吉林敖東醫(yī)藥有限責(zé)任公司　楊秀麗

企業(yè)財務(wù)指標(biāo)評價體系及其運(yùn)用

吉林敖東醫(yī)藥有限責(zé)任公司楊秀麗

摘 要：科學(xué)、完備的財務(wù)指標(biāo)評價體系能夠充分挖掘財務(wù)數(shù)據(jù)背后所反映的潛在風(fēng)險、運(yùn)營能力和盈利能力，有利于企業(yè)做好自我診斷，加強(qiáng)風(fēng)險管控，提升經(jīng)營效率。財務(wù)指標(biāo)評價體系依賴于財務(wù)指標(biāo)設(shè)置的科學(xué)性和完備性，而隨著市場經(jīng)濟(jì)的發(fā)展和管理模式的轉(zhuǎn)變，傳統(tǒng)的財務(wù)指標(biāo)評價體系暴露出了很多的弊端，需做出進(jìn)一步調(diào)整。本文深入探討和分析傳統(tǒng)的財務(wù)指標(biāo)體系，并就如何改進(jìn)現(xiàn)有的評價體系提出建設(shè)性的意見。

關(guān)鍵字：財務(wù)評價 指標(biāo)體系 缺陷 改進(jìn)

1　引言

企業(yè)的財務(wù)報表和相關(guān)財務(wù)數(shù)據(jù)資料綜合、全面地反映了企業(yè)資產(chǎn)狀況、經(jīng)營成果和現(xiàn)金流量。通過閱讀財務(wù)報表，企業(yè)可以全面地了解財務(wù)狀況和盈利情況。雖然財務(wù)報表是企業(yè)財務(wù)大數(shù)據(jù)濃縮后的精華，但是依然不能直接深入主題，而財務(wù)指標(biāo)評級體系正是窺探財務(wù)數(shù)據(jù)背后反映問題的有利工具，有利于企業(yè)經(jīng)營者及時診斷企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險并做出有效的決策，也有利于外部利益相關(guān)人能夠第一時間了解到企業(yè)的相關(guān)財務(wù)信息。

傳統(tǒng)的財務(wù)報表指標(biāo)體系包含四個部分：償債能力指標(biāo)、資產(chǎn)運(yùn)營指標(biāo)、盈利能力指標(biāo)和發(fā)展能力指標(biāo)。這四個指標(biāo)反映的側(cè)重點(diǎn)不同，償債能力主要反映了企業(yè)的經(jīng)營資產(chǎn)和現(xiàn)金流量與債務(wù)的匹配狀況，體現(xiàn)了企業(yè)未來償付債務(wù)的能力；資產(chǎn)運(yùn)營指標(biāo)反映了企業(yè)資產(chǎn)的運(yùn)營效率，體現(xiàn)了企業(yè)經(jīng)營和利用資產(chǎn)的能力；盈利能力指標(biāo)反映了企業(yè)的經(jīng)營成果，是企業(yè)的經(jīng)營目標(biāo)；發(fā)展能力指標(biāo)著眼于企業(yè)未來的發(fā)展?jié)摿透叨?。以上傳統(tǒng)的財務(wù)指標(biāo)評級體系經(jīng)歷了漫長的經(jīng)濟(jì)發(fā)展階段，但是，隨著我國經(jīng)濟(jì)體制的轉(zhuǎn)型和深入改革，傳統(tǒng)的財務(wù)指標(biāo)并沒有隨之做出調(diào)整和改變，難以適應(yīng)新的經(jīng)濟(jì)發(fā)展形勢和管理的需要。

2　傳統(tǒng)財務(wù)指標(biāo)評價體系存在的問題

2.1 傳統(tǒng)財務(wù)指標(biāo)忽略了非財務(wù)信息的評價

現(xiàn)行的財務(wù)指標(biāo)評價是基于財務(wù)報表以及其他財務(wù)數(shù)據(jù)資料，因此反映的內(nèi)容完全集中在財務(wù)信息。事實上，企業(yè)的經(jīng)營信息不但包含財務(wù)信息也包含著非財務(wù)信息，從實際經(jīng)驗來講，非財務(wù)信息對于企業(yè)利用相關(guān)者理解企業(yè)的經(jīng)營發(fā)展?fàn)顩r具有重要意義，而財務(wù)指標(biāo)在解讀非財務(wù)信息方面存在缺陷。常見的非常財務(wù)信息主要包含以下幾個方面：(1)企業(yè)的經(jīng)營戰(zhàn)略。企業(yè)未來的經(jīng)營戰(zhàn)略的財務(wù)表現(xiàn)以及企業(yè)經(jīng)營戰(zhàn)略的執(zhí)行進(jìn)行。(2)行業(yè)狀況信息。主要包含行業(yè)的前景信息、行業(yè)的競爭狀況和企業(yè)在行業(yè)中所處的地位。(3)宏觀經(jīng)濟(jì)信息。宏觀經(jīng)濟(jì)狀況是企業(yè)運(yùn)行的基礎(chǔ)，宏觀經(jīng)濟(jì)的變動對于企業(yè)的經(jīng)營產(chǎn)生巨大的影響。宏觀經(jīng)濟(jì)信息主要包括行業(yè)產(chǎn)業(yè)政策、價格政策和優(yōu)惠措施等。(4)社會責(zé)任信息。在最近幾年，企業(yè)的社會責(zé)任是社會關(guān)注的焦點(diǎn)，影響到企業(yè)的市場形象，進(jìn)而影響到市場對于企業(yè)的看法。例如企業(yè)的環(huán)境治理責(zé)任等。(5)人力資源信息。人力資源是企業(yè)最寶貴的資源，但是，在企業(yè)的實際經(jīng)營中，常常遇到這樣的難題，如如何評價職能支持部門的人員業(yè)績，因為這些人的業(yè)績并不能直接與企業(yè)的經(jīng)營業(yè)績掛鉤。以上的非財務(wù)信息在重要性方面不亞于財務(wù)信息，卻沒有被很好的表達(dá)出來，對財務(wù)報表解讀造成不小的障礙。

2.2 傳統(tǒng)財務(wù)指標(biāo)體系忽略了財務(wù)結(jié)果的動因

財務(wù)指標(biāo)分析的根本目的在于了解企業(yè)的財務(wù)狀況和診斷財務(wù)風(fēng)險，以便于挖掘企業(yè)的潛在能力和審查經(jīng)營風(fēng)險。而現(xiàn)行的財務(wù)指標(biāo)體系反映內(nèi)容都是企業(yè)經(jīng)營的財務(wù)結(jié)果，如利潤率、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率等，這些指標(biāo)給分析認(rèn)識帶來的都是直觀感受，如資產(chǎn)負(fù)債率的高低和利潤率的高低。但是財務(wù)報表分析的專業(yè)人士不但要得到這些直觀上的信息，還要深入探討財務(wù)結(jié)果的生成過程，也就是要找財務(wù)結(jié)果的動因。例如，如果目標(biāo)企業(yè)的利潤率與同行業(yè)相比較低，財務(wù)報表分析專家就要找出造成這種結(jié)果的原因，以便于管理層能夠有的放矢，采取有效的措施來改善企業(yè)的經(jīng)營。但是，很難從現(xiàn)行的財務(wù)指標(biāo)體系中找到想要的答案。這也是當(dāng)前財務(wù)報表分析的一個難點(diǎn)，一份真正有價值的財務(wù)報表分析案例一定是“有血有肉”的，即，既要找到財務(wù)問題，又要分析出財務(wù)問題背后所反映的運(yùn)營問題。當(dāng)然對于專業(yè)人士來講，深入挖掘財務(wù)指標(biāo)并不是一件難事，但是對于非專業(yè)人士來說就有很大的問題。目前，現(xiàn)行財務(wù)指標(biāo)體制只關(guān)注于企業(yè)運(yùn)行的財務(wù)結(jié)果，忽略財務(wù)結(jié)果的動因，這一缺陷阻礙了財務(wù)指標(biāo)分析的“自我糾正”功能的發(fā)揮，不利于企業(yè)找到企業(yè)經(jīng)營的更深層次的原因，不利于企業(yè)做出正確的管理決策。

2.3 現(xiàn)行財務(wù)指標(biāo)缺乏對未來風(fēng)險和發(fā)展的考慮

目前的償債能力指標(biāo)、資產(chǎn)運(yùn)營能力指標(biāo)、盈利能力指標(biāo)和發(fā)展能力指標(biāo)的計算和處理都是基于過去的財務(wù)數(shù)據(jù)和財務(wù)信息，因此，現(xiàn)行的財務(wù)指標(biāo)體系非常擅長總結(jié)過往的經(jīng)營經(jīng)驗和發(fā)現(xiàn)過去暴露的運(yùn)營問題。但是一個非常重要的問題是，企業(yè)的經(jīng)營和決策都是面向未來，過去的財務(wù)信息和未來決策的相關(guān)性依然存在很大爭議，也就是說現(xiàn)行財務(wù)指標(biāo)體系和未來經(jīng)營決策的相關(guān)性有待進(jìn)一步驗證。特別是作為外部的利益相關(guān)者，例如，債權(quán)人關(guān)心企業(yè)的償債能力，而無論是流動比率還是資產(chǎn)負(fù)債率都反映了當(dāng)下某一時點(diǎn)的償債能力，而債務(wù)還沒有到期，債權(quán)人怎么評價未來的償債風(fēng)險，這是一個值得思考的問題。再如，外部投資人在選擇目標(biāo)投資企業(yè)時，常常通過未來的現(xiàn)金流量和財務(wù)指標(biāo)來估測企業(yè)的發(fā)展?jié)摿?，而現(xiàn)行的財務(wù)指標(biāo)體系在這方面的能力表現(xiàn)的非常弱。當(dāng)然，作為企業(yè)的所有者和內(nèi)部管理者更加關(guān)心企業(yè)未來的成長和風(fēng)險，現(xiàn)行財務(wù)指標(biāo)的設(shè)置忽略了這一因素，雖然有發(fā)展能力這一指標(biāo)，但是它的構(gòu)造原理并沒有考慮未來的因素，計算也是基于過去的財務(wù)數(shù)據(jù)，相關(guān)性確實大打折扣?？傮w來說，科學(xué)的財務(wù)指標(biāo)體系必然要具有前瞻性，能夠預(yù)測未來發(fā)展的風(fēng)險和動力，如果忽略了前瞻性這一因素，就不利于增強(qiáng)外部利益相關(guān)者對企業(yè)的信息，不利于企業(yè)自身及時做好戰(zhàn)略部署。

3　改善現(xiàn)行財務(wù)評價體系的措施

3.1 加強(qiáng)財務(wù)指標(biāo)和非財務(wù)指標(biāo)的結(jié)合

很多的專業(yè)人士認(rèn)為，在特定情況下，非財務(wù)信息的價值已經(jīng)超過了財務(wù)信息，例如，很多炒股人士往往更關(guān)注企業(yè)的并購和重組等經(jīng)營決策行為，因為這些信息往往能夠引起股價的波動。所以非財務(wù)信息的重要性是不言而喻的，但是，非財務(wù)信息的最大特點(diǎn)是不好量化，因此很難用財務(wù)指標(biāo)來直接衡量。要解決這個問題，最好的辦法還是因勢利導(dǎo)，不能非常牽強(qiáng)的將非財務(wù)信息進(jìn)行量化和構(gòu)建指標(biāo)體系，而是要根據(jù)非財務(wù)信息的特點(diǎn)，擬定替代性指標(biāo)，來更好地展現(xiàn)用戶想要的非財務(wù)信息。接下來，根據(jù)現(xiàn)實中通用的非財務(wù)信息進(jìn)行具體的改進(jìn)。通用的非財務(wù)指標(biāo)主要包括以下幾個方面：(1)顧客滿意度。該指標(biāo)主要表現(xiàn)了消費(fèi)者對于企業(yè)的看法，該指標(biāo)可以通過調(diào)查問卷的方式統(tǒng)計顧客的滿意人數(shù)或者利用投訴頻率來代替。(2)產(chǎn)品或服務(wù)質(zhì)量。該指標(biāo)與顧客滿意度類似，是企業(yè)核心競爭力的一種外在表現(xiàn)，該指標(biāo)的設(shè)計可以通過產(chǎn)品或服務(wù)的技術(shù)性參數(shù)來表達(dá)，或者通過統(tǒng)計產(chǎn)品的退貨率和返修率來表現(xiàn)。(3)創(chuàng)新能力。投資人對企業(yè)的創(chuàng)新能力非常關(guān)注，這直接關(guān)系到企業(yè)未來的生存狀況，該指標(biāo)可以利用研發(fā)費(fèi)用與資產(chǎn)總額的比例來表達(dá)，或者也可以用企業(yè)的新增專利數(shù)量來表示。(4)市場份額。市場份額直接決定著企業(yè)的盈利狀況，市場越大，企業(yè)的盈利空間也就越大，通行的做法是用企業(yè)的銷售收入在總體市場收入的占比來表達(dá)。(5)人力資源狀況。人才是企業(yè)發(fā)展的源動力，人力資源狀況通常反映了雇員的能力和雇員的滿意度等信息，可以用雇員的學(xué)歷構(gòu)成比例和員工滿意調(diào)查比例來反映。(6)戰(zhàn)略目標(biāo)。企業(yè)的戰(zhàn)略目標(biāo)多種多樣，戰(zhàn)略目標(biāo)最終都要表現(xiàn)在財務(wù)指標(biāo)上，例如，企業(yè)的戰(zhàn)略目標(biāo)是提升創(chuàng)新能力，那么就可以用企業(yè)的研發(fā)投入和投入產(chǎn)出比來表示。

3.2 加強(qiáng)對財務(wù)結(jié)果驅(qū)動因素的分析

解決企業(yè)的經(jīng)營問題才是財務(wù)評價指標(biāo)的終極目標(biāo)，如果只看到企業(yè)財務(wù)結(jié)果，那么將無益于解決實際問題。要解決問題，首先要找到財務(wù)結(jié)果的驅(qū)動因素，才能有的放矢。要改善現(xiàn)行的財務(wù)評價指標(biāo)體系，可以實施平衡積分卡的評價管理。平衡計分卡是從財務(wù)、客戶、內(nèi)部運(yùn)營、學(xué)習(xí)與成長四個角度，將組織的戰(zhàn)略落實為可操作的衡量指標(biāo)和目標(biāo)值的一種新型績效管理體系。平衡積分卡認(rèn)為，客戶和內(nèi)部運(yùn)營是企業(yè)成長的內(nèi)部和外部兩個因素，客戶如何看企業(yè)決定企業(yè)的市場前景，內(nèi)部運(yùn)營是企業(yè)發(fā)展的內(nèi)在動力，兩者共同推動企業(yè)的發(fā)展。員工的學(xué)習(xí)和成長是企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展和成長的不竭動力，而面對激烈的全球競爭，企業(yè)今天的技術(shù)和能力已無法確保其實現(xiàn)未來的業(yè)務(wù)目標(biāo)，加強(qiáng)對員工學(xué)習(xí)和成長的投入才能保證企業(yè)永遠(yuǎn)走在技術(shù)創(chuàng)新的前列。相比于現(xiàn)行的財務(wù)評價指標(biāo)，平衡積分卡平衡了結(jié)果性指標(biāo)和驅(qū)動型指標(biāo)，為企業(yè)的經(jīng)營發(fā)展戰(zhàn)略提供了最有效的信息，為企業(yè)的經(jīng)營決策提供了最直接和有用的決策依據(jù)。

3.3 加強(qiáng)企業(yè)對未來發(fā)展風(fēng)險的評估

在競爭日趨激烈的市場環(huán)境中，企業(yè)每時每刻都在面對著不可預(yù)知的風(fēng)險，如果企業(yè)不注重加強(qiáng)對未來發(fā)展情況的預(yù)測，不能夠及時采取應(yīng)對措施，那么企業(yè)將會面臨著經(jīng)營失敗的風(fēng)險。企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險貫穿于企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營的方方面面。企業(yè)在籌措資金、投資、日常的交易、利潤的分配中都可能產(chǎn)生風(fēng)險。為了加強(qiáng)企業(yè)對財務(wù)風(fēng)險的應(yīng)對，企業(yè)應(yīng)構(gòu)建起財務(wù)預(yù)警指標(biāo)體系。財務(wù)預(yù)警指標(biāo)體系應(yīng)當(dāng)包含財務(wù)彈性指標(biāo)、償債能力指標(biāo)、盈利能力指標(biāo)等一系列指標(biāo)，雖然傳統(tǒng)的財務(wù)評價指標(biāo)也多多少少涉及到這一方面的內(nèi)容，但是，側(cè)重點(diǎn)是不同的，本文介紹幾個特殊的指標(biāo)。財務(wù)彈性是指企業(yè)在面臨突發(fā)情況時，改變現(xiàn)金流量的能力。反映財務(wù)彈性的指標(biāo)有：用于測定企業(yè)全部資產(chǎn)的流動性水平的營運(yùn)資金與總資產(chǎn)比率；到期債務(wù)本金償付率，實有凈資產(chǎn)與有形長期資產(chǎn)比率，應(yīng)收賬款及存貨周轉(zhuǎn)率。財務(wù)預(yù)警指標(biāo)體系中的償債能力指標(biāo)的設(shè)計應(yīng)該著眼于企業(yè)未來的現(xiàn)金流量，考察企業(yè)未來的變現(xiàn)能力和獲利能力是否滿足未來償還債務(wù)和舉借債務(wù)的要求。盈利能力指標(biāo)應(yīng)該更加關(guān)注企業(yè)的核心競爭力對利潤的影響，如產(chǎn)品的成本利潤率、產(chǎn)品附加值等。

4　結(jié)語

財務(wù)評價指標(biāo)的構(gòu)建對于企業(yè)的經(jīng)營管理具有非凡的意義，雖然我國企業(yè)都以長期采用了現(xiàn)有的財務(wù)評價指標(biāo)體系，也有豐富的經(jīng)驗。但是，雖然市場經(jīng)濟(jì)的深入發(fā)展和市場競爭程度的加劇，傳統(tǒng)的財務(wù)評價指標(biāo)很難滿足企業(yè)加強(qiáng)經(jīng)營管理的需要，它忽略了非財務(wù)指標(biāo)的價值，無法復(fù)原財務(wù)驅(qū)動因素的過程，忽視了對未來風(fēng)險的預(yù)測。未來，財務(wù)評價指標(biāo)體系應(yīng)該進(jìn)一步改善以上問題。

參考文獻(xiàn)

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中圖分類號：F275

文獻(xiàn)標(biāo)識碼：A

文章編號：2096-0298(2015)09(a)-040-03