黃建鋼

(衡陽縣新雁礦業(yè)有限公司， 湖南 衡陽市 421222)

礦業(yè)投資風(fēng)險的規(guī)避

黃建鋼

(衡陽縣新雁礦業(yè)有限公司， 湖南 衡陽市 421222)

結(jié)合某鋼鐵企業(yè)購買礦業(yè)權(quán)的案例，簡要論述了礦業(yè)投資中自然資源、政策法規(guī)、基礎(chǔ)設(shè)施、投資環(huán)境和商業(yè)欺詐等各種風(fēng)險的規(guī)避問題。

礦業(yè)投資；風(fēng)險；規(guī)避

1 概 述

由于礦產(chǎn)資源的不可再生性，使得礦業(yè)投資的回報較高，但是，在具有高回報的同時，礦業(yè)投資也具有一次性投資大、風(fēng)險高、投資回收周期長等特點，因此，投資風(fēng)險的規(guī)避是任何一個投資人都必須密切關(guān)注的問題。一般而言，礦業(yè)投資具有自然資源風(fēng)險、政策法規(guī)風(fēng)險、基礎(chǔ)設(shè)施風(fēng)險、投資環(huán)境風(fēng)險和商業(yè)欺詐等幾個方面的風(fēng)險，只有充分認識到這些風(fēng)險的存在，采取有效的措施，才能避免投資的盲目性，確保資產(chǎn)保值增值。例如某鋼鐵公司投資數(shù)億元購買了一家鐵礦，但是，由于該公司缺乏礦業(yè)投資的經(jīng)驗和相關(guān)的專業(yè)水準，以致于購買之后才發(fā)現(xiàn)許多問題，以致于企業(yè)效益低下，連年虧本?？梢姸蔑L(fēng)險規(guī)避對礦業(yè)投資者是十分的重要。

2 礦業(yè)投資風(fēng)險及其規(guī)避措施

2.1 自然資源風(fēng)險

自然資源風(fēng)險主要來自兩個方面。首先，是打算購買的礦業(yè)權(quán)地質(zhì)資料的真實性、準確性和可信程度；其次，是資源的可利用性。因此，必須對該礦業(yè)權(quán)的地質(zhì)資料進行認真的審查。雖然，一般各礦業(yè)權(quán)的地質(zhì)資料都有省市國土部門核實的文件，但是購買前必要對其地質(zhì)資料進行進一步的核實。

(1) 核實地質(zhì)資料的階段。我國目前根據(jù)地質(zhì)可靠程度將礦產(chǎn)地質(zhì)勘查分為預(yù)查、普查、詳查和勘探四個階段[1]，只有詳查或勘探階段的地質(zhì)資料才能為可行性研究或礦山建設(shè)提供依據(jù)；

(2) 核實地質(zhì)資料的制作時間。一般而言，上世紀七、八十年代以前各地質(zhì)隊出具的地質(zhì)資料，其準確度相對更高，可信度較好，而近年來，由于地質(zhì)資料包裝、造假較為普遍，所出具的地質(zhì)資料準確度相對要低些。有些勘查單位和礦權(quán)擁有者不講誠信，隱瞞礦山工程資料或提供虛假信息。[2]

(3) 核實地質(zhì)資料中的儲量等級。由于礦產(chǎn)資源賦存隱蔽，成分復(fù)雜多變，在自然界中，絕無雷同的礦床，因而地質(zhì)儲量的不確定性較為突出，無論哪個級別的儲量報告，都有不同程度的風(fēng)險存在。如原國家儲量委員會對儲量誤差的意見為：A級儲量允許誤差±20%，B級儲量允許誤差±30%，C級儲量允許誤差±45%[3]。這就要求，投資者在購買采礦權(quán)時要有一個清醒的認識，不能盲目地認為儲量報告說有多少礦產(chǎn)就一定有這么多的資源。

(4) 核實資源的可利用性。有的礦產(chǎn)，特別是國內(nèi)目前新發(fā)現(xiàn)的礦產(chǎn)，許多都是屬于低品位、難采、難選的礦產(chǎn)資源，這樣的話，即使其儲量大，但當前可利用可開發(fā)的價值并不一定大。

在上述礦業(yè)權(quán)購買案例中，由于其地質(zhì)資料屬于上世紀七十年代詳勘報告，開發(fā)數(shù)年來，其礦藏實際與報告的符合性是比較準確、可靠的，但是，其礦石的工業(yè)類型卻分為磁鐵礦、混合礦和赤鐵礦三類，其中赤鐵礦的可選性相當差，基本上屬于不可選，不能利用。這就使得該礦業(yè)權(quán)的可利用地質(zhì)儲量大打了折扣。

2.2 政策法規(guī)風(fēng)險

政策法規(guī)風(fēng)險主要是法律上的一些風(fēng)險及相關(guān)的要求。國家對礦業(yè)的發(fā)展制定了一整套政策法規(guī)，對資源的開采、礦山的建設(shè)、產(chǎn)品的定價、運輸?shù)戎T多方面形成了約束。隨著我國經(jīng)濟體制改革的深化，國家未來對礦業(yè)行業(yè)政策的任何變化，都將對礦業(yè)公司的生產(chǎn)經(jīng)營產(chǎn)生一定的影響。比如，2005年以前我國對礦山設(shè)計的要求就不是很高，只要有一個基本的設(shè)計就行，個別私人小礦甚至連基本的設(shè)計都沒有，亂采濫挖現(xiàn)象嚴重。

因此，投資者在購買礦業(yè)權(quán)時必須事先了解國家的法律法規(guī)和相關(guān)政策，了解所購買的礦業(yè)權(quán)是否手續(xù)完備，有沒有相關(guān)的設(shè)計、批文、證照。比如，國土部門頒發(fā)的采礦權(quán)證、土地使用證、林地使用證，安監(jiān)部門頒發(fā)的礦山安全生產(chǎn)許可證、尾礦庫安全生產(chǎn)許可證，環(huán)保部門頒發(fā)的“三同時”驗收合格證、排污許可證，公安部門頒發(fā)的民爆物品儲存庫安全驗收(評價)合格證、爆破作業(yè)許可證；水務(wù)部門頒發(fā)的取水許可證，以及相關(guān)設(shè)計單位所作的礦山開發(fā)利用方案、礦山(尾礦庫)可行性研究報告、初步設(shè)計、施工設(shè)計、水土保持方案等。

在上述礦業(yè)權(quán)購買案例中，由于投資方對國家新頒布的礦業(yè)開發(fā)法律法規(guī)不夠了解，事前所做的工作不細，結(jié)果花了大價錢購買的卻只是一個早產(chǎn)的“畸形兒”——雖然該礦山已投產(chǎn)半年有余，但是該礦山在礦業(yè)法律法規(guī)方面只有一個采礦權(quán)證，其它證照全無，完全是個非法生產(chǎn)的企業(yè)。導(dǎo)致該公司購買之后，邊生產(chǎn)還要花大力氣去補辦各種證照，不僅分散了項目經(jīng)營者的精力，同時，也增加了許多的經(jīng)營成本，導(dǎo)致了項目經(jīng)營的舉步維艱、長期虧損。

2.3 投資環(huán)境風(fēng)險

礦業(yè)投資項目不同于其它工業(yè)項目之處就在于投資地域可選擇性小。由于礦產(chǎn)資源賦存的地域性較強，礦床的位置是固定的，為了獲取該地區(qū)緊缺的資源，有時不得不在投資前甚至在投資完成后接受當?shù)卣约爱數(shù)乩习傩仗岢龅哪承┛量虠l件，這在一定程度上增加了項目風(fēng)險。因此，購買前對當?shù)卣耐顿Y環(huán)境進行詳細的調(diào)查，以及對礦業(yè)權(quán)所在地村民民風(fēng)的了解，對于規(guī)避項目的投資風(fēng)險也是十分必要的。

在上述礦業(yè)權(quán)購買案例中，由于該礦業(yè)權(quán)所處地為農(nóng)業(yè)縣，以及全國的貧困縣，基本沒有大型的工業(yè)，當?shù)卣?、村民靠山吃山的思想相當嚴重?/p>

首先，針對礦山生產(chǎn)，當?shù)卣?、村組購買了自卸汽車，并且以高于市場的價格，壟斷了該礦山內(nèi)外部所有的運輸業(yè)務(wù)，導(dǎo)致該礦業(yè)權(quán)原料運輸成本居高不下，而且還處處受到運輸車隊的制約；鐵精粉的外部運輸，則占去了鐵精粉銷售價格的12%～15%，嚴重影響了該礦業(yè)權(quán)的經(jīng)濟效益。

其次，當?shù)卣?、村組以該礦業(yè)權(quán)征地造成村民失地，無經(jīng)濟來源為由，對于該礦業(yè)權(quán)所有的土建工程項目均要求由他們承建，并且還要保證他們有一定的利潤。一定要由外地人承包的話，則必須向他們繳納管理費，否則，當?shù)卮迕窬蜁扇《侣?、阻工等強制手段，使工程無法施工，礦山無法生產(chǎn)。

2.4 基礎(chǔ)設(shè)施風(fēng)險

基礎(chǔ)設(shè)施風(fēng)險主要是指所購買礦業(yè)權(quán)前期所投資建設(shè)的一些基礎(chǔ)設(shè)備設(shè)施的狀況所帶來的風(fēng)險。這主要包括兩個方面：一是礦業(yè)權(quán)前期投資所做的一些基礎(chǔ)設(shè)施，有可能由于當時法律法規(guī)的要求或政府執(zhí)行得不嚴，而造成不符合現(xiàn)行法律法規(guī)的要求；二是礦業(yè)權(quán)前期一些主要設(shè)備設(shè)施的設(shè)計不符合要求，或者施工質(zhì)量未達到設(shè)計要求，從而為后續(xù)生產(chǎn)留下隱患。

在該案例中，礦業(yè)權(quán)交換時礦山已開工多年，選廠也已投產(chǎn)半年，但礦山卻并未做正規(guī)設(shè)計,也未進行安全驗收取得相關(guān)安全生產(chǎn)許可證等等，為礦山的后續(xù)生產(chǎn)埋下了諸多的隱患。

另外，由于該礦業(yè)權(quán)前期為私人老板所有，選廠、破碎站均沒有正規(guī)設(shè)計，再加上土建施工所請的隊伍也不夠?qū)I(yè)，導(dǎo)致選廠整個廠房設(shè)計、施工均存在較大的缺陷。該公司購買之后，不得不花大量的人力物力對整個選廠廠房、工藝流程進行全面的改造，而兩臺大型球磨機基礎(chǔ)也因為地基不牢，施工中又處理不到位，未將基礎(chǔ)擴大并落于基巖上，以致于生產(chǎn)過程中，球磨機傳動部位經(jīng)常發(fā)生故障，不僅振動大，而且聯(lián)軸器尼龍棒頻繁斷裂，嚴重影響了選礦生產(chǎn)的連續(xù)性，導(dǎo)致設(shè)備開機率低、產(chǎn)量上不去、磨礦效果也不好。后來，不得不完全停產(chǎn)，對這兩臺球磨機基礎(chǔ)進行加固處理。

因此，在礦業(yè)權(quán)購買過程中，要有針對性地對該礦業(yè)權(quán)所屬重點、關(guān)鍵設(shè)備設(shè)施進行一個全面細致的檢驗、檢查，盡最大可能避免可能出現(xiàn)的問題，減少這方面存在的風(fēng)險。

2.5 商業(yè)欺詐風(fēng)險

基于商業(yè)人的一個共同的心理，人們對于看好的商品往往不會輕易出讓，除非是買價遠高于預(yù)期。要么就有可能存在商業(yè)欺詐，比如：有礦權(quán)但不勘探和開采，想賺高溢價；垃圾探礦權(quán)，包裝甩手；采礦權(quán)手續(xù)不全，早晚出事兒，急脫手；采礦權(quán)周邊環(huán)境差，運營成本高，不想干；采礦權(quán)資源有問題沒效益或老礦山資源面臨枯竭想轉(zhuǎn)讓，等等。因此，在礦業(yè)權(quán)買賣過程中，對于那些急于出讓的礦業(yè)權(quán)，在購買時一定要留心，要從多方面了解對方出讓的原因。

對于這方面的風(fēng)險防范，主要是組成專業(yè)的調(diào)研團隊，對要交易的礦業(yè)權(quán)資料進行遴選核查、甄別真假，抽絲剝繭、逐層分析，盡可能去除資料中的假象。

(1) 相關(guān)證照一定要見原件，并要在有效期內(nèi)，要有一致性，同時要有政府相關(guān)部門的備案文件為依據(jù)；

(2) 認真核查地質(zhì)資料，防止以最高品位充當平均品位，有意混淆礦體和礦化帶，以及把“復(fù)雜”的開采技術(shù)條件說成“中等”，或者只描述不下結(jié)論；

(3) 認真審查選礦試驗報告，防止礦石選冶性能避重就輕：入選品位高于全礦平均品位、氧化礦和原生礦不分清楚、伴生組分利用狀況不提、有害組分去除方法及效果描述含混；或者干脆用別人的資料來簡單類比；

(4) 仔細核對選礦試驗報告和設(shè)計院的開采設(shè)計報告，防止有意混肴概念，如：回采率、采礦損失率、礦石貧化率、選礦回收率、采選綜合回收率等。

3 結(jié) 語

由于礦業(yè)權(quán)的投資具有投資高、風(fēng)險大、回收周期長、受影響制約的因素多、礦產(chǎn)資源具有不可再生性和不可移動性等特點，因此，在礦業(yè)權(quán)的投資過程中，一定要慎之又慎，盡可能組織專業(yè)的調(diào)研隊伍，充分做足做細購買前的資料遴選、分析和風(fēng)險評估，以及對所要購買的礦業(yè)權(quán)相關(guān)情況的調(diào)查等工作，才能做到以合適的價格買到合適的礦業(yè)權(quán)，確保購買后不吃虧、不后悔，確保礦業(yè)權(quán)投資之后，企業(yè)運營的正?；⑿б娴淖畲蠡?。

[1]于潤滄.采礦工程師手冊(上)[M].北京:冶金工業(yè)出版社，2009，43.

[2]李慶亮.淺談礦業(yè)投資風(fēng)險[J].礦業(yè)工程，2013(2)，1-3.

[3]黃先芳，婁純聯(lián)．礦業(yè)投資項目的風(fēng)險因素分析和風(fēng)險控制對策[J].金屬礦山，2005(6)，1-4.

2014-07-24)

黃建鋼(1969-)，男，工程師，主要從事采選技術(shù)和礦山安全管理，Email:pxhjg@sina.com。