球影響力正在提升。

伴隨著企業(yè)走出去與人民幣國際化進(jìn)程的推進(jìn)，“一帶一路”等多個國家全球戰(zhàn)略的實(shí)施，在國際排名節(jié)節(jié)上升的中國商業(yè)銀行在最近十年特別是近五年加快了國際化步伐。十年過去了，中國銀行業(yè)的國際化取得了突出的成績。不僅是國有大型銀行已經(jīng)實(shí)行了國際化戰(zhàn)略，而且一些中小機(jī)構(gòu)根據(jù)自身的特點(diǎn)開始了國際化探索。根據(jù)中國銀監(jiān)會統(tǒng)計，截至2013年底，18家中資銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)共在海外51個國家和地區(qū)設(shè)立1127家分支機(jī)構(gòu)，總資產(chǎn)已超過1.2萬億美元。這些數(shù)字仍在上升之中。2014年，中國銀行新設(shè)了8家海外機(jī)構(gòu)，中國工商銀行新設(shè)了9家機(jī)構(gòu)。

國際化戰(zhàn)略的推進(jìn)背景

盡管中國銀行業(yè)開辦國際業(yè)務(wù)由來已久，但銀行的海外發(fā)展一直進(jìn)展緩慢，為什么直到近十年來中資商業(yè)銀行的國際化才取得迅速發(fā)展？其中的原因是多方面的，而多重因素的共同作用推動中資銀行國際化在近十年來的加速發(fā)展，我們在國際投資領(lǐng)域的專家拉格曼（Rugman，1981）提出的國家特定優(yōu)勢與企業(yè)特定優(yōu)勢的基礎(chǔ)上，分析以下三個方面的因素。

中國銀行業(yè)競爭力的提升

打鐵還需自身硬。最近10年來，得益于中國經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，中國銀行業(yè)不論從銀行規(guī)模、資本充足性、風(fēng)險管理能力、產(chǎn)品創(chuàng)新能力、資產(chǎn)質(zhì)量以及盈利能力都有長足的進(jìn)步，自身的國際競爭能力得到了大大提升，從而更加具備了走出去的實(shí)力。

中國銀行業(yè)改革促進(jìn)了中資銀行的競爭力的大幅提升。經(jīng)歷了1990年代從專業(yè)銀行到商業(yè)銀行、發(fā)行特別國債補(bǔ)充2?700億元的資本金、剝離1.4萬億元的不良資產(chǎn)等一系列改革后，在2001年入世之前，中國銀行業(yè)的不良資產(chǎn)仍然較多，于是從2003年底開始，實(shí)行脫胎換骨的改革。通過注資、財務(wù)重組、引入境外戰(zhàn)略投資者、上市等一系列的改革使得中資銀行增加了資本，降低了風(fēng)險，管理狀況與盈利能力也得到了改善與提升。與此同時，中國銀行業(yè)監(jiān)管體制從2003年開始改革，獨(dú)立的監(jiān)管部門引入了一系列審慎監(jiān)管辦法，使銀行監(jiān)管更加符合國際標(biāo)準(zhǔn)。

銀行業(yè)的開放也促進(jìn)了中資銀行競爭力的提高。外資銀行在改革開放之初的上世紀(jì)八十年代就進(jìn)入中國市場。2001年中國加入世界貿(mào)易組織，外資銀行獲準(zhǔn)開辦人民幣業(yè)務(wù)后，加快了在中國的布局。2006年底，有分別來自于22個不同國家或地區(qū)的77家外資銀行在中國設(shè)立分支機(jī)構(gòu)。截至2013年底，已經(jīng)有51個國家和地區(qū)的銀行在華設(shè)立了42家外資法人機(jī)構(gòu)、92家外國銀行分行和187家代表處。外資銀行的進(jìn)入，對中資銀行在產(chǎn)品、服務(wù)、管理等方面都向中資銀行構(gòu)成了壓力，也促使中資銀行向外資銀行學(xué)習(xí)，提升自身的管理能力。

與境外機(jī)構(gòu)投資者開展的技術(shù)合作促進(jìn)競爭力提升。引入境外戰(zhàn)略投資者似乎成為中國銀行業(yè)改革的規(guī)定動作。盡管對外國機(jī)構(gòu)投資者的作用至今依然存在爭議，但不可否認(rèn)其對改進(jìn)我國銀行公司治理和提升銀行競爭能力方面的作用。中資銀行與境外戰(zhàn)略投資者一般都簽訂了戰(zhàn)略合作協(xié)議。這些戰(zhàn)略合作協(xié)議往往包含了對于中資銀行曾不太擅長的一些領(lǐng)域，如信用卡、財富管理、辛迪加貸款等業(yè)務(wù)，風(fēng)險管理、信息技術(shù)等管理層面（參見表1）。

中國企業(yè)“走出去”和人民幣國際化

隨著外匯儲備越來越多，2005年外匯儲備突破1萬億美元，與此相適應(yīng)，中國也積極推進(jìn)了企業(yè)“走出去”戰(zhàn)略。2005年中國對外投資122億美元，2014年，中國對外投資額是1?208億美元，是2005年的近10倍。同時，隨著中國經(jīng)濟(jì)的增長，中國公民出境旅游、留學(xué)、移民等人數(shù)也持續(xù)增多。出于追隨客戶的商業(yè)考慮，中國銀行業(yè)需要設(shè)立更多的境外機(jī)構(gòu)，以便為客戶提供更方便、更全面、更及時的服務(wù)。

人民幣國際化為銀行業(yè)國際化提供了巨大商機(jī)。2009年7月1日開始試點(diǎn)人民幣跨境貿(mào)易結(jié)算以來，有關(guān)部門出臺了一系列有利于跨境貿(mào)易、跨境投資、跨境貸款以及人民幣資金回流方面有利于人民幣國際化的政策。人民幣國際化戰(zhàn)略的實(shí)施需要銀行國際化為之服務(wù)，而人民幣國際化為銀行業(yè)國際化提供了業(yè)務(wù)發(fā)展空間。近年來，人民幣國際化發(fā)展非常迅速。根據(jù)國際清算銀行（BIS）的報告，2013年人民幣的場外交易外匯成交量已達(dá)1200億美元（日平均值），占全球外匯市場的成交量的2%，在所有外匯中排名第九。跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算額也實(shí)現(xiàn)了從每季度1億元到1.53萬億元的巨大飛躍（見圖1）。人民幣國際支付全球市場份額和排名從2011年末的0.29%和第17位，攀升至2014年10月的1.59%和第7位。海外人民幣使用的意愿也不斷提升，中國銀行2014年《人民幣國際化業(yè)務(wù)白皮書》調(diào)查顯示，已有41%的境外企業(yè)與中國大陸以外的第三方之間發(fā)生過人民幣跨境收付。

人民幣國際化的快速推進(jìn)是為中國銀行業(yè)提供了巨大發(fā)展機(jī)遇。第一，人民幣國際化促進(jìn)海外人民幣回投國內(nèi)金融市場，為國內(nèi)商業(yè)銀行拓展銀行間債券市場業(yè)務(wù)、吸收國際先進(jìn)投資經(jīng)驗(yàn)和增強(qiáng)金融市場盈利能力提供了新的機(jī)遇。第二，人民幣國際化也可以促進(jìn)國內(nèi)銀行海外分行或代理行人民幣貸款通道實(shí)現(xiàn)境內(nèi)企業(yè)的海外直投，從而利于海外分支機(jī)構(gòu)拓展業(yè)務(wù)、擴(kuò)大客戶群、壯大實(shí)力，幫助商業(yè)銀行實(shí)現(xiàn)國際化戰(zhàn)略目標(biāo)。第三，人民幣國際化與中資企業(yè)“走出去”相互促進(jìn)，由于中資企業(yè)“走出去”會產(chǎn)生對國際結(jié)算業(yè)務(wù)和跨境財富業(yè)務(wù)的需求，從而促進(jìn)了商業(yè)銀行的國際化。首先，人民幣國際化的推進(jìn)一方面帶來利息收入、中間業(yè)務(wù)收入的增加，更重要的是更多的中資銀行的海外分支機(jī)構(gòu)承擔(dān)起當(dāng)?shù)厍逅阈械慕巧?，或者提供投資銀行服務(wù)（比如作為債券的承銷行），增加了銀行的利潤空間，也提升了中資銀行在國際金融中心的地位;其次，人民幣國際化可以大幅度降低匯率風(fēng)險，以及及時應(yīng)對中資銀行資本充足率變動的風(fēng)險;再次，人民幣結(jié)算與投資業(yè)務(wù)的巨大需求也必然會推動中資銀行國際化進(jìn)程。當(dāng)然，中資銀行人民幣融資的優(yōu)勢以及發(fā)放人民幣貸款的優(yōu)勢也使得其在全球范圍內(nèi)籌集、運(yùn)用人民幣資金的能力得以提高。

全球金融危機(jī)的中國機(jī)會

長期以來，由于發(fā)達(dá)國家出于政治、經(jīng)濟(jì)和監(jiān)管方面的考慮，對中資銀行的進(jìn)入并不實(shí)行對等的政策。早在上世紀(jì)90年代初，工行和建行就向美國政府申請設(shè)立分支機(jī)構(gòu)，遲遲沒有取得批準(zhǔn)。這并不完全是出于銀行監(jiān)管上的考慮，還有重要的政治因素。招商銀行屬于業(yè)績不錯的銀行，2007年才獲得紐約分行的申請批準(zhǔn)，這是在中美戰(zhàn)略經(jīng)濟(jì)對話機(jī)制中的成果之一。顯然其中限制中資銀行海外擴(kuò)張的一個重要因素就是出于政治原因，而與銀行資質(zhì)并無太大關(guān)系。中國工商銀行和中國建設(shè)銀行的申請則到了2008年才獲得批準(zhǔn)。2008年發(fā)源于美國的金融危機(jī)，使一些國際上的大銀行普遍陷入資本不足和流動性短缺而不得不向政府求助的局面，不得不實(shí)施信用緊縮政策和收縮政策，而競爭力不斷提升的中國銀行業(yè)與發(fā)達(dá)國家銀行業(yè)形成了截然對比。這場金融危機(jī)也成了中資銀行擴(kuò)張的一個重要機(jī)會。美國金融危機(jī)和歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)使這些發(fā)達(dá)國家的金融體系和經(jīng)濟(jì)增長受到了巨大的影響。出于需要依靠中國幫助走出危機(jī)的考慮，發(fā)達(dá)國家對中資銀行的進(jìn)入開始持正常態(tài)度。中資銀行在發(fā)達(dá)國家的進(jìn)入變得更為容易。這場金融危機(jī)不僅改變了全球銀行業(yè)格局，更改變了人們認(rèn)為西方主流銀行安全、可靠的印象，使各國認(rèn)識到中國銀行業(yè)的實(shí)力和能力，從而使中資銀行在全球新興經(jīng)濟(jì)體和世界金融中心變得越來越受歡迎。此外，金融危機(jī)之后中資銀行海外機(jī)構(gòu)的客戶結(jié)構(gòu)也發(fā)生了巨大的變化，比如2007年以前中資銀行的紐約分行可能主要服務(wù)于中資的中小客戶，但2007年后一些本土企業(yè)也開始選擇與中資銀行合作，也提升了中資銀行國際化的層次。

中資銀行的國際化戰(zhàn)略

在我國，以中行和工行為首的五大國有商業(yè)銀行走在國際化道路前列，其經(jīng)營路徑均為先占領(lǐng)亞洲市場，后突破歐美市場，再完善海外整體布局，最后協(xié)調(diào)海內(nèi)外一體化建設(shè)的“四步走”發(fā)展路線。中行行長陳四清認(rèn)為應(yīng)該“積極推進(jìn)中國銀行業(yè)的國際化經(jīng)營步伐，強(qiáng)化與國外銀行業(yè)在人民幣支付清算、資金拆放、報價做市等方面的業(yè)務(wù)合作，為企業(yè)‘走出去和人民幣資本輸出提供更加完善的配套銀行服務(wù)”。招商銀行前行長馬蔚華則認(rèn)為“中國銀行業(yè)的國際化應(yīng)當(dāng)采取購建并舉、管理先行、本地化經(jīng)營以及立足本土四大策略”。當(dāng)然，不同的銀行有著不同的擴(kuò)張戰(zhàn)略且路徑各有不同。

由于中行最早開始國際化經(jīng)營，也是目前中資銀行中國際化程度最高的銀行，基本完成了在全球范圍內(nèi)的布局，因此其海外營業(yè)收入、海外利潤所占份額相對較高。但是2007年爆發(fā)的金融危機(jī)導(dǎo)致中行的海外經(jīng)營成果遭到了巨大的損失，與此同時，國內(nèi)的營業(yè)收入及利潤相對可觀，因此中行開始調(diào)整其發(fā)展重心，更多地注重國內(nèi)業(yè)務(wù)和“走出去”企業(yè)的海外業(yè)務(wù)需求，其海外擴(kuò)張的策略也變?yōu)椋禾钛a(bǔ)空白市場，發(fā)展空白業(yè)務(wù)，以及使分支機(jī)構(gòu)融入當(dāng)?shù)厥袌?。為填補(bǔ)空白市場，中行在俄羅斯和巴西設(shè)立了子公司，在阿曼、加納、秘魯、阿聯(lián)酋等國設(shè)立中國業(yè)務(wù)柜臺，不斷擴(kuò)大和填補(bǔ)全球服務(wù)網(wǎng)，并且注重強(qiáng)化總分行、海內(nèi)外、部門間的穿透合作，增強(qiáng)集團(tuán)聯(lián)動協(xié)同。相應(yīng)地，中行的發(fā)展戰(zhàn)略總體要求也從“立足本土，海內(nèi)外一體化發(fā)展”轉(zhuǎn)變?yōu)榘阎袊y行建設(shè)成“在全球化進(jìn)程中優(yōu)勢領(lǐng)先的銀行”。前中國銀行行長李禮輝離職前這么評價過去十年中行在國際化方面的表現(xiàn)：中國銀行“充分發(fā)揮了國際化、多元化優(yōu)勢，積極服務(wù)中國企業(yè)和個人‘走出去，大力推進(jìn)人民幣國際化”。

工行作為規(guī)模最大的銀行，在國際化布局上十分積極，非常強(qiáng)勢。經(jīng)過過去十年的努力，目前已基本搭建起全球化的布局，其推進(jìn)自身國際化進(jìn)程的策略是以最快的速度進(jìn)行海外擴(kuò)張，成為當(dāng)?shù)刂髁縻y行。因此，借鑒桑坦德銀行和匯豐銀行的經(jīng)驗(yàn)，工行近年來進(jìn)行了十幾次海外并購，使其海外擴(kuò)張戰(zhàn)略得以迅速推進(jìn)。工行董事長姜建清認(rèn)為，工商銀行在20年的國際化過程中，始終堅定貫徹國家對外開放戰(zhàn)略，緊扣中國開放型經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需要，把握不同時期的戰(zhàn)略機(jī)遇，穩(wěn)步加快了國際化進(jìn)程。正是由于堅持與中國經(jīng)濟(jì)全球化進(jìn)程相匹配的國際化戰(zhàn)略，工商銀行的海外擴(kuò)張才得以在短時間內(nèi)取得如此大的成果。而目前工行國際化建設(shè)的重點(diǎn)則是繼續(xù)穩(wěn)步推進(jìn)國際化、綜合化經(jīng)營發(fā)展，加強(qiáng)對“走出去”企業(yè)和人民幣國際化的金融支持，著力推動海外機(jī)構(gòu)的內(nèi)生發(fā)展，并且加強(qiáng)內(nèi)外聯(lián)動、外外聯(lián)動的能力。

在2006年以前，建行的國際化進(jìn)程遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于中行與工行。但2006年建行的一次戰(zhàn)略調(diào)整——大力發(fā)展零售業(yè)務(wù)，向批發(fā)與零售業(yè)務(wù)并重轉(zhuǎn)變;全面調(diào)整產(chǎn)品和服務(wù)結(jié)構(gòu)，向傳統(tǒng)與新興業(yè)務(wù)并重轉(zhuǎn)變;努力改進(jìn)盈利模式，向利差與非利差并重轉(zhuǎn)變;積極探索綜合化經(jīng)營，向多功能銀行轉(zhuǎn)變;加快拓展海外業(yè)務(wù)，向國際化銀行轉(zhuǎn)變——使得建行的海外擴(kuò)張開始加速。在“鞏固亞洲市場，擴(kuò)大歐洲市場，在美洲、大洋洲、以及非洲尋求突破”這樣的戰(zhàn)略目標(biāo)的引導(dǎo)下，建行的海外布局提速，綜合化經(jīng)營格局日臻完備，海外業(yè)務(wù)快速發(fā)展。盡管目前建行的海外機(jī)構(gòu)和海外資產(chǎn)仍少于工行和中行，但是無論從地理分布還是人均利潤來說，建行海外擴(kuò)張的每一步都是以高于同行的水平在扎實(shí)推進(jìn)。另外，建行于2014年8月完成的對巴西工商銀行（Banco?Industrial?&?Commercial?S.A.）的收購，也使得建行實(shí)現(xiàn)了在每個大陸均擁有分支機(jī)構(gòu)的布局。

交通銀行從恢復(fù)成立之初就將國際化發(fā)展作為自己的特色，其第一家海外分支機(jī)構(gòu)——紐約分行——也早在1991年就成立了，1993年又在東京設(shè)立代表處，因此交行的國際化起步相對較早。交行的戰(zhàn)略定位為：走國際化、綜合化道路，建設(shè)以財富管理為特色的公眾持股銀行集團(tuán)（“兩化一行”戰(zhàn)略），因此為持續(xù)推進(jìn)國際化戰(zhàn)略，交行專門成立了戰(zhàn)略實(shí)施領(lǐng)導(dǎo)小組。其目前國際化經(jīng)營的重點(diǎn)則是希望把握住人民幣國際化的契機(jī)，依托日趨完備的全球化結(jié)算體系，大力強(qiáng)化境內(nèi)外兩個市場之間的聯(lián)動，抓好跨境人民幣和離岸等重點(diǎn)業(yè)務(wù)，使得海外業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)度可以持續(xù)提升，從而全面提升跨境金融服務(wù)能力;同時進(jìn)一步強(qiáng)化境外行全面風(fēng)險管理，使得海外資產(chǎn)質(zhì)量保持較好水平。

而作為五大行中最晚完成重組上市的農(nóng)行是五大行中國際化發(fā)展最緩慢、國際化程度最低的銀行，其現(xiàn)階段的發(fā)展策略也是希望借助企業(yè)“走出去”以及人民幣國際化進(jìn)程的推進(jìn)，來加強(qiáng)其跨境金融服務(wù)建設(shè)，穩(wěn)步推進(jìn)海外市場的地理布局，提高境內(nèi)外機(jī)構(gòu)的聯(lián)動能力，加速貿(mào)易融資業(yè)務(wù)以及跨境人民幣業(yè)務(wù)的發(fā)展。隨著成為中國第三家全球系統(tǒng)重要性銀行后，農(nóng)行正在加強(qiáng)與“一帶一路”戰(zhàn)略的銜接，勢頭不可小覷。

近幾年來，更多的中小型股份制商業(yè)銀行也紛紛開始了國際化。目前中信銀行、招商銀行、上海浦東發(fā)展銀行、北京銀行、光大銀行、平安銀行、興業(yè)銀行、民生銀行都已經(jīng)具有海外分支機(jī)構(gòu)。其中最值得一提的是招商銀行（CMB）。雖然招商銀行1987年才成立，但是卻被大家認(rèn)為是一直保持良好業(yè)績的銀行的代表，也是第一家開啟離岸業(yè)務(wù)的銀行。由于其海外機(jī)構(gòu)建設(shè)仍處于開始階段，因此目前海外擴(kuò)張的策略為穩(wěn)步拓展海外市場，重點(diǎn)拓展港澳地區(qū)、新興市場國家和國際金融中心城市。

在城商行中，富滇銀行借助地理上的優(yōu)勢于2010年在老撾設(shè)立了代表處，成為第一家也是唯一一家在境外設(shè)立分支機(jī)構(gòu)的城商行，后成立了老撾合資銀行。北京銀行借助于其外資戰(zhàn)略投資者荷蘭銀行的便利在荷蘭開設(shè)了代表處。

海外擴(kuò)張的區(qū)位選擇

在一個銀行考慮如何進(jìn)行海外布局的時候，通常應(yīng)該綜合考慮地理距離遠(yuǎn)近、東道國的政治經(jīng)濟(jì)情況，以及當(dāng)?shù)刂贫劝才排c文化背景等因素，我們可以用地理距離、經(jīng)濟(jì)距離、政治距離與制度距離來分析。地理距離很容易理解，相對短的距離可以降低溝通和管理的成本，而且地理距離近的國家通常也具有相對緊密的經(jīng)濟(jì)關(guān)系，比如日本銀行在亞洲的分支機(jī)構(gòu)多，而歐洲銀行在歐洲的分支機(jī)構(gòu)多。經(jīng)濟(jì)距離則是指經(jīng)濟(jì)關(guān)系的遠(yuǎn)近。經(jīng)濟(jì)距離與地理距離是緊密聯(lián)系的，而通常經(jīng)濟(jì)距離是決定一個銀行設(shè)立分支機(jī)構(gòu)的最重要的原因。一些學(xué)者認(rèn)為跟隨客戶的策略、貿(mào)易投資關(guān)系是決定銀行國際化布局的兩個重要影響因素，而一些學(xué)者則認(rèn)為以GDP代表的市場機(jī)會是一個重要決定因素。政治距離指兩個經(jīng)濟(jì)體的政治關(guān)系。因?yàn)橐粋€銀行是否入駐一個國家或地區(qū)不僅僅是個經(jīng)濟(jì)問題，很大程度上是涉及政治考慮。如果與該國的政治關(guān)系較為緊張，銀行的海外經(jīng)營風(fēng)險也相應(yīng)加大。制度距離則是指兩個經(jīng)濟(jì)體間的文化、制度、法規(guī)、語言等之間的差距。由于銀行提供的是服務(wù)是無形的，因此溝通是銀行運(yùn)營與管理中的一項(xiàng)重要內(nèi)容。大量研究和實(shí)踐都表明銀行的海外擴(kuò)張更容易發(fā)生在制度距離小的國家。因此，中資商業(yè)銀行的國際化一般優(yōu)先選擇存在緊密聯(lián)系的市場或者主要金融中心作為主要擴(kuò)張區(qū)域。

截至2013年年底，中資銀行的海外機(jī)構(gòu)已經(jīng)覆蓋到了包括香港、澳門和臺灣在內(nèi)的51個經(jīng)濟(jì)體以及除南極洲外的各個大洲。對于目前走在國際化前列的6家中資銀行來說，其境外機(jī)構(gòu)覆蓋率最高區(qū)域的均為港澳臺及亞洲其他國家，其次為歐洲，再次為南北美洲，非洲的覆蓋率最低，大洋洲的情況視各家銀行情況有所不同，但覆蓋國家也只有澳大利亞與新西蘭（見表2）。因此，目前各家銀行普遍存在的問題是對南美洲、非洲以及大洋洲的海外分支機(jī)構(gòu)建設(shè)相對欠缺。甚至在非洲只有中行、工行與建行擁有分支機(jī)構(gòu)，不過，中行在非洲的海外機(jī)構(gòu)建設(shè)相對領(lǐng)先，已經(jīng)在贊比亞擁有一家子銀行，在南非有一家分行，以及在肯尼亞和安哥拉設(shè)立了代表處。而在美洲大陸，除了工行與中行，其他銀行的海外機(jī)構(gòu)覆蓋國家仍局限于美國與加拿大。如果不考慮永隆銀行，目前招行的海外機(jī)構(gòu)僅覆蓋了香港、新加坡、美國與倫敦4個國家及地區(qū)。中資銀行的網(wǎng)點(diǎn)布局有著如下特點(diǎn)：

香港發(fā)揮著特殊作用。在中資銀行海外擴(kuò)張的過程中，香港起著至關(guān)重要的作用。香港既是一個重要的國際金融中心，也是中國的一個特別行政區(qū)，因此香港一般為中資銀行海外擴(kuò)張的第一站，也常常是內(nèi)地非金融企業(yè)對外直接投資的第一站。作為中國的一個特別行政區(qū)，中資銀行在香港仍然有不少優(yōu)勢，如發(fā)行港鈔和人民幣清算方面。至2014年年底，有17家中資銀行（含國開行）在香港設(shè)有分支機(jī)構(gòu)，不少銀行在港有多種金融機(jī)構(gòu)。香港分支機(jī)構(gòu)對銀行海外業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)占很大的比重，以2013年的數(shù)字為例，中國銀行在香港的網(wǎng)點(diǎn)數(shù)占到全部海外網(wǎng)點(diǎn)數(shù)的81.9%，資產(chǎn)數(shù)占到了全部海外網(wǎng)點(diǎn)的62.5%，?中國工商銀行這兩個數(shù)分別是31.6%和48.3%（參見表3）。中資銀行在香港的分支機(jī)構(gòu)發(fā)揮著諸多作用：除了服務(wù)于香港企業(yè)和居民之外，還服務(wù)于內(nèi)地企業(yè)和居民，更重要的是服務(wù)其他金融機(jī)構(gòu)開展同業(yè)業(yè)務(wù)，當(dāng)然，為向內(nèi)地員工特別是需要派往海外工作的人員提供培訓(xùn)等。盡管隨著中資銀行不斷在更多的海外國家或地區(qū)擴(kuò)張，香港的地位日漸減弱，但其作用依舊不可忽視。

亞洲特別是東亞是重點(diǎn)。中國身處亞洲，與東盟以及日韓的經(jīng)濟(jì)聯(lián)系較多，從地理和文化上都比較接近，在亞洲的布局比較集中。以2013年的數(shù)據(jù)為例，在亞洲49個國家，中國內(nèi)地銀行在22個國家擁有分支機(jī)構(gòu)（參見表4）。

金融中心全覆蓋。由于全球金融中心具有產(chǎn)業(yè)集聚效應(yīng)、很強(qiáng)的輻射效應(yīng)和很高的品牌效應(yīng)，銀行都將入駐全球金融中心作為國際化的目標(biāo)。近年來，全球主要金融中心都盯上了人民幣國際化帶來的商機(jī)，鼓勵中資銀行進(jìn)入。因此，在全球最大的金融中心都有中國的銀行分支機(jī)構(gòu)，在不同的金融中心有著獨(dú)特的定位，同時，在同一金融中心可能有多家中資銀行進(jìn)入;此外，即使同一機(jī)構(gòu)在同一金融中心可能有不同機(jī)構(gòu)分別扮演著不同的角色。

非洲和拉美是努力的方向?？傮w而言，在非洲和拉美地區(qū)，中資銀行的進(jìn)入仍然有限，與正在發(fā)展的對外投資關(guān)系似乎并不相稱。以2013年的數(shù)據(jù)為例，如果從對外投資的角度來看，各大洲的對外直接投資與中資銀行的覆蓋率也并非完全一致：比如，在南美洲的對外直接投資覆蓋率高達(dá)60.4%，然而中資銀行海外機(jī)構(gòu)的覆蓋率只有8.3%，因此可能是南美洲同中國的地理距離遠(yuǎn)、文化差異大、以及經(jīng)濟(jì)合作關(guān)系弱所造成的;再比如非洲的對外直接投資覆蓋率也高達(dá)85.7%，而其中資銀行海外機(jī)構(gòu)的覆蓋率只有6.7%，可能是當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)相對落后使然（參見表4）。

海外擴(kuò)張方式的選擇

新建還是并購？對于商業(yè)銀行海外擴(kuò)張應(yīng)該采用何種方式，學(xué)界討論甚多。一般中資銀行會選擇并購與新設(shè)并舉的方式，對于并購方式的采用最具代表性的銀行無疑是工行，而中行主要采取新設(shè)分支機(jī)構(gòu)的方式。

通常來說，并購是進(jìn)入一個新產(chǎn)業(yè)或者新市場最快速有效的方式，這也是匯豐銀行、花旗銀行以及桑坦德銀行當(dāng)年常采取的擴(kuò)張方式。近年來，中國工商銀行對并購應(yīng)用得比較自如，基本的套路是：先收購在當(dāng)?shù)匾呀?jīng)有一些分行的銀行，如果是上市銀行再實(shí)行退市，然后將其更名為中資銀行的名稱。工行董事長姜建清認(rèn)為，“僅僅做一些中國人在海外的業(yè)務(wù)，遠(yuǎn)遠(yuǎn)算不上是當(dāng)?shù)氐你y行”，相比之下，并購的投入產(chǎn)出快，而且能直接獲取當(dāng)?shù)氐木W(wǎng)絡(luò)、客戶等資源，容易形成可持續(xù)的發(fā)展模式。在過去的十年中，工行已經(jīng)成功進(jìn)行了十多次并購，先后收購了印尼哈利姆銀行、澳門誠興銀行、南非標(biāo)準(zhǔn)銀行20%股權(quán)、加拿大東亞銀行、美國東亞銀行、泰國ACL銀行、富通證券（北美）機(jī)構(gòu)經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)部門、阿根廷標(biāo)準(zhǔn)銀行、金盛人壽保險等，正是采取這種方式進(jìn)入了包括香港、澳門、印度尼西亞、泰國、加拿大、阿根廷、南非等對個國家或地區(qū)的銀行業(yè)，目前仍有兩筆正在等待后續(xù)審批程序。另外，建行也采取收購的方式先后收購了美國銀行（亞洲）并更名為建行亞洲，收購美國國際信貸（香港）并更名為中國建設(shè)銀行（亞洲）財務(wù)有限公司，以及巴西工商銀行。不過，并不是所有的銀行收購后都會更名為中資銀行名稱，比如香港永隆銀行被招行收購后仍以原名運(yùn)營。另外，值得一提的是，中行在2006年收購了新加坡飛機(jī)租賃公司并改名為中銀航空租賃，可謂是一次成功的跨產(chǎn)業(yè)并購（參見表5）。

雖然對于并購績效在短期內(nèi)難以評估。但根據(jù)可得的數(shù)據(jù)分析，這些并購總體還是成功的，中銀航空租賃便是其中一個鮮明的例子。中銀航空租賃飛機(jī)數(shù)量從2007年的76架增長至2014年230架，稅后利潤從2007年的0.81億美元增加到2014年的3.09億美元（參見表6）。

當(dāng)然并購方式對整合要求很高。雖然目前銀行業(yè)絕大部分并購資產(chǎn)的占比相對不高，業(yè)務(wù)差異不大，后期整合的難度相對較低，且目標(biāo)銀行是有亞洲背景的商業(yè)銀行，比如香港東亞銀行，亦或是當(dāng)?shù)氐你y行，但是由于國家不同、背景不同、文化差異與思維差異都會成為管理中的問題。對業(yè)務(wù)、技術(shù)、文化等方面的整合如果不能做好，將會直接加大并購后的管理難度，影響海外分支機(jī)構(gòu)的進(jìn)一步建設(shè)。

分行還是子行？當(dāng)一家銀行決定采用新設(shè)分支機(jī)構(gòu)的方式進(jìn)行擴(kuò)張時，就會面臨新設(shè)分行還是新設(shè)子公司的選擇。這種選擇既要考慮銀行自身戰(zhàn)略，也要考慮當(dāng)?shù)乇O(jiān)管環(huán)境。在某些國家或地區(qū)，分行與子銀行的業(yè)務(wù)范圍可能沒有太大差異，但是在多數(shù)經(jīng)濟(jì)體中，其差異十分明顯：分行往往經(jīng)營批發(fā)業(yè)務(wù)，而子銀行則為當(dāng)?shù)鼐用窈凸咎峁┝闶蹣I(yè)務(wù)。在某些國家會因?yàn)榭紤]到風(fēng)險管理的因素而鼓勵設(shè)立子公司;歐盟則規(guī)定，如果一家銀行在任何一個歐盟成員國注冊，就可以在其他成員國也設(shè)立分行，中行和工行在盧森堡設(shè)立子銀行的原因就在于此。當(dāng)然，出于歷史的原因，一些銀行先在某地設(shè)立了分行，后來出于戰(zhàn)略調(diào)整或當(dāng)?shù)乇O(jiān)管法規(guī)的變化而成立了子銀行，于是出現(xiàn)分行和子銀行同時存在的局面，如中行在倫敦、盧森堡、新加坡、悉尼等地又同時設(shè)有兩種形式的分支機(jī)構(gòu)。

中國業(yè)務(wù)柜臺。出于盈利能力和風(fēng)險的考慮，在業(yè)務(wù)量不太飽和的情況下，立即成立分行或子銀行似乎并不明智，因此，中國銀行推出了一種特殊海外商業(yè)存在模式——“中國業(yè)務(wù)柜臺”。這是中行拓展全球服務(wù)網(wǎng)絡(luò)的一種創(chuàng)新模式：在尚未設(shè)立經(jīng)營性分支機(jī)構(gòu)的國家和地區(qū)，中國銀行利用其豐富的海外代理行資源，通過向代理行派駐工作人員，利用代理行業(yè)務(wù)平臺，為“走出去”的中國企業(yè)提供貼身金融服務(wù)。截至2014年6月，阿曼、加納、秘魯、阿聯(lián)酋、土耳其、烏干達(dá)、埃及、蒙古、墨西哥、芬蘭以及肯尼亞都已經(jīng)開設(shè)了中國業(yè)務(wù)柜臺，為“走出去”企業(yè)和當(dāng)?shù)仄髽I(yè)提供金融服務(wù)。作為一種更加靈活的創(chuàng)新形式，中國業(yè)務(wù)柜臺既可以節(jié)約成本，又可以滿足客戶的需求，也是在該國家或地區(qū)設(shè)立分行或者分支機(jī)構(gòu)前的一種嘗試或者說是準(zhǔn)備工作。

國際化戰(zhàn)略的實(shí)施效果

在中資商業(yè)銀行的國際化經(jīng)營上，目前中行處于首位，工行大力追趕，海外業(yè)務(wù)擴(kuò)張力度最大，建行、交行發(fā)展較為平穩(wěn)，而農(nóng)行由于剛完成重組上市僅5年，仍處于國際化經(jīng)營的起步階段。在其余開展國際化經(jīng)營的中小股份制銀行中，招行則是國際化程度最高的一家商業(yè)銀行，目前中信銀行、上海浦東發(fā)展銀行與北京銀行也在除了港澳地區(qū)以外的國家或地區(qū)設(shè)立了分行或代表處，其他銀行的海外分行則主要集中于香港和澳門。

海外網(wǎng)絡(luò)擴(kuò)大，但節(jié)奏各不一樣。海外機(jī)構(gòu)建設(shè)方面，工行的擴(kuò)張速度非常迅速，目前已覆蓋全球41個國家及地區(qū)，比2006年的12個國家或地區(qū)增加了29個，海外機(jī)構(gòu)數(shù)目由2005年的106家增加到2014年的338家，也增加了兩倍多;中行則是穩(wěn)步推進(jìn)與調(diào)整海外布局，覆蓋國家與地區(qū)增加到41個，與工行一樣。但仍是海外網(wǎng)點(diǎn)最多的中資銀行，目前已經(jīng)形成較為合理的全球服務(wù)網(wǎng);建行遵循高質(zhì)量的擴(kuò)張戰(zhàn)略，目前已覆蓋17個國家及地區(qū)，機(jī)構(gòu)數(shù)也由2005年的7家增加至84家;交行的海外機(jī)構(gòu)擴(kuò)張與建設(shè)則稍顯緩慢，目前僅有13家海外一級機(jī)構(gòu)，覆蓋12個國家及地區(qū)（參見表7）。

海外銀行貢獻(xiàn)度逐步提升，風(fēng)險分散效應(yīng)開始顯現(xiàn)。從資產(chǎn)規(guī)模而言，工行增長了6倍，中行也增長了兩倍多，建行更是增長了10倍多，交行則增長了4倍多;但是總的來看，依然是中行的海外資產(chǎn)對規(guī)模的貢獻(xiàn)最高，高達(dá)27.72%，而工行與交行水平相當(dāng)。海外機(jī)構(gòu)的營業(yè)收入與稅前利潤方面，2005年至今，中行和工行一直處于增長的態(tài)勢，并且利潤總額處于較高水平，中行更是具有絕對的優(yōu)勢，但是營業(yè)收入占比與利潤占比有所下降，而工行的海外營業(yè)收入與經(jīng)營利潤占比增長迅速;交行、建行絕對水平大致相當(dāng)，但交行的營業(yè)收入與稅前利潤占比均有所下降，不過由于交行總體利潤額較低，因而海外利潤份額相對可觀;農(nóng)行則始終處于較低水平。中國銀行國際化程度在金融危機(jī)之前已經(jīng)較高，金融危機(jī)到來之時經(jīng)受的風(fēng)險越大，因此，中國銀行海外機(jī)構(gòu)的收入貢獻(xiàn)和利潤貢獻(xiàn)曾一度下降，業(yè)績的壓力使中國銀行在金融危機(jī)開始的兩年里將重點(diǎn)放在國內(nèi)業(yè)務(wù)上。

隨著中國經(jīng)濟(jì)開始下行，利率市場化和金融脫媒的加快，國內(nèi)業(yè)務(wù)利潤增長的減速和信用風(fēng)險的回升，為了分散風(fēng)險和保持持續(xù)的盈利能力，中資銀行走國際化發(fā)展道路是一條不錯的選擇，特別是大型銀行的戰(zhàn)略選擇。從2013和2014年的情況來看，國際化戰(zhàn)略已經(jīng)收到了明顯的效果。根據(jù)剛剛公布的年報，2014年末，中國銀行海外資產(chǎn)較年初增長18.11%，海外資產(chǎn)在集團(tuán)中的占比達(dá)到27.41%，比年初上升1.65個百分點(diǎn);海外機(jī)構(gòu)利潤總額增長29.91%，利潤總額對集團(tuán)的貢獻(xiàn)度達(dá)到22.98%，比上年上升3.60個百分點(diǎn)，這兩項(xiàng)都高于整個銀行集團(tuán)的增長。中國工商銀行最新公布的業(yè)績表明，2014年，工商銀行境外機(jī)構(gòu)實(shí)現(xiàn)凈利潤折合人民幣151億元，同比增長35.6%，拉動集團(tuán)利潤增長1.4個百分點(diǎn);同時，海外機(jī)構(gòu)的不良率很低，境外及其他不良貸款率僅為0.41%（見圖2a、2b、2c）。

對于商業(yè)銀行國際化程度的衡量，聯(lián)合國貿(mào)發(fā)會議在2001年提出了一個跨國公司國際化指數(shù)（即對海外收入占總收入比率、海外資產(chǎn)占總資產(chǎn)比率、海外當(dāng)?shù)貑T工數(shù)占總員工數(shù)比率三者賦予相同的重要性，然后取平均數(shù)）。根據(jù)2013年數(shù)據(jù)計算的結(jié)果，中行為17.6，工行為5.3，交行為4.8，建行為2.2，農(nóng)行為1.3。這也印證了我們對各家銀行國際化程度的判斷。

當(dāng)然，對銀行國際化戰(zhàn)略的實(shí)施效果不能僅從短期來看，也不能僅從海外機(jī)構(gòu)的直接貢獻(xiàn)度來看，還需要從長期視角，從對產(chǎn)品創(chuàng)新能力提升、銀行品牌、市場影響力以及整個業(yè)務(wù)發(fā)展的角度綜合來看。

前景展望

誠然，中國銀行業(yè)的全球擴(kuò)張取得了突破性進(jìn)展，對銀行的整體支持能力和對實(shí)體經(jīng)濟(jì)以及國家戰(zhàn)略的支撐能力大大提升，但相比全球大銀行而言仍處于相對較低的水平，不同銀行之間也面臨不平衡的問題。主要問題表現(xiàn)在：第一，海外機(jī)構(gòu)仍存有空白之處;第二，海外機(jī)構(gòu)的貢獻(xiàn)度仍然不高;第三，海外機(jī)構(gòu)的整合仍未到位。第四，產(chǎn)品還比較單一。這些問題的存在主要是由于面臨如下矛盾：

國內(nèi)發(fā)展和海外擴(kuò)張的矛盾。由于中國經(jīng)濟(jì)與全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展的不同步，當(dāng)其他國家經(jīng)濟(jì)體特別是發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體增長下行之時，中國經(jīng)濟(jì)卻逆勢上揚(yáng)，這種快速的發(fā)展，可能使一些銀行面臨著國內(nèi)發(fā)展和海外擴(kuò)張的權(quán)衡，可能一些銀行出于業(yè)績的壓力而將精力放在國內(nèi)市場。這最終是取決于銀行的戰(zhàn)略定位，海外業(yè)務(wù)的戰(zhàn)略定位以及每一個網(wǎng)點(diǎn)的戰(zhàn)略定位，定位不清和游離是造成這種局面的根本原因。

國家戰(zhàn)略和商業(yè)利益的矛盾。中國銀行業(yè)機(jī)構(gòu)特別是大型銀行都是國有銀行機(jī)構(gòu)，服務(wù)于國家戰(zhàn)略是銀行的應(yīng)有之義，而且從長期和全局來看，服務(wù)國家戰(zhàn)略并不意味著犧牲商業(yè)利益，就像履行社會責(zé)任不一定以商業(yè)利益為代價一樣。但是，我們不得不承認(rèn)商業(yè)銀行有其自身的利益，為了國家戰(zhàn)略就得讓出一部分商業(yè)利益。比如，事實(shí)上，在雙邊關(guān)系發(fā)展中存在政熱經(jīng)冷的情況，存在對方經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)總量偏低的情況，但從國家利益出發(fā)，商業(yè)銀行應(yīng)當(dāng)有相應(yīng)的商業(yè)存在或提供相應(yīng)的金融服務(wù)，這可能會影響到銀行的商業(yè)利益。當(dāng)然，從國家層面來說，應(yīng)當(dāng)給予一定的補(bǔ)償，事實(shí)上類似補(bǔ)償也一直都有，如人民幣清算銀行的地位就是某種程度的補(bǔ)償。問題的關(guān)鍵是這筆賬如何來算。

本土人才和文化融合的矛盾。海外機(jī)構(gòu)在當(dāng)?shù)氐纳姘l(fā)展需要當(dāng)?shù)氐娜瞬牛虼?，人才本土化是銀行國際化的一般策略。但是如何將當(dāng)?shù)厝瞬湃谌氡拘械奈幕?dāng)中仍然是一個非常艱巨的任務(wù)。中國工商銀行采取的邀請海外機(jī)構(gòu)當(dāng)?shù)毓蛦T回中國培訓(xùn)的作法當(dāng)然不錯，但可能不夠。同樣地，銀行派出人才也面臨一個如何盡快適應(yīng)當(dāng)?shù)乇O(jiān)管、法律和商業(yè)環(huán)境的問題，這對人才的挑選和激勵機(jī)制都提出了挑戰(zhàn)。

展望未來，中國銀行業(yè)國際化之路仍然面臨許多挑戰(zhàn)，同時也面臨不少機(jī)會。從挑戰(zhàn)方面來看，隨著歐美一些主要銀行元?dú)獾幕謴?fù)，中國銀行業(yè)的全球競爭格局也發(fā)生了變化，而另一方面中國經(jīng)濟(jì)的下行，銀行盈利能力的下降，自身擴(kuò)張能力可能會受到限制。從全球政治格局來看，全球仍處于某些人所謂的新冷戰(zhàn)階段，地緣政治的沖突使得世界并不太平。從全球經(jīng)濟(jì)格局來看，全球油價的低迷、經(jīng)濟(jì)增長的乏力、匯率的波動，使銀行海外業(yè)務(wù)的風(fēng)險在增加。從機(jī)會方面來看，中國“一帶一路”戰(zhàn)略、亞投行建立、中非合作、中拉合作等一系列有重點(diǎn)、全方位國家外交戰(zhàn)略的實(shí)施，為中國銀行業(yè)走出了提供了良好的政治環(huán)境;中國企業(yè)籌資全球化和投資全球化的需求，中國居民投資多元化的需求也在大量增加，全球經(jīng)濟(jì)和政治不平衡的所帶來的風(fēng)險，正為中國銀行業(yè)提出了擴(kuò)展業(yè)務(wù)需求的機(jī)會;中國經(jīng)濟(jì)仍然會保持較高速度的增長，中國市場仍然是全球最好的投資市場，中國銀行業(yè)仍然大有可為;人民幣國際化的持續(xù)推進(jìn)，以人民幣為計值貨幣的金融產(chǎn)品必將有更大的發(fā)展空間。所有這些都考驗(yàn)著中國銀行家們的智慧。

（作者單位：外交學(xué)院國際金融研究中心）