○ 文／楊 樂

聚烯烴：失聯(lián)的旺季

○ 文／楊 樂

9月以來，國內聚烯烴市場依然維持低位整理格局，四季度市場依然難以看好。

盡管傳統(tǒng)的需要旺季已經(jīng)到來，然而，9月以來，國內聚烯烴市場依然維持低位整理格局，不但沒有出現(xiàn)預期的大幅上漲走勢，而且實際成交時出現(xiàn)小幅下移的態(tài)勢。需求遲遲不能回歸，四季度的市場依然難以看好，旺季難旺的觀點占據(jù)市場多數(shù)。

市場需求恢復較低

7月之后，受股災影響，國內聚烯烴市場消費極為低迷。傳統(tǒng)意義上，9月是國內聚烯烴需求一年中最為旺盛的季節(jié)。專業(yè)部門統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，9月之后塑料制品產(chǎn)量均會出現(xiàn)明顯增加，近5年來9月塑料制品產(chǎn)量環(huán)比平均增加9%，而根據(jù)經(jīng)驗，國內聚烯烴淡旺季需求差會高達20%。然而，今年9月這種預期顯然落空，聚烯烴市場需求遠不如預期。

今年9月，從各種塑料制品行業(yè)開工率變化來看，大部分沒有太大變化，部分行業(yè)開工率盡管有所提升但不明顯。就連農(nóng)地膜這樣大家都給予殷切希望的行業(yè)，開工率雖然有所提升也是相當有限。9月以來，農(nóng)膜企業(yè)少量補倉維持正常庫存，心態(tài)謹慎，原料備貨意向不強，農(nóng)膜價格先漲后跌，整體開工率提高非常有限。

9月，山東地區(qū)的開工率為40%～60%；江蘇地區(qū)的農(nóng)膜開工率為70%～80%；東北開機率提升至40%～60%

左右；河南農(nóng)膜開工率為50%；新疆多數(shù)企業(yè)已經(jīng)停機；云南農(nóng)膜開工率為15%；廣西的開工率在40%左右。西北和西南的開工率較低，華南、西南需求啟動緩慢，華東地區(qū)的開工率相對較高，但不超過八成，且以棚膜和普通白膜為主。

市場供應增多

9月開始，國內聚烯烴裝置集中大檢修基本結束。隨著大量裝置的重啟，國內聚烯烴產(chǎn)量明顯提升。同時，聚烯烴進口量8月開始見底回升，使得供應壓力不斷回升。

今年二季度，國內聚烯烴裝置檢修力度史無前例。2015年國內因檢修損失的產(chǎn)量約是2014年的3倍之多。生意社的數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，4月，國內聚乙烯裝置檢修超過300萬噸，聚丙烯裝置超過500萬噸。眾多裝置在檢修后陸續(xù)重啟，產(chǎn)量釋放驚人，國內聚烯烴的市場供應量較二季度有很大的增加，市場壓力不小。

進入9月，國內前期檢修的聚烯烴裝置基本上均已恢復生產(chǎn)，國內聚烯烴的生產(chǎn)量達到最高值，由此國內每月增加20萬～30萬噸的聚烯烴生產(chǎn)量，市場壓力更大。

另外，新增產(chǎn)能大量增加，導致市場供應過剩。經(jīng)歷了2013—2014年的新一輪擴能后，截至2014年底我國聚烯烴總產(chǎn)能已經(jīng)達到3206.8噸。然而，在產(chǎn)品飽和的情況下，2015年新增產(chǎn)能熱潮依然繼續(xù)延續(xù)，預計全年聚乙烯新增產(chǎn)能120萬噸，聚丙烯新增產(chǎn)能259萬噸。新增產(chǎn)能中多為煤化工裝置，由于產(chǎn)品缺乏創(chuàng)新，導致聚烯烴行業(yè)擴能嚴重，行業(yè)整體產(chǎn)能過剩。

同時，國內聚烯烴進口量在上升。由于內外盤倒掛，5月以來，國內聚烯烴進口量始終處于相對低位，但8月外盤價格大跌，并迅速與內盤形成正掛，造成8月中下旬外盤出現(xiàn)一波集中成交。這部分外盤10月中下旬后陸續(xù)集中到港，將對國內四季度市場形成沖擊。此外，受國內經(jīng)濟滯漲的影響和巴西雷亞爾對美元匯率的持續(xù)貶值，巴西低價聚乙烯大量出口到中國；而且受巴西低價貨源拖累，中東及東南亞貨源價格大幅下滑，大量聚乙烯產(chǎn)品涌入中國。8月開始，我國聚丙烯進口量實現(xiàn)增長。海關統(tǒng)計顯示，8月進口量環(huán)比7月上升0.24%。

多種利空因素疊加

9月以來，國內股市不穩(wěn)、經(jīng)濟表現(xiàn)不佳等多因素交織，使得后期市場看空氛圍濃厚，更加劇了旺季不旺的心理。

國際油價反彈支撐已是強弩之末。8月底以來，國際油價在跌破38美元/桶大關后強勁反彈，聚烯烴現(xiàn)貨市場在前期低位受到支撐跟隨反彈。隨后的國際油價上漲雖然一定程度上推動了期貨的繼續(xù)走高，也帶動了塑料現(xiàn)貨市場的艱難上漲，但是油價的引領作用顯然已經(jīng)日趨式微。由于旺季需求遲遲難以啟動，在缺乏成交量支撐情況下，進入9月后塑料市場基本上維持了窄幅整理的格局。

經(jīng)濟表現(xiàn)不佳令市場情緒低落。9月以來，各項經(jīng)濟數(shù)據(jù)均表現(xiàn)不佳，PMI指數(shù)創(chuàng)出幾年來的新低，中國經(jīng)濟確實存在諸多的問題，令市場低落，聚烯烴產(chǎn)業(yè)鏈主動性采購囤貨現(xiàn)象少之又少。

在宏觀經(jīng)濟偏弱的局面下，國內經(jīng)濟下行壓力持續(xù)加大，聚烯烴出口減少，導致下游制品需求增速放緩，一定程度上加劇了塑料行業(yè)產(chǎn)能過剩的步伐。

通用塑料行情一跌再跌，導致終端心態(tài)謹慎悲觀，下游企業(yè)訂單跟進緩慢。需求不足，更是出現(xiàn)了“旺季不旺”的局面，市場出貨不暢，成交不足。

由于旺季需求遲遲難以啟動，在缺乏成交量支撐的情況下，9月以后的塑料市場基本上維持了窄幅整理的格局。加上閱兵小長假所積累的社會庫存，給9月市場帶來了不小的壓力；緊隨而來的國慶長假，更是雪上加霜。

由于宏觀經(jīng)濟狀況不佳，加之中國股市的脆弱，因此，盡管第四季度整體上仍然是傳統(tǒng)的需求旺季，但是市場普遍看空的觀點居多。由于市場普遍看空，聚烯烴整體產(chǎn)業(yè)鏈依然維持了去庫存操作，去庫存欲望強烈，社會庫存總體繼續(xù)下降。因此，下游工廠繼續(xù)采用隨用隨購的操作策略，總體原料庫存極低。

業(yè)內人士指出，目前，我國的聚烯烴仍以通用產(chǎn)品為主，加之中東、東南亞等地大量的聚烯烴產(chǎn)品進入我國市場，使得我國通用聚烯烴產(chǎn)品市場進入競爭白熱化狀態(tài)，產(chǎn)能過剩的壓力常態(tài)化。

因此，專家指出，面對嚴峻的市場形勢，要解決聚烯烴產(chǎn)品贏利能力不足的問題，企業(yè)必須加大科研力度，具備創(chuàng)新產(chǎn)品的開發(fā)能力；要規(guī)避低成本產(chǎn)品競爭，規(guī)避同質化，以高附加值、精品、尖端、特色產(chǎn)品占據(jù)市場；國內企業(yè)要充分發(fā)揮貼近市場的優(yōu)勢，在市場需求中尋找開發(fā)靈感，在走訪客戶中完善產(chǎn)品，發(fā)揮國有大型企業(yè)科研基礎雄厚的優(yōu)勢，跟進國際聚烯烴產(chǎn)品新潮流，解放思想，引導消費。

化工原料產(chǎn)品出現(xiàn)在我們生活的每個角落。 供圖/CFP

責任編輯：石杏茹

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