文/馮啟

劍走偏鋒的皇氏乳業(yè)

文/馮啟

皇氏乳業(yè)近年來一直備受媒體的關(guān)注，成為乳品行業(yè)中引人注目的一個(gè)企業(yè)。給行業(yè)的感覺是這個(gè)企業(yè)似乎有很多故事，股權(quán)始終充滿著波動(dòng)，新業(yè)務(wù)開展也總會(huì)引起社會(huì)的關(guān)注，可以說賺足了眼球，比其他創(chuàng)業(yè)板的企業(yè)顯得風(fēng)光不少。

進(jìn)軍影視業(yè)

2012年年初，皇氏乳業(yè)便與新華社廣西分社簽署協(xié)議，投資設(shè)立了廣西新皇傳媒有限公司?；适先闃I(yè)享有廣西新華頻媒、新華影廊全部的經(jīng)營管理權(quán)和廣告招商權(quán)，并立志將在3—5年內(nèi)將新華頻媒項(xiàng)目建成廣西最大的公眾頻媒系統(tǒng)，其后不久，皇氏乳業(yè)成立控股子公司廣西新皇傳媒有限公司全面負(fù)責(zé)新華社廣西分社授權(quán)的廣西新華頻媒、新華影廊的獨(dú)家經(jīng)營和廣告招商業(yè)務(wù)。

2014年4月21日，皇氏乳業(yè)發(fā)布重組預(yù)案，公司擬以發(fā)行股份和支付現(xiàn)金相結(jié)合的方式收購御嘉影視集團(tuán)有限公司100%股權(quán)，并募集配套資金。并購的御嘉影視是一家集影視策劃、拍攝、制作發(fā)行于一身的大型專業(yè)影視公司。6月，皇氏乳業(yè)還與盛世驕陽、北廣高清兩家文化傳媒領(lǐng)域公司簽訂股權(quán)投資協(xié)議，將在該兩家公司達(dá)到符合約定條件后，對(duì)其實(shí)施收購，直至取得該等公司的控制權(quán)。

皇氏乳業(yè)本是偏安廣西一隅的地方乳企，上市后曾計(jì)劃憑借高端水牛產(chǎn)品進(jìn)軍北京、上海等大型城市，進(jìn)而實(shí)施其全國市場(chǎng)的擴(kuò)張戰(zhàn)略，但因推廣新產(chǎn)品和開發(fā)新市場(chǎng)花費(fèi)不菲，始終沒有打開局面，在耗資數(shù)億元后，全國擴(kuò)張戰(zhàn)略折戟沉沙。

國海證券分析師崔勵(lì)也指出，目前進(jìn)口奶對(duì)國產(chǎn)奶的沖擊越來越大，而皇氏乳業(yè)周圍幾個(gè)省市四川、貴州、廣東都是屬于一線乳企伊利、蒙牛的重鎮(zhèn)地區(qū)，皇氏乳業(yè)面臨“螳螂捕蟬，黃雀在后”的局面。

皇氏乳業(yè)跨界收購時(shí)向外界統(tǒng)一的解釋口徑是：公司將進(jìn)一步成為擁有乳制品生產(chǎn)銷售、文化傳媒并行的雙主業(yè)上市公司，即雙輪驅(qū)動(dòng)業(yè)績(jī)發(fā)展。而就在不久前，這個(gè)雙輪驅(qū)動(dòng)還是指：巴氏奶和水牛奶雙輪驅(qū)動(dòng)業(yè)績(jī)成長(zhǎng)。其變化之快，也許只有他們本身能說得清。

對(duì)于皇氏乳業(yè)此舉，業(yè)內(nèi)都大呼看不懂。很多乳企融到資后，都選擇建設(shè)牧場(chǎng)、飼料加工等行業(yè)，拓展乳業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈，也有做童裝等衍生品的，但進(jìn)軍影視行業(yè)，橫向發(fā)展，僅此一家了。

近兩年，影視行業(yè)資產(chǎn)是最受市場(chǎng)追捧的“香餑餑”。數(shù)據(jù)顯示，去年下半年以來，A股市場(chǎng)掀起了一輪影視類公司

資本運(yùn)作的熱潮。從去年7月至今，A股市場(chǎng)已先后發(fā)生66起影視公司并購案，涉資超過500億元。但是之前毫無影視行業(yè)經(jīng)驗(yàn)的乳業(yè)公司在涉足影視行業(yè)后，究竟能有什么樣的表現(xiàn)，依然禍福難料。

光線傳媒董事長(zhǎng)王長(zhǎng)田曾直言，影視行業(yè)并購一半以上是有問題的，一方面上市公司急功近利；另一方面被收購公司為迎合上市公司，往往拋出一些不太符合商業(yè)常規(guī)的做法，這將使并購風(fēng)險(xiǎn)大增。

同時(shí)我們也看到，隨著國家對(duì)文化產(chǎn)業(yè)的重視，文化傳媒行業(yè)未來市場(chǎng)空間大。數(shù)據(jù)顯示，2013年文化產(chǎn)業(yè)增加值1.6萬億，且預(yù)計(jì)未來將維持18%—20%的年增速。

皇氏乳業(yè)沿著文化產(chǎn)業(yè)的主線開展并購，擬收購或股權(quán)投資御嘉影視、盛世驕陽、北廣高清以拓展影視制作、版權(quán)運(yùn)營、數(shù)字網(wǎng)絡(luò)發(fā)布平臺(tái)等業(yè)務(wù)。從皇氏乳業(yè)一系列的投資不難看出，其公司管理層對(duì)文化產(chǎn)業(yè)前景的十足信心。

針對(duì)皇氏乳業(yè)一系列的跨界文化投資，許多機(jī)構(gòu)積極關(guān)注，褒貶不一，也有不少看好公司文化產(chǎn)業(yè)未來的發(fā)展，給予了較高的評(píng)級(jí)。源證券研報(bào)指出，“御嘉影視盈利能力高于皇氏，且未來4年承諾業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)，收購將提升公司整體盈利水平?！?/p>

御嘉影視是一家集影視策劃、拍攝、制作發(fā)行于一身的大型專業(yè)影視公司，一直專注于電視劇、舞臺(tái)劇的制作及發(fā)行。其制作發(fā)行的《我愛男閨蜜》《致命計(jì)劃》《幸福三十六計(jì)》等劇集在中央電視臺(tái)以及多家地方衛(wèi)視頻道上映時(shí)獲得了良好的收視率。此次并購交易成功獲批，意味著御嘉影視在12月份納入上市公司合并報(bào)表范圍，為皇氏乳業(yè)帶來顯著的投資收益。

國際化進(jìn)程

一邊宣布要定增跨界進(jìn)軍文化傳媒行業(yè)，一邊也沒有忘記主業(yè)，2014年11月4日，皇氏乳業(yè)披露與愛爾蘭最大的乳品生產(chǎn)、銷售企業(yè)IDB簽訂了合作備忘錄（以下簡(jiǎn)稱備忘錄），將就產(chǎn)品、品牌、銷售等方面展開具體合作，皇氏乳業(yè)也邁出了國際化的重要一步。這是繼上周雅士利聯(lián)姻達(dá)能之后，國內(nèi)又一家乳企與外資合作。

公開資料顯示，IDB為愛爾蘭最大乳制品生產(chǎn)、銷售企業(yè)，銷售額超過20億歐元，擁有超過50年的歷史。IDB將愛爾蘭境內(nèi)60%以上的乳制品出口至全球各地，旗下?lián)碛蠯errygold等乳制品品牌?；适先闃I(yè)表示，此次合作標(biāo)志著公司乳業(yè)國際化規(guī)劃布局的全面開啟。

備忘錄中，皇氏乳業(yè)做出了多種假設(shè)，雙方在產(chǎn)品、品牌、銷售上都可能會(huì)有合作。

在產(chǎn)品合作方面，雙方擬共同合作使用愛爾蘭原材料開發(fā)產(chǎn)品，新產(chǎn)品將主要面向中國市場(chǎng)，由皇氏乳業(yè)主導(dǎo)進(jìn)行研究開發(fā)，IDB提供奶源，雙方將分別在愛爾蘭及中國兩地設(shè)廠進(jìn)行產(chǎn)品的生產(chǎn)。用于中國市場(chǎng)的配送及銷售，共同生產(chǎn)的產(chǎn)品將主要面向中國市場(chǎng)，由皇氏乳業(yè)主導(dǎo)進(jìn)行研究開發(fā)。此外，在品牌合作方面，為了更好地開拓中國國內(nèi)市場(chǎng)，提升雙方在國內(nèi)乳制品高端市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)力，雙方將結(jié)合市場(chǎng)情況，針對(duì)新開發(fā)的產(chǎn)品使用合適的品牌，包括Kerrygold等品牌。

而在銷售合作方面，皇氏乳業(yè)愿意為IDB現(xiàn)有產(chǎn)品提供中國國內(nèi)的代理銷售，具體條款將另行協(xié)商。 雙方未來將共同協(xié)商決定所生產(chǎn)產(chǎn)品的銷售渠道。至于合作的具體操作上，雙方將考慮各種形式的合作方式，包括業(yè)務(wù)合作、銷售協(xié)議、委托生產(chǎn)及成立合資公司。

對(duì)于此次合作，皇氏乳業(yè)表示，作為愛爾蘭最大的乳制品企業(yè)，IDB有意于通過開拓中國市場(chǎng)，強(qiáng)化在中國國內(nèi)的生產(chǎn)能力及銷售渠道，更有效地?cái)U(kuò)大其在中國的市場(chǎng)份額和品牌影響力。而皇氏乳業(yè)亦希望通過加強(qiáng)國際合作，引入優(yōu)質(zhì)奶源和先進(jìn)的生產(chǎn)加工工藝、產(chǎn)品質(zhì)量安全的管控方式等，以提升技術(shù)含量、創(chuàng)新研發(fā)能力和管理水平，借此獲得產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化升級(jí)，增強(qiáng)企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力，從而提高公司的經(jīng)營效益。此次簽署合作備忘錄，標(biāo)志著雙方建立戰(zhàn)略合作伙伴關(guān)系，公司國際化規(guī)劃布局全面開啟。

不難看出，與皇氏乳業(yè)合作，IDB是看中皇氏乳業(yè)的渠道，而皇氏乳業(yè)應(yīng)該積極學(xué)習(xí)其先進(jìn)技術(shù)，并利用好資金，將備忘錄達(dá)成的事項(xiàng)盡快落實(shí)到正式的合同中。

乳業(yè)專家宋亮對(duì)記者表示，未來中外資乳企的界限將更加模糊，競(jìng)爭(zhēng)也將更加激烈，最終成為國際乳業(yè)的重要組成部分。

針對(duì)市場(chǎng)上的乳產(chǎn)品層出不窮，消費(fèi)者的選擇越來越多這一現(xiàn)象，如何買到品質(zhì)放心的牛奶，成為社會(huì)一大健康問題。近期，最受廣西人喜愛，最具權(quán)威性的時(shí)空網(wǎng)發(fā)起了“廣西牛奶哪家強(qiáng)”的網(wǎng)絡(luò)投票，刮起了一陣“牛奶辣評(píng)”狂潮，消費(fèi)者們綜合了價(jià)格，品質(zhì)，營養(yǎng)，口味，品牌等綜合因素進(jìn)行了投票，其中，皇氏乳業(yè)以63%的得票率脫穎而出，躋身南寧消費(fèi)者最喜愛的廣西乳業(yè)六大品牌之首。

由此可見，皇氏乳業(yè)一貫重視奶源建設(shè)還是非常睿智的。皇氏乳業(yè)自建立以來，將“養(yǎng)好牛、產(chǎn)好奶”作為永恒的追求，企業(yè)先后從北京、上海等地引進(jìn)了世界產(chǎn)奶冠軍——加拿大“龍牛”、美國“黑星”、印度“摩拉”、巴基斯坦“尼里·拉菲”等世界名貴奶牛后羿，并斥巨資建立了來賓、上思、根竹、桂平等19個(gè)標(biāo)準(zhǔn)奶牛養(yǎng)殖基地，目前存欄高產(chǎn)奶牛達(dá)2.2多頭，保證了充足的優(yōu)質(zhì)奶源。

付出就有回報(bào)，皇氏乳業(yè)能得到消費(fèi)者的廣泛認(rèn)同，是值得其珍惜的。希望不管他們?cè)谥鳂I(yè)之外獲得多少收益，都不要忽略了乳業(yè)的基礎(chǔ)建設(shè)和質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)，否則，教訓(xùn)一定是非常深刻的。