施秀芬+賈天瓊+夏春暉

金融監(jiān)管消散人氣資本市場(chǎng)弱勢(shì)調(diào)整

繼前期中國(guó)證監(jiān)會(huì)出手整治券商兩融業(yè)務(wù)后，當(dāng)前監(jiān)管層已經(jīng)對(duì)券商、銀行和保險(xiǎn)等多方面嚴(yán)管，去杠桿化傾向明顯，資本市場(chǎng)做多人氣開始消散。石油、券商、保險(xiǎn)和銀行等權(quán)重股受多重利空消息沖擊影響較大，領(lǐng)跌滬深兩市，本周資本市場(chǎng)低位震蕩。截至1月29日收盤，滬指報(bào)3262.30點(diǎn);深成指報(bào)11249.0點(diǎn)。

大摩投資表示，監(jiān)管層嚴(yán)查兩融業(yè)務(wù)短期可能會(huì)對(duì)市場(chǎng)情緒產(chǎn)生一定打壓，但從中長(zhǎng)期來看，隨著利率水平穩(wěn)步下行以及改革持續(xù)推進(jìn)，市場(chǎng)估值將會(huì)逐步提升。雖然監(jiān)管層有意引導(dǎo)市場(chǎng)更加理性，但A股對(duì)于資金的吸引力并沒有發(fā)生改變。

受滬深兩市股指震蕩調(diào)整影響，本周航運(yùn)資本市場(chǎng)呈現(xiàn)弱勢(shì)調(diào)整格局。但后期受益國(guó)企改革、自貿(mào)區(qū)建設(shè)、“一帶一路”等主題、原油價(jià)格下跌拉低航運(yùn)成本等多方面影響，后期航運(yùn)、港口板塊依然值得期待。

航運(yùn)企業(yè)業(yè)績(jī)報(bào)喜，中海集運(yùn)預(yù)計(jì)去年凈利潤(rùn)約為10.5億元，同比扭虧;中海發(fā)展預(yù)計(jì)去年凈利潤(rùn)為3億元，同比扭虧;中國(guó)遠(yuǎn)洋預(yù)計(jì)去年凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)50%以上。截至周五（1月30日）11時(shí)，當(dāng)日中海集運(yùn)漲2.52%，中國(guó)遠(yuǎn)洋漲1.55%，太平洋航運(yùn)漲1.07%。此外，港口股重慶港九、青島港、招商局國(guó)際均有增長(zhǎng)。

受此影響，本周中國(guó)港航船企綜合指數(shù)（CMEI）報(bào)1090.81點(diǎn)，環(huán)比下跌1.01%。其中，中國(guó)航運(yùn)企業(yè)指數(shù)（CSII）報(bào)920.58點(diǎn)，環(huán)比下跌1.52%;中國(guó)港口企業(yè)指數(shù)（CPII）報(bào)1268.23點(diǎn)，環(huán)比下跌0.14%;中國(guó)造船企業(yè)指數(shù)（CSBI）報(bào)1076.41點(diǎn)，環(huán)比下跌2.15%。

宏 觀 經(jīng) 濟(jì)

國(guó)泰君安經(jīng)濟(jì)學(xué)家任澤平稱，近期宏觀條件呈現(xiàn)經(jīng)濟(jì)放緩、物價(jià)通縮、外占收窄和股市降溫的特點(diǎn)，降準(zhǔn)或抵押補(bǔ)充貸款或臨近，春節(jié)前是第一個(gè)可能時(shí)點(diǎn)。任澤平指出，中期借貸便利（MLF）和公開市場(chǎng)操作僅能作為中短期流動(dòng)性投放工具，外占趨勢(shì)性下降則要求基礎(chǔ)貨幣長(zhǎng)期投放。

1月27日，中國(guó)央行再度“出手”放量，在公開市場(chǎng)進(jìn)行300億元7天期和28天期逆回購操作，為市場(chǎng)注入600億元流動(dòng)資金。這是繼上周重啟7天逆回購之后，中國(guó)央行時(shí)隔兩年首次啟動(dòng)28天逆回購。

受中國(guó)央行加量續(xù)作MLF和逆回購周期開啟的影響，貨幣市場(chǎng)利率維持在正常水平，短期利率有所下滑。隔夜上海銀行間同業(yè)拆放利率（Shibor）1月27日下跌1.4個(gè)基點(diǎn)至2.674%;7天期Shibor下跌3個(gè)基點(diǎn)至3.89%;14天期Shibor下跌10個(gè)基點(diǎn)至4.849%。

盡管目前中國(guó)央行通過逆回購加各項(xiàng)定向措施來投放流動(dòng)性，但市場(chǎng)人士對(duì)春節(jié)前資金面并不樂觀。國(guó)泰君安對(duì)此表示，除春節(jié)因素外，資金面還面臨節(jié)前IPO沖擊;其次，相較于去年，今年中國(guó)央行投放量較小，同時(shí)，1月份外匯占款呈現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)1184億元。整體而言，春節(jié)期間資金面面臨的挑戰(zhàn)可能要大于去年。

公 司 動(dòng) 態(tài)

中海海盛：1月29日發(fā)布2014年年度業(yè)績(jī)預(yù)虧公告。預(yù)計(jì)中海海盛2014年年度經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)將出現(xiàn)虧損，實(shí)現(xiàn)歸屬于上市企業(yè)股東的凈利潤(rùn)-20097萬元。業(yè)績(jī)預(yù)虧的主要原因?yàn)椋簢?guó)內(nèi)外航運(yùn)市場(chǎng)需求不足、運(yùn)力供大于求，造成航運(yùn)市場(chǎng)持續(xù)低迷、運(yùn)價(jià)低位運(yùn)行;新船投入使得折舊、財(cái)務(wù)費(fèi)用等營(yíng)業(yè)成本上升。

中國(guó)遠(yuǎn)洋：1月29日發(fā)布為所屬企業(yè)提供貸款擔(dān)保的公告。為滿足日常經(jīng)營(yíng)需要，根據(jù)中國(guó)遠(yuǎn)洋的估計(jì)及測(cè)算，至中國(guó)遠(yuǎn)洋2015年度股東大會(huì)召開之日止，中國(guó)遠(yuǎn)洋本部需要為中遠(yuǎn)集運(yùn)、中散集團(tuán)等全資子公司及其控股子公司（含資產(chǎn)負(fù)債率超過70%的所屬企業(yè)）的流動(dòng)資金貸款提供擔(dān)保，貸款資金用于滿足所屬企業(yè)的日常經(jīng)營(yíng)資金周轉(zhuǎn)，擔(dān)保總額預(yù)計(jì)將不超過10億美元。

舜天船舶：1月28日發(fā)布委托代理事項(xiàng)公告。舜天船舶委托明德重工對(duì)外支付1.57億元，委托南京國(guó)華對(duì)外支付2500萬元。舜天船舶開展非船舶貿(mào)易業(yè)務(wù)的過程中，在部分中國(guó)貿(mào)易業(yè)務(wù)項(xiàng)下，出現(xiàn)多筆應(yīng)收貨款到期未能及時(shí)收回的情況。為確保能收回該等欠款，舜天船舶與明德重工及南京國(guó)華約定，由其代理企業(yè)回收和管理該等欠款，并通過資金周轉(zhuǎn)的方式將該等中國(guó)貿(mào)易業(yè)務(wù)形成的欠款轉(zhuǎn)化為舜天船舶職員張立新的對(duì)外借款。同時(shí)設(shè)置了抵押等擔(dān)保，為后續(xù)可能的訴訟完善了法律手續(xù)。endprint