趙宴萍

摘要：我國(guó)證券市場(chǎng)自建立以來(lái)，上市公司財(cái)務(wù)違規(guī)信息披露的問(wèn)題一直很嚴(yán)重，信息披露不規(guī)范、不及時(shí)、不充分、不連續(xù)或者隨意更改的現(xiàn)象頻繁發(fā)生。近年來(lái)，隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，有越來(lái)越多的上市公司，因披露虛假會(huì)計(jì)信息被監(jiān)管部門公開批評(píng)和處罰的事件屢屢發(fā)生。為此，主要采用提出問(wèn)題—分析問(wèn)題—解決問(wèn)題的思路，首先闡述信息披露的基本內(nèi)容，然后對(duì)其原因進(jìn)行詳細(xì)的剖析，最后通過(guò)分析得到解決的方法。

關(guān)鍵詞：上市公司；信息披露

中圖分類號(hào)：F83

文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A

文章編號(hào)：16723198（2015）05013002

1信息披露的含義及相關(guān)原則

1.1信息披露制度的定義

信息披露制度是公司按規(guī)定公開披露公司的財(cái)務(wù)情況、經(jīng)營(yíng)能力、未來(lái)的發(fā)展?fàn)顩r，準(zhǔn)確客觀的披露公司的實(shí)際情況，定期的向社會(huì)相關(guān)的部門、投資者披露信息，確保投資者進(jìn)行正確的投資。信息披露系統(tǒng)應(yīng)當(dāng)以效率和公平為根本出發(fā)點(diǎn)，確保上市公司信息披露準(zhǔn)確、及時(shí)、完整，減少整體風(fēng)險(xiǎn)，保護(hù)投資者的利益。

1.2信息披露的原則

（1）信息披露的相關(guān)性與可靠性原則。

信息披露的相關(guān)性與可靠性要求，公司應(yīng)該完全按照相關(guān)部門的規(guī)定進(jìn)行信息的披露，這要求盡可能的真實(shí)完整，正確引導(dǎo)股民的投資。一方面上市公司要完整的展示公司的經(jīng)營(yíng)、籌資、投資實(shí)力，第二不能因?yàn)橛绊懮鲜泄镜睦娑桃獾碾[瞞、欺騙甚至造假，誤導(dǎo)投資者的決策。上市公司應(yīng)保證所披露的信息反映了企業(yè)的實(shí)際情況，披露了所有可能影響決策內(nèi)容的信息。

（2）信息披露的及時(shí)性和可理解性原則。

信息披露的及時(shí)性要求：公司公布的信息應(yīng)該在最短的時(shí)間內(nèi)，披露最新的有用信息，有效的引導(dǎo)投資者進(jìn)行投資?？衫斫庑砸螅簩?duì)外披露的信息不僅會(huì)計(jì)人員能夠讀懂，投資者通過(guò)閱讀相關(guān)的會(huì)計(jì)報(bào)表及附注也能準(zhǔn)確地獲取會(huì)計(jì)信息。

投資者根據(jù)公司披露的信息進(jìn)行選擇，有效的避免因信息過(guò)時(shí)而產(chǎn)生的投資決策失誤和資源浪費(fèi)。一方面可以提高投資者的準(zhǔn)確性和積極性，吸引更多的投資者進(jìn)行投資形成良性循環(huán)。另一方面上市公司充分利用市場(chǎng)的調(diào)節(jié)作用，從社會(huì)上籌集一定的資金進(jìn)行進(jìn)一步的投資和經(jīng)營(yíng)，避免因資金短缺而帶來(lái)不必要的風(fēng)險(xiǎn)。

（3）信息披露的其他原則。

會(huì)計(jì)信息可比性、實(shí)質(zhì)重于形式、重要性、謹(jǐn)慎性等質(zhì)量特征應(yīng)包含在相關(guān)性與可靠性中。信息披露時(shí)具有客觀性，不能摻雜人為因素，不能因?yàn)槟承┧饺说睦骐[瞞欺騙真實(shí)的情況，通過(guò)合法的手段進(jìn)行統(tǒng)計(jì)研究，披露的信息是客觀的、未被修飾的，經(jīng)得起時(shí)間的考驗(yàn)。

缺乏真實(shí)的信息容易產(chǎn)生社會(huì)的混亂。1929年美國(guó)股市大崩潰和英國(guó)的南海泡沫事件是典型的例子。但真實(shí)本身是一個(gè)相對(duì)的概念，存在滯后性，例如預(yù)測(cè)性信息的披露，在當(dāng)時(shí)預(yù)測(cè)具有真實(shí)性但隨著時(shí)間的變化或者某些客觀原因的發(fā)生可能具有虛假性，這就要求時(shí)刻保持敏銳性。

2上市公司違規(guī)信息披露帶來(lái)的危害

2.1違規(guī)信息帶來(lái)誠(chéng)信危機(jī)，影響證券市場(chǎng)的穩(wěn)定與繁榮

中國(guó)證券市場(chǎng)仍不斷出現(xiàn)虛假信息披露欺騙投資者和廣大股民，上市公司打著誠(chéng)信的幌子，利用資本工具騙取錢財(cái)。會(huì)計(jì)信息是上市公司與投資者的紐帶，當(dāng)誠(chéng)信出現(xiàn)危機(jī)時(shí)，廣大投資者無(wú)法辨別上市公司是否提供了真實(shí)的會(huì)計(jì)信息，只能憑借一些優(yōu)等公司與劣質(zhì)公司的分布概率來(lái)估計(jì)自己的投資方向。當(dāng)然，失真的信息將嚴(yán)重誤導(dǎo)投資者，而內(nèi)部人員運(yùn)用職位的便利，進(jìn)行內(nèi)幕交易，利用公職牟取不正當(dāng)?shù)氖杖?，破壞了公平和公正的原則，進(jìn)而導(dǎo)致整個(gè)市場(chǎng)主體乃至國(guó)家相關(guān)機(jī)構(gòu)無(wú)法做出正確的決策，影響政府的調(diào)控，導(dǎo)致整個(gè)市場(chǎng)有效運(yùn)行的失靈和效益的下降。

2.2違規(guī)信息導(dǎo)致我國(guó)證券市場(chǎng)資源配置較低

公司披露的信息是經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)的指南針，指南針的準(zhǔn)確程度將影響股民投資質(zhì)量的好壞。投資者根據(jù)會(huì)計(jì)信息進(jìn)行相應(yīng)的投資，如果投資者發(fā)現(xiàn)決策的失誤是由于會(huì)計(jì)信息存在誤導(dǎo)、扭曲、不真實(shí)，那么投資者會(huì)放棄對(duì)該公司的投資，相應(yīng)的上市公司也得不到市場(chǎng)上籌集的資金，如果大家都不借錢給信譽(yù)差的企業(yè)，那么企業(yè)就像無(wú)魚之水一樣，遲早陷入困境，導(dǎo)致的結(jié)果是資源分配混了，市場(chǎng)的調(diào)節(jié)作用失效，投資者失去投資信心漸漸地就會(huì)削弱和扭曲了證券市場(chǎng)資金籌集和資源調(diào)節(jié)功能，危害整個(gè)證券市場(chǎng)。

2.3違規(guī)信息影響宏觀經(jīng)濟(jì)的健康發(fā)展

公司披露的相關(guān)的重要信息一方面影響投資者的投資，同時(shí)也為政府制定決策提供指導(dǎo)。信息的完備和暢通是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)正常運(yùn)行的重要保證。上市公司披露的違法違規(guī)的信息對(duì)證券市場(chǎng)產(chǎn)生動(dòng)蕩，誤導(dǎo)廣大投資者的決策，破壞市場(chǎng)的資源配置，破壞市場(chǎng)自動(dòng)調(diào)節(jié)功能，加劇了市場(chǎng)的動(dòng)蕩與不安，不僅極大打擊了過(guò)大投資者參與證券市場(chǎng)的積極性，而且也將損害整個(gè)資本市場(chǎng)的穩(wěn)定與發(fā)展，造成市場(chǎng)籌集資金能力的削弱和資源配置的喪失，還會(huì)帶來(lái)和產(chǎn)生較大的金融風(fēng)險(xiǎn)，這對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的迅猛發(fā)展帶來(lái)巨大傷害，同時(shí)也影響社會(huì)的安定和團(tuán)結(jié)。

3分析我國(guó)上市公司違規(guī)信息披露原因的分析

3.1內(nèi)部控制的缺失

近年來(lái)，我國(guó)政府部門加強(qiáng)了對(duì)公司信息公開的規(guī)定，但是部分上市公司仍抱有僥幸心理趁機(jī)來(lái)隱瞞、欺騙廣大投資者。我國(guó)相應(yīng)的法律法規(guī)對(duì)內(nèi)部控制缺乏強(qiáng)有力的規(guī)定，致使上市公司相關(guān)管理者自主主張，隨意修改披露的相關(guān)信息。投資者無(wú)法從披露的信息中獲取較為有用的信息，逐漸造成投資者不再重視公司內(nèi)部控制信息。缺乏相應(yīng)的法律法規(guī)，上市公司隨意更改對(duì)外披露的信息而不受到懲罰，這就使得看似要嚴(yán)格執(zhí)行的信息披露實(shí)質(zhì)上較為自由，為上市公司的操控提供了條件。

3.2監(jiān)督部門監(jiān)管不力

中國(guó)證監(jiān)會(huì)是我國(guó)最大的監(jiān)管部門，但是由于證監(jiān)會(huì)人力物力有限，上市公司越來(lái)越多，進(jìn)行調(diào)查上市公司耗費(fèi)過(guò)多的時(shí)間，使得許多上市公司逃脫它的處罰。目前違規(guī)的處罰成本較低，信息監(jiān)管較差使得我國(guó)證券市場(chǎng)違規(guī)披露信息的現(xiàn)象還無(wú)法從根本上得到遏制。不僅懲罰的范圍不夠，懲罰的及時(shí)性和力度存在問(wèn)題。很多上市公司雖然受到批評(píng)、懲處，但無(wú)人為中小股東因違規(guī)信息披露受到的損失負(fù)責(zé)。

從證交所來(lái)看，管理的范圍有限，監(jiān)管不夠全面。它主要監(jiān)管上市公司發(fā)行前和發(fā)行后持續(xù)信息披露階段，對(duì)報(bào)告的審查，但由于檢查成千上萬(wàn)的報(bào)告，再加上人力物力的有限使得交易所很難面面俱到。上市公司趁著檢查的時(shí)間不夠，趁機(jī)逃脫，證交所又很難親自調(diào)查每一個(gè)上市公司，使得上市公司有機(jī)可逃。

3.3信息的不對(duì)稱性

中小股東的投資者不能像經(jīng)營(yíng)者那樣及時(shí)、準(zhǔn)確地獲得企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的信息，進(jìn)而不能準(zhǔn)確地判斷經(jīng)營(yíng)者的目的，使投資行為帶有一定的盲目性。對(duì)于上市公司所有有效的信息都被大股東所掌握，他們?yōu)榱藗€(gè)人私利，隨意的隱瞞、修改相關(guān)的有效信息，大股東操縱整個(gè)上市公司的活動(dòng)，賺取黑錢，使得中小股東無(wú)法獲取強(qiáng)有力的信息，無(wú)法進(jìn)行正確的投資決策，大股東趁機(jī)控制股市，嚴(yán)重影響股民的利益。

4上市公司違規(guī)信息披露的防范與治理

4.1規(guī)范公司的內(nèi)部結(jié)構(gòu)

有效調(diào)整公司的結(jié)構(gòu)，增加公司的內(nèi)部控制。充分發(fā)揮監(jiān)事會(huì)的作用，在組織上要健全內(nèi)部控制制度，切實(shí)保障經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)的有效運(yùn)行，會(huì)計(jì)信息的真實(shí)、可靠、合法、完整，強(qiáng)化內(nèi)部控制，防止監(jiān)事會(huì)的虛化。加強(qiáng)內(nèi)部審計(jì)職能，有專門人員負(fù)責(zé)審計(jì)公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)和財(cái)務(wù)活動(dòng)，保障工作人員有真實(shí)的權(quán)利，有效地控制財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，完善公司內(nèi)部的業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)機(jī)制和人員薪酬機(jī)制，降低因獎(jiǎng)金的動(dòng)機(jī)或職位動(dòng)機(jī)帶來(lái)的違規(guī)信息。

4.2加大違規(guī)信息的懲罰力度，提高處罰成本

我們必須賦予監(jiān)管部門一定的行政執(zhí)法權(quán)力，防止由違規(guī)信息引發(fā)的證券違法犯罪案件的滋生和蔓延。由于隨著時(shí)間的推移股市的波動(dòng)不受人們的控制，違規(guī)的信息會(huì)影響波及到更多的股民進(jìn)行投資，產(chǎn)生更惡劣的后果，嚴(yán)重影響整個(gè)證券市場(chǎng)的穩(wěn)定，可喜的是，我國(guó)制度不斷完善，參照國(guó)際通行的制度賦予證券監(jiān)管部門行政執(zhí)法能力，增強(qiáng)了監(jiān)管部門的職責(zé)和權(quán)利，做到有法可依，違法必究，允許監(jiān)管部門在監(jiān)管中采取強(qiáng)制手段，同時(shí)它還規(guī)定了信息造假會(huì)帶來(lái)民事賠償責(zé)任。加大了對(duì)上市公司的監(jiān)管與懲罰力度，有效地維護(hù)了股民的利益，保證了證券市場(chǎng)的安全、穩(wěn)定的運(yùn)行，有效地調(diào)整了資源配置，加快我國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。

4.3加強(qiáng)誠(chéng)信建設(shè)，弘揚(yáng)道德文化

我國(guó)市場(chǎng)的穩(wěn)定、繁榮離不開道德文化。一方面，政府應(yīng)該自覺(jué)帶頭樹立誠(chéng)實(shí)守信的良好形象，加強(qiáng)整個(gè)社會(huì)的誠(chéng)信文化建設(shè)，從而保障證券市場(chǎng)健康發(fā)展。另一方面，經(jīng)濟(jì)學(xué)家也要利用本身?yè)碛械目茖W(xué)知識(shí)，開展正確的科學(xué)知識(shí)普及工作，堅(jiān)決與侵害投資者的違法犯罪行為作斗爭(zhēng)，保護(hù)股民的利益，幫助他們進(jìn)行正確的決策和投資。第三，要充分利用新聞傳播等手段，使股民對(duì)他們有充分的認(rèn)識(shí)和戒備。最為關(guān)鍵的就是加強(qiáng)誠(chéng)信懲戒機(jī)制，使失信者為自己的行為及對(duì)社會(huì)造成的危害付出沉重的代價(jià)。只有誠(chéng)信機(jī)制健全了，廣大社會(huì)成員的誠(chéng)信意識(shí)提高了，經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)主體守法意識(shí)增強(qiáng)了，違規(guī)信息的現(xiàn)象才能得到根本的遏制，經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)才會(huì)出現(xiàn)穩(wěn)定與繁榮，國(guó)家才能富強(qiáng)。

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