徐銀朋

風(fēng)險(xiǎn)與收益的關(guān)系已經(jīng)是老生常談了，但在現(xiàn)實(shí)中，總有人問我：“我知道收益越大風(fēng)險(xiǎn)越大，但哪種保本產(chǎn)品收益更高呢？”用專業(yè)一點(diǎn)的話表達(dá)這個(gè)問題就是：如何在零風(fēng)險(xiǎn)的前提下盡量追求高收益？這篇就介紹幾種此類投資工具。先聲明一點(diǎn)：已經(jīng)想保本了，就不要對(duì)收益率期望太高，否則容易被騙。

第一，儲(chǔ)蓄式國(guó)債。在銀行柜臺(tái)就可以買到，期限以1年、3年、5年比較常見，3年、5年期目前收益率可以達(dá)到5%、5.4%，可以提前贖回，一般持有期越短相應(yīng)收益率越低，且有千分之一的贖回手續(xù)費(fèi)。國(guó)債起點(diǎn)很低，100元即可。

第二，貨幣基金。這類產(chǎn)品因余額寶的橫空出世已經(jīng)名聲大噪。貨幣基金的安全性毋庸置疑，流動(dòng)性也非常好，起點(diǎn)金額一般為1000元，余額寶這種幾乎沒有門檻的屬于個(gè)例。貨幣基金的收益一般有限，且每天都不一樣，這幾年來看，波動(dòng)的大致區(qū)間為3%—4%，如果臨近季度末、年末，往往因?yàn)橘Y金面緊張可能會(huì)沖到5%以上，但是一般持續(xù)時(shí)間不會(huì)太長(zhǎng)。貨幣基金的購(gòu)買渠道現(xiàn)在非常豐富，幾乎已經(jīng)成為交易最便捷的投資工具。

第三，信用評(píng)級(jí)為AA+及以上的公司債。公司債不承諾保本，但個(gè)人認(rèn)為信用好的公司債安全性也很有保證。收益率一般在5%—8%，每年付息一次。公司債的流動(dòng)性非常好，買了之后馬上可以賣出。最低交易10份，金額約1000元左右，個(gè)人投資者需要開立證券賬戶。

第四，可轉(zhuǎn)債?？赊D(zhuǎn)債是公司債的一種，持有者可以將其轉(zhuǎn)化為公司股票?？赊D(zhuǎn)債是在保本前提下少數(shù)存在暴利可能性的投資工具，在股價(jià)下跌時(shí)可以持有債券等待還本付息，股價(jià)上漲時(shí)可以將債券轉(zhuǎn)為股票賣掉獲取收益?？赊D(zhuǎn)債也有信用評(píng)級(jí)，中低評(píng)級(jí)的債券有違約風(fēng)險(xiǎn)。

第五，公募基金公司發(fā)行的保本基金。這類基金的運(yùn)作相對(duì)保守，收益不定，保證到期時(shí)的凈值不低于發(fā)行時(shí)的每份1元。歷史上保本基金做得特別好的，年收益率40%以上也有過，但這種情況可遇不可求。保本基金的一大缺點(diǎn)是手續(xù)費(fèi)很高，申購(gòu)費(fèi)1.5%，一年內(nèi)贖回的手續(xù)費(fèi)為2%，因此流動(dòng)性不是特別好，適合長(zhǎng)期持有。

第六，分級(jí)基金A份額。分級(jí)基金一般分為AB兩種份額，B份額的購(gòu)買者要承擔(dān)A份額購(gòu)買者的本金風(fēng)險(xiǎn)，所以A份額的安全性堪比國(guó)債。再進(jìn)一步分類，還可以分為場(chǎng)內(nèi)分級(jí)A和場(chǎng)外分級(jí)A。場(chǎng)內(nèi)分級(jí)基金類似于股票，有一定的價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn);場(chǎng)外分級(jí)基金和銀行理財(cái)非常相似，固定期限、固定收益，不存在價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，收益率一般在4%—7%。

第七，銀行理財(cái)。分保本型和非保本型，保本型不用說，而國(guó)有銀行發(fā)行的固定收益非保本型理財(cái)，基本上也可以看做是保本的，大型股份制商業(yè)銀行的此類產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)也不是很大。理財(cái)產(chǎn)品的缺點(diǎn)是，它的期限往往是固定的，無法提前支取。

第八，DIY保本基金。就是我們可以自己做一個(gè)簡(jiǎn)單的保本投資組合。比如有115萬(wàn)資金，100萬(wàn)買年收益率5%的3年期國(guó)債，15萬(wàn)買股票型基金。國(guó)債三年累積收益15萬(wàn)，即使股票型基金全部虧完也能夠?qū)崿F(xiàn)115萬(wàn)的保本效果。

第九，銀行存款。不是指現(xiàn)在的存款，而是存款利率市場(chǎng)化后的中小銀行的存款，具備一定的想象空間。不過事物發(fā)展有其規(guī)律，股份制商業(yè)銀行的利率在過了初期的安全期后會(huì)慢慢進(jìn)入風(fēng)險(xiǎn)累積階段，那時(shí)候存款將告別無風(fēng)險(xiǎn)時(shí)代。

最后再補(bǔ)充強(qiáng)調(diào)一下，保本承諾本身不是關(guān)鍵，給出保本承諾的主體才是要重點(diǎn)關(guān)注的。我們?cè)谶x擇保本產(chǎn)品時(shí)，要先看看這家公司、機(jī)構(gòu)或個(gè)人到底有沒有這個(gè)實(shí)力。央行、銀行、正規(guī)的基金公司和保險(xiǎn)公司的保本承諾是可以信賴的，但在民間借貸中，就要提高警惕了。