文/汪建沃

農(nóng)藥行業(yè)：資產(chǎn)重組風(fēng)正勁

文/汪建沃

近期在全球范圍內(nèi)，農(nóng)藥企業(yè)兼并重組形成了一波熱潮，成為業(yè)界關(guān)注的焦點。為什么會出現(xiàn)這一波兼并重組潮？國內(nèi)外農(nóng)藥企業(yè)發(fā)展有什么新趨勢？兼并重組給農(nóng)藥行業(yè)帶來哪些變化？業(yè)內(nèi)專家如何看待農(nóng)藥行業(yè)的兼并重組？

國際：向縱深發(fā)展

日前，杜邦公司宣布收購Taxon生物科學(xué)公司，交易有望在今年第二季度結(jié)束。杜邦收購Taxon公司，理由很簡單。Taxon公司在微生物生理類群和微生物基因組產(chǎn)品領(lǐng)域擁有眾多知識產(chǎn)權(quán)，這將促進杜邦針對重要的行栽作物、水果和蔬菜開發(fā)新種子處理劑、葉施產(chǎn)品和土壤噴施產(chǎn)品。此次收購將增強杜邦的研發(fā)實力，在種子和植保領(lǐng)域發(fā)現(xiàn)及商業(yè)化生物解決方案，可快速進入市場。正如Taxon生物科學(xué)公司總裁兼CEO Glenn Nedwin所言，Taxon公司獨特的技術(shù)平臺連合杜邦公司強大的研發(fā)實力和市場地位，使得兩家公司的合并恰到好處，杜邦推出新品的速度也將更快。

在世界農(nóng)化界收購浪潮中，最值得關(guān)注的首推Platform公司。

不久前，Platform專業(yè)產(chǎn)品公司宣布，公司已經(jīng)以35.1億美元的價格完成從Permira公司收購愛利思達。據(jù)悉，此次收購是該公司在作物保護領(lǐng)域進行的第三次收購，前兩次收購包括對科聚亞及對Agriphar的收購。通過對愛利思達、科聚亞、Agriphar業(yè)務(wù)的收購，Platform農(nóng)藥經(jīng)營將覆蓋100多個國家，有望從幾乎可以立即實現(xiàn)效益的全球供應(yīng)鏈中受益。

不到半年時間，Platform就相繼完成了3次大的收購，在世界農(nóng)化界可謂大手筆。其目的何在？

從這三次收購的業(yè)務(wù)看，愛利思達公司是專注于農(nóng)藥科技和營養(yǎng)健康科技市場的公司，通過創(chuàng)新的行銷、市場分配和優(yōu)質(zhì)的化工解決方法幫助客戶促進企業(yè)業(yè)務(wù)的發(fā)展，公司擁有超過150個產(chǎn)品組合；Agriphar是一家位于歐洲的作物保護集團，擁有領(lǐng)先的產(chǎn)品開發(fā)、登記和分銷能力，其產(chǎn)品組合包括除草劑、殺菌劑和殺蟲劑，主要應(yīng)用于歐洲終端市場；而從科聚亞公司收購的是其科聚亞作物保護的農(nóng)化業(yè)務(wù)。

不難發(fā)現(xiàn)，Permira公司在全球集中收購的農(nóng)化企業(yè)或企業(yè)的農(nóng)化業(yè)務(wù)，用意十分明顯，就是要做大做強農(nóng)化產(chǎn)業(yè)。正如Platform的創(chuàng)始人兼董事 長Martin E. Franklin所 說，愛 利思達、 Agriphar和科聚亞農(nóng)業(yè)解決方案將蓬勃發(fā)展，為Platform帶來更大價值，公司期望借由與他們的合作，更加長久地走在農(nóng)用化學(xué)品行業(yè)的前列。

對于國外農(nóng)藥企業(yè)的兼并重組，業(yè)內(nèi)專家指出，目前國際農(nóng)藥企業(yè)的兼并重組正在向縱深發(fā)展，其比較流行的重組方式主要有四種方式：一是資本導(dǎo)向，向高利潤產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移；二是業(yè)務(wù)導(dǎo)向、渠道擴張；三是節(jié)約成本、并購整合；四是并購后拆分。歐美跨國農(nóng)藥公司的并購整合，不僅是資本市場對利益追逐的結(jié)果，也是解決供需矛盾、降低運營成本、追逐行業(yè)新方向的客觀需要。

國內(nèi)：實現(xiàn)優(yōu)勢互補

而從近期來看，國內(nèi)農(nóng)藥企業(yè)間兼并重組也形成了一波熱潮。

4月7日，北京精耕天下農(nóng)業(yè)科技股份有限公司發(fā)布公告稱，公司以現(xiàn)金方式、人民幣6元/股的價格向江蘇好收成韋恩農(nóng)化股份有限公司定向發(fā)行股票380萬股，認(rèn)購總金額2280萬元。所募集的資金主要用于精耕天下廊坊生產(chǎn)研發(fā)基地建設(shè)以及補充公司流動資金，優(yōu)化公司財務(wù)結(jié)構(gòu)。這是新三板中不可多見的大手筆。

精耕天下公司是專業(yè)致力于可持續(xù)發(fā)展型農(nóng)業(yè)技術(shù)、服務(wù)及產(chǎn)品的國家級高新技術(shù)企業(yè)。公司可規(guī)?；a(chǎn)包括鏈霉菌、芽孢桿菌、高溫菌、綠僵菌、白僵菌、木霉菌等十余種高性能菌種及水溶性滴灌沖施肥、微量元素肥，以及葉面肥、微生物菌劑、生物有機肥料、復(fù)合微生物肥料、緩控釋肥等新型生態(tài)肥料產(chǎn)品和先進的農(nóng)用和環(huán)保機械設(shè)備。

精耕天下公司負責(zé)人表示，目前公司主營業(yè)務(wù)面臨著較好發(fā)展機遇，好收成韋恩在產(chǎn)品結(jié)構(gòu)和市場分銷渠道等方面與公司均有良好的互補性，可推動公司業(yè)績的快速發(fā)展。此次向好收成發(fā)行股票，可加快投資建設(shè)公司廊坊生產(chǎn)研發(fā)基地，補充公司運營資金，增強公司主營業(yè)務(wù)能力，建設(shè)全國性產(chǎn)品銷售渠道，擴大公司品牌影響力。二者聯(lián)合各有所需，恰好優(yōu)勢互補、相得益彰。

5月7日，浙江永太科技股份有限公司發(fā)布公告稱，公司擬以自有資金1.9億元收購戴航星、宋永平兩名自然人持有的上海濃輝化工有限公司100%股權(quán)。

截至目前，上海濃輝已經(jīng)在海外60余個國家提交了近1800項農(nóng)藥產(chǎn)品的登記資料，并已獲頒農(nóng)藥登記證書500余項，其中包括如嘧菌酯以及復(fù)配、噻蟲嗪及甲維鹽+虱螨脲等優(yōu)勢產(chǎn)品，涵蓋了微膠囊劑、懸浮乳劑等當(dāng)前較熱門的劑型。

永太科技公司總經(jīng)理何人寶表示，公司是國家級化學(xué)原料藥基地，生產(chǎn)四大系列80多種氟苯化合物，是全球產(chǎn)品鏈最完善、產(chǎn)能規(guī)模最大的氟苯精細化學(xué)品制造商。公司將打造“中國農(nóng)藥制造2025”作為重大發(fā)展戰(zhàn)略，永太科技與濃輝化工部分產(chǎn)品尤其是數(shù)個具有廣闊市場前景的產(chǎn)品有直接的承接關(guān)系。通過收購，永太科技可以藉此打通由農(nóng)藥中間體到原藥直至制劑的廣闊成長空間。

5月14日，浙江升華拜克生物股份有限公司發(fā)布公告，公司與山東濰坊潤豐化工股份有限公司就購買寧夏格瑞精細化工有限公司股權(quán)一事簽訂協(xié)議，潤豐公司出資2126萬元購入升華拜克公司所持有的寧夏格瑞公司73%的股權(quán)。據(jù)悉，股權(quán)交易收購后，潤豐公司還將采取增資方式進一步擴大在寧夏格瑞的股權(quán)比例。

據(jù)了解，潤豐公司是我國擁有海外登記產(chǎn)品最多的企業(yè)。2014年，公司實現(xiàn)銷售收入30.97億元，較2013年增長11.7%，在中國農(nóng)藥百強榜中位列第四。從出口情況來看，2014年潤豐公司農(nóng)藥自營出口額位列全國農(nóng)化行業(yè)第一位。

潤豐公司法人代表王文才表示，公司致力于國際市場的開拓，得益于創(chuàng)新的全球化快速市場進入平臺模式的構(gòu)建以及品牌戰(zhàn)略的轉(zhuǎn)型，取得了長足發(fā)展。近幾年來，在國際市場的快速拓展帶來日益增長的生產(chǎn)需求，本次股權(quán)交易將進一步豐富潤豐的產(chǎn)品線，使得潤豐制造基地的布局更為合理，為公司未來5～10年的發(fā)展做好充分的戰(zhàn)略儲備。股權(quán)交易是一條順應(yīng)公司發(fā)展、滿足市場需求而又多快好省的捷徑。

專家指出，中國式兼并重組有自己的特點：一是雙方產(chǎn)品種類都有非常強的互補性，能同時滿足上下游產(chǎn)業(yè)鏈需求；二是有優(yōu)勢的企業(yè)具備一定的研發(fā)優(yōu)勢、技術(shù)創(chuàng)新優(yōu)勢、市場優(yōu)勢等；三是上市公司異地收購，實現(xiàn)跑馬圈地、搶占市場；四是弱肉強食效應(yīng)明顯，弱小企業(yè)容易被吞并。

專家：需防范各類風(fēng)險

對于兼并重組熱潮，業(yè)內(nèi)專家持何態(tài)度？

有業(yè)內(nèi)人士指出，中國農(nóng)藥產(chǎn)能嚴(yán)重過剩，產(chǎn)品市場供大于求，即使全行業(yè)停產(chǎn)一年，中國農(nóng)藥也不會出現(xiàn)短缺現(xiàn)象；即使農(nóng)藥企業(yè)減少一半，中國農(nóng)藥也不會出現(xiàn)緊張局面。中國農(nóng)藥行業(yè)多、小、散、亂，需要大刀闊斧地進行資產(chǎn)重組。

中國農(nóng)藥工業(yè)協(xié)會會長孫叔寶對農(nóng)藥行業(yè)的重組熱潮持肯定態(tài)度?！稗r(nóng)藥企業(yè)要發(fā)展壯大，必須走過‘大魚吃小魚’的陣痛期，必須充分發(fā)揮自身優(yōu)勢，將產(chǎn)業(yè)鏈有效延伸?！睂O叔寶說。

湖南農(nóng)業(yè)大學(xué)教授李曉剛指出，農(nóng)藥行業(yè)資產(chǎn)重組一方面受國家政策支持，另一方面也是企業(yè)發(fā)展自身需要。他認(rèn)為，今后農(nóng)藥行業(yè)內(nèi)企業(yè)之間，甚至跨界、跨國重組會反復(fù)發(fā)生，這是好事。

對于如何做好兼并重組，工信部原材料工業(yè)司副司長潘愛華指出，針對我國農(nóng)藥行業(yè)面臨的問題，需要各方面堅定信心，加強協(xié)作、積極應(yīng)對，國家要統(tǒng)籌考慮出臺和完善相關(guān)政策措施，大力推進農(nóng)藥企業(yè)兼并重組、淘汰落后，加強技術(shù)創(chuàng)新，促進節(jié)能減排，引導(dǎo)農(nóng)藥行業(yè)持續(xù)健康發(fā)展。農(nóng)藥行業(yè)必須突破重組容易整合難的瓶頸，使重組能夠真正實現(xiàn)提升企業(yè)核心競爭力的目的，取得1+1＞2的效應(yīng)。

“農(nóng)業(yè)是立國之本，我國經(jīng)濟進入新常態(tài)，要在經(jīng)濟放緩中繼續(xù)強化‘三農(nóng)’的基礎(chǔ)地位，必須加大資本市場服務(wù)‘三農(nóng)’，繼續(xù)完善多層次資本市場體系，有效拓寬資本市場服務(wù)的領(lǐng)域和范圍，支持農(nóng)業(yè)和涉農(nóng)產(chǎn)業(yè)并購重組，有效整合上下游產(chǎn)業(yè)鏈，進一步增強龍頭企業(yè)輻射能力。”中國證監(jiān)會副主席姜洋表示。

但是專家也指出，中國農(nóng)藥企業(yè)之間的兼并重組將不可避免地遇到一些困難，涉及兼并重組的企業(yè)必須注意防范各類風(fēng)險，確保重組順利進行。