帥劍

關(guān)于中小企業(yè)營運資金管理相關(guān)問題的探討

帥劍

營運資金管理貫穿了企業(yè)經(jīng)營活動全過程，因此，加強中小企業(yè)的營運資金管理是實現(xiàn)企業(yè)財務管理目標的重要內(nèi)容。本文對我國中小企業(yè)營運資金管理方面存在的問題進行分析，并提出相應的解決措施。

中小企業(yè)；營運資金；管理

營運資金有時是指企業(yè)流動資產(chǎn)和流動負債的統(tǒng)稱，有時是指流動資產(chǎn)與流動負債的差額。因此，對于營運資金管理，不僅包括流動資產(chǎn)管理和流動負債分別管理，還應包括對兩者的協(xié)同管理。營運資金通過將某一時點企業(yè)的資金變現(xiàn)能力和短期償債要求相比較，進而判斷企業(yè)的發(fā)展軌道是否健康，因此是分析和判斷企業(yè)財務風險的重要依據(jù)。要保證中小企業(yè)的健康發(fā)展，必須加強營運資金流動性和安全性的優(yōu)化管理，提高資金的周轉(zhuǎn)效率和盈利水平，增強中小企業(yè)的核心競爭力。

一、營運資金的特點

第一，周轉(zhuǎn)速度快。與企業(yè)用于投資的長期資金相比，營運資金運轉(zhuǎn)速度較快，周期較短，其周轉(zhuǎn)速度越快,說明資金利用效率越高。

第二，變現(xiàn)能力強。與非流動資產(chǎn)相比，非貨幣資金形態(tài)的營運資金，如存貨、應收賬款、交易性金融資產(chǎn)等，在企業(yè)資金發(fā)生短缺時，能在較短時期內(nèi)變現(xiàn)，以應對短期償債需求。

第三，形態(tài)不穩(wěn)定。營運資金一般按照“貨幣資金—儲備資金—生產(chǎn)資金—成品資金—貨幣資金”的順序轉(zhuǎn)化，其實物形態(tài)也會隨著企業(yè)活動的變化而變化。

二、營運資金管理的內(nèi)容和原則

（一）營運資金管理的內(nèi)容

1.營運資金的運用

由于環(huán)境的動蕩和競爭加劇，營運資金管理是一個越來越受重視的領(lǐng)域。營運資金管理，對于企業(yè)的生存能力和盈利能力的影響越來越大。營運資金在總體規(guī)模及其結(jié)構(gòu)安排，體現(xiàn)了企業(yè)管理當局對于流動性、收益性以及風險的搭配和偏好。通常情況下，流動資產(chǎn)的總額越大，特別是現(xiàn)金和有價證券充裕的情況下，往往其短期的償債能力較高，營運資金的運轉(zhuǎn)就會正常。但是，囿于流動資產(chǎn)收益性較差的自身特點，流動資產(chǎn)越多，企業(yè)的收益能力往往越小。

2.營運資金的籌措

流動資產(chǎn)所產(chǎn)生的資金需求，可以通過非流動負債的籌資渠道來實現(xiàn)，也可以依靠流動負債的籌資渠道來滿足。一般說來，由于非流動負債的資金成本較高，從收益的角度來看，顯然不如通過流動負債籌資對企業(yè)有利。然而，非流動負債籌資引發(fā)的償還風險和波動性小于流動負債籌資，因而對企業(yè)的日常運轉(zhuǎn)影響較小。因此，營運資金管理還要考慮資金的籌集渠道和合理配置。

（二）營運資金管理的原則

1.力求保證企業(yè)日常經(jīng)營的資金需求

針對生產(chǎn)經(jīng)營的現(xiàn)狀，企業(yè)應在認真分析的基礎(chǔ)上合理確定營運資金的正常需要量。不同的生產(chǎn)經(jīng)營狀況，企業(yè)對營運資金的需求量也會有所不同。通常情況下，當企業(yè)生產(chǎn)能力充沛、銷售情況良好時，其流動資產(chǎn)和流動負債都將不斷增加；當企業(yè)生產(chǎn)能力不足、銷售前景黯淡的情況下，其流動資產(chǎn)和流動負債也都會相應減少。因此，滿足企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營的合理資金是營運資金的管理的主要任務。

2.竭力提高營運資金的使用效率

提高營運資金使用效率，主要手段之一就是加速資金周轉(zhuǎn)。營運資金使用效率提升的關(guān)鍵是積極采取有效措施，盡量縮短營業(yè)周期，加快流動資產(chǎn)變現(xiàn)速度，提高營運資金周轉(zhuǎn)次數(shù)。對于現(xiàn)金，企業(yè)應確定適當?shù)某钟辛?；對于存貨、預付賬款、應收賬款等流動資產(chǎn)，企業(yè)要努力增強其變現(xiàn)能力，加快其周轉(zhuǎn)速度，力爭通過提高營運資金的使用效率，為增強企業(yè)的盈利能力和競爭力創(chuàng)造條件。

3.積極降低資金的使用成本

在保證生產(chǎn)經(jīng)營所需資金的前提下，企業(yè)應努力節(jié)約資金的使用成本。要在保證生產(chǎn)經(jīng)營需要的前提下，，盡力降低資金使用成本。一方面，企業(yè)要秉持勤儉節(jié)約的原則，積極挖掘資金潛力，管好用好每一筆資金；另一方面，企業(yè)要拓展融資渠道，做好資金成本的測算工作，積極籌措低成本的資金，合理配置相關(guān)資源，滿足企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營的需要。

4.努力保持短期負債的支付需要

財務風險高低的標志之一，是企業(yè)償債能力的高低。合理維持流動資產(chǎn)與流動負債的結(jié)構(gòu)關(guān)系，保證兩者之間的適配性關(guān)系，是營運資金管理的重要內(nèi)容。流動資產(chǎn)、流動負債的結(jié)構(gòu)關(guān)系和適配性關(guān)系，是檢驗企業(yè)短期償債能力強弱的重要標志。對于短期內(nèi)需要償還的流動負債，流動資產(chǎn)的變現(xiàn)能力是其重要保證。一般情況下，如果流動資產(chǎn)與流動負債的差額和比值越大，說明企業(yè)的短期償債能力較強；反之，則說明短期償債能力較弱。但是，如果流動資產(chǎn)與流動負債的差額和比值太大，往往也不是正?，F(xiàn)象，說明企業(yè)可能存在流動資產(chǎn)閑置的情況，或者沒有有效利用流動負債的杠桿作用。

三、中小企業(yè)營運資金管理存在的問題

（一）中小企業(yè)融資困難現(xiàn)象比較普遍

首先，我國金融資源的分布與中小企業(yè)的融資需求不匹配是中小企業(yè)融資困難的主要原因。為了杜絕防范金融風險，許多國有商業(yè)銀行在“大企業(yè)、大項目、大城市”的戰(zhàn)略指引下，撤銷及合并許多基層服務網(wǎng)點，并收回基層網(wǎng)點貸款權(quán)，這些舉措直接導致基層金融機構(gòu)對中小企業(yè)的融資需求有心無力，或有責無權(quán)。

其次，中小企業(yè)的擔保規(guī)模不足、風險分散且缺乏補償制度，不能夠滿足企業(yè)信用能力提升的需求。目前，中小企業(yè)僅在籌建之初得到政府的擔保支持，缺乏后續(xù)的補償機制。另外，由于我國關(guān)于信用擔保業(yè)的法律法規(guī)建設(shè)相對滯后，某種程度上制約了信用擔保機構(gòu)的健康發(fā)展，阻礙了中小企業(yè)的成長和發(fā)展。

最后，多層次資本市場尚末形成，導致中小企業(yè)直接融資與間接融資比例不協(xié)調(diào)。在這前提下，資本市場主要向大型企業(yè)開放，法律上對中小企業(yè)的扶持力度不夠，從而使中小企業(yè)直接融資的難度不斷加大。

（二）中小企業(yè)營運資金的管理效率較為低下

有些中小企業(yè)對于現(xiàn)金管理采用粗放型的管理模式，隨意性很大，未能結(jié)合自身實際情況合理確定現(xiàn)金最佳持有量，因而不能通過現(xiàn)金預算的編制對現(xiàn)金日常收支情況進行有效控制，現(xiàn)金不足或現(xiàn)金過?，F(xiàn)象時有發(fā)生。還有，許多中小企業(yè)業(yè)務收入雖然年年增加，但疏于應收賬款的嚴格管理，導致應收賬款回收困難，且賬齡結(jié)構(gòu)逐步趨于惡化。此外，中小企業(yè)尤其是家族企業(yè)，通常依靠經(jīng)驗去管理企業(yè)，缺乏科學的企業(yè)管理方法，比如對企業(yè)存貨的管理，未能做好存貨最佳庫存量的測算工作，且缺少相應的監(jiān)督檢查制度，從而導致存貨積壓、資金停滯、資本周轉(zhuǎn)率低、成本增加。

（三）中小企業(yè)營運資金的風險居高不下

營運資金風險，是指由于營運資金不足等原因給企業(yè)財務狀況和經(jīng)營成果造成的不利影響，它是企業(yè)財務風險的一部分。作為維持企業(yè)經(jīng)營活動所需的營運資金，其與現(xiàn)金循環(huán)密不可分，企業(yè)的營運資金如果不充足，現(xiàn)金循環(huán)則會受到阻礙，企業(yè)正常的生產(chǎn)運作也會受到較大影響。許多中小企業(yè)流動資產(chǎn)的分布狀況極不合理，比如應收賬款與存貨占流動資產(chǎn)總額比重太大、貨幣資金及交易性金融資產(chǎn)等占流動資產(chǎn)總額比率太小，這些問題的出現(xiàn)直接導致中小企業(yè)資金周轉(zhuǎn)速度緩慢、運轉(zhuǎn)吃緊。

四、改善我國中小民營企業(yè)營運資金管理的建議

（一）完善財務預算制度

作為中小企業(yè)財務管理活動的基礎(chǔ)，財務預算具有協(xié)調(diào)資源分配和績效評估的功能。通過強化財務預算工作，中小企業(yè)可以通過企業(yè)資源的有效配置、財務風險的有效防范，來提高其整體競爭力。此外，通過財務預算的過程監(jiān)控和業(yè)績考核，可以保證企業(yè)績效管理目標的實現(xiàn)。因此，中小企業(yè)必須積極推動財務預算制度的建設(shè)工作，以提高營運資金的運轉(zhuǎn)效率和自身的經(jīng)濟效益。

（二）拓展融資渠道

中小企業(yè)必須努力提升自身經(jīng)營管理的水平，通過自有資金的合理配置，提高內(nèi)源資金的使用效率，緩解融資渠道狹窄對企業(yè)發(fā)展造成的困擾。此外，中小企業(yè)應努力健全單位的會計制度和財務制度，提高企業(yè)信用,搞好銀企關(guān)系，為銀行等金融機構(gòu)全面了解企業(yè)信息提供信息支撐,以改善從銀行等金融機構(gòu)融資的能力。

（三）強化營運資金項目的管理

對于流動資產(chǎn)的管理，重點是應收賬款和存貨項目的管理。為強化應收賬款的管理，中小企業(yè)可以通過客戶信用等級的評定、賬齡的嚴格控制、信用期限政策和現(xiàn)金折扣政策的制定等措施提高應收賬款的回收速度。在存貨的管理上，中小企業(yè)應在存貨成本與存貨效益之間做好決策，達到兩者的最佳結(jié)合，努力降低存貨成本，加快存貨的周轉(zhuǎn)速度，提高企業(yè)的競爭能力。

對于流動負債的管理，應側(cè)重于對短期借款與應付賬款的管理。中小企業(yè)只有合理使用短期借款，才能保證其獲利目標的實現(xiàn)，才能在銀行等金融機構(gòu)建立良好的企業(yè)形象。作為商業(yè)信用的應付賬款，中小企業(yè)應在條件允許的情況下將應付賬款適當展延，從而緩解短期償債的壓力，保證營運資金的健康運轉(zhuǎn)。

營運資金管理不僅企業(yè)財務管理的重要組成部分，也是企業(yè)管理的重要內(nèi)容。提高中小企業(yè)營運資金的管理水平,解決中小企業(yè)生存發(fā)展的障礙，是目前中小企業(yè)管理工作的重中之重。中小企業(yè)應該苦練內(nèi)功，不斷加強營運資金管理的水平,努力為我國經(jīng)濟的可持續(xù)發(fā)展做出更大的貢獻。

[1]曹揚霄.淺談我國中小企業(yè)營運資金管理問題.會計師，2013(19).

[2]卓玲.加強營運資金管理，提高資金的運用效益.會計之友，2009（7）.

（作者單位：淮陰工學院江淮學院）