■ 李繼宏 廣西職業(yè)技術(shù)學(xué)院

作為新興經(jīng)濟(jì)體的代表，由巴西、俄羅斯、印度、中國和南非組成的金磚五國在全球投資領(lǐng)域作用突出。2013年流入金磚五國的外國直接投資（FDI）總量達(dá)3220億美元，比2012年增長了21%，占全球FDI流入量的比重達(dá)22%。金磚五國對外直接投資也從2000年的70億美元增加到2012年的1450億美元，占全球外國直接投資流量的10%。但是，金磚五國間相互投資卻相當(dāng)有限，中國與其他四個金磚國家雙向投資發(fā)展滯后，相互都不是對方的主要投資伙伴，合作的潛力尚未完全釋放。深化中國與金磚國家的雙向投資合作，對于推動全球經(jīng)濟(jì)的包容性增長和可持續(xù)發(fā)展具有重要的現(xiàn)實意義。

一、中國與金磚國家雙向投資的特征

(一)雙向投資規(guī)模小，波動較大

近10年來，中國與其余四個金磚國家的雙向投資總體表現(xiàn)為規(guī)模小，存在較明顯的波動。從2004年到2013年，中國累計實現(xiàn)對金磚國家投資120.56億美元，占同期中國對外直接投資的比重僅為2.35%。2008年中國對金磚國家的投資達(dá)到近年來的最高值53.3億美元，占中國對外直接投資的比重達(dá)到9.53%，但2009年隨即大幅降低至4.8億美元，所占比重也下降至0.85%，2010年又反彈了3倍多達(dá)到15.1億美元，隨后是連續(xù)兩年下滑，所占比重從2010年的2.2%降低到2012年的0.5%，是近10年來的最低點，2013年又再次反彈，占比達(dá)到1.29%。從金磚國家對華投資來看，2004年到2013年，金磚國家累計對中國實際投資20.5億美元，占同期中國吸收外商直接投資的比重僅為0.23%。近10年來，金磚國家對中國投資占當(dāng)年中國FDI流入量的比重均未超過1%，并且有5年金磚國家對中國的投資是下降的，整體表現(xiàn)起伏較大。

(二)FDI流入與流出存在明顯差距

從2004年至2013年，以2006年為分水嶺，2006年以前，中國對金磚國家直接投資的流出額少于流入額，2006年以后中國對金磚國家的直接投資額高于金磚國家對華投資，并且存在較大差距。2004-2013年，中國對金磚國家直接投資流出與流入差額累計達(dá)100億美元，年平均差額超過10億美元，其中2008年直接投資流出與流入差額達(dá)到51億美元，是近10年來中國與金磚國家雙向投資中FDI流出與流入的最大差額。最新統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2013年我國企業(yè)對金磚國家投資13.9億美元，而金磚國家對華實際投資僅為0.85億美元，我國企業(yè)對金磚國家的投資是金磚國家對華投資的16.4倍。

(三)國別投資發(fā)展不平衡

從存量數(shù)據(jù)上看，截止2013年底，中國對印度、南非、俄羅斯、巴西的直接投資存量分別為24.5億美元、44億美元、75.8億美元和17.3億美元，國別投資額差距明顯。俄羅斯是中國在金磚國家中的主要投資目的國，南非次之，印度第三，巴西排名最末，中國對俄羅斯的投資存量是巴西的4.38倍。2013年，中國對俄羅斯投資10.2億美元，占當(dāng)年中國對金磚國家直接投資額的73.4%。從金磚國家對華實際投資的情況來看，從2004年到2013年金磚國家中俄羅斯是對華投資最多的國家，累計達(dá)到6.39億美元，南非緊隨其后為5.59億美元，印度對華投資累計4.31億美元，巴西累計4.2億美元。可以看出，俄羅斯是中國在金磚國家中最重要的投資伙伴。

(四)跨國并購數(shù)量和規(guī)模存在較大差距

近10年來，中國企業(yè)對金磚國家的跨國并購發(fā)展迅速，交易金額增加。2006年以來中國石化、中國工商銀行、中國國家電網(wǎng)公司、中國金川集團(tuán)公司、聯(lián)想集團(tuán)等企業(yè)先后斥巨資發(fā)起了對金磚國家石油、金融、礦山、電力、電子等領(lǐng)域的跨國并購。2010年，中石化集團(tuán)通過香港公司收購西班牙普索爾巴西公司40%股份，涉及金額超過70億美元，是到目前為止我國對金磚國家的最大并購案。相對于中國企業(yè)對金磚國家開展跨國并購的熱情，金磚國家對中國企業(yè)的并購活動則不多，近10年金磚國家發(fā)起的對中國企業(yè)較大金額的并購活動幾乎是空白。

(五)雙向投資領(lǐng)域有所拓寬

目前，中國對金磚國家的投資領(lǐng)域主要集中在能源、采礦、通信服務(wù)、工程機(jī)械等領(lǐng)域，并向汽車、家電、農(nóng)業(yè)、金融、服裝、建材等多個領(lǐng)域發(fā)展。從具體的國別來看，中國對巴西的投資從傳統(tǒng)的能源、礦業(yè)、農(nóng)業(yè)等領(lǐng)域，拓展到通信、金融、基建等領(lǐng)域。中國對俄羅斯的投資主要集中在農(nóng)林牧漁業(yè)、租賃和商務(wù)服務(wù)業(yè)、采礦業(yè)、制造業(yè)和房地產(chǎn)業(yè)。中國對印度的投資主要集中在基建、電力、通信服務(wù)等領(lǐng)域。中國對南非的投資領(lǐng)域已從早期的紡織、服裝、輕工等產(chǎn)業(yè)向金融、能源、采礦、制造、建筑和農(nóng)業(yè)領(lǐng)域發(fā)展。從金磚國家對華投資來看，巴西對華投資主要集中在貿(mào)易、貿(mào)易咨詢、采購和銷售等領(lǐng)域。俄羅斯對華投資主要集中在制造業(yè)、建筑業(yè)和交通運輸?shù)阮I(lǐng)域。印度對華投資的主要領(lǐng)域是制造業(yè)及IT服務(wù)行業(yè)，并有向知識密集型產(chǎn)業(yè)和低技術(shù)的勞力密集型制造業(yè)兩端發(fā)展的趨勢。南非對華投資，也從輕紡、飲料、建材等領(lǐng)域向制造業(yè)內(nèi)的較高技術(shù)含量項目拓展。

二、中國與金磚國家雙向投資面臨的主要問題及障礙

隨著中國與金磚國家雙向投資合作的發(fā)展，出現(xiàn)的問題也越來越多，如果以巴西、俄羅斯、印度、中國和南非組成的金磚五國作為一個整體來考慮，那么這些問題既有來自金磚五國外部的原因，也有金磚五國自身的問題，涉及到產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、跨國企業(yè)經(jīng)營管理水平、投資環(huán)境等多方面因素。

(一)面臨來自金磚五國外部的激烈競爭

金磚五國外部的投資伙伴主要包括兩類國家，一類是經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平較高的歐美日等發(fā)達(dá)國家，它們是金磚五國傳統(tǒng)投資伙伴國，與金磚五國在經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)上存在較明顯的互補性，容易發(fā)生垂直型投資；另一類是在地理上與金磚五國相鄰的國家，這類國家符合了對外直接投資中的“就近原則”，在與金磚五國的投資合作中具有特殊的優(yōu)勢。中國與金磚國家的投資活動主要面臨這兩類國家的激烈競爭。以高鐵項目為例，近年來，中國高鐵技術(shù)進(jìn)步很快，具備了明顯的集成優(yōu)勢、技術(shù)優(yōu)勢和成本優(yōu)勢，“走出去”的條件已經(jīng)成熟。金磚國家處于大力開展基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的重要階段，巴西、南非、俄羅斯、印度都表達(dá)了與中國開展高鐵項目合作的意愿。但是，中國與金磚國家高鐵項目合作面臨來自金磚五國外部的法國、日本、德國等高鐵技術(shù)發(fā)達(dá)國家的競爭激列。印度政府正在規(guī)劃建造“鉆石四邊形”高鐵網(wǎng)，計劃修建7條連結(jié)主要城市的高鐵，中國與日本展開了印度高鐵項目訂單的競爭。2014年8月底，印度總理訪問日本時向日方發(fā)出投資印度高鐵項目的呼吁，日本已經(jīng)開展了對印度擬建的首個真正意義上的高鐵項目“阿默達(dá)巴德—孟買”的可行性調(diào)查。9月中旬，習(xí)近平主席訪問印度期間，中印雙方簽署了鐵路合作備忘錄和行動計劃，印度媒體對中國鐵路現(xiàn)代化給予高度的評價。由于擔(dān)憂中國順勢拿下印度高鐵項目訂單，習(xí)主席剛離開印度，日本部長級高官即赴印度游說，加大向印方推銷日本新干線技術(shù)的力度。據(jù)印度媒體分析，日本高鐵的優(yōu)勢在于高質(zhì)量和高安全標(biāo)準(zhǔn)，并且“動手早”，搶得先機(jī)，而中國在價格方面更勝一籌，這在“重視廉價的印度商業(yè)文化”中頗具優(yōu)勢，中日在高鐵項目上的競爭將日趨激烈。

(二)缺乏互信影響投資合作的發(fā)展

中國與金磚國家經(jīng)濟(jì)發(fā)展階段相近，在某些領(lǐng)域存在一定的競爭，部分金磚國家人為設(shè)置的障礙阻礙了投資規(guī)模的擴(kuò)大和水平的提高。以印度為例，作為發(fā)展中大國的印度，近年來與中國在全球范圍內(nèi)開展了競爭，再加上印度與中國還存在領(lǐng)土糾紛，這些復(fù)雜的政治和經(jīng)濟(jì)因素交織在一起，在一定程度上影響了中國與印度互信，增加了開展投資的困難。中國企業(yè)在印度的投資頻頻受到印度政府以“國家安全”為由加以限制。中國在印度投資的重大項目都遇到不同程度的阻力，導(dǎo)致部分項目流產(chǎn)。如印度以“危害國家安全”為由先后拒絕了中興和華為對印度擴(kuò)大投資，拒絕中資企業(yè)在孟買和喀拉拉邦港口建設(shè)的競標(biāo)。2014年，中國計劃投資3000億美元參與印度總額達(dá)1萬億美元的“十二五”基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，也引發(fā)印度媒體和智庫的質(zhì)疑和不安。在中國與日本展開的印度高鐵項目的競爭中，有印度專家指出，即使中國能夠拿出更好的方案，但是出于“國家安全”考慮，印度可能更傾向于選擇日本。

(三)投資的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)欠合理，技術(shù)含量較低

從中國對金磚國家投資的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)來看，盡管在多元化方面取得了一定的進(jìn)展，但是“資源先行”的大格局并沒有改變，投資的項目相對集中于石油、天然氣、礦產(chǎn)等自然資源行業(yè)，再加上對產(chǎn)品缺乏精深加工，導(dǎo)致產(chǎn)品的附加值低，對東道國技術(shù)進(jìn)步的貢獻(xiàn)不大，制約發(fā)展的后勁。巴西政府官員提出外國企業(yè)對巴西的投資是帶有條件的，即“投資者需要在巴西建立研發(fā)中心”，有巴西智庫人士還提出要建立針對中國在巴西投資的“監(jiān)察委員會”，中國對巴西的投資要有“新技術(shù)流入的承諾”。2013年南非副總統(tǒng)訪華時曾表示，投資南非必須具備三個條件，即：“一是必須轉(zhuǎn)讓技術(shù)，二是必須雇用南非公民，三是實現(xiàn)本地化?！笨梢?，金磚國家對于投資項目的技術(shù)含量非常重視，希望通過投資產(chǎn)生的技術(shù)外溢效應(yīng)幫助本國提高技術(shù)水平。中國企業(yè)投資的產(chǎn)業(yè)過于集中，技術(shù)含量較低，將制約其在金磚國家發(fā)展的空間。而金磚國家對華投資的產(chǎn)業(yè)仍相對集中在制造業(yè)的中低端勞動密集型產(chǎn)業(yè)，從投資的動機(jī)來看是以利用中國成熟的制造技術(shù)為主，技術(shù)含量總體不高、規(guī)模不大，不利于雙向投資的可持續(xù)發(fā)展。

(四)中國企業(yè)缺乏跨國經(jīng)營管理經(jīng)驗

中國企業(yè)的跨國經(jīng)營管理經(jīng)驗相對欠缺，不少企業(yè)不熟悉金磚國家的環(huán)保要求、勞工政策、稅收政策、文化背景、外資政策、法律規(guī)定，不能正確處理與合資方的關(guān)系迅速融入東道國，導(dǎo)致水土不服，影響企業(yè)的正常經(jīng)營。這些現(xiàn)象對于中小規(guī)模的民營企業(yè)來說更為突出。近年來，中國企業(yè)由于缺乏跨國經(jīng)營管理經(jīng)驗，影響企業(yè)正常運作的事件屢見不鮮。以中國企業(yè)在南非的投資項目為例，南非的勞動力成本高于中國，中國企業(yè)到南非投資以后雇傭南非公民，給付的工資報酬達(dá)不到南非的標(biāo)準(zhǔn)，就曾經(jīng)引發(fā)過嚴(yán)重的罷工事件，頻繁的罷工影響了企業(yè)的正常經(jīng)營活動。2009年南非紐卡斯?fàn)柸A人制衣廠的工人因為工資報酬過低就舉行過罷工，引起了騷亂。據(jù)媒體報道，2012年中國最大的錳礦供應(yīng)商廣西大錳錳業(yè)有限公司控股的南非PMG公司礦業(yè)有限公司的11名中方人員，因被舉報所持簽證違反南非當(dāng)?shù)胤?，而被南非移民局帶走，舉報人是PMG礦業(yè)公司的南非高級管理人員。這種現(xiàn)象一方面說明中國企業(yè)對東道國的有關(guān)規(guī)定不熟悉，同時也暴露了中國企業(yè)管理經(jīng)驗不足，未能有效處理好與原企業(yè)管理團(tuán)隊的關(guān)系。還有一些中國企業(yè)，在金磚國家開展投資時，相互惡性競爭，內(nèi)耗嚴(yán)重，導(dǎo)致投資項目失敗。

(五)投資環(huán)境有待改善

中國與金磚國家都屬于發(fā)展中國家，有關(guān)投資管理的政策還在完善的過程中，變化較大，部分國家在某些領(lǐng)域的規(guī)定還存在不規(guī)范、不明確的現(xiàn)象，部分政府部門工作缺乏效率，一些國家勞動力素質(zhì)較差，影響投資者的利益。從投資硬環(huán)境來看，金磚國家交通、電力、港口等基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)相對落后，如印度電力供應(yīng)嚴(yán)重不足，全國仍有三分之一的地區(qū)無法獲得電力供應(yīng)，近一半國土沒有公路，質(zhì)量達(dá)標(biāo)的高速公路不到四分之一，鐵路網(wǎng)面臨老化問題，需要升級改造。基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)問題同樣困擾巴西，投入不足，運輸效率低下，已成為影響巴西經(jīng)濟(jì)發(fā)展的主要問題之一。南非的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)也較為滯后。俄羅斯的情況也不容樂觀，港口、機(jī)場、水電等基礎(chǔ)設(shè)施相對落后，道路、電網(wǎng)和管道等嚴(yán)重超期服務(wù)。這些問題，影響了金磚國家對中國企業(yè)的投資吸引力，但是要改善基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，需要投入大量的資金，這對于處在發(fā)展中的金磚國家來說也存在一定的困難。

三、促進(jìn)中國與金磚國家雙向投資發(fā)展的主要對策

(一)培育競爭優(yōu)勢，強(qiáng)化優(yōu)勢領(lǐng)域的投資合作

中國與金磚國家擴(kuò)大雙向投資，應(yīng)當(dāng)進(jìn)行長遠(yuǎn)規(guī)劃，一是要培育自身的競爭優(yōu)勢。首先，要突破建立在自然資源稟賦上的傳統(tǒng)比較優(yōu)勢，大力培育在新產(chǎn)品研發(fā)、專有技術(shù)、經(jīng)營管理等高級要素方面的比較優(yōu)勢。其次，培育適合發(fā)展中國家使用的小規(guī)模生產(chǎn)技術(shù)，形成區(qū)別于發(fā)達(dá)國家的差異化競爭優(yōu)勢。這兩方面都是中國與金磚國家之間的相互投資能夠與外來投資進(jìn)行競爭的重要基礎(chǔ)和條件。二是加強(qiáng)雙方在具有技術(shù)優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)的相互投資。部分金磚國家在某些產(chǎn)業(yè)的技術(shù)領(lǐng)先于中國，如印度的IT技術(shù)等，中國企業(yè)可通過投資活動學(xué)習(xí)先進(jìn)的技術(shù)。金磚國家與中國經(jīng)濟(jì)互補性強(qiáng)，市場前景廣闊，中國技術(shù)成熟的家電、汽車、服裝等行業(yè)都非常適合在金磚國家開展市場尋求型投資。在進(jìn)行投資的時候，還可考慮組建投資聯(lián)合體，開展聯(lián)合投資，減少惡性競爭，擴(kuò)大項目規(guī)模，充分發(fā)揮大項目的帶動作用，將單個項目的投資發(fā)展成整個產(chǎn)業(yè)鏈的投資。

(二)加強(qiáng)雙邊與多邊合作，增進(jìn)互信

中國與金磚國家在建立全球政治和經(jīng)濟(jì)新秩序中具有廣泛的共同利益和合作基礎(chǔ)，這為中國與金磚國家在投資領(lǐng)域的合作創(chuàng)造了有利的條件。從2009年6月到2014年7月，金磚國家領(lǐng)導(dǎo)人已經(jīng)舉行了六次會晤，在金融、貿(mào)易、投資等領(lǐng)域達(dá)成了廣泛的共識，中國應(yīng)當(dāng)充分利用金磚國家合作機(jī)制以及G20峰會、中俄印合作機(jī)制等多邊合作機(jī)制，加強(qiáng)與金磚國家在多邊領(lǐng)域的合作與協(xié)調(diào)。在雙邊領(lǐng)域，2014年9月習(xí)近平主席訪問了印度，10月李克強(qiáng)總理訪問了俄羅斯，加深了中國與金磚國家的理解與信任，取得了豐碩的成果。中國應(yīng)當(dāng)以更積極和主動的姿態(tài)，加強(qiáng)與金磚各國在政治、經(jīng)濟(jì)、人文等領(lǐng)域的雙邊合作與對話，加深彼此互信，促進(jìn)合作，在可持續(xù)發(fā)展中實現(xiàn)包容性增長，消除部分金磚國家對中國崛起的顧慮。

(三)拓寬項目融資渠道，加大對金磚國家基礎(chǔ)設(shè)施投資

近年來，金磚國家基礎(chǔ)建設(shè)的力度很大，都啟動了大規(guī)模的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)計劃，但是資金缺口也很大。今年7月第六次金磚國家領(lǐng)導(dǎo)人會晤已經(jīng)決定成立金磚國家開發(fā)銀行，支持金磚國家及其他新興市場和發(fā)展中國家的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。金磚國家開發(fā)銀行的成立能夠在一定程度上緩解金磚國家基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的資金缺口，推動金磚國家基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。中國在水電、公路、高鐵、港口等領(lǐng)域具有豐富的經(jīng)驗和較先進(jìn)的技術(shù)，應(yīng)當(dāng)利用好金磚國家開發(fā)銀行的支持，積極發(fā)展BOT等形式多樣的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項目融資，加大對金磚國家基礎(chǔ)設(shè)施投資。

(四)積累經(jīng)驗，提高跨國經(jīng)營管理水平

提高企業(yè)開展跨國經(jīng)營管理的水平是促進(jìn)中國與金磚國家雙向投資良性發(fā)展的必要條件，在相互投資的過程中，應(yīng)當(dāng)堅持“雙贏”理念，深耕東道國，走“本土化”的道路，在獲取投資收益的同時，帶動?xùn)|道國的經(jīng)濟(jì)增長、技術(shù)進(jìn)步和就業(yè)，保護(hù)東道國的生態(tài)環(huán)境。通過不斷融入東道國，改變固有的經(jīng)營管理模式，全面提升跨國經(jīng)營管理水平。具體來說，一是加強(qiáng)對東道國相關(guān)法律法規(guī)的研究，確保投資活動符合東道國的法律規(guī)定；二是在投資的過程中，注意保護(hù)東道國的環(huán)境，實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展；三是妥善處理好與合資方及東道國雇員的關(guān)系，穩(wěn)步推進(jìn)“本步化”；四是提高投資項目的技術(shù)含量，帶動?xùn)|道國的技術(shù)進(jìn)步。

(五)改善投資環(huán)境，增強(qiáng)投資吸引力

中國與金磚國家相互投資的規(guī)模小，還有很大的提升空間，中國與金磚國家開展相互投資活動的重要前提是東道國具備吸引外國投資的良好環(huán)境。從投資硬環(huán)境來說，中國與金磚國家都要進(jìn)一步加快交通基礎(chǔ)設(shè)施、電力、港口等投資硬環(huán)境的建設(shè)。從投資的軟環(huán)境來說，東道國政府應(yīng)當(dāng)簡化投資程序，降低準(zhǔn)入門檻，消除投資壁壘，規(guī)范對外資企業(yè)的管理，提高投資便利化水平，加強(qiáng)對勞動者的教育和培訓(xùn)，提高勞動者的素質(zhì)，通過改善投資環(huán)境增強(qiáng)對外資的吸引力。

在全球經(jīng)濟(jì)一體化和區(qū)域經(jīng)濟(jì)一體化的背景下，中國與金磚國家還應(yīng)加快對建立雙邊或多邊自由貿(mào)易區(qū)的研究，通過發(fā)揮自貿(mào)區(qū)的積極效應(yīng)，帶動相互投資的發(fā)展。

[1]中華人民共和國商務(wù)部，中華人民共和國國家統(tǒng)計局，國家外匯管理局.2013年度中國對外直接投資統(tǒng)計公報[M].北京：中國統(tǒng)計出版社，2014年.

[2]中華人民共和國統(tǒng)計局.金磚國家聯(lián)合統(tǒng)計手冊（2014）[EB/OL].http://www.stats.gov.cn/ztjc/ztfx/jz2014/.

[3]21世紀(jì)網(wǎng).廣西大錳“失控”南非遭控股公司CEO舉報[EB/OL].http://www.21cbh.com/HTML/2012-7-31/wNNDE3XzQ4Nj QwNw.htm l.

[4]環(huán)球網(wǎng).南非鼓勵中國企業(yè)投資：扎根南非需滿足三個條件[EB/OL]. http://finance.huanqiu.com/world/2013-11/4530199.htm l.

[5]海外網(wǎng).港媒：中國對印度投資為何如此艱難？[EB/OL].http://opinion.haiwainet.cn/n/2014/0312/c345415-20393043.htm l.

[6]范黎波，施屹舟，鄭偉.加強(qiáng)對金磚國家直接投資：中國實施“走出去”戰(zhàn)略的重要支撐 [J].全球化，2013年第1期.

[7]吳雪明.中國在全球直接投資格局中的引資地位及其潛力分析[J].世界經(jīng)濟(jì)研究，2013年第8期.