張逸秋

（安徽大學(xué) 經(jīng)濟(jì)學(xué)院，安徽 合肥 230601）

1 引言

2014年的政府報(bào)告對互聯(lián)網(wǎng)金融進(jìn)行了一次正面、積極的闡述，在行業(yè)規(guī)范和監(jiān)管強(qiáng)化之后，互聯(lián)網(wǎng)金融將迎來新一輪的蓬勃發(fā)展.P2P網(wǎng)絡(luò)借貸的產(chǎn)生和發(fā)展，為互聯(lián)網(wǎng)金融帶來了積極的影響，特別是在國內(nèi)中小企業(yè)融資難的大背景下，未來我國要大力推廣普惠金融，讓每一位公民享受到互聯(lián)網(wǎng)金融的便捷與魅力.這都與P2P模式息息相關(guān).

2 P2P網(wǎng)貸的起源與發(fā)展

所謂P2P，指的是Peer-to-Peer,也就是個(gè)體之間的借貸，第一個(gè)P，是指的銀行不愿意或者無法貸款、但卻急需資金的“次級”客戶；第二個(gè)P，指的是缺乏理財(cái)渠道的個(gè)人投資者.P2P模式把雙方的需求連接起來，提供中介服務(wù)，就是目前輿論討論正熱的P2P網(wǎng)貸平臺.

P2P網(wǎng)貸模式起源于英國，由英國人理查德·杜瓦等4人在2005年3月共同創(chuàng)辦了全球首家P2P網(wǎng)貸平臺“Zopa”，隨后得到廣泛傳播.2006年初這種網(wǎng)貸模式傳入美國，在美國完善的金融體系下得到進(jìn)化和完善，后來由唐寧帶入中國.

由于對P2P網(wǎng)貸理解的差異，目前P2P貸款平臺基本上都是由以下兩種身份注冊：一是投資管理公司，二是以網(wǎng)絡(luò)平臺為主的電子商務(wù)公司.注冊為電子商務(wù)公司的P2P貸款平臺，更重視發(fā)展線上業(yè)務(wù)，將公司定位為提供金融信息服務(wù)的互聯(lián)網(wǎng)公司，比如人人貸、拍拍貸等；而注冊為投資管理公司的P2P貸款平臺，偏重線下業(yè)務(wù)，更傾向于從財(cái)富管理的角度來理解自身業(yè)務(wù)，為客戶制定個(gè)性化財(cái)富策略，其中以“宜信”為代表的“唐寧模式”得到廣泛傳播.

線上模式根據(jù)有無擔(dān)保分為以下兩種：

網(wǎng)貸平臺只充當(dāng)中介，不承諾保障出資人本金的為無擔(dān)保線上模式.這種形式更加貼近美國現(xiàn)有P2P網(wǎng)貸平臺，隨著我國個(gè)人征信體系的建立和健全，這種模式將以快捷、簡便、小額的特點(diǎn)贏得大眾投資者的信賴與認(rèn)可.

網(wǎng)貸平臺不是單純的中介，其通過與擔(dān)保機(jī)構(gòu)合作，貸前審核借款人信息以保障平臺上投資人的本金，還負(fù)責(zé)貸中、貸后的資金管理與監(jiān)控，同時(shí)扮演擔(dān)保人和聯(lián)合追款人的雙重角色，就是有擔(dān)保線上交易模式.這種形式安全性較強(qiáng)，投資風(fēng)險(xiǎn)較低，但低風(fēng)險(xiǎn)伴隨低收益.同時(shí)對于網(wǎng)貸平臺來說，提高了成本，擠壓了利潤率.

如果網(wǎng)絡(luò)平臺只起到傳播消息的渠道，有意愿交易的雙方需面對面洽談，類似于民間借貸，要求借款人有抵押，對出資人提供擔(dān)保.這種方式就是線下交易模式.特點(diǎn)是風(fēng)險(xiǎn)較低，收益也小，而且受到一定的地理自然因素制約.線下P2P因?yàn)轫?xiàng)目不透明、期限錯(cuò)配嚴(yán)重，容易發(fā)展為“龐氏騙局”和非法集資，規(guī)范經(jīng)營的企業(yè)也面臨一定流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)和擠兌的壓力.

根據(jù)我國現(xiàn)有的經(jīng)濟(jì)環(huán)境，線上線下相結(jié)合是最理想的交易模式，通過設(shè)定一個(gè)限制額度，交易額在分水嶺以下的完全實(shí)行線上模式，超過限制額度則可選擇線下交易模式.這種模式融合了線上或線下交易的雙方優(yōu)勢，針對不同金額客戶提供不同方案，在滿足客戶個(gè)性化需求的同時(shí)，減輕了企業(yè)負(fù)擔(dān).

3 P2P網(wǎng)貸面臨的機(jī)遇與挑戰(zhàn)

3.1 我國P2P網(wǎng)貸平臺面臨的機(jī)遇

2013年，由于“支付寶”等寶寶類第三方支付平臺的建立，銀行存款占到整個(gè)貨幣存量的比例趨于減少，社會(huì)的金融資源以多種形式被更加高效地利用，而P2P正是萬綠叢中一點(diǎn)紅.

金融體制和實(shí)體經(jīng)濟(jì)是相輔相成不可分割的兩面.P2P網(wǎng)貸模式在很大程度上彌補(bǔ)了現(xiàn)有金融體制的漏洞，降低了中小企業(yè)的融資成本，有利于促進(jìn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展.事實(shí)上，網(wǎng)絡(luò)借貸有區(qū)別于銀行的小額細(xì)分市場，隨著我國中產(chǎn)階級的崛起，大部分家庭都有部分閑散零星資金，2013年金價(jià)受挫中國大媽的強(qiáng)勢搶金熱潮就是很好的證明.如今股市低迷，銀行理財(cái)產(chǎn)品高門檻限制了小額資金的進(jìn)入，房地產(chǎn)被限購，樓市投資性需求被遏制，缺乏理財(cái)渠道的中小投資者把目光投向了網(wǎng)絡(luò)借貸.中小借款人多為需要短期周轉(zhuǎn)資金的個(gè)人，目前大多網(wǎng)絡(luò)借貸平臺經(jīng)營的正是個(gè)人之間的小額拆借，一旦形成規(guī)模，個(gè)體工商戶以及資金緊張的中小企業(yè)都有可能參與其中.去銀行貸款需要花費(fèi)大量的時(shí)間和精力，往往無疾而終.而P2P網(wǎng)貸站在客戶的立場上，以客戶需求為導(dǎo)向，平衡投資者與融資者的地位，體現(xiàn)了互聯(lián)網(wǎng)平等、開放、共贏的精神.

3.2 我國P2P網(wǎng)貸平臺面臨的挑戰(zhàn)

第一，合法化

小額P2P貸款對于我國金融界更像是一條鯰魚，它的出現(xiàn)加強(qiáng)了市場競爭、避免了金融機(jī)構(gòu)壟斷、保證了老百姓貸款需求.P2P網(wǎng)貸平臺雖無金融牌照，但發(fā)揮了金融機(jī)構(gòu)的中介功能，其撬動(dòng)的資金量巨大，內(nèi)在風(fēng)險(xiǎn)不容忽視，為促其規(guī)范發(fā)展，應(yīng)考慮如何將其納入監(jiān)管的視野中.當(dāng)今，國內(nèi)的金融體系具有明顯的壟斷性，特別是在存貸款利差方面.在經(jīng)濟(jì)市場的背景下P2P是必然的趨勢，民間銀行、小貸銀行、私人銀行在未來的幾年也會(huì)如雨后春筍.加快立法迫在眉睫.

第二，借貸審核與網(wǎng)絡(luò)平臺建設(shè)的高成本

依銀監(jiān)會(huì)要求P2P網(wǎng)貸都采取第三方支付平臺來解決資金結(jié)算問題，與建立自有資金池相比，在增強(qiáng)資金安全性的同時(shí)加大了成本.早期的宜信就采取自有資金池模式，投資者的打入創(chuàng)始人唐寧的個(gè)人賬戶，這種模式下資金的安全性只能依靠唐寧本人的個(gè)人信譽(yù)，對客戶來說很被動(dòng).后期隨著資金池的擴(kuò)大和監(jiān)管的要求宜信放棄了自有資金池，開始打造“火鳳凰”第三方支付系統(tǒng)，提高安全性的同時(shí)提高了成本.

一些線下P2P平臺雇傭大量業(yè)務(wù)人員發(fā)展線下業(yè)務(wù)，營銷人員的工資、營銷網(wǎng)點(diǎn)的建設(shè)等在無形中增加了運(yùn)營成本，貸款部門的審核，壞賬的催款費(fèi)用都在加大企業(yè)的運(yùn)營成本，沒有彰顯互聯(lián)網(wǎng)的成本優(yōu)勢.同時(shí)網(wǎng)絡(luò)平臺的建設(shè)和維護(hù)也會(huì)占用部分開資.如果不能建立安全的網(wǎng)絡(luò)平臺，資金安全和客戶信息安全就沒有保障，隨時(shí)都要面對黑客威脅.

第三，安全性

民間借貸很容易讓我們聯(lián)想到“溫州”、“集資”、“跑路”這些敏感詞匯，巨大的市場，巨大的利潤空間，很容易誘使部分人去觸碰法律紅線，去鉆監(jiān)管的漏洞.大部分民間借貸老板的跑路并不是管理者惡意為之，而是資金鏈的斷裂，貸款人不能按時(shí)還款，到了還款期限借款人又要收回借款和利息，于是擠兌的發(fā)生在所難免.互聯(lián)網(wǎng)金融也伴隨著無序和混亂，以及P2P平臺的跑路事件.P2P平臺的中介角色讓平臺介于投資人和借款人之間，如果把握不了風(fēng)險(xiǎn)控制，對借款人資金用途用量不嚴(yán)格審核就保證不了資金安全.更有甚者，中介自身通過假標(biāo)自融，借新債還舊債，通過交錯(cuò)搭配來覆蓋資金缺口，甚至發(fā)展為“龐氏騙局”.

4 針對P2P網(wǎng)貸平臺建設(shè)提出的建議

4.1 加強(qiáng)立法，完善監(jiān)管體系

首先，互聯(lián)網(wǎng)金融本質(zhì)上還是金融，那么就要遵守現(xiàn)有的法律法規(guī).其次有關(guān)部門在制定監(jiān)管條例的思路上可以結(jié)合互聯(lián)網(wǎng)的特點(diǎn)，在總體上以金融監(jiān)管的目標(biāo)為原則，明確業(yè)務(wù)范圍和風(fēng)險(xiǎn)控制要求.最后，結(jié)合行業(yè)的發(fā)展進(jìn)度構(gòu)建適合互聯(lián)網(wǎng)健康發(fā)展的監(jiān)管體系.與此同時(shí)，P2P行業(yè)協(xié)會(huì)擔(dān)當(dāng)起推進(jìn)行業(yè)規(guī)則制定的責(zé)任，并要求企業(yè)加強(qiáng)自律，防范系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，逐步形成自上而下的監(jiān)管制度.此外，政府部門對P2P網(wǎng)貸的發(fā)展應(yīng)給與積極肯定，鼓勵(lì)其創(chuàng)新發(fā)展，以更加開放化、規(guī)范化、公平化的原則加以扶持.

近期以“理性與規(guī)范跨界與融合”為主題的2014中國互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新與發(fā)展論壇于2014年9月27日在深圳召開.會(huì)議中提到P2P監(jiān)管要求這些都是體制上的實(shí)質(zhì)性進(jìn)步.

4.2 打造“信貸工廠”

隨著全球化的發(fā)展，我國P2P網(wǎng)貸平臺在引進(jìn)、消化、吸收國外先進(jìn)技術(shù)和經(jīng)驗(yàn)的基礎(chǔ)上，結(jié)合國內(nèi)中小企業(yè)的經(jīng)營特點(diǎn)，適時(shí)推出適應(yīng)國內(nèi)小微企業(yè)特點(diǎn)的運(yùn)營機(jī)制，如“信貸工廠”服務(wù)模式.在“信貸工廠”模式下，首先，對傳統(tǒng)公司授信流程點(diǎn)進(jìn)行梳理，形成流水線.其次，根據(jù)小微企業(yè)業(yè)務(wù)要求進(jìn)行簡化、優(yōu)化，確定關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)，設(shè)計(jì)成標(biāo)準(zhǔn)信貸提案，實(shí)現(xiàn)在線流轉(zhuǎn)和無紙化辦公.傳統(tǒng)的信貸審批都是由某一人完成某項(xiàng)貸款的全程審核，對從業(yè)人員具有極高的專業(yè)要求，在借貸小額、分散、繁多、差異性大的情況下無法保證審批的數(shù)量及質(zhì)量.而流水線模式從制度、流程、工具、網(wǎng)絡(luò)金融、人員五個(gè)方面進(jìn)行升級，對業(yè)務(wù)進(jìn)行人為切割，由各職能部門分散處理.“信貸工廠”模式的運(yùn)用，順應(yīng)了互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代客戶需求的變化，有效借助于信息科技力量，為小微企業(yè)客戶提供7×24小全天候、智能化和移動(dòng)式的服務(wù).

4.3 授之以魚，不如授之以漁

P2P網(wǎng)貸平臺的特點(diǎn)就是以客戶需求為導(dǎo)向，不斷完善金融服務(wù)，優(yōu)化產(chǎn)品設(shè)計(jì)，改進(jìn)業(yè)務(wù)流程，創(chuàng)新服務(wù)方式.目前，中國人的理財(cái)知識極度缺乏而理財(cái)愿望及其強(qiáng)烈，這樣投資者很容易被企業(yè)的宣傳牽著鼻子走，難以結(jié)合自身需求選擇，P2P平臺應(yīng)該盡可能細(xì)分市場，依據(jù)市場的差異、需求的差異、理財(cái)偏好的差異創(chuàng)新產(chǎn)品，同時(shí)對用戶“授之以魚”，不如“授之以漁”，引導(dǎo)他們自主選擇產(chǎn)品.這樣減少了服務(wù)費(fèi)用，同時(shí)增強(qiáng)了客戶的信任感，給與他們掌握主動(dòng)權(quán)的良好客戶體驗(yàn).

目前實(shí)現(xiàn)移動(dòng)化的P2P平臺寥寥無幾，線上P2P企業(yè)可以通過建立移動(dòng)客戶端，在手機(jī)等移動(dòng)設(shè)備建造服務(wù)平臺，讓用戶隨時(shí)隨地關(guān)注自己的投資動(dòng)向，省時(shí)省力.

4.4 風(fēng)險(xiǎn)控制

第一，事前的控制，事前的風(fēng)險(xiǎn)防范，盡量減少不安全事件的發(fā)生.許多P2P網(wǎng)貸平臺進(jìn)行的都是小額無擔(dān)保貸款，僅憑個(gè)人信用有時(shí)無法滿足資金的安全性，這時(shí)可以要求貸款者有擔(dān)保人，可以讓貸款者的父母、朋友、同事各兩名為債務(wù)擔(dān)保.一般情況下，貸款者不會(huì)為了幾十萬元而喪失在親人朋友之間建立的信任.

第二，事中控制.借款人借出資金以后，資金的使用情況怎么追蹤，怎么做到及時(shí)的阻斷可預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)，這就是事中控制.P2P網(wǎng)貸平臺在對貸款者的資金使用情況進(jìn)行追蹤的同時(shí)，盡可能告知借款者他們的資金使用情況，如借給了誰，處于什么目的.讓借款者放心，從而才能形成口碑效應(yīng)，帶動(dòng)更多資金投入.

第三，事后控制.P2P網(wǎng)貸平臺應(yīng)該根據(jù)統(tǒng)計(jì)學(xué)規(guī)律計(jì)算出一定貸款數(shù)額下的壞賬率，從資金總額中提取一部分作為風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金.當(dāng)部分貸款者出現(xiàn)不能及時(shí)還款的情況是，P2P平臺應(yīng)該先行支付，確保借款人的收益，然后借助平臺力量對債務(wù)進(jìn)行追討.

機(jī)遇與挑戰(zhàn)共存，是走向宏圖大道，還是面臨生死考驗(yàn)，對P2P網(wǎng)貸平臺的考驗(yàn)已經(jīng)到來.

〔1〕王巖岫.理性與規(guī)范跨界與融合[R].深圳:2014.

〔2〕高晨,馬文婷.P2P網(wǎng)貸:機(jī)遇與風(fēng)險(xiǎn)并存 金融監(jiān)管逐步強(qiáng)化[J].京華時(shí)報(bào),2014.

〔3〕周國燕.淺析我國P2P網(wǎng)貸風(fēng)險(xiǎn)及風(fēng)險(xiǎn)控制[J].投資與合作,2014(01):77-77.

〔4〕網(wǎng)貸曉生.P2P機(jī)遇與挑戰(zhàn)并存,未來五年將迎黃金發(fā)展期 [EB/OL].http://www.soso2009.com/article-279-1.html.