部分出口型印刷企業(yè)將獲利人民幣匯率下調(diào)

2015年8月11日，央行宣布完善人民幣兌美元匯率中間價報價機制，當日中間價報6.2298元，創(chuàng)史上最大漲幅。截止至8月13日，人民幣匯率中間價三度大幅下調(diào)，累計下跌近3000基點，即期匯率貶值超過2%。盡管13日央行出手干預匯率市場，并于14日小幅上調(diào)中間價，但仍對外匯市場以及商品市場造成了較大沖擊。

本次央行大幅下調(diào)人民幣中間價，一方面有利于緩解出口壓力，另一方面也是匯率改革的重要舉措。央行進一步完善人民幣匯率中間價報價機制，中間價將參考上日銀行間外匯市場收盤匯率，是匯率向市場化邁進的重要步伐。對于資本市場來說有利有弊，僅從機會角度來看，人民幣貶值受益股值得期待。從行業(yè)角度分析，紡織服裝、鋼鐵、航運、化工、汽車、有色金屬等行業(yè)將受益人民幣貶值。

紡織品是中國出口的重中之重。中國海關統(tǒng)計，2014年我國紡織品服裝出口總額2985億美元，占我國出口總額的12.7%。據(jù)業(yè)內(nèi)人士看來，此次人民幣匯率改革促出口、穩(wěn)增長的政策導向鮮明，紡織行業(yè)作為出口重頭戲利好明顯。

從行業(yè)來看，2015年整體出口形勢偏緊，紡織服裝行業(yè)1-7月累計出口總額1556億美元，同降4.4%。下半年將迎來紡織出口的傳統(tǒng)旺季，此時人民幣貶值無疑是雪中送炭。此外，宏觀解讀此次貶值并非一次性調(diào)整，未來仍然有3%-5%的貶值空間，將構(gòu)成紡織行業(yè)的持續(xù)利好，紡織出口行業(yè)將迎來旺季。

但凡事有其利必有其弊，下調(diào)的人民幣匯率將對絲網(wǎng)印刷企業(yè)造成兩個方面的不利影響，一方面進口絲網(wǎng)印刷機械設備的成本會有所提高；另一方面，由于上游印刷行業(yè)原材料成本上漲，印刷原材料上漲的成本很可能傳導給下游的絲網(wǎng)印刷行業(yè)。

如果人民幣匯率持續(xù)貶值，生產(chǎn)外單或為出口加工提供配套的絲網(wǎng)印刷企業(yè)或?qū)⒂瓉碇卮罄谩６媾R巨大原材料成本壓力的印刷企業(yè)將不得不持續(xù)提高原材料出廠價格，新一波漲價或?qū)⒅貑ⅰ?/p>

不過，可以肯定的是，人民幣貶值會受到央行的密切關注和調(diào)控，所以并不會出現(xiàn)斷崖式暴跌或無序貶值。