藍(lán)戈智庫 | 孫永杰

虛實(shí)結(jié)合：樂視入股酷派值嗎？

藍(lán)戈智庫 | 孫永杰

日前，樂視子公司宣布21.9億元入股酷派。此消息一出不僅當(dāng)事人各方表示震驚，業(yè)內(nèi)也是一片嘩然。原因很簡單，之前樂視已經(jīng)以自有品牌手機(jī)切入智能手機(jī)市場，而且相當(dāng)高調(diào)。那么為何在推出自有品牌手機(jī)如此短的時(shí)間就入股酷派？值得注意的是，從入股酷派之后持股比例看，其與酷派最大的股東之間僅相差2%。對(duì)此，有業(yè)內(nèi)分析稱，未來不排除樂視并購酷派的可能性。那么此番入股酷派，樂視究竟打的什么牌？

眾所周知，樂視切入智能手機(jī)市場時(shí)已然是競爭激烈，“紅?！币黄藘r(jià)格戰(zhàn)似乎很難找到突破的機(jī)會(huì)，這恐怕也是為何樂視在發(fā)布自有品牌手機(jī)時(shí)，公布BOM（手機(jī)成本價(jià)格）和大談生態(tài)的原因。即便如此，對(duì)于樂視的這種策略業(yè)內(nèi)人士多數(shù)（包括我們）也不是非?？春谩．吘辜幢闶菢芬曇猿杀緝r(jià)，甚至是賠錢來賣手機(jī)的話，要真正達(dá)到樂視所謂生態(tài)需要的量級(jí)也是困難重重。這點(diǎn)恐怕作為擅長資本運(yùn)作的樂視CEO賈躍亭心知肚明。所以我們認(rèn)為，前期樂視發(fā)布自有品牌手機(jī)的重要意義在于向外界和資本市場告知樂視要進(jìn)入智能手機(jī)市場，把握樂視生態(tài)最重要的一個(gè)入口。

既然是賠錢銷售手機(jī)，自然就需要資金的支持，在發(fā)布生態(tài)戰(zhàn)略之后，樂視很快完成了首輪融資，投資方包括亦莊國際投資、海底撈和海通證券，融資額為4.5億美元。對(duì)于這筆融資，業(yè)內(nèi)同樣有所質(zhì)疑，即融到的錢是否會(huì)“打了水漂”，尤其是融資方中還有個(gè)與移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)沒有任何關(guān)系的海底撈。此時(shí)的樂視（包括樂視的戰(zhàn)略）依然給業(yè)內(nèi)一種很虛的感覺。但之后發(fā)生的事情更是出人意料，賈躍亭向東方證券質(zhì)押6%其所持有的樂視股票，此舉曾再次引發(fā)業(yè)內(nèi)對(duì)于樂視未來的猜測和擔(dān)心，但之后賈躍亭對(duì)外稱，其質(zhì)押的資金將用于未來樂視的發(fā)展，這一做法在向外界和資本市場昭示樂視需要資金支持的同時(shí)，更是表明了樂視為了自己所謂的生態(tài)戰(zhàn)略而全力以赴的決心，既安撫了之前的融資人，也推高了樂視的股價(jià)。

如前所述，樂視深知自己要想達(dá)到樂視生態(tài)所需要的智能手機(jī)規(guī)模上的難度，這從樂視手機(jī)上市初期的表現(xiàn)中肯定有所察覺。這種難度不僅體現(xiàn)在價(jià)格戰(zhàn)，更體現(xiàn)在即便是成本價(jià)銷售也難以達(dá)到業(yè)內(nèi)和資本市場認(rèn)可的規(guī)模。賠錢可以，但賠錢且在短期內(nèi)達(dá)不到規(guī)模，即賠本，又賺不來吆喝，這才是最可怕和失敗的。所以樂視需要智能手機(jī)這個(gè)其戰(zhàn)略重要組成部分的業(yè)務(wù)，短期內(nèi)必須要達(dá)到規(guī)模，否則之前的餅畫得再好，充其量也是畫餅充饑而已（對(duì)于自己、業(yè)內(nèi)和資本市場）。所以才有了今天的樂視再出“入股酷派”的奇招。

如果說前述樂視發(fā)布自有品牌手機(jī)、融資及賈躍亭質(zhì)押自己的股權(quán)更多是想表明其戰(zhàn)略和決心，從而引得業(yè)內(nèi)和資本市場高度關(guān)注；而此次樂視入股酷派，則是實(shí)的成分更多。盡管酷派手機(jī)業(yè)務(wù)在激烈的市場競爭中已經(jīng)日漸走低，但“瘦死的駱駝比馬大”，每年數(shù)千萬的出貨量足以在瞬間就讓之前樂視看似虛的戰(zhàn)略有了夯實(shí)的基礎(chǔ)。

重要的是，此前酷派在業(yè)內(nèi)尚存一定的品牌影響力且在海外市場也已有所斬獲，那么入股酷派，甚至未來如360與酷派大神“先合作后并購”類似，將酷派收于自己的麾下的話，樂視不僅在國內(nèi)智能手機(jī)市場有了立足之地（盡管是第二陣營），在海外市場至少與之前一直“撕逼”的小米相比，也毫不遜色，甚至領(lǐng)先，這為其日后繼續(xù)與小米的“撕逼”添加了重重的籌碼。另外，由于之前樂視自有品牌手機(jī)的特性、渠道等更類似于互聯(lián)網(wǎng)品牌手機(jī)，那么入股酷派后，樂視將以酷派手機(jī)（傳統(tǒng)手機(jī)品牌）和自有樂視品牌（互聯(lián)網(wǎng)手機(jī)）雙線作戰(zhàn)，至少在營銷和宣傳上超過了小米和360，畢竟小米和360合資的奇酷是以電商渠道為主。

綜合上述簡單的分析，我們認(rèn)為樂視入股酷派，是樂視整個(gè)生態(tài)戰(zhàn)略虛實(shí)結(jié)合的重要一環(huán)，尤其是在前期業(yè)內(nèi)普遍質(zhì)疑樂視生態(tài)“虛大于實(shí)”的情況下，此舉勢必會(huì)讓樂視增加實(shí)的成分，進(jìn)而在業(yè)內(nèi)和資本市場增加自身戰(zhàn)略的可信度，以繼續(xù)獲得資本市場青睞及融資。由此來看，樂視此次入股酷派是相當(dāng)值的（不管從虛還是實(shí)的角度），當(dāng)然最終能否收到立竿見影的效果，就看樂視下一步如何作為了。

日前，樂視入股酷派在業(yè)內(nèi)引發(fā)了強(qiáng)烈反響。作為互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，樂視為何要入股手機(jī)廠商酷派？這背后的原因究竟是什么？對(duì)于未來手機(jī)市場的競爭格局會(huì)產(chǎn)生何種影響？