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        試分析高速公路融資風(fēng)險(xiǎn)管理

        2015-03-26 21:21:21吳漢美
        河南科技 2015年21期
        關(guān)鍵詞:風(fēng)險(xiǎn)管理高速公路融資

        吳漢美

        (重慶交通大學(xué)管理學(xué)院,重慶 400074;重慶大學(xué)城市科技學(xué)院,重慶 400074)

        試分析高速公路融資風(fēng)險(xiǎn)管理

        吳漢美

        (重慶交通大學(xué)管理學(xué)院,重慶 400074;重慶大學(xué)城市科技學(xué)院,重慶 400074)

        高速公路建設(shè)需要龐大的資金作為支撐,而大部分工程單位都不具備這一資金,因此需要進(jìn)行融資。融資渠道很多,不同的渠道有不同的風(fēng)險(xiǎn)。本文就高速公路內(nèi)因融資風(fēng)險(xiǎn)和外因融資風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行了分析,然后提出了融資風(fēng)險(xiǎn)管理的一些對(duì)策,希望可以給相關(guān)工作起到一定參考作用。

        高速公路;融資風(fēng)險(xiǎn);對(duì)策

        由于高速公路在建設(shè)、經(jīng)營(yíng)以及管理等諸多環(huán)節(jié)中存在不確定性的損失,這就導(dǎo)致其融資存在一定風(fēng)險(xiǎn)。因此,要確保高速公路的經(jīng)濟(jì)效益和社會(huì)效益達(dá)到預(yù)期,就需要加強(qiáng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別以及防范手段的研究。只有對(duì)融資機(jī)制、程序、評(píng)估等環(huán)節(jié)的工作不斷規(guī)范完善,才能為構(gòu)建透明高效的融資環(huán)境打下基礎(chǔ),才能為高速公路的建設(shè)提供充足的資金。

        1 高速公路融資風(fēng)險(xiǎn)

        1.1 內(nèi)因融資風(fēng)險(xiǎn)

        對(duì)高速公路的融資而言,在內(nèi)應(yīng)方面的風(fēng)險(xiǎn)可以劃分為多個(gè)方面,包括了內(nèi)部管理風(fēng)險(xiǎn)、負(fù)債規(guī)模風(fēng)險(xiǎn)、債務(wù)結(jié)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)以及運(yùn)行機(jī)制風(fēng)險(xiǎn)。

        內(nèi)部管理風(fēng)險(xiǎn)是指高速公路的建設(shè)經(jīng)營(yíng)單位在內(nèi)部管理上存在某些較為嚴(yán)重的問(wèn)題,不具備科學(xué)的決策體系和規(guī)范的操作流程,使得在建設(shè)經(jīng)營(yíng)等方面的工作出現(xiàn)損失。一方面,在建設(shè)中設(shè)計(jì)到施工、質(zhì)量、安全等多個(gè)方面的風(fēng)險(xiǎn);另一方面,在運(yùn)營(yíng)階段也存在管理、安全等方面的風(fēng)險(xiǎn)。這些風(fēng)險(xiǎn)的存在會(huì)導(dǎo)致高速公路獲利能力下降,債務(wù)償還能力下降。

        負(fù)債規(guī)模是指企業(yè)總負(fù)債額度,或者是負(fù)債資金在企業(yè)總資金里的占比。負(fù)債規(guī)模越大,所需償還的債務(wù)也就越多,使得企業(yè)效益出現(xiàn)下滑,償還債務(wù)的壓力不斷上升。由于高速公路項(xiàng)目自身存在很多不可控的風(fēng)險(xiǎn)因素,一旦遭遇這些因素,相關(guān)企業(yè)就不能及時(shí)獲得預(yù)期收益,進(jìn)而導(dǎo)致債務(wù)償還阻滯。

        債務(wù)結(jié)構(gòu)是企業(yè)融資的形式構(gòu)成,一般說(shuō)來(lái),融資渠道越多,債務(wù)結(jié)構(gòu)也就越穩(wěn)固,一旦其中一環(huán)出現(xiàn)崩塌,也不會(huì)影響到整個(gè)債務(wù)體系。若是債務(wù)結(jié)構(gòu)單一,融資渠道簡(jiǎn)單,一旦一環(huán)出現(xiàn)崩壞,那么就會(huì)危機(jī)企業(yè)整個(gè)債務(wù)結(jié)構(gòu)。所以,對(duì)于高速公路項(xiàng)目而言,必須避免債務(wù)結(jié)構(gòu)的單一化。

        1.2 外因融資風(fēng)險(xiǎn)

        外因融資風(fēng)險(xiǎn)主要是由外部環(huán)境因素導(dǎo)致的融資風(fēng)險(xiǎn),其和企業(yè)以及高速公路工程自身并無(wú)太大關(guān)系。具體說(shuō)來(lái),外因融資風(fēng)險(xiǎn)主要包括了經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)、借貸風(fēng)險(xiǎn)、項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)、租賃風(fēng)險(xiǎn)以及股票債券風(fēng)險(xiǎn)等。

        經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)不能等同于融資風(fēng)險(xiǎn),但是兩者之間存在緊密關(guān)聯(lián)。企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況和經(jīng)營(yíng)能力在某種程度上會(huì)影響到企業(yè)的融資風(fēng)險(xiǎn)。若是經(jīng)營(yíng)不佳、利潤(rùn)縮減,那么就會(huì)增大融資風(fēng)險(xiǎn)。若是經(jīng)營(yíng)良好、收益提升,那么就可以縮小融資風(fēng)險(xiǎn)。

        借貸風(fēng)險(xiǎn)主要是工程單位向銀行進(jìn)行借貸融資時(shí),在匯率以及利率變化下所產(chǎn)生的相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)。在高速公路項(xiàng)目中,銀行借貸是比較常見的融資渠道。由于高速公路的建設(shè)周期長(zhǎng),銀行借貸的風(fēng)險(xiǎn)也會(huì)相應(yīng)增加。

        項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)主要是指高速公路項(xiàng)目本身所表現(xiàn)出的風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題,其可以分為環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)、法律風(fēng)險(xiǎn)、政治風(fēng)險(xiǎn)。其中部分屬于可控風(fēng)險(xiǎn),部分屬于不可控風(fēng)險(xiǎn)。不論是不可控風(fēng)險(xiǎn)還是可控風(fēng)險(xiǎn),其對(duì)高速公路融資風(fēng)險(xiǎn)影響都是很大的。

        2 高速公路融資風(fēng)險(xiǎn)管理對(duì)策

        2.1 規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)

        融資風(fēng)險(xiǎn)的存在,對(duì)于相關(guān)人員而言是非常明確的。因此,在進(jìn)行融資的過(guò)程中,可以根據(jù)當(dāng)前實(shí)際情況對(duì)存在的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行規(guī)避。比如在融資渠道上,往往不只一種融資方式。這時(shí),就需要高速公路工程單位根據(jù)自身負(fù)債規(guī)模和負(fù)債結(jié)構(gòu),對(duì)各種融資方案進(jìn)行全面比對(duì)分析,明確各種不同方案的實(shí)際風(fēng)險(xiǎn)。

        2.2 轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)

        在融資風(fēng)險(xiǎn)無(wú)法避免的時(shí)候,可以通過(guò)轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)的手段,將存在的融資風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移或是分?jǐn)偟狡渌こ虆⑴c者身上,以此減少工程單位自身的風(fēng)險(xiǎn)。一般,可以通過(guò)財(cái)務(wù)性風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移和非財(cái)務(wù)性風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移這兩種方式實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)。前者就是利用投保對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn),將風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移到保險(xiǎn)上,以此分?jǐn)偟狡渌こ虆⑴c者身上。此外,還可以通過(guò)非保險(xiǎn)的手段進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移,比如合作建設(shè)就是轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)的好方法。非財(cái)務(wù)性風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移就是將和融資風(fēng)險(xiǎn)相關(guān)的全部事項(xiàng)轉(zhuǎn)移分?jǐn)偟降谌剑蛘呤抢煤贤D(zhuǎn)移到其他主體。

        2.3 避免損失

        所謂避免損失,其就是在工程單位進(jìn)行籌資時(shí),先對(duì)融資風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行評(píng)估,再對(duì)工程單位的風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)能力進(jìn)行分析。然后,針對(duì)那些風(fēng)險(xiǎn)較高的項(xiàng)目進(jìn)行提前預(yù)防,將可能出現(xiàn)的融資風(fēng)險(xiǎn)控制在最小范圍內(nèi),使其對(duì)工程單位造成的損失最低。避免損失的策略只是一種預(yù)防為主的融資風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)策略,其能夠在一定程度范圍內(nèi)避免或是減小融資風(fēng)險(xiǎn)給工程單位帶來(lái)的影響和沖擊,使損失控制在合理范圍內(nèi)。

        2.4 保留風(fēng)險(xiǎn)

        所謂保留風(fēng)險(xiǎn),就是在高速公路工程項(xiàng)目中,工程單位對(duì)于存在的融資風(fēng)險(xiǎn)既不轉(zhuǎn)移,也不回避,通過(guò)保留風(fēng)險(xiǎn)的形式自行承擔(dān)融資風(fēng)險(xiǎn)造成的財(cái)務(wù)后果。保留風(fēng)險(xiǎn)一般可以分為被動(dòng)保留和主動(dòng)保留。被動(dòng)保留是在工程單位忽視或是損失較小的情況下接受融資風(fēng)險(xiǎn),這種風(fēng)險(xiǎn)保留形式出現(xiàn)幾率較小。主動(dòng)保留是工程單位通過(guò)建立保險(xiǎn)基金或是壞賬基金等,對(duì)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行主動(dòng)應(yīng)對(duì)。

        2.5 完善管理

        要應(yīng)對(duì)融資風(fēng)險(xiǎn)管理,最為主要的還是要完善風(fēng)險(xiǎn)管理的相關(guān)工作,不斷優(yōu)化融資機(jī)制,規(guī)范融資程序,建立風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估制度以及創(chuàng)設(shè)推出機(jī)制,以此多元化高速公路融資風(fēng)險(xiǎn)管理的方式途徑,從而不斷提高高速公路融資風(fēng)險(xiǎn)管理成效。

        3 結(jié)束語(yǔ)

        融資風(fēng)險(xiǎn)管理在高速公路項(xiàng)目中是一項(xiàng)重要的工作,對(duì)于保證工程單位的經(jīng)濟(jì)利益,減少風(fēng)險(xiǎn)損失具有極其重要的作用。所以,在高速公路項(xiàng)目進(jìn)行融資時(shí),可以通過(guò)轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)、規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)、避免損失以及完善管理等方面的工作,不斷提高融資風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)能力,提升工程單位效益。

        [1]張宜球.高速公路項(xiàng)目投融資風(fēng)險(xiǎn)管理[J].科技信息,2009,27.

        [2]龔麗華,黃欣.BOT高速公路項(xiàng)目融資風(fēng)險(xiǎn)管理研究[J].城鄉(xiāng)建設(shè),2010,07.

        吳漢美(1987.8—),女,重慶人,研究方向:工程造價(jià)、項(xiàng)目管理。

        F540.31

        A

        1003-5168(2015)11-248-01

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