陸小蒙

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實(shí)證會(huì)計(jì)理論在資本市場(chǎng)中的應(yīng)用探析

陸小蒙

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從上世紀(jì)70年代以來,實(shí)證會(huì)計(jì)理論在世界范圍內(nèi)得到了較大程度的發(fā)展,而以往基于價(jià)值判斷的會(huì)計(jì)理論也逐漸被這種以經(jīng)驗(yàn)證據(jù)所代表的實(shí)證會(huì)計(jì)理論所取代,并正式將會(huì)計(jì)這門工作帶向了科學(xué)的軌道上。在本文中,將就實(shí)證會(huì)計(jì)理論在資本市場(chǎng)中的應(yīng)用進(jìn)行一定的研究與探析。

實(shí)證會(huì)計(jì)理論 資本市場(chǎng) 應(yīng)用

1 、引言

目前的世界可以說是一個(gè)經(jīng)濟(jì)飛速發(fā)展的社會(huì),在這個(gè)經(jīng)濟(jì)大環(huán)境中,實(shí)證會(huì)計(jì)理論在資本市場(chǎng)中的應(yīng)用也逐漸引起了更多人們的關(guān)注。為了能夠使其在我國(guó)資本市場(chǎng)中具有著更好的應(yīng)用與發(fā)展,就需要我們能夠?qū)ζ湓谫Y本市場(chǎng)中的關(guān)系與應(yīng)用進(jìn)行全面的研究。

2 、實(shí)證會(huì)計(jì)理論內(nèi)容

對(duì)于實(shí)證會(huì)計(jì)理論來說,其主要是由兩個(gè)階段所組成的:第一階段,其需要對(duì)資本市場(chǎng)以及市場(chǎng)中會(huì)計(jì)工作的行為進(jìn)行研究;第二階段,需要重點(diǎn)對(duì)企業(yè)的會(huì)計(jì)實(shí)務(wù)進(jìn)行解釋與預(yù)測(cè),并做好會(huì)計(jì)選擇與政策方面的實(shí)證研究。

2.1 會(huì)計(jì)及資本市場(chǎng)的關(guān)系

在這項(xiàng)內(nèi)容中,其主要對(duì)會(huì)計(jì)信息在資本市場(chǎng)中所具有的作用進(jìn)行討論,但是卻并沒有對(duì)相關(guān)的會(huì)計(jì)實(shí)務(wù)完成解釋工作。在這個(gè)階段中,財(cái)務(wù)人員試圖在會(huì)計(jì)同股票、收益之間尋找某一種聯(lián)系,并在此基礎(chǔ)上假設(shè)企業(yè)也會(huì)依據(jù)歷史會(huì)計(jì)準(zhǔn)則對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表進(jìn)行編制,且資本市場(chǎng)也會(huì)根據(jù)此類信息對(duì)企業(yè)持有的股票價(jià)值進(jìn)行評(píng)價(jià)。同時(shí),在這個(gè)階段中,企業(yè)股票價(jià)值信息也不完全是由會(huì)計(jì)提供的,且此時(shí)的財(cái)務(wù)管理理論尤其是資本資產(chǎn)定價(jià)模型在對(duì)企業(yè)價(jià)值進(jìn)行評(píng)價(jià)的過程中也具有著較大的影響。

2.2 會(huì)計(jì)政策同會(huì)計(jì)選擇

在第二階段中,其更加傾向于對(duì)企業(yè)的會(huì)計(jì)實(shí)務(wù)進(jìn)行解釋,即企業(yè)的會(huì)計(jì)選擇以及會(huì)計(jì)政策的研究。在這個(gè)階段中,財(cái)務(wù)人員所研究的重點(diǎn)一個(gè)是解釋企業(yè)為何在某種情況下對(duì)一特定的會(huì)計(jì)方式與程序進(jìn)行選擇;另一個(gè)則是試圖解釋企業(yè)在何種原因?qū)ο履骋粫?huì)計(jì)實(shí)務(wù)進(jìn)行選擇,即政策是企業(yè)在之前就已經(jīng)選定的,并以此方式減少企業(yè)同股票持有人之間可能出現(xiàn)沖突的成本。

3 、實(shí)證會(huì)計(jì)理論在我國(guó)資本市場(chǎng)中的應(yīng)用

3.1 資本市場(chǎng)效率與市場(chǎng)假說

對(duì)于資本市場(chǎng)與會(huì)計(jì)信息來說,兩者之間的關(guān)系主要體現(xiàn)在市場(chǎng)假說方面,并由市場(chǎng)假說蘊(yùn)含著市場(chǎng)中所存在的信息競(jìng)爭(zhēng)。通過市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力的作用,則會(huì)使市場(chǎng)中的財(cái)務(wù)分析家以及企業(yè)投資者會(huì)從企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)告以及市場(chǎng)環(huán)境中獲得該企業(yè)的相關(guān)信息。而在證券資本市場(chǎng)中,也有很多的機(jī)構(gòu)、個(gè)人等等以資金需求者的角色進(jìn)入到市場(chǎng)中去尋求科學(xué)、合理的資金。與此同時(shí),也有很多的機(jī)構(gòu)與個(gè)人作為資金供應(yīng)者的角色進(jìn)入到市場(chǎng)來尋找投資以及盈利的機(jī)會(huì)。在這種情況下,我們則可以認(rèn)識(shí)到當(dāng)整個(gè)證券市場(chǎng)信息為公開、暢通時(shí),就不會(huì)存在任何人對(duì)證券價(jià)格進(jìn)行操縱。

在我國(guó)資本市場(chǎng)發(fā)展的過程中,有效市場(chǎng)假說可以說在很大程度上對(duì)我國(guó)資本市場(chǎng)效率的檢驗(yàn)工作起到了較大的促進(jìn)作用,而其所具有的發(fā)達(dá)程度也在對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平進(jìn)行衡量方面具有著標(biāo)志性的作用。經(jīng)過一段時(shí)間的發(fā)展,我國(guó)所具有的資本市場(chǎng)也由以往的初級(jí)階段變得愈發(fā)成熟。在很長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi),財(cái)務(wù)信息同資本價(jià)格之間的關(guān)系可以說是西方國(guó)家大力研究的一項(xiàng)課題,之所以對(duì)該問題具有如此高的熱情,其根本原因就在于資本價(jià)格自身所具有的重要性,可以說,資本價(jià)格的高低將對(duì)社會(huì)中每一名投資者的財(cái)產(chǎn)產(chǎn)生影響,對(duì)于整個(gè)社會(huì)來說也具有著舉足輕重的作用。對(duì)此,現(xiàn)今各國(guó)的政府部門對(duì)于市場(chǎng)效率這個(gè)問題都具有著非常高的關(guān)注度。經(jīng)過西方國(guó)家的研究發(fā)現(xiàn),要想對(duì)現(xiàn)有的資本市場(chǎng)進(jìn)行完善、發(fā)展,就需要能夠充分的發(fā)揮資本市場(chǎng)中所具有的會(huì)計(jì)信息作用,而正是這種特點(diǎn)的存在需要我們能夠?qū)善眱r(jià)格以及會(huì)計(jì)信息之間所具有的關(guān)系進(jìn)行研究,并以此幫助會(huì)計(jì)信息能夠在我國(guó)現(xiàn)有資本市場(chǎng)中發(fā)揮出更大的作用,進(jìn)而獲得資本市場(chǎng)的更好發(fā)展。

3.2 信息管制同我國(guó)上市公司會(huì)計(jì)選擇行為分析

對(duì)于“有效市場(chǎng)假說”來說,其在根本上就是將市場(chǎng)中的信息披露作為了對(duì)市場(chǎng)證券行情進(jìn)行左右的一項(xiàng)重要因素。但是,對(duì)于我國(guó)目前的證券資本市場(chǎng)來說,其并不是一種非常純粹的有效市場(chǎng),其中還存在著很多的信息不對(duì)稱的情況,而正是這種情況的存在使得證券市場(chǎng)所具有的信息披露有效性受到了很大的影響。也正是基于此問題的存在,使得上市公司信息披露實(shí)時(shí)管制的根本性原因就是使投資者及一般證券市場(chǎng)無法在效益不同的企業(yè)之間作出區(qū)分。只所以出現(xiàn)無法區(qū)分的現(xiàn)象,其主要原因就是公司管理部門對(duì)于企業(yè)自身的生產(chǎn)、運(yùn)營(yíng)等信息進(jìn)行了具有壟斷特征的控制,并造成了企業(yè)會(huì)計(jì)信息不對(duì)稱的情況出現(xiàn)。而根據(jù)信息不對(duì)稱理論,就會(huì)使市場(chǎng)中交易的各方由于自身掌握信息的不同而存在著較大的區(qū)別,即公司經(jīng)營(yíng)管理者根據(jù)這種信息的壟斷將對(duì)自己有利的信息進(jìn)行披露,卻并不利于財(cái)產(chǎn)所有者的披露方式,使得財(cái)產(chǎn)所有者不能夠通過信息的掌握與判斷對(duì)管理層的這種信息披露行為進(jìn)行詳細(xì)的監(jiān)管。而在這個(gè)過程中,企業(yè)管理層則會(huì)由于比投資者所具有的更多信息使其能夠在市場(chǎng)中一直處于優(yōu)勢(shì)的地位。

對(duì)于我國(guó)目前的信息不對(duì)稱情況來說,需要通過一定的方式對(duì)會(huì)計(jì)信息進(jìn)行適度的管制。一般來說,政府會(huì)通過會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的制定加強(qiáng)這種信息管制,而其制定的實(shí)質(zhì)就是會(huì)計(jì)報(bào)告編制者同會(huì)計(jì)報(bào)告利益集團(tuán)通過一定的合作最終形成均衡的一個(gè)過程。對(duì)此,就需要我國(guó)能夠從以下幾個(gè)方面對(duì)會(huì)計(jì)信息進(jìn)行一定的改革,即前瞻性披露、會(huì)計(jì)準(zhǔn)則國(guó)家化、會(huì)計(jì)計(jì)量市價(jià)法、風(fēng)險(xiǎn)管理報(bào)告以及持續(xù)性披露制度。通過這種制度的建立,則能夠在未來資本市場(chǎng)的建設(shè)過程中將機(jī)會(huì)更多的傾向于市場(chǎng)投資者。

4 、結(jié)束語

在上文中,我們對(duì)于實(shí)證會(huì)計(jì)理論在資本市場(chǎng)中的應(yīng)用進(jìn)行了一定的研究探析,對(duì)此,就需要我們能夠在對(duì)該方式良好運(yùn)用的基礎(chǔ)上,為我國(guó)資本市場(chǎng)的健康穩(wěn)定運(yùn)行貢獻(xiàn)出重要的力量。

[1]朱小平,楊揚(yáng).對(duì)我國(guó)企業(yè)盈余管理現(xiàn)狀的思考——讀《實(shí)證會(huì)計(jì)理論》有感[J].財(cái)務(wù)與會(huì)計(jì).2011(08):55-56.

[2]王斌,葉康濤,戴德明.西方實(shí)證會(huì)計(jì)理論三大假說在中國(guó)的適用性[J].經(jīng)濟(jì)縱橫.2011(10):27-30.

[3]李朝芳,趙麗娜.實(shí)證會(huì)計(jì)研究方法論述評(píng)——查爾斯·克里斯坦森《實(shí)證會(huì)計(jì)研究方法論》有感[J].財(cái)會(huì)通訊.2010(22):124-126.