潘凌

摘要：作為企業(yè)日常財(cái)務(wù)管理的重要組成部分，企業(yè)投融資活動(dòng)直接關(guān)系著企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益和未來(lái)的發(fā)展前景。本文基于企業(yè)投融資渠道分析，介紹了企業(yè)投融資活動(dòng)的相關(guān)背景及意義，提出了企業(yè)在投融資過(guò)程中可能出現(xiàn)的問(wèn)題，并結(jié)合實(shí)踐對(duì)問(wèn)題的改進(jìn)提出了針對(duì)性的建議和舉措。

關(guān)鍵詞：企業(yè) 投融資渠道 分析

企業(yè)管理者依靠科學(xué)合理的投融資活動(dòng)能夠提升自身經(jīng)濟(jì)實(shí)力，切實(shí)規(guī)避經(jīng)營(yíng)過(guò)程中可能面臨的經(jīng)營(yíng)和管理風(fēng)險(xiǎn)，通過(guò)企業(yè)融資及投資的結(jié)合推動(dòng)企業(yè)做大做強(qiáng)，有效提升企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益。越來(lái)越多的企業(yè)管理者意識(shí)到投融資的重要性，在各個(gè)層面創(chuàng)新和完善自身的投融資渠道。但同時(shí)，企業(yè)管理者也應(yīng)當(dāng)注意到企業(yè)投融資活動(dòng)的不科學(xué)常常會(huì)帶來(lái)較大的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)而可能會(huì)影響和制約企業(yè)的未來(lái)健康發(fā)展。因此，企業(yè)管理者需要結(jié)合自身實(shí)際，科學(xué)確定投融資的渠道和范圍，有效規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。

一、企業(yè)投融資與企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的實(shí)施分析

對(duì)于企業(yè)管理者來(lái)講，有效實(shí)施財(cái)務(wù)戰(zhàn)略是實(shí)現(xiàn)自身未來(lái)發(fā)展戰(zhàn)略的重要組成部分，企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的制定以及實(shí)施都應(yīng)當(dāng)結(jié)合企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略，并為公司未來(lái)發(fā)展戰(zhàn)略的實(shí)施提供必要的支持和保障。企業(yè)的投融資活動(dòng)是企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的關(guān)鍵環(huán)節(jié)，缺乏企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的有效保障，公司管理者就難以規(guī)避和防范企業(yè)投融資活動(dòng)中可能出現(xiàn)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)而使得企業(yè)的整體戰(zhàn)略目標(biāo)難以實(shí)現(xiàn)。企業(yè)制定財(cái)務(wù)戰(zhàn)略應(yīng)當(dāng)明確自身財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的實(shí)現(xiàn)路徑和最終的戰(zhàn)略目標(biāo)，確保企業(yè)財(cái)務(wù)愿景的實(shí)現(xiàn)。在制定和實(shí)施企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的過(guò)程中，主要會(huì)涉及到企業(yè)投融資的相關(guān)實(shí)現(xiàn)形式以及策略等。

一般情況下，企業(yè)融資重點(diǎn)關(guān)注資金的籌措來(lái)源，這其中既包括內(nèi)部資金來(lái)源，也包括外部資金來(lái)源。內(nèi)部資金來(lái)源主要是指企業(yè)自身的利潤(rùn)留存，而外部融資則主要是指?jìng)谫Y以及股權(quán)融資等。在這其中，還需要充分考慮到資本結(jié)構(gòu)以及融資的成本等因素。外部融資則可以劃分為直接融資以及間接融資兩種。其中直接融資是指企業(yè)進(jìn)入資本市場(chǎng)進(jìn)行融資活動(dòng)，如發(fā)行債券、發(fā)行股票等，這就需要企業(yè)管理者對(duì)自身是否滿足債券或者股票的發(fā)行條件進(jìn)行衡量。與此相對(duì)應(yīng)，間接融資則是指將銀行借款作為企業(yè)最主要的融資渠道，在進(jìn)行融資時(shí)考慮到自身的擔(dān)保條件、抵押品以及償債能力等因素的影響。正是基于上述分析，企業(yè)管理者需要有效結(jié)合自身實(shí)際和融資需求，選擇合適的投融資方式制定科學(xué)的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略，以此來(lái)推動(dòng)企業(yè)管理的科學(xué)化。

二、拓展和完善企業(yè)投融資渠道的建議措施

企業(yè)管理者應(yīng)當(dāng)結(jié)合自身發(fā)展實(shí)際和企業(yè)所處的行業(yè)特點(diǎn)，進(jìn)一步拓展企業(yè)投融資渠道，積極創(chuàng)新和完善投融資渠道，選擇合適的投融資渠道來(lái)推動(dòng)企業(yè)投融資活動(dòng)的進(jìn)一步發(fā)展，提高企業(yè)的整體管理效率。就企業(yè)融資渠道的擴(kuò)展來(lái)講，企業(yè)融資渠道創(chuàng)新指的是企業(yè)管理者在原先的信貸融資的基礎(chǔ)上，進(jìn)一步創(chuàng)新和拓展企業(yè)進(jìn)行融資的方式和途徑，積極吸納融資租賃、項(xiàng)目融資或者保險(xiǎn)融資等各種方式，進(jìn)一步豐富企業(yè)融資的手段。

企業(yè)管理者應(yīng)當(dāng)積極結(jié)合自身的發(fā)展實(shí)際以及國(guó)家相關(guān)發(fā)展戰(zhàn)略規(guī)劃等相關(guān)政策支持，盡力為自己爭(zhēng)取利息補(bǔ)貼以及融資支持。與此同時(shí)，也可以通過(guò)公開(kāi)的項(xiàng)目來(lái)有效吸引社會(huì)資金的注入。依靠出讓公司股權(quán)或者引進(jìn)項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)投資等形式擴(kuò)展自身的投融資渠道。企業(yè)管理者通過(guò)這些方式擴(kuò)展融資渠道盡管在一定程度上可能會(huì)使得自身的利潤(rùn)預(yù)期受到某種程度的影響，但是能夠?qū)嶋H解決企業(yè)在發(fā)展中的融資問(wèn)題，對(duì)于企業(yè)的后續(xù)發(fā)展具有很重要的支持和幫助。

企業(yè)管理者在進(jìn)行融資渠道拓展時(shí)，還可以積極發(fā)揮保險(xiǎn)的融資作用。對(duì)于不少企業(yè)管理者來(lái)講，保險(xiǎn)僅僅拘泥于保障的作用，其融資平臺(tái)的功能常常難以發(fā)揮。實(shí)際上，企業(yè)進(jìn)行保險(xiǎn)管理不應(yīng)當(dāng)將其功能拘泥于規(guī)避和防范風(fēng)險(xiǎn)，還應(yīng)當(dāng)積極發(fā)揮其保險(xiǎn)融資的職能。國(guó)家政策性保險(xiǎn)公司一般情況下對(duì)于企業(yè)都會(huì)提供保險(xiǎn)融資服務(wù)，例如可以將企業(yè)產(chǎn)成品作為企業(yè)進(jìn)行保險(xiǎn)融資的標(biāo)的物，在此基礎(chǔ)上將企業(yè)保險(xiǎn)單作為相應(yīng)的銀行貸款擔(dān)保物，與此同時(shí)也可以將企業(yè)的保險(xiǎn)索賠收益等轉(zhuǎn)讓給銀行，通過(guò)這一方式來(lái)有效拓展企業(yè)的融資渠道。在這一方式下，企業(yè)可以有效規(guī)避市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)也能夠借助于保險(xiǎn)形式實(shí)現(xiàn)自身融資，滿足資金需求。

企業(yè)管理者可以積極引進(jìn)TOT、BOT融資以及融資租賃等形式。TOT融資一般是指企業(yè)按照移交—經(jīng)營(yíng)—移交的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)模式，將自身已經(jīng)完成的企業(yè)現(xiàn)有設(shè)施等轉(zhuǎn)讓給投資者。一般情況下，這一模式不會(huì)涉及到企業(yè)設(shè)施具體的建設(shè)過(guò)程。而B(niǎo)OT融資模式通常是指企業(yè)的建設(shè)—經(jīng)營(yíng)—轉(zhuǎn)讓投資模式，政府相關(guān)部門將某些基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)項(xiàng)目授予承包商，并準(zhǔn)予其特許權(quán)，相應(yīng)的承包商可以參與到這些基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目的建設(shè)開(kāi)發(fā)中，并且在此基礎(chǔ)上向社會(huì)公眾提供基礎(chǔ)性公共服務(wù)的一種較為特殊的投資方式。這兩種融資方式對(duì)其企業(yè)緩解融資壓力都具有一定的積極意義，并且依靠政府部門對(duì)特許經(jīng)營(yíng)權(quán)的授予，企業(yè)能夠獲得融資保障，在很大程度上降低了融資風(fēng)險(xiǎn)，是一種比較穩(wěn)妥的企業(yè)融資渠道。與此同時(shí)，對(duì)于傳統(tǒng)的企業(yè)來(lái)講，實(shí)施融資租賃這一模式也比較合適。企業(yè)管理者可以將自身閑置的設(shè)備或者資產(chǎn)等按照市場(chǎng)的公允價(jià)值投入市場(chǎng)中，以此來(lái)滿足市場(chǎng)上其他相關(guān)企業(yè)對(duì)于這一資產(chǎn)的需求，這樣就能夠促進(jìn)資源在企業(yè)之間的優(yōu)化配置，增加設(shè)備出讓方的額外性資金收入，這是對(duì)企業(yè)融資方式的合理補(bǔ)充，并且可操作性較強(qiáng)，比較適用。

企業(yè)管理者還應(yīng)當(dāng)積極拓展投資渠道，優(yōu)化企業(yè)投資結(jié)構(gòu)。按照投資方向的不同，企業(yè)投資可以劃分為內(nèi)部投資以及外部投資兩種。內(nèi)部投資指的是企業(yè)管理者將自有資金投入到企業(yè)內(nèi)部，將其用于購(gòu)置相關(guān)的生產(chǎn)設(shè)備等。而企業(yè)對(duì)外投資則主要是指企業(yè)管理者將企業(yè)資金用于購(gòu)買債券、股票等有價(jià)證券以及通過(guò)現(xiàn)金、實(shí)物、無(wú)形資產(chǎn)等相關(guān)形式對(duì)其他組織或者企業(yè)進(jìn)行的投資。一般情況下，企業(yè)進(jìn)行外部投資的風(fēng)險(xiǎn)相比較于內(nèi)部投資會(huì)高一些，不過(guò)在收益率上外部投資也會(huì)更勝一籌。因此，企業(yè)管理者在進(jìn)行投資渠道拓展時(shí)，需要積極結(jié)合自身的資金狀況以及未來(lái)的發(fā)展?jié)摿?，科學(xué)地選擇最為優(yōu)化的投資項(xiàng)目，通過(guò)適度擴(kuò)大企業(yè)對(duì)外投資規(guī)模來(lái)滿足資金投資需求?？梢詫⑼顿Y項(xiàng)目?jī)?yōu)化集中，將優(yōu)勢(shì)項(xiàng)目作為主要方向，靈活匹配企業(yè)的負(fù)債結(jié)構(gòu)、資本結(jié)構(gòu)以及資產(chǎn)結(jié)構(gòu)等，切實(shí)提升企業(yè)投資渠道的多元化、現(xiàn)代化。

除此之外，企業(yè)管理者要通過(guò)投資和融資的有效結(jié)合提升管理的效率，維護(hù)企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益，盡量避免企業(yè)投融資活動(dòng)中出現(xiàn)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)一步強(qiáng)化同其他企業(yè)之間的相互協(xié)作，提升和推動(dòng)企業(yè)資金的流轉(zhuǎn)效率，為企業(yè)未來(lái)的長(zhǎng)期健康持續(xù)發(fā)展提供動(dòng)力和保障。

（作者單位：常州市新北區(qū)會(huì)計(jì)中心）endprint