張伊

企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)公司財(cái)務(wù)運(yùn)作模式研究

張伊

隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)體制和金融體制的不斷改革，涌現(xiàn)出了一部分企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)公司。我國(guó)的企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)公司往往兼有企業(yè)和銀行的雙重性質(zhì)，不僅可以為企業(yè)集團(tuán)提供高效的集團(tuán)服務(wù)，也能夠推動(dòng)我國(guó)金融體制的改革。因此有必要對(duì)我國(guó)企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)公司財(cái)務(wù)運(yùn)行模式進(jìn)行研究，以便其更好的服務(wù)于企業(yè)集團(tuán)。

企業(yè)集團(tuán)；財(cái)務(wù)公司；運(yùn)作模式

一、前言

自1987年國(guó)家允許企業(yè)建立財(cái)務(wù)公司起，財(cái)務(wù)公司在為企業(yè)集團(tuán)提供高效的財(cái)務(wù)服務(wù)和推動(dòng)國(guó)家金融改革等方面起了重要作用。國(guó)家在2004年發(fā)布了《企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)公司管理辦法》對(duì)財(cái)務(wù)公司的運(yùn)作、地位以及作用進(jìn)行了明確的界定，肯定了財(cái)務(wù)企業(yè)的重要性。但我國(guó)的財(cái)務(wù)公司起步較晚，仍然處于發(fā)展階段，在其進(jìn)行財(cái)務(wù)工作過(guò)程中仍存在一些不足。因此需要對(duì)其財(cái)務(wù)運(yùn)作模式進(jìn)行研究，從而為企業(yè)提供一個(gè)清晰明確的運(yùn)作模式，進(jìn)而提高企業(yè)集團(tuán)的經(jīng)濟(jì)效益。

二、企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)公司財(cái)務(wù)運(yùn)行模式分析

（一）企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)公司財(cái)務(wù)運(yùn)行模式

企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)公司指的是企業(yè)集團(tuán)為了加強(qiáng)資金的管理，提高整個(gè)企業(yè)資金的使用率，在集團(tuán)內(nèi)部企業(yè)提供相關(guān)財(cái)務(wù)管理業(yè)務(wù)的非銀行機(jī)構(gòu)，其附屬于整個(gè)企業(yè)集團(tuán)。財(cái)務(wù)公司財(cái)務(wù)運(yùn)行的模式主要有商業(yè)銀行式運(yùn)作模式、金融控股公司運(yùn)作模式、投資銀行式運(yùn)作模式以及特定范圍內(nèi)的混業(yè)經(jīng)營(yíng)式運(yùn)作模式。

商業(yè)銀行式運(yùn)作模式指的是以企業(yè)集團(tuán)的內(nèi)部銀行作為基礎(chǔ)，將財(cái)務(wù)公司轉(zhuǎn)變?yōu)樯虡I(yè)銀行的財(cái)務(wù)運(yùn)作模式。在1996年之前，我國(guó)對(duì)于企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)公司沒(méi)有嚴(yán)格的限制，對(duì)于其集團(tuán)內(nèi)的限制不多，但對(duì)其向商業(yè)銀行轉(zhuǎn)變有明確規(guī)定。比如招商財(cái)務(wù)公司，其財(cái)務(wù)運(yùn)作模式便采用這種模式，并最終轉(zhuǎn)型為招商銀行。

金融控股公司運(yùn)作模式指的是財(cái)務(wù)公司作為集團(tuán)企業(yè)的資本運(yùn)營(yíng)中心，為集團(tuán)企業(yè)的核心部分，通過(guò)資金借貸以及股權(quán)投資等方式影響集團(tuán)企業(yè)下屬各個(gè)公司，進(jìn)而控制集團(tuán)企業(yè)的股份。并且其利用產(chǎn)融結(jié)合的方式，將金融資本與產(chǎn)業(yè)資本進(jìn)行結(jié)合，從而推進(jìn)集團(tuán)企業(yè)的發(fā)展。

投資銀行式運(yùn)作模式指的是財(cái)務(wù)公司進(jìn)行財(cái)務(wù)運(yùn)作向投資銀行的方向進(jìn)行發(fā)展。但是由于集團(tuán)企業(yè)內(nèi)部的銀行業(yè)務(wù)規(guī)模的局限性，其運(yùn)用前景有限。

特定范圍下的混業(yè)經(jīng)營(yíng)式運(yùn)作模式指的是財(cái)務(wù)公司在內(nèi)部銀行的基礎(chǔ)上進(jìn)行其他投資銀行業(yè)務(wù)的運(yùn)作模式，但我國(guó)的財(cái)務(wù)公司受銀監(jiān)會(huì)的監(jiān)督，這種運(yùn)作模式受到監(jiān)管層的影響很大。

企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)公司財(cái)務(wù)運(yùn)作主要體現(xiàn)在金融、結(jié)算以及外匯三方面。通過(guò)財(cái)務(wù)公司不斷拓寬集團(tuán)企業(yè)的融資渠道是其核心，財(cái)務(wù)公司作為集團(tuán)融資中介，必須能夠辦理存、貸款、結(jié)算等業(yè)務(wù)，還要根據(jù)其所在企業(yè)集團(tuán)的戰(zhàn)略目標(biāo)以及特點(diǎn)開(kāi)展新的金融業(yè)務(wù)，進(jìn)而擴(kuò)大集團(tuán)企業(yè)的融資渠道，滿足企業(yè)發(fā)展的資金需求。同時(shí)，財(cái)務(wù)公司的結(jié)算運(yùn)作模式可以減少各企業(yè)的利益紛爭(zhēng)，對(duì)各個(gè)企業(yè)的收益以及風(fēng)險(xiǎn)情況進(jìn)行審核，約束貸款，從而降低企業(yè)集團(tuán)的資金成本，增強(qiáng)企業(yè)集團(tuán)的凝聚力。

（二）企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)公司財(cái)務(wù)運(yùn)行模式存在問(wèn)題

雖然我國(guó)財(cái)務(wù)公司的發(fā)展已經(jīng)保持了持續(xù)增長(zhǎng)的趨勢(shì)，但由于行業(yè)差距以及運(yùn)作情況的影響仍然有很大差異。只有很少的實(shí)力十分雄厚的財(cái)務(wù)公司實(shí)現(xiàn)了企業(yè)資產(chǎn)的多樣化，而大部分財(cái)務(wù)公司仍然局限于存款和貸款業(yè)務(wù)，加之近年來(lái)的金融政策變化，企業(yè)資產(chǎn)的收益明顯降低。并且財(cái)務(wù)公司進(jìn)行財(cái)務(wù)工作的能力相比其他專業(yè)的金融公司要弱，導(dǎo)致財(cái)務(wù)公司開(kāi)展業(yè)務(wù)十分困難。

我國(guó)財(cái)務(wù)公司的資金主要來(lái)源為公司本金、集團(tuán)企業(yè)存款、融資等，其中超過(guò)80%來(lái)自集團(tuán)企業(yè)存款，資金來(lái)源十分單一。雖然財(cái)務(wù)公司可以發(fā)型債券，但程序嚴(yán)格而復(fù)雜，限制了財(cái)務(wù)公司的操作。而對(duì)于企業(yè)資本金我國(guó)也有明確規(guī)定，要求企業(yè)集團(tuán)的成員企業(yè)以外的股份必須低于40%，這就限制了財(cái)務(wù)公司吸收資本金。我國(guó)企業(yè)集團(tuán)大多由國(guó)有企業(yè)改制而來(lái)，企業(yè)集團(tuán)的財(cái)務(wù)公司也有明顯的計(jì)劃經(jīng)濟(jì)的印記。財(cái)務(wù)公司受集團(tuán)企業(yè)影響較大，在二者發(fā)生利益沖突時(shí)，財(cái)務(wù)公司往往會(huì)受到行政手段影響。比如集團(tuán)企業(yè)為了支持其下屬一公司發(fā)展，要求財(cái)務(wù)公司提供貸款，降低了其行駛監(jiān)督下屬公司、控制企業(yè)資金風(fēng)險(xiǎn)的職能。

三、企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)公司財(cái)務(wù)模式優(yōu)化

（一）合理調(diào)劑資金，加強(qiáng)融資運(yùn)作

財(cái)務(wù)公司可以優(yōu)化其融資功能，利益集團(tuán)短、長(zhǎng)期資金構(gòu)建企業(yè)的資本市場(chǎng)，進(jìn)而促進(jìn)集團(tuán)的發(fā)展。通過(guò)發(fā)放貸款、委托貸款等方式滿足企業(yè)的資金需求，進(jìn)而彌補(bǔ)商業(yè)銀行審核貸款手續(xù)繁瑣的弊端。同時(shí)降低集團(tuán)企業(yè)融資貸款的交易成本，利用集團(tuán)企業(yè)資金比較集中的優(yōu)勢(shì)提高對(duì)商業(yè)銀行進(jìn)行融資的能力，降低融資成本。

（二）積極發(fā)揮財(cái)務(wù)公司投資功能的運(yùn)作

企業(yè)財(cái)務(wù)公司要積極利用集團(tuán)資金，加強(qiáng)投資功能的運(yùn)作。通過(guò)企業(yè)資金進(jìn)行投資業(yè)務(wù)，保證企業(yè)資金保值增值。財(cái)務(wù)公司要積極投身于證劵投資市場(chǎng)，不斷學(xué)習(xí)證券市場(chǎng)的規(guī)律，提高企業(yè)資本的運(yùn)作能力和盈利的水平，為集團(tuán)企業(yè)提高資金收益，實(shí)現(xiàn)集團(tuán)企業(yè)業(yè)務(wù)的科學(xué)分工，從而促進(jìn)企業(yè)業(yè)務(wù)多元化。同時(shí)，要不斷拓展企業(yè)股權(quán)的投資業(yè)務(wù)，財(cái)務(wù)公司可以對(duì)一些新興的金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行股權(quán)投資，使企業(yè)進(jìn)軍新的領(lǐng)域，使企業(yè)投資多元化，創(chuàng)造財(cái)務(wù)公司新的資金收益點(diǎn)。通過(guò)不斷拓展股權(quán)投資，也有助于企業(yè)股權(quán)結(jié)構(gòu)的完善，進(jìn)而提高集團(tuán)的投資水平。

（三）充分發(fā)揮財(cái)務(wù)公司咨詢顧問(wèn)功能的運(yùn)作

財(cái)務(wù)咨詢顧問(wèn)是集團(tuán)實(shí)現(xiàn)戰(zhàn)略目標(biāo)的重要部分，集團(tuán)企業(yè)要發(fā)展，必須更加了解資本的運(yùn)作規(guī)律。財(cái)務(wù)公司財(cái)務(wù)運(yùn)作可以幫助企業(yè)充分了解自身優(yōu)勢(shì)，可以更加符合集團(tuán)發(fā)展的實(shí)際，進(jìn)而提供財(cái)務(wù)咨詢顧問(wèn)服務(wù)，比如集團(tuán)想要拓寬市場(chǎng)，收購(gòu)企業(yè)，財(cái)務(wù)公司可以進(jìn)行顧問(wèn)，提供相應(yīng)的融資服務(wù)等。同樣，集團(tuán)企業(yè)在進(jìn)行項(xiàng)目投資研究時(shí)，財(cái)務(wù)公司也可以對(duì)其內(nèi)部重組、上市等資本的運(yùn)作上提供顧問(wèn)幫助。財(cái)務(wù)公司要積極接收集團(tuán)企業(yè)的委托，通過(guò)專業(yè)的手段來(lái)滿足企業(yè)集團(tuán)對(duì)于金融方面的咨詢，提供決策依據(jù)，從而幫助集團(tuán)企業(yè)對(duì)將執(zhí)行的項(xiàng)目進(jìn)行技術(shù)論證，為企業(yè)提供相應(yīng)的財(cái)務(wù)咨詢服務(wù)。

四、結(jié)論

企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)公司對(duì)于企業(yè)集團(tuán)的發(fā)展至關(guān)重要，其作為集團(tuán)財(cái)務(wù)管理中心對(duì)集團(tuán)企業(yè)的資金的管理有重要意義。隨著企業(yè)集團(tuán)的不斷發(fā)展和其對(duì)財(cái)務(wù)公司財(cái)務(wù)運(yùn)作需求的增大，財(cái)務(wù)公司在財(cái)務(wù)運(yùn)作過(guò)程中業(yè)務(wù)模式比較單一，資金來(lái)源比較單一，抗干擾性較差，獨(dú)立性不足，競(jìng)爭(zhēng)力不強(qiáng)等不足之處不斷顯現(xiàn)，因此必須不斷優(yōu)化財(cái)務(wù)公司財(cái)務(wù)運(yùn)作模式，加強(qiáng)財(cái)務(wù)公司融資、投資、咨詢顧問(wèn)的運(yùn)作，充分發(fā)揮財(cái)務(wù)公司的財(cái)務(wù)運(yùn)作功能，為企業(yè)發(fā)展提供保障。

[1]劉洋.企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)公司管理模式研究綜述[J].武漢金融，2011（9）.

[2]唐忠良.企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)公司模式下資金監(jiān)控系統(tǒng)構(gòu)件[J].財(cái)會(huì)通訊，2014(13).

（作者單位：中油財(cái)務(wù)有限責(zé)任公司大慶分公司）