封面回聲

萬達轉身，讓我覺得自己又落后了。

——Cind Yu

有夢想是好的，去地產化、去政府化，方能修成文化巨艦。

——代青

年過花甲能這么拼搏與創(chuàng)新，值得點贊！

——阿明

商業(yè)地產的轉型主要應該依靠商業(yè)創(chuàng)新與金融創(chuàng)新，而不是互聯(lián)網。互聯(lián)網充其量只是工具或手段。商業(yè)貌似簡單，實則是個知易行難的行業(yè)。

——曾小松

讀者來論

中國或現(xiàn)超級大牛市

薛華（深圳市寅石投資公司總經理）

“支撐牛市持續(xù)發(fā)展的關鍵在于改革轉型”，這是《百年股市的非凡時刻》（見《支點》雜志第二期）一文中的觀點，讓人頗受啟發(fā)。

中國股市何去何從？我依舊看多后市，特別是今年上半年行情仍然相當值得期待，下半年可能出現(xiàn)明顯的風險。以更長時間維度來看，如果低油價持續(xù)，通脹一直起不來，新常態(tài)背景下的牛市會相當可觀。

除了政策面因素外，經濟企穩(wěn)是本輪股市上漲的一個決定性條件。根據最新的統(tǒng)計數據，2014年第四季度GDP同比增長7.4%，和上季度持平。從領先性行業(yè)地產的復蘇可以推斷出未來經濟回升的確定性趨勢，幅度未必很大，但可持續(xù)性很強。

我看好科技、金融與資源板塊。以互聯(lián)網為代表的高科技是新經濟的基石；證券和創(chuàng)投是支持科技創(chuàng)新的核心力量；看多資源股則是基于未來部分大宗商品供求逆轉。

下半年風險可能出現(xiàn)，主要是擔心通貨膨脹再度回升到比較高的水平，而且市場從2012年底上漲兩年多以來也累計了一定的風險。

好稿重登

O2O下一場戰(zhàn)爭

2014 年可以稱得上是O2O元年。大大小小的創(chuàng)業(yè)者，只要跟互聯(lián)網沾點邊兒的都言必稱O2O，就連BAT等互聯(lián)網巨頭也對其青睞有加，市場布局的戰(zhàn)火一路蔓延到了2015年。

這場大戰(zhàn)自然少不了資本市場的關注。無論是成立多年的還是新成立的O2O 企業(yè)，只要存在潛在市場的，投資人都會毫不吝嗇地給予它們任性燒錢的資本。

行業(yè)被洗牌，模式被重構，O2O市場迅速升溫，已成大勢。但不是所有人都能真正透徹地理解O2O的精髓，結果是，殘酷的市場競爭讓眾多O2O 創(chuàng)業(yè)者還未上場就已被淹沒在這股兇猛的浪潮中。

大量數據表明，“砸錢買流量”的發(fā)展模式已經走到了極限。燒錢圈地之后，考驗BAT等互聯(lián)網巨頭和O2O創(chuàng)業(yè)者的恐怕就是流量變現(xiàn)的難題。

說互聯(lián)網是一個工具和載體也好，說它是實體企業(yè)發(fā)展的基因也好，只有回歸服務和深耕用戶才是根本。以經營粉絲為核心，提升用戶體驗滿意度與忠誠度，構建以用戶為中心的 O2O 生態(tài)圈，才能經得起移動互聯(lián)網這股大潮猛烈的沖擊。

（原載于《支點》2015年1月號）