宋奕青

歐亞大陸上有五大文明，生活著世界人口的大多數(shù)，集中了世界3/4的能源國(guó)，是歷史上強(qiáng)權(quán)逐鹿天下的主要戰(zhàn)場(chǎng)。但迄今為止，只有俄美等少數(shù)國(guó)家擁有自己明晰和持久的歐亞大戰(zhàn)略。然而，歷史在3月28日改變。第十四屆博鰲亞洲論壇開(kāi)幕式上，當(dāng)習(xí)近平主席走入主會(huì)場(chǎng)發(fā)表主題演講之際，現(xiàn)場(chǎng)參會(huì)的國(guó)際國(guó)內(nèi)代表紛紛舉起手機(jī)來(lái)記錄這一重要時(shí)刻，片刻后，發(fā)改委、外交部、商務(wù)部三部委聯(lián)合發(fā)布了《推動(dòng)共建絲綢之路經(jīng)濟(jì)帶和21世紀(jì)海上絲綢之路的愿景與行動(dòng)》簡(jiǎn)稱(chēng) （規(guī)劃）。此規(guī)劃意味著中國(guó)將要成為歐亞大陸上的主角。

規(guī)劃提出打造兩個(gè)核心、八大開(kāi)放高地和十五個(gè)港口的要求。具體來(lái)看，提出要發(fā)揮新疆獨(dú)特的區(qū)位優(yōu)勢(shì)和向西開(kāi)放重要窗口作用，深化與中亞、南亞、西亞等國(guó)家交流合作，形成絲綢之路經(jīng)濟(jì)帶上重要的交通樞紐、商貿(mào)物流和文化科教中心，打造絲綢之路經(jīng)濟(jì)帶核心區(qū)。同時(shí)，文件支持福建建設(shè)21世紀(jì)海上絲綢之路核心區(qū)。

“五通”打造利益圖景

規(guī)劃提出的合作重點(diǎn)包羅萬(wàn)象，總的框架是五通：政策溝通、設(shè)施聯(lián)通、貿(mào)易暢通、資金融通、民心相通。

中國(guó)社科院工業(yè)經(jīng)濟(jì)研究所研究員陳耀分析，改善基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)（鐵路、港口、園區(qū)等）是最為基礎(chǔ)的一步，政府溝通是重要保障和前提。需要與相關(guān)國(guó)家交涉達(dá)成政治互信，需要消除錯(cuò)誤認(rèn)識(shí)，達(dá)成統(tǒng)一目標(biāo)才行。若有些國(guó)家對(duì)“一帶一路”目的不是很清楚，會(huì)有很多誤解，則會(huì)影響國(guó)家安全。當(dāng)然，業(yè)界最為關(guān)心的還是具體的合作項(xiàng)目。這在設(shè)施聯(lián)通、貿(mào)易暢通、資金融通方面有密集體現(xiàn)。

按“一帶一路的愿景與行動(dòng)”的表述：

在設(shè)施聯(lián)通方面，沿線國(guó)家宜加強(qiáng)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)規(guī)劃、技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)體系的對(duì)接，共同推進(jìn)國(guó)際骨干通道建設(shè)，逐步形成連接亞洲各次區(qū)域以及亞歐非之間的基礎(chǔ)設(shè)施網(wǎng)絡(luò)。 抓住交通基礎(chǔ)設(shè)施的關(guān)鍵通道、關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)和重點(diǎn)工程，優(yōu)先打通缺失路段，暢通瓶頸路段，配套完善道路安全防護(hù)設(shè)施和交通管理設(shè)施設(shè)備，提升道路通達(dá)水平。

在貿(mào)易暢通方面，宜著力研究解決投資貿(mào)易便利化問(wèn)題，消除投資和貿(mào)易壁壘，構(gòu)建區(qū)域內(nèi)和各國(guó)良好的營(yíng)商環(huán)境，積極同沿線國(guó)家和地區(qū)共同商建自由貿(mào)易區(qū)，激發(fā)釋放合作潛力，做大做好合作“蛋糕”。

在資金融通方面，深化金融合作，推進(jìn)亞洲貨幣穩(wěn)定體系、投融資體系和信用體系建設(shè)。擴(kuò)大沿線國(guó)家雙邊本幣互換、結(jié)算的范圍和規(guī)模。推動(dòng)亞洲債券市場(chǎng)的開(kāi)放和發(fā)展。共同推進(jìn)亞洲基礎(chǔ)設(shè)施投資銀行、金磚國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行籌建，有關(guān)各方就建立上海合作組織融資機(jī)構(gòu)開(kāi)展磋商。加快絲路基金組建運(yùn)營(yíng)。深化中國(guó)-東盟銀行聯(lián)合體、上合組織銀行聯(lián)合體務(wù)實(shí)合作，以銀團(tuán)貸款、銀行授信等方式開(kāi)展多邊金融合作。支持沿線國(guó)家政府和信用等級(jí)較高的企業(yè)以及金融機(jī)構(gòu)在中國(guó)境內(nèi)發(fā)行人民幣債券。符合條件的中國(guó)境內(nèi)金融機(jī)構(gòu)和企業(yè)可以在境外發(fā)行人民幣債券和外幣債券，鼓勵(lì)在沿線國(guó)家使用所籌資金。

發(fā)展中國(guó)家尤其是東南亞地區(qū)國(guó)家，目前仍然處在經(jīng)濟(jì)發(fā)展中期，存在巨大的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的需求，包括交通、電力、水利等，迫切需要改善和新建。相關(guān)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，全國(guó)各地與“一帶一路”相關(guān)的擬建、在建基礎(chǔ)設(shè)施規(guī)模已經(jīng)達(dá)到1.04萬(wàn)億元人民幣，僅2015年將拉動(dòng)投資規(guī)?；蜻_(dá)4000億元;未來(lái)10年內(nèi)，亞洲基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)總計(jì)需要8萬(wàn)億美元至10萬(wàn)億美元的資金。

“亞投行”帶來(lái)強(qiáng)大引擎

值得注意的是，與“一帶一路”同樣受到輿論高度關(guān)注的還有亞洲基礎(chǔ)設(shè)施投資銀行（簡(jiǎn)稱(chēng)“亞投行”）。

“‘想致富，先修路。中國(guó)的這個(gè)經(jīng)驗(yàn)很重要?！卑拇罄麃喦翱偫黻懣宋脑诓椪搲媳硎?，目前亞洲國(guó)家和地區(qū)的基礎(chǔ)設(shè)施都不夠，“一帶一路”戰(zhàn)略有益于亞洲和世界經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，給復(fù)蘇緩慢的世界經(jīng)濟(jì)帶來(lái)機(jī)遇。搞基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)需要很多資金，亞投行很好地解決了這個(gè)問(wèn)題。

“亞投行”是推進(jìn)“一帶一路”戰(zhàn)略的強(qiáng)大引擎，為“一帶一路”戰(zhàn)略提供了融資支持。在許多人的眼里，“亞投行”在去年10月份簽署籌備備忘錄時(shí)，已經(jīng)風(fēng)光過(guò)了?，F(xiàn)在，“亞投行”已經(jīng)變成一個(gè)老話題，很難再會(huì)引起公眾的關(guān)注了。但隨著3月12日，英國(guó)率先打破西方工業(yè)國(guó)家的統(tǒng)一戰(zhàn)線，第一個(gè)正式提出申請(qǐng)加入“亞投行”意向創(chuàng)始成員國(guó)開(kāi)始，一周之內(nèi)，法、德、意等西方國(guó)家相繼申請(qǐng)加入，就連美國(guó)在亞太地區(qū)的重要盟友韓國(guó)和澳大利亞，也紛紛改口，公開(kāi)聲稱(chēng)會(huì)重新考慮是否加入“亞投行”的決定。3月20日，日財(cái)相麻生太郎一改此前決絕態(tài)度，稱(chēng)如果“亞投行”妥善的融資審查機(jī)制得到確保，也有可能加入。亞投行，似乎正在變成一場(chǎng)人人都想染指的“饕餮盛宴”，在全球范圍內(nèi)受到追捧。

1966年，日本經(jīng)濟(jì)總量超越英國(guó)，其主導(dǎo)的亞洲開(kāi)發(fā)銀行（簡(jiǎn)稱(chēng)亞行）也于當(dāng)年成立。而如今，GDP和外匯儲(chǔ)備雙雙位居亞洲第一的中國(guó)也正著手推動(dòng)另一家巨型開(kāi)發(fā)性金融機(jī)構(gòu)—亞洲基礎(chǔ)設(shè)施投資銀行的成立。

“亞投行”的最初設(shè)想由中國(guó)財(cái)政部于2013年初提出，當(dāng)年10月，習(xí)近平主席出訪印尼，在與時(shí)任印尼總統(tǒng)蘇西洛會(huì)談時(shí)正式提出這個(gè)倡議;一周后，國(guó)務(wù)院總理李克強(qiáng)在文萊舉行的第16次中國(guó)—東盟峰會(huì)上再次提出該倡議。2014年，在財(cái)政部推動(dòng)下，“亞投行”籌備進(jìn)入加速期，直到近期簽約，歷時(shí)兩年。

按照財(cái)政部部長(zhǎng)樓繼偉的描述，“亞投行”在成立初期將主要向主權(quán)國(guó)家的基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目提供主權(quán)貸款，但融資模式方面將有創(chuàng)新。今后，將考慮設(shè)立信托基金，針對(duì)不能提供主權(quán)信用擔(dān)保的項(xiàng)目，引入公私合作伙伴關(guān)系模式（PPP），通過(guò)“亞投行”和所在國(guó)政府出資，與私營(yíng)部門(mén)分擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)和回報(bào)。同時(shí)，還將動(dòng)員主權(quán)財(cái)富基金、養(yǎng)老金以及私營(yíng)部門(mén)等更多社會(huì)資本投入亞洲發(fā)展中國(guó)家的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。

中央財(cái)經(jīng)大學(xué)中國(guó)銀行業(yè)研究中心主任郭田勇說(shuō)，在國(guó)際上，世界銀行的主要職能是扶貧，而IMF主要是處理緊急事件和維持全球金融穩(wěn)定，而原有的亞洲開(kāi)發(fā)銀行則主要針對(duì)私營(yíng)部門(mén)。在基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域，目前還需要更多的金融機(jī)構(gòu)對(duì)之進(jìn)行融資支持。“亞洲基建落后，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)快，人口紅利明顯，需要亞投行這樣的新型金融機(jī)構(gòu)?！?郭田勇認(rèn)為，“亞投行”的杠桿效應(yīng)將更明顯。亞行等舊有開(kāi)發(fā)性金融機(jī)構(gòu)，其融資的主要模式是貸款，這種模式具有越來(lái)越大的局限性。而新成立的“亞投行”必然會(huì)在融資模式上有所創(chuàng)新，從而調(diào)動(dòng)亞洲更多資金進(jìn)入基礎(chǔ)建設(shè)領(lǐng)域。endprint

英國(guó)這次為了加入“亞投行”，不惜得罪自己最親密的盟友美國(guó)，這其中，經(jīng)濟(jì)因素是顯而易見(jiàn)的?？紤]到中國(guó)當(dāng)今的世界地位和國(guó)家戰(zhàn)略，可以說(shuō)，“亞投行”正式啟動(dòng)了中國(guó)資本輸出的大幕，這也意味著中國(guó)經(jīng)濟(jì)和外部世界的聯(lián)系將迎來(lái)新的可能性。“世界經(jīng)濟(jì)看亞洲，亞洲經(jīng)濟(jì)看中國(guó)”，已成為一種全球共識(shí)。能否搭上中國(guó)經(jīng)濟(jì)前行的快車(chē)，將會(huì)決定各國(guó)今后經(jīng)濟(jì)發(fā)展的快慢。英國(guó)當(dāng)然也深刻的明白這一道理。

大股東不是特權(quán)是責(zé)任

外界認(rèn)為，除了滿足亞洲地區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施融資的巨大需求，籌建“亞投行”的更重要目的是，中國(guó)將拋開(kāi)亞洲開(kāi)發(fā)性金融的“舊秩序”，開(kāi)始“放手自己干”。

然而官方消息明確表示，中國(guó)作為第一大股東將為亞投行提供必要的資金，第一大股東的地位不是特權(quán)，而是責(zé)任，是擔(dān)當(dāng)。

亞投行多邊臨時(shí)秘書(shū)處秘書(shū)長(zhǎng)金立群向外界表明，中國(guó)作為一個(gè)負(fù)責(zé)任的大國(guó)，將會(huì)遵循國(guó)際通行準(zhǔn)則，不會(huì)以老大自居，而是平等待人，有事好商量?！皝喭缎袑⑹且粋€(gè)帶有明顯時(shí)代特征的多邊開(kāi)發(fā)金融機(jī)構(gòu)，它對(duì)世界銀行、亞行是一個(gè)補(bǔ)充，而不是替代，是對(duì)現(xiàn)有國(guó)際金融秩序的完善和推進(jìn)，不是顛覆。”金立群說(shuō)。

亞投行不以減貧為主要目標(biāo)，而是要投資準(zhǔn)商業(yè)性的基礎(chǔ)設(shè)施，實(shí)現(xiàn)亞洲地區(qū)的互聯(lián)互通。這一定位也得到了國(guó)際貨幣基金組織（IMF）、世行、亞行等機(jī)構(gòu)的支持，他們一致認(rèn)為與亞投行之間合作的空間很大。目前，世行已與亞投行在新機(jī)構(gòu)的標(biāo)準(zhǔn)、框架制定等方面展開(kāi)合作。

“治理結(jié)構(gòu)將是亞投行章程中最重要的部分，目前各方正在進(jìn)行磋商。”樓繼偉介紹，亞投行將設(shè)立理事會(huì)、董事會(huì)和管理層三層管理架構(gòu)，并將建立有效的監(jiān)督機(jī)制，確保決策的高效、公開(kāi)和透明。

可以說(shuō)，中國(guó)即將實(shí)施的“大戰(zhàn)略”的號(hào)角已經(jīng)吹響。“盡管這一偉大工程目前還有很多具體細(xì)節(jié)沒(méi)有出來(lái)，但就目前討論的版本和內(nèi)容來(lái)看，應(yīng)該說(shuō)是一個(gè)多贏的安排?！币敶髮W(xué)管理學(xué)院終身教授陳志武表示。他認(rèn)為，“亞投行”的建設(shè)可以與“一帶一路”很好地配合，使中國(guó)4萬(wàn)多億美元的外匯儲(chǔ)備得到充分發(fā)揮。

陳志武也指出，在構(gòu)建這一系列戰(zhàn)略的同時(shí)，中國(guó)應(yīng)積極汲取過(guò)去援非時(shí)的經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)，即僅僅進(jìn)行基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)，而沒(méi)有主動(dòng)融入當(dāng)?shù)氐纳鐣?huì)，并沒(méi)有真正做到與當(dāng)?shù)厣鐣?huì)的互聯(lián)互通。然而，分析人士普遍認(rèn)為，隨著亞投行的建立以及“一帶一路”構(gòu)想的落實(shí)，亞洲打造“命運(yùn)共同體”已找到更為清晰的實(shí)現(xiàn)路徑。

資本市場(chǎng)推向巔峰

順著“一帶一路”戰(zhàn)略的指引，資本市場(chǎng)再次被推向巔峰，投資者從“陸海空”等多個(gè)角度挖掘相關(guān)個(gè)股。其中，建筑、港口、橋梁、海運(yùn)、航空等領(lǐng)域龍頭個(gè)股頻遭熱炒，基建、港口、高鐵行業(yè)龍頭股多次出現(xiàn)集體漲停。這股熱浪甚至波及香港股市，以中國(guó)中鐵、中國(guó)南車(chē)、中國(guó)北車(chē)等為成分股的“一帶一路”指數(shù)漲5.03%，帶動(dòng)香港股市國(guó)企金融指數(shù)、國(guó)企指數(shù)等大幅上漲。

這一重大投資主題已經(jīng)無(wú)法被忽略。目前內(nèi)地股市尚無(wú)“一帶一路”指數(shù)。中證指數(shù)公司宣布，將于2015年4月23日正式發(fā)布中證申萬(wàn)“一帶一路”主題投資指數(shù)。

“一帶一路”對(duì)A股市場(chǎng)的影響究竟有多大？興業(yè)證券做了一個(gè)十分形象的比喻：如果說(shuō)“一帶一路”是中國(guó)一路帶著其他國(guó)家的小伙伴玩，那么A股市場(chǎng)上就是“一帶一路”一路帶著大盤(pán)指數(shù)玩。當(dāng)“一帶一路”這個(gè)嶄新的全球化戰(zhàn)略開(kāi)始落實(shí)之后，A股市場(chǎng)將進(jìn)入 “中國(guó)創(chuàng)造”和“中國(guó)制造”比翼齊飛的系統(tǒng)性行情階段。

興業(yè)證券研報(bào)表示，“一帶一路”不僅是一個(gè)主題性機(jī)會(huì)，還是一個(gè)普惠式機(jī)會(huì)、系統(tǒng)性機(jī)會(huì)?！耙粠б宦贰敝黝}投資炒作可能就像一陣風(fēng)一樣，不排除數(shù)周之后就退潮的可能。但受益于“一帶一路”的系統(tǒng)性行情將可能延續(xù)3-5年。

安信證券分析師楊濤也表示，“一帶一路”、“互聯(lián)互通”是自改革開(kāi)放以來(lái)最為重要的國(guó)家戰(zhàn)略。規(guī)劃未來(lái)幾年將要簽約、開(kāi)工的項(xiàng)目，涉及鐵路、公路、能源、信息、產(chǎn)業(yè)園區(qū)等總計(jì)幾百項(xiàng)重大工程?！澳壳皟H僅是開(kāi)始，未來(lái)將會(huì)貫穿中國(guó)長(zhǎng)期的經(jīng)濟(jì)發(fā)展，‘一帶一路的風(fēng)可能會(huì)刮十年?！睏顫赋觥ndprint