【摘 要】 2012年頒布的上市公司退市方案提高了上市公司退市制度的可操作性，更好地保護(hù)了投資人的利益。新規(guī)對(duì)遏制上市公司的盈余管理起到了一定的作用，但是仍然有些上市公司利用會(huì)計(jì)方法調(diào)整財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)。通過分析發(fā)現(xiàn)，內(nèi)蒙古上市公司主要是通過賒銷擴(kuò)大營業(yè)收入，通過非經(jīng)常性損益和資產(chǎn)減值的轉(zhuǎn)銷、轉(zhuǎn)回增加利潤等手段達(dá)到規(guī)避退市風(fēng)險(xiǎn)警示的目的。

【關(guān)鍵詞】 會(huì)計(jì)報(bào)表； 非經(jīng)常性損益； 營業(yè)收入； 資產(chǎn)減值準(zhǔn)備

中圖分類號(hào)：F275 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A 文章編號(hào)：1004-5937（2015）04-0045-03

2012年上海證券交易所和深圳證券交易所分別下發(fā)了關(guān)于完善上市公司退市制度方案的通知，進(jìn)一步提高了上市公司退市制度的可操作性，細(xì)化了相關(guān)標(biāo)準(zhǔn)，完善了退市條件，為保護(hù)投資者權(quán)益起到了護(hù)航的作用。在上市公司財(cái)務(wù)造假不斷爆出的形勢下，新的退市風(fēng)險(xiǎn)警示中的財(cái)務(wù)指標(biāo)是否會(huì)對(duì)上市公司的會(huì)計(jì)報(bào)表數(shù)據(jù)產(chǎn)生影響是特別值得關(guān)注的。

涉及財(cái)務(wù)指標(biāo)的退市風(fēng)險(xiǎn)警示有：（1）連續(xù)兩年虧損（含追溯重述）；（2）上市公司最近一個(gè)會(huì)計(jì)年度經(jīng)審計(jì)的期末凈資產(chǎn)為負(fù)數(shù)或者被追溯重述后為負(fù)數(shù)的；（3）上市公司最近一個(gè)會(huì)計(jì)年度經(jīng)審計(jì)的營業(yè)收入低于1 000萬元或者被追溯重述后低于1 000萬元的。針對(duì)新的退市風(fēng)險(xiǎn)警示規(guī)定，本文對(duì)內(nèi)蒙古上市公司的年度會(huì)計(jì)報(bào)表進(jìn)行了統(tǒng)計(jì)和分析，試圖發(fā)現(xiàn)新規(guī)是否對(duì)上市公司的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)產(chǎn)生影響，年報(bào)呈現(xiàn)哪些特點(diǎn)，是否壓縮了上市公司盈余管理的空間。

一、實(shí)例分析

2012年滬深主板上市的注冊地在內(nèi)蒙古的共有18家公司（不包括中小板、創(chuàng)業(yè)板及注冊地變更后不在內(nèi)蒙古的兩家房地產(chǎn)公司），上市公司最近一個(gè)會(huì)計(jì)年度經(jīng)審計(jì)的期末凈資產(chǎn)全部為正數(shù)，沒有觸及到風(fēng)險(xiǎn)警示的界限。但是有些公司的營業(yè)收入大幅度提升，資產(chǎn)減值損失大量轉(zhuǎn)回或轉(zhuǎn)銷，或者基本每股收益為正數(shù)，而扣除了非經(jīng)常性損益后的每股收益下滑為負(fù)數(shù)，這就需要進(jìn)一步分析這些公司的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，看是否有通過技術(shù)手段進(jìn)行人為操作的情況。

經(jīng)過查閱滬深兩市對(duì)外公告的內(nèi)蒙古18家上市公司的財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)，發(fā)現(xiàn)所有企業(yè)都存在非經(jīng)常性損益，而且有些公司的非經(jīng)常性損益占比非常大。詳見表1和表2。

由表2可知，這些公司共同的特點(diǎn)是每股收益均表現(xiàn)為正數(shù)，而扣除了非經(jīng)常性損益后的每股收益卻都是負(fù)數(shù)，說明利用非經(jīng)常性損益進(jìn)行盈余管理仍然是一些上市公司通用的手段。

從各家上市公司進(jìn)一步分析，其具體情況如下：

（一）明天科技（代碼600091）

從明天科技2012年的利潤表資料（表3）來看，雖然營業(yè)收入和利潤均達(dá)到了標(biāo)準(zhǔn)，但是與2009年相比有了巨大的變化，營業(yè)收入2010年和2011年呈逐年下降趨勢，沒有達(dá)到1 000萬元的底線，但到了2012年卻猛增至3 100多萬元，漲幅達(dá)479%。同時(shí)資產(chǎn)負(fù)債表中的應(yīng)收賬款2012年與2011年相比也有了大幅度的增加，增長了518%（應(yīng)收賬款期末數(shù)15 260 914.29元，期初數(shù)2 468 317.30元），該公司營業(yè)收入的大幅增加大部分為賒銷所致，是否為了規(guī)避新頒布的上市公司風(fēng)險(xiǎn)警示的條件就值得深思了，而這樣的操作也給企業(yè)未來帶來了壞賬的風(fēng)險(xiǎn)。

從表3數(shù)據(jù)可以看到，2012年利潤大幅增長的原因是非經(jīng)常性損益的增加，占到該公司利潤總額的1 121%，而扣除非經(jīng)常性損益后的每股收益降低為-0.36；該公司的每股收益從2009年至2012年依次變化為負(fù)——正——負(fù)——正，但扣除非經(jīng)常性損益后的每股收益卻連續(xù)4年均為負(fù)數(shù)。2011年和2009年非經(jīng)常性收益占利潤總額的比例相對(duì)較低，因此這兩年的利潤呈現(xiàn)為負(fù)數(shù)。而2012年和2010年非經(jīng)常性收益占利潤的比例高達(dá)1 121%和561.5%，其中非流動(dòng)資產(chǎn)處置損益（均為長期股權(quán)投資和固定資產(chǎn)處置損益）一項(xiàng)占當(dāng)年利潤總額的比例分別為1 065%和575.5%。該公司年度報(bào)表的董事會(huì)報(bào)告中說明，從2009年起公司決策層決定，公司化工生產(chǎn)系統(tǒng)停產(chǎn)，并對(duì)可搬遷資產(chǎn)進(jìn)行搬遷，處置相關(guān)資產(chǎn)，截至2012年仍處于戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型期。在主業(yè)停產(chǎn)的情況下，該公司能夠在2012年?duì)I業(yè)收入大幅增加，同時(shí)在2010年和2012年出現(xiàn)盈利，明顯地可以看出是會(huì)計(jì)作為“魔術(shù)師”在報(bào)表中的體現(xiàn)了。由于這一操作使這兩年的利潤總額較前一年有了大幅度的提升，也就避免了連續(xù)兩年虧損要進(jìn)行退市風(fēng)險(xiǎn)警示的處理了。

明天科技?jí)馁~準(zhǔn)備、存貨跌價(jià)準(zhǔn)備、固定資產(chǎn)減值準(zhǔn)備計(jì)提、轉(zhuǎn)回或轉(zhuǎn)銷分別占當(dāng)年利潤總額的比例見表4。

通過分析明天科技對(duì)外公告的年度報(bào)告可以發(fā)現(xiàn)，該公司2010年盈利額約為1 412.49萬元，而轉(zhuǎn)銷的減值準(zhǔn)備合計(jì)達(dá)到利潤總額的225%，如果扣除轉(zhuǎn)銷的減值準(zhǔn)備所增加的利潤，該企業(yè)由盈利1 412.49萬元降為虧損1 766.85萬元，由此，該公司在2010年摘掉了“ST”的帽子；2011年該公司的減值準(zhǔn)備的變動(dòng)基本回歸到自然狀態(tài)，企業(yè)由盈利又變?yōu)樘潛p；到2012年，該公司轉(zhuǎn)銷的減值準(zhǔn)備的比例又增加到657.3%，當(dāng)年又變身為盈利。結(jié)合前面對(duì)非經(jīng)常性損益的分析可以看出，該公司盈余管理的目的非常明顯，說明企業(yè)自身的經(jīng)營能力缺乏，為了規(guī)避退市風(fēng)險(xiǎn)只能采用各種財(cái)務(wù)手段“創(chuàng)造”利潤了。

（二）西水股份（代碼600291）

從表2可以看出，該公司2012年非經(jīng)常性損益占利潤總額的比例為104%，更離奇的是2011年，占比竟高達(dá)37 314%。雖然2012年和2011年的基本每股收益均為正數(shù)，但扣除非經(jīng)常性損益后的每股收益分別為-0.3833元和-0.3384元，在非經(jīng)常性損益中可供出售金融資產(chǎn)產(chǎn)生的投資收益分別占到利潤總額的67.8%和39 116.5%?？晒┏鍪劢鹑谫Y產(chǎn)按公允價(jià)值計(jì)價(jià)，在持有期間其公允價(jià)值的變動(dòng)計(jì)入“資本公積”，而一旦企業(yè)需要增加利潤時(shí)，就可以將可供出售金融資產(chǎn)處置，原儲(chǔ)存在“資本公積”中的公允價(jià)值變動(dòng)收益就可以一次性轉(zhuǎn)入“投資收益”，因此企業(yè)可以輕松通過可供出售金額資產(chǎn)的處置或持有進(jìn)行盈余管理。

（三）華資實(shí)業(yè)（代碼600191）

表2顯示，2011年和2012年該公司的基本每股收益均為正數(shù)，但扣除非經(jīng)常性損益后的每股收益卻都是負(fù)數(shù)，其中非經(jīng)常性損益占利潤總額的比例竟然達(dá)到幾千倍，這兩年產(chǎn)生的非經(jīng)常性損益基本都是因?yàn)樘幹每晒┏鍪劢鹑谫Y產(chǎn)取得的收益所致，這一項(xiàng)占到當(dāng)年非經(jīng)常性損益金額的100%和97%。在這家公司，可供出售金融資產(chǎn)的“蓄水池”作用發(fā)揮到了極限，公司一旦無法通過正常經(jīng)營活動(dòng)取得主營業(yè)務(wù)利潤，就可以用可供出售金融資產(chǎn)的出售予以調(diào)解。該公司2010—2012年末可供出售金融資產(chǎn)占當(dāng)年資產(chǎn)總額的比例分別為38.5%、31%和25.5%，逐年減少的原因是出售造成的。該公司是一家以制糖業(yè)為主的公司，2012年起增加了倉儲(chǔ)業(yè)務(wù)，而且把大量的資金投資于可供出售金融資產(chǎn)，有“不務(wù)正業(yè)”之感，致使該公司的經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流出量逐年增加，歸屬于上市公司股東的凈資產(chǎn)逐年在減少。

二、需要重點(diǎn)關(guān)注的上市公司財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)指標(biāo)

新的退市風(fēng)險(xiǎn)警示提升了對(duì)上市公司財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的要求，但個(gè)別公司仍會(huì)采用“魔術(shù)師”的手法“變出”利潤，這就需要報(bào)表使用者特別關(guān)注營業(yè)收入、非經(jīng)常性損益及資產(chǎn)減值等財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)指標(biāo)的變化。

（一）營業(yè)收入的大幅增加

報(bào)表使用者應(yīng)特別關(guān)注上市公司在營業(yè)收入大幅度增加的同時(shí)，對(duì)應(yīng)的現(xiàn)金流是否同比增加，還需要注意其下一年度的營業(yè)收入是否還能增加，否則可能是企業(yè)為了規(guī)避退市風(fēng)險(xiǎn)警示而采用的一種財(cái)務(wù)手段，這種調(diào)整盈余的手段只能是短期行為。新的退市規(guī)定中對(duì)營業(yè)收入的規(guī)定對(duì)企業(yè)的長遠(yuǎn)發(fā)展更能起到督促和監(jiān)督的作用。

（二）非經(jīng)常性損益占比增大

《公開發(fā)行證券的公司信息披露解釋性公告第1號(hào)——非經(jīng)常性損益》（2008）中對(duì)非經(jīng)常性損益的定義為：非經(jīng)常性損益是指與公司正常經(jīng)營業(yè)務(wù)無直接關(guān)系，以及雖與正常經(jīng)營業(yè)務(wù)相關(guān)，但由于其性質(zhì)特殊和偶發(fā)性，影響報(bào)表使用人對(duì)公司經(jīng)營業(yè)績和盈利能力作出正常判斷的各項(xiàng)交易和事項(xiàng)產(chǎn)生的損益。非經(jīng)常性損益直接影響上市公司的利潤表，而因其偶發(fā)性的特點(diǎn)很容易成為公司調(diào)節(jié)利潤的工具。新規(guī)中只是規(guī)定連續(xù)兩年虧損進(jìn)行退市風(fēng)險(xiǎn)警示，并沒有對(duì)非經(jīng)常性損益的比例有專門的規(guī)定，在企業(yè)無法通過主營業(yè)務(wù)取得更多利潤的情況下，增加非經(jīng)常性收益成了一些公司提高盈利最直接和最有效的手段。

上市公司利用非經(jīng)常性收益增加盈利手段中，處置非流動(dòng)資產(chǎn)收益、公允價(jià)值變動(dòng)損益和投資收益是重點(diǎn)項(xiàng)目，需特別關(guān)注。以前述三家上市公司為例，其重點(diǎn)項(xiàng)目占非經(jīng)常性損益合計(jì)的比例見表5。

如果處置非流動(dòng)資產(chǎn)收益和處置可供出售金融資產(chǎn)的投資收益合計(jì)占非經(jīng)常性損益的比例高達(dá)90%以上，這就需要引起報(bào)表使用者的注意，說明這些上市公司主營業(yè)務(wù)經(jīng)營出現(xiàn)問題，只能以縮小投資規(guī)模，變賣各項(xiàng)資產(chǎn)來達(dá)到增加盈利的目的，這會(huì)影響到企業(yè)后續(xù)發(fā)展的潛力。

（三）減值準(zhǔn)備的大幅波動(dòng)

新的企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則規(guī)定非流動(dòng)資產(chǎn)減值準(zhǔn)備“一經(jīng)確認(rèn)，不能轉(zhuǎn)回”，但是上市公司利用壞賬準(zhǔn)備、存貨跌價(jià)準(zhǔn)備的計(jì)提和轉(zhuǎn)回及其非流動(dòng)資產(chǎn)（尤其是固定資產(chǎn)）減值準(zhǔn)備的轉(zhuǎn)銷（準(zhǔn)則規(guī)定：非流動(dòng)資產(chǎn)減值準(zhǔn)備處置時(shí)，原計(jì)提的減值準(zhǔn)備一并轉(zhuǎn)銷，沖減資產(chǎn)成本）都可以達(dá)到調(diào)節(jié)利潤的目的。會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的相關(guān)規(guī)定能夠在一定程度上約束上市公司對(duì)利潤的操縱，但無法控制公司在資產(chǎn)實(shí)際變現(xiàn)當(dāng)期獲取高額利潤。一些上市公司本年大量計(jì)提各項(xiàng)準(zhǔn)備，使企業(yè)一次性虧足，而把更多的轉(zhuǎn)回和轉(zhuǎn)銷的空間留給了以后年度，通過控制壞賬準(zhǔn)備、存貨跌價(jià)準(zhǔn)備轉(zhuǎn)回和非流動(dòng)資產(chǎn)減值準(zhǔn)備轉(zhuǎn)銷的時(shí)間達(dá)到調(diào)節(jié)盈余的目的。企業(yè)的利潤如果相比上一年大量虧損，不排除是公司的“大洗澡”行為，一來可以消除以前年度盈余管理的后果，同時(shí)又為下一年度的盈余管理提供了調(diào)整的空間。

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