裴長洪 研究員

目 前我國有兩類自由貿(mào)易區(qū):一類是雙邊、區(qū)域中各經(jīng)濟(jì)體達(dá)成的貿(mào)易投資自由化協(xié)議，并按照協(xié)議相互提供優(yōu)惠措施的自由貿(mào)易區(qū)(FTA);另一類是一個經(jīng)濟(jì)體單方、主動地向世界各經(jīng)濟(jì)體提供的貿(mào)易投資自由化優(yōu)惠措施(FTZ)。這里討論的中國上海、天津、廣東、福建的自由貿(mào)易試驗區(qū)屬于后者。

一、金融改革在自由貿(mào)易試驗區(qū)改革任務(wù)中的重要意義

按照黨中央、國務(wù)院的部署，我國自由貿(mào)易試驗區(qū)的改革任務(wù)基本可以歸納為四個方面。一是深化邊境開放:主要是針對貨物貿(mào)易領(lǐng)域，圍繞貿(mào)易便利化改革，采取海關(guān)、邊檢、碼頭、倉儲、物流等方面的便利化改革措施，目的是降低成本、提高效率，同時也包括一些關(guān)稅領(lǐng)域和非關(guān)稅領(lǐng)域的改革和調(diào)整措施。二是擴(kuò)大邊境后開放:主要是針對服務(wù)貿(mào)易領(lǐng)域，在各個行業(yè)中采取力度空前的擴(kuò)大開放的措施。三是營商環(huán)境法治化、國際化:重點體現(xiàn)在法律、法規(guī)的修訂和重建，要依靠與國際接軌的法律和規(guī)章制度來塑造新的營商環(huán)境。通過自由貿(mào)易試驗區(qū)的改革試驗，進(jìn)行改革的壓力測試，以應(yīng)對中美、中歐投資協(xié)定談判以及應(yīng)對正在進(jìn)行和醞釀的TPP、TTIP、TISA等由美國主導(dǎo)的國際談判所形成的國際貿(mào)易新規(guī)則;并成為我國實施高水平自由貿(mào)易區(qū)網(wǎng)絡(luò)的體制機制的基礎(chǔ)。四是政府職能轉(zhuǎn)換:貿(mào)易便利化改革涉及海關(guān)等各監(jiān)管部門的協(xié)調(diào)以及如何簡化程序、提高效率;投融資改革要適應(yīng)準(zhǔn)入前國民待遇和實行負(fù)面清單管理，從重事前審批轉(zhuǎn)為重事中事后監(jiān)管;服務(wù)產(chǎn)品市場化還涉及市場構(gòu)建、價格改革以及市場監(jiān)督管理轉(zhuǎn)變問題;人員流動涉及勞動力市場管理改革、境外人員居留等一系列管理改革;信息溝通涉及網(wǎng)絡(luò)、移動互聯(lián)網(wǎng)等領(lǐng)域擴(kuò)大開放后面臨的管理工作的轉(zhuǎn)變和完善。改革的目標(biāo)是實現(xiàn)貿(mào)易便利化、投融資便利化、服務(wù)產(chǎn)品市場化、人員流動便利化、網(wǎng)絡(luò)信息溝通便利化，最終實現(xiàn)經(jīng)濟(jì)體制創(chuàng)新、政府管理創(chuàng)新，為國家治理體系和治理能力現(xiàn)代化探索新路徑，形成可復(fù)制、可推廣的改革經(jīng)驗。

金融改革屬于擴(kuò)大服務(wù)貿(mào)易領(lǐng)域開放的內(nèi)容，同時又與營商環(huán)境改革、政府管理方式改革的關(guān)系十分密切。從開放的重點領(lǐng)域來看，過去貨物貿(mào)易領(lǐng)域的開放已經(jīng)比較深入，因此，新一輪開放的重點領(lǐng)域是服務(wù)貿(mào)易領(lǐng)域，而服務(wù)貿(mào)易的開放主要不是邊境上的開放，而是邊境后的開放。服務(wù)貿(mào)易的開放有四種模式(跨境交付、境外消費、商業(yè)存在、自然人流動)，都要求擴(kuò)大服務(wù)產(chǎn)品的內(nèi)外流通渠道。而商業(yè)存在的開放是服務(wù)貿(mào)易開放的關(guān)鍵，因此投資管理體制改革成為重點，要求實行準(zhǔn)入前國民待遇和負(fù)面清單管理;而在各行業(yè)的商業(yè)存在中，金融業(yè)開放又是最復(fù)雜和難度最大的行業(yè)之一，因此金融業(yè)的改革開放在很大程度上是檢驗服務(wù)貿(mào)易開放程度的重要衡量尺度。

金融改革開放涉及金融主體準(zhǔn)入(商業(yè)存在)、金融市場開放(市場交易和規(guī)則)以及金融中間商和專業(yè)人員流動(自然人流動)等各方面，因此是服務(wù)貿(mào)易自由化的重要問題。同時，金融業(yè)開放與正在醞釀的第二代國際貿(mào)易政策有密切聯(lián)系，從而對我國營商環(huán)境和政府管理方式提出新的要求。美國試圖在WTO 之外，通過跨太平洋戰(zhàn)略經(jīng)濟(jì)伙伴關(guān)系協(xié)定(TPP)談判解決邊境線后的開放問題。在美國貿(mào)易代表辦公室貿(mào)易政策委員會舉行的TPP 談判征求意見會議上，美國服務(wù)業(yè)聯(lián)合會提出服務(wù)業(yè)應(yīng)該是TPP 談判重點，因為美國服務(wù)業(yè)占據(jù)GDP 的80%，吸納了80%的就業(yè)人口;在TPP 談判中，美國應(yīng)重點關(guān)注快遞服務(wù)、金融服務(wù)、電子支付、電子商務(wù)、電訊服務(wù)、視聽服務(wù)、知識產(chǎn)權(quán)和能源服務(wù)等服務(wù)部門的市場準(zhǔn)入、透明度和投資者保護(hù)問題。國際貨幣基金組織 (IMF)數(shù)據(jù)表明，2010 年TPP 成員國GDP 總額高達(dá)16.9 萬億美元，占世界 GDP 總額的27.2%，若日本加入，其GDP 總量將達(dá)到22.3 萬億美元，占世界GDP 總額的35.5%，成為世界最大的自由貿(mào)易區(qū)。中國正面臨著是否加入，什么時候加入及能否參與規(guī)則制定等一系列新問題。因此，自由貿(mào)易試驗區(qū)的服務(wù)貿(mào)易自由化實際上已經(jīng)作為應(yīng)對挑戰(zhàn)的先行先試的壓力測試;而金融業(yè)的開放則還關(guān)系到人民幣國際化的進(jìn)程，關(guān)系到我國通過新的國際開發(fā)性金融機構(gòu)的設(shè)立參與全球金融體系的治理，為全球經(jīng)濟(jì)治理提供各類公共產(chǎn)品，進(jìn)而達(dá)到參與世界經(jīng)濟(jì)的構(gòu)建、改善國際經(jīng)濟(jì)秩序的目的。

二、上海自由貿(mào)易試驗區(qū)擴(kuò)區(qū)前后金融改革的進(jìn)展與前瞻

到2015 年4 月底為止，上海自由貿(mào)易試驗區(qū)的金融改革進(jìn)程可以劃分為擴(kuò)區(qū)前和擴(kuò)區(qū)后兩個階段。2013 年10 月至2014 年12 月是擴(kuò)區(qū)前的階段，這個階段的特點是:

(1)新設(shè)立的金融機構(gòu)數(shù)量快速增長。按照上海自由貿(mào)易試驗區(qū)產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)發(fā)展2015 年預(yù)期指標(biāo)(金融服務(wù)產(chǎn)業(yè)部分)，2015 年金融機構(gòu)數(shù)要達(dá)到3700 家;2015 年金融機構(gòu)達(dá)到100 家，類金融機構(gòu)達(dá)到600 家，與金融相關(guān)的企業(yè)3000 家;融資租賃資產(chǎn)規(guī)模2012年為25 億美元，2015 年預(yù)期為150 億美元，力爭2 ～3 年試驗期超過150 億美元，占全市比重超過30%;跨境貿(mào)易電子商務(wù)交易額2015 年達(dá)到1000 億美元，力爭實現(xiàn)20%以上的增長。自2013 年9 月底上海自由貿(mào)易試驗區(qū)掛牌以來，截至2014 年5 月底，區(qū)內(nèi)金融機構(gòu)總數(shù)達(dá)到2297 家，占到全區(qū)新設(shè)企業(yè)家數(shù)的24%，已完成2015 年產(chǎn)業(yè)規(guī)劃指標(biāo)的60%以上，其中持牌類金融機構(gòu)達(dá)57 家，融資租賃股權(quán)投資類金融機構(gòu)321 家，金融信息服務(wù)、投資與資產(chǎn)管理等金融相關(guān)企業(yè)1919 家;在國際金融交易平臺建設(shè)方面，上海金交所黃金國際板已于2014 年9 月投入運行，上海國際能源交易中心、上海國際金融資產(chǎn)交易中心、大宗商品國際交易平臺以及跨境清算平臺等多個金融創(chuàng)新平臺均已完成或進(jìn)入了啟動階段。到2014 年年底已有87 家有金融牌照的機構(gòu)和一批金融服務(wù)企業(yè)入駐上海自由貿(mào)易試驗區(qū)，但是這些機構(gòu)在自由貿(mào)易試驗區(qū)內(nèi)開展業(yè)務(wù)的權(quán)限卻有所不同。其中只有13 家中外資銀行接入自由貿(mào)易賬戶系統(tǒng)，開立自由貿(mào)易賬戶10000多個。作為自由貿(mào)易試驗區(qū)金融改革的基礎(chǔ)工程，自由貿(mào)易賬戶為資本項目開放打下了基礎(chǔ)。

(2)擴(kuò)區(qū)前自由貿(mào)易試驗區(qū)金融業(yè)務(wù)發(fā)展不快。在金融機構(gòu)快速落地自由貿(mào)易試驗區(qū)的同時，區(qū)內(nèi)金融業(yè)務(wù)的發(fā)展卻總體低于預(yù)期:截至2014 年9 月，自由貿(mào)易試驗區(qū)的貸款余額為823 億元，同比零增長。而同期上海地區(qū)銀行業(yè)的貸款余額增幅為6.9%。相比之下，自由貿(mào)易試驗區(qū)金融業(yè)務(wù)增長明顯落后于區(qū)外，說明原來的區(qū)域設(shè)計缺乏有效的業(yè)務(wù)來源，自由貿(mào)易試驗區(qū)域設(shè)計應(yīng)當(dāng)集中于經(jīng)濟(jì)活動和金融活動的中心區(qū)。

(3)金融改革進(jìn)展低于預(yù)期。上海自由貿(mào)易試驗區(qū)是我國金融開放創(chuàng)新先行先試的重要載體，具備國際傳統(tǒng)意義上的“自由貿(mào)易園區(qū)”(FTZ)與“金融自由區(qū)”的雙重屬性。在《中國(上海)自由貿(mào)易試驗區(qū)總體方案》公布后，各界高度聚焦上海自由貿(mào)易試驗區(qū)“探索資本項目可兌換、利率市場化、金融服務(wù)業(yè)開放”等改革內(nèi)容，但在擴(kuò)區(qū)之前的實踐中，上述改革內(nèi)容進(jìn)展速度低于人們的預(yù)期。金融改革進(jìn)展低于預(yù)期的因素比較復(fù)雜，但與金融業(yè)務(wù)發(fā)展不快具有相似之處的原因是自由貿(mào)易試驗區(qū)范圍狹窄，而且遠(yuǎn)離經(jīng)濟(jì)活動和金融活動中心的局限性不容忽視，因此擴(kuò)區(qū)成為解決這些問題的首要任務(wù)。

擴(kuò)區(qū)最終獲得通過的方案是向上海浦東成熟的城區(qū)擴(kuò)展，特別是把陸家嘴金融貿(mào)易的核心區(qū)域覆蓋在內(nèi)，就是要把上海金融貿(mào)易經(jīng)營活動最密集的區(qū)域納入自由貿(mào)易試驗區(qū);這就為擴(kuò)區(qū)后自由貿(mào)易試驗區(qū)的金融業(yè)務(wù)發(fā)展和金融改革開放提供了有利的試驗場所和基礎(chǔ)條件。但擴(kuò)區(qū)不等于解決了所有問題，上海自由貿(mào)易試驗區(qū)金融改革開放的進(jìn)展，仍需要理清以下一些基本思路:

（六）完善科學(xué)的考評體系。法治宣傳主管部門要進(jìn)一步完善運用考評推動責(zé)任制落實的相關(guān)機制，推動建立科學(xué)的考評體系，并形成督導(dǎo)抽查通報等一系列的考評措施，強化實施。在制定相關(guān)考核細(xì)則時要注意：一是考核指標(biāo)要可量化，具備科學(xué)性、可操作性；二是考核要公開、公平、公正，加強利用互聯(lián)網(wǎng)云平臺、大數(shù)據(jù)等技術(shù)，探索引入第三方評估機構(gòu)獨立評估；三是要加強考評的結(jié)果運用。考評的結(jié)果要運用于綜治、績效、文明等各類考評中，作為干部選拔任用的重要依據(jù)。

第一，要充分認(rèn)識上海自由貿(mào)易試驗區(qū)的金融改革的特殊性。除了具有與其他試驗區(qū)相同的任務(wù)之外，上海自由貿(mào)易試驗區(qū)又具有特殊性，就在于上海自由貿(mào)易試驗區(qū)金融改革應(yīng)與上海國際金融中心建設(shè)形成聯(lián)動機制，關(guān)聯(lián)性很強。上海國際金融中心建設(shè)的目標(biāo)是到2015 年確立上海的全球性人民幣產(chǎn)品創(chuàng)新、交易、定價和清算中心，到2020 年建成與我國經(jīng)濟(jì)實力和人民幣國際地位相適應(yīng)的國際金融中心。全國范圍內(nèi)，這種國際金融中心不可能多，這就決定了上海自由貿(mào)易試驗區(qū)的金融改革有其特殊意義。這一特殊之處未必需要考慮在全國范圍復(fù)制和推廣，也未必需要考慮在全國范圍的聯(lián)動效應(yīng)，相反，頂層設(shè)計要為上海未來國際金融中心的建設(shè)和發(fā)展單獨量身定做一套行之有效的改革方案。

第二，要繼續(xù)謀劃深化資本項目開放的具體舉措。人民幣資本項目開放的最后目標(biāo)是實現(xiàn)居民與非居民在大陸境內(nèi)外可以自由地購買以人民幣或東道地貨幣定值的實物資產(chǎn)和金融資產(chǎn)。以往已經(jīng)有了境內(nèi)外合格的機構(gòu)投資者 (QFII、QDII)、滬港通、通過自由貿(mào)易賬戶開展境外人民幣借款等實踐措施。開立自由貿(mào)易賬戶后，區(qū)內(nèi)企業(yè)可以與境外自由匯兌資金，境外企業(yè)可以按準(zhǔn)入前國民待遇原則享受相關(guān)服務(wù)。截至2014 年年底，區(qū)內(nèi)企業(yè)人民幣境外借款累計發(fā)生120 筆，金額197 億元，利率為4.2%。從2015 年宏觀經(jīng)濟(jì)穩(wěn)增長以及將采取松緊適度的貨幣政策要求來看，可以考慮適度擴(kuò)大人民幣境外融資規(guī)模，以境外低利率資金平衡境內(nèi)資金市場價格，為此，應(yīng)繼續(xù)擴(kuò)大人民幣境外借款規(guī)模，同時讓更多境內(nèi)外金融機構(gòu)接入自由貿(mào)易賬戶系統(tǒng)，允許更多企業(yè)開立和利用自由貿(mào)易賬戶，更多更有效地利用境外的低利率資金。

從未來發(fā)展看，要優(yōu)化自由貿(mào)易賬戶管控機制，增強“一線”“二線”資金互動。

設(shè)立上海自由貿(mào)易試驗區(qū)的目的并不是建成一個“飛地”型的離岸中心，而是引領(lǐng)中國金融體系更高層次開放的示范區(qū)。這就需要在現(xiàn)有FT 賬戶體系基礎(chǔ)上進(jìn)一步進(jìn)行投融資匯兌創(chuàng)新，探索區(qū)內(nèi)與境內(nèi)區(qū)外資金流動總量管控模式，即可以按照企業(yè)投融資匯兌需求預(yù)測實行自由貿(mào)易試驗區(qū)“年度總額控制”的模式，央行等監(jiān)管部門可以在遵循“有限滲透”原則的基礎(chǔ)上分階段擴(kuò)大或收縮匯兌額度，同時提升金融機構(gòu)開展分賬核算業(yè)務(wù)的自主性。

第三，要繼續(xù)謀劃深化利率市場化改革。過去已經(jīng)采取了基準(zhǔn)利率基礎(chǔ)上的浮動、存款保險制度以及放開外幣存款利率上限等措施。下一步可以考慮:在岸外幣繼續(xù)放寬自由貿(mào)易試驗區(qū)存款利率限制(目前300 萬美元以下已放開)，直至取消;有條件放開自由貿(mào)易試驗區(qū)內(nèi)本幣存款利率限制(與300萬美元對等放開);離岸存貸利率全面實行市場化，但用于投資境內(nèi)項目或借助擔(dān)保、保證等形式的回流，則需要有相應(yīng)的制度設(shè)計渠道。

推進(jìn)人民幣存貸款利率市場化還需要借助公司債券利率市場的促進(jìn)機制。要建立新的公司債券發(fā)行和交易制度，推進(jìn)按照公司債券性質(zhì)和發(fā)行人條件決定公司債券利率的市場形成機制，從而影響人民幣存貸款利率的市場化。而且，在資本項目開放中，大多數(shù)金融交易也集中在公司債券及其衍生品領(lǐng)域，境外人民幣回流也主要投資于該市場，缺乏成熟的公司債券市場，就很難有效推進(jìn)。

第四，要探索金融發(fā)展的政策支持。自由貿(mào)易試驗區(qū)將是中國參與世界競爭合作的一個重要平臺，這就要求自由貿(mào)易試驗區(qū)制度環(huán)境必須與國際標(biāo)準(zhǔn)接軌，符合國際慣例與準(zhǔn)則，且具備國際競爭力，這樣才能吸引海外金融資源流入，促進(jìn)中國經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型和產(chǎn)業(yè)升級。從這個角度來理解，“要改革”不等于就“不要政策”。在明確自由貿(mào)易試驗區(qū)“一線”和“二線”金融業(yè)務(wù)邊界的基礎(chǔ)上，金融監(jiān)管部門需要加快自由貿(mào)易試驗區(qū)內(nèi)投融資匯兌和人民幣跨境使用便利化的政策探索，盡快形成與國際規(guī)則接軌的金融制度框架:在金融制度和政策設(shè)計方面，自由貿(mào)易試驗區(qū)即使不建成“洼地”，也不能脫離全球金融服務(wù)體系要求，建成缺乏國際競爭力的“高地”，至少應(yīng)該建成符合國家金融宏觀審慎管理目標(biāo)、有效服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)、與現(xiàn)有國際金融中心站在同等起跑線的“金融開闊平地”。但從國際比較的角度來看，上海自由貿(mào)易試驗區(qū)目前金融支持力度即使與亞洲主要金融中心相比也存在較大差距。因此，上海自由貿(mào)易試驗區(qū)要制訂吸引國際金融機構(gòu)、業(yè)務(wù)與人才的政策，在金融業(yè)務(wù)上，應(yīng)采取:

離岸業(yè)務(wù):對于金融機構(gòu)離岸業(yè)務(wù)所產(chǎn)生的收入免征營業(yè)稅;免除離岸存款的準(zhǔn)備金繳納義務(wù);減或免離岸業(yè)務(wù)憑證、合同的印花稅;修改完善離岸金融業(yè)務(wù)管理的相關(guān)制度，擴(kuò)大中資銀行離岸業(yè)務(wù)試點，允許符合條件的外資金融機構(gòu)合法開展離岸金融業(yè)務(wù)(外資銀行離岸銀行業(yè)務(wù)現(xiàn)行管理辦法中未明確)。

制定人才引進(jìn)政策:減免自由貿(mào)易試驗區(qū)內(nèi)工作的外籍金融人才工資薪金個稅;外籍金融人才來自境外的收入部分免征所得稅;鼓勵國內(nèi)與海外專業(yè)機構(gòu)在自由貿(mào)易試驗區(qū)內(nèi)辦學(xué)、設(shè)立醫(yī)療保健服務(wù)機構(gòu)等。

第五，要進(jìn)一步完善金融基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。繼續(xù)完善國際金融資產(chǎn)交易平臺。中央銀行在開放資本市場方面已經(jīng)有“根據(jù)市場需求，探索在區(qū)內(nèi)開展國際金融資產(chǎn)交易等”的明確意見。除了上海期貨交易所在自由貿(mào)易試驗區(qū)內(nèi)建立承擔(dān)國際原油期貨交易平臺的上海國際能源交易中心外，上海證券交易所在自由貿(mào)易試驗區(qū)內(nèi)籌建的國際金融資產(chǎn)交易平臺，是面向自由貿(mào)易試驗區(qū)并與國際金融市場接軌的資本市場體系。國際金融資產(chǎn)交易平臺將為區(qū)內(nèi)企業(yè)直接融資、中國企業(yè)海外投資并購、區(qū)內(nèi)或境外投資開展風(fēng)險對沖、境內(nèi)證券機構(gòu)拓展國際業(yè)務(wù)等提供服務(wù)、工具和平臺。加上上海黃金交易中心以及中金所、上海清算所等國際金融服務(wù)機構(gòu)的建立和完善，形成了體系比較健全的國際金融市場。

自由貿(mào)易試驗區(qū)可以借鑒迪拜金融監(jiān)管規(guī)范的經(jīng)驗，成立將一行三會監(jiān)管功能合為一體的金融管理局或者管理委員會，負(fù)責(zé)監(jiān)管與協(xié)調(diào)工作。在監(jiān)管組織架構(gòu)上可以借鑒迪拜的經(jīng)驗，設(shè)立自由貿(mào)易試驗區(qū)統(tǒng)一性監(jiān)管組織——中國自由貿(mào)易試驗區(qū)金融事務(wù)管理局，具體負(fù)責(zé):對全國自由貿(mào)易試驗區(qū)內(nèi)金融市場、在岸及離岸金融活動與機構(gòu)行為監(jiān)管工作;在全國人大授權(quán)范圍內(nèi)承擔(dān)轄區(qū)內(nèi)金融領(lǐng)域的立法與執(zhí)法工作;國際監(jiān)管信息交流與合作。

建立便捷、高效的支付結(jié)算體系。美聯(lián)儲的Fedwire 系統(tǒng)和私有的CHIPS 系統(tǒng)日均交易規(guī)模分別達(dá)到3.5 萬億美元和1.5 萬億美元，這兩個系統(tǒng)合起來每天運行20 小時以上，為美元的國際地位和紐約作為國際金融中心提供了有力支撐。日本為了和歐美競爭，并搶在人民幣之前擴(kuò)大日元的影響力，也計劃啟動新的BOJ Net 系統(tǒng)，每天不間斷運行24 個小時。面對越來越激烈的競爭，在中國現(xiàn)代化支付系統(tǒng) (CNAPS)之外，我國人民幣跨境支付系統(tǒng)CIPS 網(wǎng)絡(luò)建設(shè)也在穩(wěn)步推進(jìn)。這一系統(tǒng)運行對于建設(shè)人民幣產(chǎn)品中心和增強人民幣的國際競爭力意義重大，因此應(yīng)加大力度積極推進(jìn)。

第六，要創(chuàng)新自由貿(mào)易試驗區(qū)金融監(jiān)管制度。自由貿(mào)易試驗區(qū)金融政策分別由人民銀行、外管局、商務(wù)部和金融行業(yè)監(jiān)管部門等會同制定，金融開放的相關(guān)配套政策出臺步調(diào)不一致，細(xì)則操作不到位，影響區(qū)內(nèi)金融機構(gòu)業(yè)務(wù)拓展與創(chuàng)新。自由貿(mào)易試驗區(qū)資本項目可兌換與混業(yè)競爭對監(jiān)管制度提出了挑戰(zhàn)。

2013 年央行牽頭建立的“金融監(jiān)管協(xié)調(diào)部際聯(lián)席會議制度”，致力于實現(xiàn)“金融信息共享和金融業(yè)綜合統(tǒng)計體系的協(xié)調(diào)”，并作為“交叉性金融產(chǎn)品、跨市場金融創(chuàng)新”，“金融監(jiān)管政策、法律法規(guī)”之間的協(xié)調(diào)機制，強調(diào)了一行三會各自在宏觀審慎監(jiān)管架構(gòu)中的作用和協(xié)作，預(yù)防系統(tǒng)性風(fēng)險的發(fā)生。自由貿(mào)易試驗區(qū)可以借鑒迪拜金融監(jiān)管規(guī)范的經(jīng)驗，成立將一行三會監(jiān)管功能合為一體的金融管理局或者管理委員會，負(fù)責(zé)監(jiān)管與協(xié)調(diào)工作。在監(jiān)管組織架構(gòu)上可以借鑒迪拜的經(jīng)驗，設(shè)立自由貿(mào)易試驗區(qū)統(tǒng)一性監(jiān)管組織——中國自由貿(mào)易試驗區(qū)金融事務(wù)管理局，具體負(fù)責(zé):對全國自由貿(mào)易試驗區(qū)內(nèi)金融市場、在岸及離岸金融活動與機構(gòu)行為監(jiān)管工作;在全國人大授權(quán)范圍內(nèi)承擔(dān)轄區(qū)內(nèi)金融領(lǐng)域的立法與執(zhí)法工作;國際監(jiān)管信息交流與合作。

三、天津、廣東、福建自由貿(mào)易試驗區(qū)金融改革特點評析

產(chǎn)融結(jié)合和創(chuàng)新將成為天津自由貿(mào)易試驗區(qū)金融改革的特點。工業(yè)在天津經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)中比重較大，發(fā)展先進(jìn)制造業(yè)將成為天津經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級的發(fā)展方向。圍繞產(chǎn)業(yè)與金融發(fā)展的模式，促進(jìn)金融資本與產(chǎn)業(yè)資本結(jié)合、金融創(chuàng)新與新興產(chǎn)業(yè)結(jié)合、金融開放與引進(jìn)新興產(chǎn)業(yè)結(jié)合，將是天津自由貿(mào)易試驗區(qū)金融改革的發(fā)展前景。從金融資源來看，天津是全國為數(shù)不多的獲得全牌照金融業(yè)務(wù)資質(zhì)的城市，而以融資租賃、股權(quán)基金、商業(yè)保理等新型金融服務(wù)機構(gòu)以及商品交易所、股權(quán)交易所、鐵合金交易所、金融資產(chǎn)交易所等新型金融交易平臺和市場發(fā)展較快。因此，天津自由貿(mào)易試驗區(qū)應(yīng)促進(jìn)金融機構(gòu)、產(chǎn)品、組織與業(yè)態(tài)創(chuàng)新，采取先行先試，為新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展提供定制式和個性化服務(wù)。在金融服務(wù)的各種業(yè)務(wù)形態(tài)中，融資租賃是融合貨物貿(mào)易、金融和類金融以及特殊目的的機構(gòu)的經(jīng)營模式，形成一體化、全產(chǎn)業(yè)鏈的新型金融業(yè)，它有利于促進(jìn)高端制造業(yè)，如飛機、船舶、海洋工程構(gòu)件、生物醫(yī)療設(shè)備等的發(fā)展。融資租賃業(yè)的發(fā)展將成為天津自由貿(mào)易試驗區(qū)金融改革和發(fā)展的重頭戲。

天津自由貿(mào)易試驗區(qū)的融資租賃服務(wù)的改革措施，既需要復(fù)制和推廣上海自由貿(mào)易試驗區(qū)方案中有關(guān)融資租賃業(yè)的政策措施，還需要突出自己的特色。除了與上海一樣需要發(fā)展跨境、大型設(shè)備融資租賃以外，還需要發(fā)展離岸金融業(yè)務(wù)，拓寬融資渠道。因此，還要爭取通過離岸金融的試點方案，降低行業(yè)準(zhǔn)入門檻，實施簡化離岸賬戶審批、增加短期外債指標(biāo)、開展租賃資產(chǎn)交易等措施;同時，為了完善融資租賃業(yè)的金融生態(tài)，建立資金持續(xù)供給機制，應(yīng)推進(jìn)不良資產(chǎn)處置、租賃資產(chǎn)證券化，建立融資租賃資產(chǎn)交易平臺，完善租賃資產(chǎn)退出和轉(zhuǎn)讓機制。

促進(jìn)外貿(mào)發(fā)展和轉(zhuǎn)型升級是廣東自由貿(mào)易試驗區(qū)金融改革的重要目標(biāo)，要通過金融創(chuàng)新促進(jìn)廣東外貿(mào)持續(xù)發(fā)展。通過金融創(chuàng)新發(fā)展貿(mào)易金融，鼓勵金融機構(gòu)創(chuàng)新內(nèi)保外貸、境外融資貸款等貿(mào)易融資業(yè)務(wù)，探索建立以信息系統(tǒng)為平臺，電子交易、物流配送、倉儲管理和金融服務(wù)高度融合的供應(yīng)鏈貿(mào)易新模式。鼓勵保險公司創(chuàng)新和推廣出口信用保險等與國際貿(mào)易密切相關(guān)的保險業(yè)務(wù)。鼓勵貿(mào)易企業(yè)與金融機構(gòu)融合，培育具有國際影響力的大型綜合型商務(wù)型集團(tuán)。

粵港澳金融合作應(yīng)成為廣東自由貿(mào)易試驗區(qū)金融改革的特色，特別是廣東自由貿(mào)易試驗區(qū)的前海、橫琴片區(qū)，應(yīng)突出對港澳地區(qū)的金融開放:推動粵港澳跨境人民幣業(yè)務(wù)創(chuàng)新、擴(kuò)大人民幣跨境使用，開展雙向人民幣融資，探索建立與港澳金融產(chǎn)品互認(rèn)、資金互通、市場互聯(lián)的機制，推動三地投融資匯兌便利化;擴(kuò)大非銀行機構(gòu)以外的金融服務(wù)開放，特別是消費金融服務(wù)的開放，要允許港資依托實體商貿(mào)物流企業(yè)經(jīng)營第三方支付服務(wù)和相關(guān)的金融服務(wù)。在該領(lǐng)域開放商業(yè)存在和自然人流動，促進(jìn)消費金融和電子支付的發(fā)展，通過消費金融的發(fā)展促進(jìn)居民消費在經(jīng)濟(jì)活動中發(fā)揮更大作用。探索實行本外幣賬戶管理新模式，設(shè)立面向港澳和國際的新型要素交易平臺。

兩岸金融合作將成為福建自由貿(mào)易試驗區(qū)金融改革的特點。應(yīng)允許自由貿(mào)易試驗區(qū)銀行業(yè)金融機構(gòu)與臺灣同業(yè)開展跨境人民幣借款等業(yè)務(wù)。支持臺灣地區(qū)的銀行向自由貿(mào)易試驗區(qū)企業(yè)或項目發(fā)放跨境人民幣貸款。對自由貿(mào)易試驗區(qū)內(nèi)的臺灣金融機構(gòu)向母行(公司)借用中長期外債實行外債指標(biāo)單列，并按余額進(jìn)行管理。降低臺資金融機構(gòu)準(zhǔn)入和業(yè)務(wù)門檻，適度提高參股大陸金融機構(gòu)持股比例，并參照大陸金融機構(gòu)監(jiān)管。支持兩岸銀行業(yè)在自由貿(mào)易試驗區(qū)進(jìn)行相關(guān)股權(quán)投資合作。研究探索臺灣地區(qū)的銀行在自由貿(mào)易試驗區(qū)內(nèi)設(shè)立的營業(yè)性機構(gòu)一經(jīng)開業(yè)即可經(jīng)營人民幣業(yè)務(wù)。允許自由貿(mào)易試驗區(qū)內(nèi)大陸的商業(yè)銀行從事代客境外理財業(yè)務(wù)時，可以投資符合條件的臺灣金融產(chǎn)品;允許臺資金融機構(gòu)以人民幣合格境外機構(gòu)投資者方式投資自由貿(mào)易試驗區(qū)內(nèi)資本市場。研究探索放寬符合條件的臺資金融機構(gòu)參股自由貿(mào)易試驗區(qū)證券基金機構(gòu)股權(quán)比例限制。研究探索允許符合條件的臺資金融機構(gòu)按照大陸有關(guān)規(guī)定在自由貿(mào)易試驗區(qū)內(nèi)設(shè)立合資基金管理公司，臺資持股比例可達(dá)50%以上。研究探索允許符合設(shè)立外資參股證券公司條件的臺資金融機構(gòu)按照大陸有關(guān)規(guī)定在自由貿(mào)易試驗區(qū)內(nèi)新設(shè)立2 家兩岸合資的全牌照證券公司。支持符合條件的臺資保險公司到自由貿(mào)易試驗區(qū)設(shè)立經(jīng)營機構(gòu)。支持福建省股權(quán)交易場所拓展業(yè)務(wù)范圍，為臺資企業(yè)提供綜合金融服務(wù)。加強兩岸在金融糾紛調(diào)解、仲裁、訴訟及金融消費者維權(quán)支持方面的合作，健全多元化糾紛解決渠道。