趙 燾

（貴州財經(jīng)大學(xué) 會計學(xué)院，貴州 貴陽 550025）

傳統(tǒng)經(jīng)濟往往將地域差別視為純粹的自然環(huán)境差異，并不認(rèn)為該差別會導(dǎo)致經(jīng)濟發(fā)展的不同速度和增長路徑（至少認(rèn)為不會成為影響區(qū)域經(jīng)濟的主要因素）。[1]因此，研究中常假設(shè)經(jīng)濟活動的地理空間分布是均勻的，然而現(xiàn)實社會所呈現(xiàn)的產(chǎn)業(yè)集中現(xiàn)象卻證明了地域差異所引發(fā)的投資者市場選擇差異?；诖耍琄rugman 在1991 年《規(guī)?；貓筮f增與經(jīng)濟地理》中開始將地理空間的差異納入相關(guān)經(jīng)濟問題的分析中，通過構(gòu)建兩區(qū)域（A 和B）、兩行業(yè)（相似產(chǎn)品和差異產(chǎn)品行業(yè)）和兩要素（農(nóng)民和工人）的“中心——外圍”模型，發(fā)現(xiàn)了區(qū)域市場效應(yīng)差異所導(dǎo)致的集聚力強弱劃分、區(qū)域交通設(shè)施和農(nóng)業(yè)需求量差異所導(dǎo)致的分散力強弱劃分；集聚力和分散力將共同決定產(chǎn)業(yè)發(fā)展趨勢；因此，他認(rèn)為區(qū)域差異是報酬遞增效應(yīng)所致，規(guī)模經(jīng)濟與交通成本是左右投資者區(qū)域選擇的重要因素。[2]延尋Krugman 所開啟的新視野，對地理空間的經(jīng)濟影響的研究主要關(guān)注于生產(chǎn)要素流動和關(guān)聯(lián)（垂直性和增長性）性，這也構(gòu)成了空間經(jīng)濟學(xué)的基本理論框架。[3]而“成本——收益”對比分析則進一步拓展了對區(qū)域經(jīng)濟差異探索的思路，由地理差異所導(dǎo)致的金融資源稟賦差異也成為被關(guān)注的因素。

我國自改革開放以來，來自于政府的政策導(dǎo)向直接引致了區(qū)域間資金流的不斷變動，與資本市場發(fā)展相伴的經(jīng)濟水平也表現(xiàn)出同相變化趨勢，這更加驗證了金融在現(xiàn)代市場經(jīng)濟發(fā)展中支撐作用，而金融資源在區(qū)域間的非均衡變化也擴大了地區(qū)間的發(fā)展差距?？梢姡瑢^(qū)域金融差異的分析將有助于直觀展現(xiàn)經(jīng)濟發(fā)展失衡的形成路徑，為實現(xiàn)區(qū)域協(xié)調(diào)發(fā)展提供指導(dǎo)。

一、我國區(qū)域經(jīng)濟發(fā)展現(xiàn)狀與金融差異特征

戈德史密斯認(rèn)為，在國家經(jīng)濟發(fā)展中來自于金融市場的助推效應(yīng)將通過金融相關(guān)率得以體現(xiàn)。[4]基于此，根據(jù)相關(guān)公式可以計算我國各省每年的金融相關(guān)比率（見表1）。

由表1 可見，我國金融相關(guān)率的變化呈現(xiàn)出明顯的階段特征：1999-2003 年：由于成功加入世界貿(mào)易組織，市場規(guī)模的擴大和外資的注入為企業(yè)發(fā)展提供了良好的外部環(huán)境和要素支持，實現(xiàn)了企業(yè)利潤的上升和國家整體經(jīng)濟的發(fā)展，該時期金融相關(guān)率呈現(xiàn)穩(wěn)步上升的趨勢；2004-2006 年：在經(jīng)濟、金融逐年上升的情況下，對于通貨膨脹的遏制使得國家宏觀經(jīng)濟政策偏向于“穩(wěn)定”狀態(tài)的維持，該時期金融資產(chǎn)增速有所減慢，金融相關(guān)率平緩下降；2007 年至今：國際競爭力的不斷提升助推了經(jīng)濟水平的不斷上升，金融資產(chǎn)增速呈現(xiàn)穩(wěn)步上升的趨勢。

表1 1999-2010 年各省金融相關(guān)比率

若按照東、中、西區(qū)域進行比較則可以發(fā)現(xiàn)：東部地區(qū)金融相關(guān)率＞西部地區(qū)的金融相關(guān)率＞中部地區(qū)的金融相關(guān)率；且東部地區(qū)上升幅度最大，由2.59 躍至3.19，增速達23%，西部地區(qū)從1999 年的2.3 到2010 年的2.80 增長了21%，中部地區(qū)僅增長了7.6%；各省變化中位居?xùn)|部區(qū)域的北京、天津、廣東、上海發(fā)揮了支柱作用。從FIR 值的變化趨勢可以發(fā)現(xiàn)，區(qū)域差異與國家政策不無關(guān)系，源自政府的政策扶植往往可以影響資本流向。我國金融發(fā)展水平無論是總量、增量還是增速均呈現(xiàn)明顯的地區(qū)差異。具體而言：

第一，東、中、西部金融發(fā)展水平差異巨大。區(qū)域金融發(fā)展水平主要體現(xiàn)于“量”和“質(zhì)”兩個方面，“量差”源于金融資源和資源交易量的差異；而“質(zhì)差”則產(chǎn)生于金融結(jié)構(gòu)、市場機制、融資方式以及金融深度的差異。若以地區(qū)（人均）存款余額、地區(qū)（人均）貸款余額、金融業(yè)產(chǎn)值、保費收入、金融機構(gòu)數(shù)為衡量指標(biāo)，2010 年東、中、西部地區(qū)的存款余額占比分別為63.2%、18.8%和18%①數(shù)據(jù)來源于2011 年《中國金融統(tǒng)計年鑒》。；在金融深化程度上，以金融相關(guān)率為主要衡量指標(biāo)，則東、中、西部地區(qū)的金融相關(guān)率分別為3.19、2.12和2.8；可見，我國當(dāng)前的區(qū)域金融發(fā)展差異主要為“量差”。雖然自改革開放以來總體經(jīng)濟水平逐年提高，但上海、北京、廣州在經(jīng)濟上的引領(lǐng)作用使得金融資源大量流入該區(qū)域，實現(xiàn)了東部金融市場的“超速”發(fā)展，“珠三角”、“長三角”經(jīng)濟群的出現(xiàn)更是實現(xiàn)了金融集聚效應(yīng)，而資本市場與經(jīng)濟間的良性互動更強化了該區(qū)域在全國的核心地位和支撐作用。對于中西部地區(qū)而言，資本的東部流入是本區(qū)域資源的外流和發(fā)展機會的喪失，源自金融抑制的消極影響將進一步惡化本區(qū)域經(jīng)濟水平的提升。

第二，金融資源分布嚴(yán)重失衡。資源的空間分布往往直接影響所在區(qū)域的產(chǎn)業(yè)布局和經(jīng)濟增速，金融資源的資本效應(yīng)更會直接影響全國資本的流向。北京、上海、廣州、深圳對金融資源的大量占據(jù)使其成為全國的金融中心，資本市場的繁榮直接導(dǎo)致了該區(qū)域經(jīng)濟的快速發(fā)展。中西部地區(qū)資本大量流入東部地區(qū)，無法通過金融聚集實現(xiàn)區(qū)域金融中心對經(jīng)濟的拉動效應(yīng)，在不斷強化東部經(jīng)濟和弱化中西部地區(qū)的惡性資本流動中，進一步加劇了東部與中西部金融發(fā)展水平的差異。

二、中國區(qū)域金融差異的內(nèi)在形成機制

資源分布不均是區(qū)域差距產(chǎn)生的根本原因，Martin P，Rogers 所提出的自由資本模型（Footloose Capital Model,簡稱為FC 模型）發(fā)現(xiàn)，在資本收入不隨資本流動而在異地消費的前提下，收入最終將回到資本所有者所在地消費，[5]其隱含的實質(zhì)是初始區(qū)域經(jīng)濟活動的集中（包括收入和支出的集中），將產(chǎn)生一種經(jīng)濟“吸力”使更多的產(chǎn)業(yè)集中于此地，從而擴大市場規(guī)模，該模型首次間接揭示了經(jīng)濟活動的聚集效應(yīng)。延尋模型思路，可以進一步探討資本“吸力”效應(yīng)的形成路徑，發(fā)現(xiàn)金融資源影響區(qū)域經(jīng)濟的機理。

將金融資源視為外生變量和因變量的中介，揭示在金融資本初始分布均勻的前提下，外在因素（如開放度、政府政策、運輸成本）的微小變動如何引致金融資本在區(qū)域間的變動，并最終產(chǎn)生區(qū)域金融差異的過程。結(jié)合我國區(qū)域劃分，將交易市場擴大至3 個，仍然維持兩部門、兩種要素的原假設(shè)；同時鑒于金融發(fā)展水平變化所表現(xiàn)出的金融要素轉(zhuǎn)移現(xiàn)象，構(gòu)建模型時將選擇區(qū)域間資本流動情況為考察變量。假設(shè)：

其一，鑒于FDI 在中國經(jīng)濟金融活動中的重要影響，將全球市場分為與我國對應(yīng)的三個區(qū)域：中國中西部（1 區(qū)域）、中國東部（2 區(qū)域）與國外（3 區(qū)域）；

其二，為確保金融資本的實體經(jīng)濟流向，排除資本向金融業(yè)、房地產(chǎn)業(yè)、博彩業(yè)、收藏業(yè)等虛擬經(jīng)濟較為集中的產(chǎn)業(yè)，僅用于第一、第二產(chǎn)業(yè)發(fā)展；由于工業(yè)發(fā)展水平較高則假定產(chǎn)業(yè)規(guī)模報酬呈現(xiàn)遞增趨勢，市場競爭呈現(xiàn)壟斷特征且物流費用不可忽視，遵循冰山原則；農(nóng)業(yè)部門規(guī)模報酬穩(wěn)定，交易完全遵循市場規(guī)則且交易成本低可忽略不計；

其三，鑒于工業(yè)與農(nóng)業(yè)生產(chǎn)過程中對資本與勞動力的依賴，假定影響產(chǎn)出的主要生產(chǎn)要素就是這兩種，兩者的特性決定了勞動力的非流動性和資本的完全、自由流動。

為了保證研究結(jié)論的實用性模型將考慮市場規(guī)模、要素稟賦和交易成本等方面的非對稱性市場特征。

（一）指標(biāo)選擇。

（二）模型構(gòu)建。

1.貿(mào)易成本稟賦非對稱模型。

為直觀揭示地理位置所決定的市場開放基礎(chǔ)對區(qū)域經(jīng)濟的影響，現(xiàn)僅考慮位置差異而統(tǒng)一資本與勞動要素：SLi=SKi=1/3（i=1，2，3），考慮現(xiàn)實信息傳遞速度和可獲取信息量，為使研究根據(jù)現(xiàn)實意義引入非對稱的貿(mào)易成本因素。并假設(shè)東部地區(qū)的地理位置決定了其參與商品交易的充分性，即使是中西部與國際市場發(fā)生商品交易也必須通過東部區(qū)域進行中轉(zhuǎn)，區(qū)域間的貿(mào)易自由度（Φ）存在明顯差異。

短期均衡狀態(tài)下，農(nóng)業(yè)部門可根據(jù)消費者效用函數(shù)測算農(nóng)產(chǎn)品消費額在總支出中比重。現(xiàn)階段生產(chǎn)技術(shù)落后使得人力成為重要的生產(chǎn)要素，但勞動效率低導(dǎo)致農(nóng)產(chǎn)品需求仍然大于供給，使得農(nóng)產(chǎn)品價格始終大于總支出；同理，根據(jù)工業(yè)品效用函數(shù)測算區(qū)域內(nèi)需求量；在壟斷競爭環(huán)境下由于無法獲取超額利潤，銷售收入與生產(chǎn)成本剛好相等：

圖1 區(qū)域間產(chǎn)業(yè)份額變化趨勢

當(dāng)sn1=0，區(qū)域間的貿(mào)易度將呈現(xiàn)Φ12（1+2Φ23）≥1 的狀態(tài)，這是東、中、西部貿(mào)易完全開放時的極值狀態(tài)，意味著中西部產(chǎn)業(yè)的完全喪失和東部地區(qū)對生產(chǎn)要素的全部占有，此時東部市場擴張的需求將求助于國際間貿(mào)易（見圖2）。

圖2 貿(mào)易自由度與產(chǎn)業(yè)規(guī)模變化趨勢

伴隨市場規(guī)模和開放度提升而對交易行為的刺激，直接導(dǎo)致東部地區(qū)貿(mào)易自由度的大幅提升和產(chǎn)業(yè)規(guī)模的快速擴張，而擴張對資源的占用卻導(dǎo)致中西部地區(qū)產(chǎn)業(yè)規(guī)?？s減，降至Φ2c1p 點時即為東部地區(qū)對國內(nèi)生產(chǎn)要素的全部占有；在首先擠出國內(nèi)產(chǎn)業(yè)的順序下，東部經(jīng)濟發(fā)展對國際市場影響甚小。因此，區(qū)域3 的產(chǎn)業(yè)份額在一段時間內(nèi)呈現(xiàn)穩(wěn)定趨勢，但當(dāng)東部市場擴張的需求將求助于國際間貿(mào)易時，可能導(dǎo)致該區(qū)域與中西部同樣的變化趨勢。

2.資本稟賦非對稱模型。

因地理位置差異而導(dǎo)致的區(qū)域商品市場規(guī)模差異，最終通過資本要素的自由流動實現(xiàn)了經(jīng)濟發(fā)展的劃分，其中的兩個引致因素為地理空間和金融資本。貿(mào)易成本非對稱模型展示了地理空間的影響路徑，但它的影響程度是否與現(xiàn)實區(qū)域經(jīng)濟差異相符還需要進一步檢測金融資本的影響。為直觀揭示金融資源稟賦差異所決定的產(chǎn)業(yè)發(fā)展差異對區(qū)域經(jīng)濟的影響，現(xiàn)僅考慮金融差異而統(tǒng)一交易成本與勞動要素。與上述推導(dǎo)過程相同，僅改變自變量同理推導(dǎo)，最終通過對sEi、sKi求導(dǎo)可知：

這說明與商品交易相伴的產(chǎn)業(yè)發(fā)展受地理空間和資本市場的共同影響，資本市場發(fā)展程度的不同將直接影響所在地的企業(yè)數(shù)量和發(fā)展規(guī)模，金融資源的差異通過影響產(chǎn)業(yè)發(fā)展傳導(dǎo)至商品市場，在這個過程中資本因人力、技術(shù)等價值的附加而增加，微小的金融資源差異可能變成巨大的產(chǎn)業(yè)水平差距。這種傳導(dǎo)機制的放大效應(yīng)使得金融資源稟賦在區(qū)域經(jīng)濟發(fā)展中具有重要的作用，現(xiàn)實社會中對資本市場的重視正是源于金融資源稟賦對產(chǎn)業(yè)聚集效應(yīng)的倍增影響。

這直觀揭示了地理空間與金融資源對經(jīng)濟發(fā)展的共同影響，來自于地理位置差異的空間資源分布不均是區(qū)域經(jīng)濟差異產(chǎn)生的基礎(chǔ)，自然差異將通過對市場規(guī)模的影響而轉(zhuǎn)變?yōu)槭袌霾町?。在資本自由流動的環(huán)境中，最初的區(qū)域交易差別會通過利潤率的高低劃分實現(xiàn)資本的區(qū)域流動，即引發(fā)資本市場發(fā)生變化。這種金融資源稟賦的非對稱狀態(tài)將導(dǎo)致區(qū)域產(chǎn)業(yè)間更大的差距，而市場與產(chǎn)業(yè)間的互動關(guān)系將使得經(jīng)濟差距加劇。

三、基于模型的理論解釋

在模型假設(shè)條件中對資金流向的控制排除了虛擬經(jīng)濟的影響，使其完全作用于實體產(chǎn)業(yè)發(fā)展，那么資本要素對產(chǎn)業(yè)規(guī)模、產(chǎn)出總量、生產(chǎn)成本等的變化可以完全反映資本市場在經(jīng)濟發(fā)展中的地位和作用。

數(shù)理推導(dǎo)的過程分別演示了不同資源稟賦對資本市場的不同影響，當(dāng)各區(qū)域初始金融資源稟賦對稱的前提下，助推經(jīng)濟發(fā)展的增長點來自于優(yōu)越地理位置所實現(xiàn)的便利運輸條件，它開啟了區(qū)域?qū)ν饨涣鞯摹按箝T”，市場開放程度成為改變資本市場初始均衡狀態(tài)的變化力；當(dāng)某一區(qū)域開放程度提高而實現(xiàn)商品市場繁榮時，將吸引更多投資者參與市場交易，這將直接導(dǎo)致資本市場的擴展和對金融資源的占用。作為金融資源提供者的區(qū)域（即使讓渡行為屬于被動選擇），因為喪失生產(chǎn)資源將對生產(chǎn)力產(chǎn)生損害，進而影響該區(qū)域未來發(fā)展。

當(dāng)金融資源不斷集中而提高所在區(qū)域資源稟賦后，因為資本充裕而不斷增強的區(qū)域生產(chǎn)力將偏好于對更大市場的占有，這種擴張欲望所導(dǎo)致的生產(chǎn)行為升級將使得金融資源優(yōu)勢升級為產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢，區(qū)域間產(chǎn)業(yè)發(fā)展水平的差異將直接影響當(dāng)?shù)厣a(chǎn)水平和經(jīng)濟增長方式，區(qū)域間的經(jīng)濟差距將越拉越大。而產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢和市場開放程度間的正向變化關(guān)系，使得貿(mào)易自由度的提升將對產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢產(chǎn)生強化效應(yīng)，加速區(qū)域差距。我國東部地區(qū)得天獨厚的地理位置決定了金融差距產(chǎn)生的必然性，即使沒有其他外生變量的影響，地區(qū)間要素稟賦差異仍會通過對貿(mào)易成本的影響形成差異。而經(jīng)濟與金融的內(nèi)生互動性將導(dǎo)致初始差異的不斷擴大和對市場差異的放大。

四、政策建議

作為政府調(diào)控最直接、最有力的手段——貨幣政策，必須根據(jù)區(qū)域特點有針對性地調(diào)整、改變。在以間接調(diào)控為主的信貸調(diào)控體系基礎(chǔ)上，實現(xiàn)對中西部地區(qū)信貸量的擴張；以市場調(diào)控、相關(guān)利率調(diào)整為主要貨幣政策工具，間接刺激中西部投資。作為對金融差異的直接管理，政府應(yīng)鼓勵區(qū)域特色金融機構(gòu)發(fā)展，通過金融創(chuàng)新為區(qū)域發(fā)展提供資本保障。作為縮減地域差異最直接的方式——政策引導(dǎo)，應(yīng)通過實行差別化稅收政策和財政轉(zhuǎn)移支付實現(xiàn)東部資金流向中西部轉(zhuǎn)移。這意味著東部對金融資源的讓渡，其實現(xiàn)前提在于讓渡行為不損害本區(qū)域利益的獲取，這涉及東部增長方式的轉(zhuǎn)型，即實現(xiàn)高新產(chǎn)業(yè)對經(jīng)濟增長的引領(lǐng)。最后，作為對生產(chǎn)要素和金融資源來源渠道的擴展——放松中西部外匯管制、完善貿(mào)易投資便利措施，實現(xiàn)外部資源對我國經(jīng)濟發(fā)展的補充。中西部地區(qū)鑒于自身經(jīng)濟基礎(chǔ)，應(yīng)有計劃地調(diào)整市場環(huán)境，在初期對外部資金的吸引是重要基礎(chǔ)應(yīng)適當(dāng)放松限制，待經(jīng)濟發(fā)展到一定階段時再適時改變。

[1]董金玲.我國區(qū)域金融研究綜述及展望[J].經(jīng)濟學(xué)動態(tài),2008,（11）.

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[3]安虎森.新經(jīng)濟地理學(xué)[M].北京：經(jīng)濟科學(xué)出版社,2009.

[4]閆麗瑞，田祥宇.金融發(fā)展與經(jīng)濟增長的區(qū)域差異研究——基于我國省際面板數(shù)據(jù)的實證檢驗[J].宏觀經(jīng)濟研究,2012，（03）.

[5]Martin P,Rogers C Anderson ndustrial location and publicinfrastructure[J].Journal of International Economics,1995,33（3-4）6.