趙子純

（安徽大學 經(jīng)濟學院，安徽 合肥 230601）

1 利率市場化的含義

由市場來決定利率水平，完全由市場供求決定利率水平，市場作為在資源配置中的基礎，對利率的傳導機制、控制管理等方面有主要引導作用.具體來說，就是：（1）利率的決定權掌握在交易主體手里；（2）利率的數(shù)量期限風險結構都由市場自主選擇；（3）目前我國深滬證券交易所債券市場利率完全由市場供求決定，故與民間借貸利率一起稱為市場利率；（4）央行通過調整存款準備金率，可以影響金融機構的信貸擴張能力，從而間接調控貨幣供應量.

20世紀七十年代起，一些發(fā)展中國家漸漸開始嘗試放開對利率的管制，然而它們多半是急于求成，大踏步的改革導致了最終的失敗.之后也有一些發(fā)達國家吸取了它們失敗的教訓也進行了嘗試，采取比較緩慢的循序漸進的方式，反而取得不錯的效果，比如：美國從1970年開始，歷經(jīng)16年完成；日本從1978年開始歷經(jīng)16年完成；韓國從1981年開始，歷經(jīng)16年.等等.這些國家失敗和成功的經(jīng)驗，再結合我國當前的形勢，我國明智的選取了后者的方法.

“‘十二五’規(guī)劃中對穩(wěn)步推進利率市場化改革做出了明確要求；2012年由銀監(jiān)局、證監(jiān)局、保監(jiān)局和外匯管理局聯(lián)合編制的《金融業(yè)發(fā)展和改革“十二五”規(guī)劃》也明確提出在“十二五”期間利率市場化改革要取得明顯進展，并基本建立存款保險制.”由這些也能夠看出，我國的利率市場化改革是勢在必行，也是順應當今形勢有益于我國金融業(yè)的重大決策.在回答世界經(jīng)濟論壇主席施瓦布提問時，李克強也談到了對未來金融改革的構想.他說“下一步，我們會堅定地推進利率匯率市場化，也就是說在推動利率市場化的同時推進匯率的市場化，完善人民幣匯率的形成機制.”

2 商業(yè)銀行在利率市場化下遭受的利率風險

由于市場利率的波動而讓銀行可能遭受的損失便是商業(yè)銀行利率風險.“2004年巴塞爾委員會頒布的新協(xié)議中將該風險界定為利率的不利變動給銀行財務狀況帶來的風險，并將其歸入市場風險的范疇.”

由于利率市場化，銀行系統(tǒng)將面臨著更加嚴重的不確定性.為了爭搶市場，銀行將不斷上調利率水平，這意味著商業(yè)銀行將承擔更多的風險.

在利率被管制時，市場利率的波動性不大，波動狀況也有跡可循，這時商業(yè)銀行面對的主要風險并不是它，在長期管制環(huán)境生存的商業(yè)銀行并不把風險管理作為其主要職能.如今利率的管制力度越來越小，市場發(fā)揮越來越重要的作用，在此情況下，利率的波動越來越頻繁，波動情況也漸漸無跡可尋.所以，銀行迫切需要提高自身應對風險的能力.

利率市場化的過程，實質上是一個培育金融市場由低水平向高水平轉化的過程，最終形成完善的金融市場：融資工具品種齊全、結構合理；信息披露充分；賦有法律和經(jīng)濟手段監(jiān)管體制；同時，利率市場化將有利于央行對金融市場間接調控機制的形成，對完善金融體制建設起到至關重要的作用.我國商業(yè)銀行主要靠存款貸款的利息差來盈利，近十幾年來一直維持平穩(wěn)且較高的收益.隨著利率市場化改革的深入，使商業(yè)銀行的生存越來越艱難，由于利率水平完全由市場決定，這就無形中縮小了存貸款的利差空間，商業(yè)銀行只能尋求新的業(yè)務途徑.

3 商業(yè)銀行在利率市場化下利率風險的成因

利率市場化是把雙刃劍，既有風險又有好處，它可以促進銀行走市場化的道路，加快改制，有利于金融體系的發(fā)展和健全，但也可能由于銀行風險管理不善造成系統(tǒng)性風險.利率市場化增加了商業(yè)銀行的利率風險，而遭受的利率風險是由于降低對利率的管制后利率波動的不確定性引起的，從微觀角度來說，引起利率風險的因素主要在于銀行內部，由于在長期管制環(huán)境生存的商業(yè)銀行缺乏風險管理的能力，其資產(chǎn)負債不平衡、無法準確預測利率的變化情況、內部管理機制不健全等.從宏觀角度說，當前的經(jīng)濟形勢對商業(yè)銀行的利率風險產(chǎn)生很大的影響，比如國內政局動蕩、全球的經(jīng)濟危機、金融市場的動蕩、國際利率匯率的變化等，以上因素都成為影響利率水平的關鍵因素，它們綜合作用最終對商業(yè)銀行產(chǎn)生了沖擊.

4 商業(yè)銀行在利率市場化下利率風險的類型

利率市場化是一個國家金融市場化過程中的關鍵一步，這一過程充滿荊棘和風險.由于利率市場化，銀行系統(tǒng)將面臨著更加嚴重的不確定性.為了爭搶市場，銀行將不斷上調利率水平，這意味著銀行將承擔更多的風險.

4.1 階段性風險

在剛開始放開利率管制時期，商業(yè)銀行一時不能適應新環(huán)境所產(chǎn)生的金融風險稱之為階段性風險.主要由金融監(jiān)管、企業(yè)融資、法律等的制度不健全所產(chǎn)生的風險，有系統(tǒng)性和不可預測的特點，度過轉軌階段之后會逐漸消失.參照我國商業(yè)銀行的情況，按風險來源劃分為：逆向選擇、風險集中、市場競爭、儲蓄分流四種風險.在整個過程中，利率的提高以及不斷變化會增大商業(yè)銀行的風險，嚴重的會導致破產(chǎn).這一點在發(fā)展中國家尤其顯著.

4.2 恒久性風險

所謂利率市場化的恒久性風險即通常講的利率風險.與階段性風險不同，利率風險源自市場利率變動的不確定性，即由于商業(yè)銀行的利率敏感性，導致利率變動時銀行的利差收入產(chǎn)生波動.由于我國商業(yè)銀行的存貸款期限嚴重不平衡，隨著利率市場化進程的深入，在商業(yè)銀行面臨的四類基本風險中利率風險將成為最主要的風險.

5 建立良好的風險管理外部環(huán)境

5.1 發(fā)展國內金融市場

我國當前的金融體系還不夠完整，還需要繼續(xù)發(fā)展金融市場，彌補我國金融發(fā)展起步晚的缺憾.我國的同業(yè)拆借市場、票據(jù)市場、短期國庫券市場，都有交易類型少規(guī)模不大的特點，所以就需要政府大力支持來增加交易類型和交易規(guī)模，促進貨幣市場的大踏步前進.除此之外，介于金融衍生品的杠桿性和風險轉移性，還需要著重發(fā)展金融衍生品市場，進而分散轉移商業(yè)銀行的利率風險.

5.2 增加利率風險的監(jiān)管

在轉軌過程中，為了防范商業(yè)銀行由于不適應新環(huán)境而引起利率風險，監(jiān)管部門需要在原有基礎上加大監(jiān)管力度，抵御由利率波動引發(fā)的風險.央行通過調控基準利率從而對市場利率進行干預，達到控制風險的效果，其他監(jiān)管機構對于各金融機構的業(yè)務報告等信息進行監(jiān)督，力求真實公開，在一定程度上防范了風險的發(fā)生發(fā)展.通過對各項監(jiān)管指標設定的完善，全面徹底及時的進行監(jiān)管.

5.3 制定相應的法律法規(guī)

法律是硬性條件，想要讓商業(yè)銀行的風險管理業(yè)務有一個良好的外部環(huán)境，必須制定相應的法律條文來進行約束控制，進而防止商業(yè)銀行為了自身利益而進行的惡性競爭，促使商業(yè)銀行以合法的方式提高自身風險管理的水平.上文說到發(fā)展金融衍生品的重要性，完善設立與其相應的法律條文是發(fā)展金融衍生品業(yè)的重要保證，間接的降低了商業(yè)銀行面臨的利率風險.

6 增加利率風險的內部控制

6.1 完善利率風險管理體系

在長期管制環(huán)境里生存的商業(yè)銀行，其風險管理水平低，對利率風險不夠重視，防范能力弱，防范手段相對較少.但在利率市場化改革的大環(huán)境下，迫使商業(yè)銀行與時俱進，提高利率風險管理水平迫在眉睫，逐步增加利率風險管理部門在其主要職能中的地位，對于已經(jīng)出現(xiàn)的利率風險及時化解.

6.2 推進銀行業(yè)務的多元化發(fā)展

我國商業(yè)銀行的傳統(tǒng)盈利方式主要是存貸款的利差，隨著利率市場化的深入，這種模式將被打破，商業(yè)銀行只靠利差來支撐主營收入已經(jīng)不行了，這就需要商業(yè)銀行尋求其他方面的業(yè)務途徑來開辟新的方向，從而不再單單依靠利差，只有這樣，才能更好的抵御利率市場化帶來的風險.其他方面的業(yè)務例如中間業(yè)務和表外業(yè)務，是應該加大投入力度的方面.除此之外，創(chuàng)新的重要性凸顯出來，提高業(yè)務和服務的創(chuàng)新程度，著重培養(yǎng)金融衍生品，增加利潤的來源途徑，由此來分散和轉移利率風險.

6.3 培養(yǎng)引進專業(yè)型人才

由于過去風險管理一直都不是商業(yè)銀行的主要職能，因此商業(yè)銀行內部的具備專業(yè)技能的風險管理人才很少，需要培養(yǎng)或者引進一批具備專業(yè)技能并能運用專業(yè)知識對利率風險進行分析預測度量的人才，而且除了專業(yè)知識還需要具備較強的能力和良好的素質.培養(yǎng)引進人才的同時，也要有計劃的對原有的人事機制進行改進，實行獎勵等方式來留下人才，也讓這些人才能夠心無旁騖的發(fā)揮出自身的能力.也可以讓這些管理人才對其他員工進行培訓，讓所有員工對利率風險有深刻的了解認識，從而提升其防范風險的意識和能力.

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