□呂 信

資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)總分行聯(lián)動(dòng)創(chuàng)新運(yùn)作模式思考

□呂 信

本文從農(nóng)業(yè)銀行總分行聯(lián)動(dòng)角度出發(fā)，探索整合總行專(zhuān)業(yè)優(yōu)勢(shì)、平臺(tái)優(yōu)勢(shì)和分行渠道優(yōu)勢(shì)、客戶(hù)資源的發(fā)展路徑，通過(guò)構(gòu)建分行資產(chǎn)端和負(fù)債端的聯(lián)系，形成系統(tǒng)合力，促進(jìn)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)提高市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)能力和價(jià)值創(chuàng)造能力。

一、提高資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)能力的必要性

（一）環(huán)境變化促使商業(yè)銀行轉(zhuǎn)變經(jīng)營(yíng)模式。

1.金融脫媒趨勢(shì)加劇，社會(huì)融資結(jié)構(gòu)明顯改變，銀行信貸的優(yōu)勢(shì)地位逐步削弱。2014年全國(guó)社會(huì)融資規(guī)模16.5萬(wàn)億元，存量余額為122.9萬(wàn)億元，體現(xiàn)三個(gè)特點(diǎn)。一是人民幣貸款余額占比明顯下降。2014年末，對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)放的人民幣貸款余額占同期社會(huì)融資規(guī)模存量的66.3%，比2002年末下降20.5個(gè)百分點(diǎn)。二是直接融資快速發(fā)展，融資結(jié)構(gòu)明顯優(yōu)化。2014年末，實(shí)體經(jīng)濟(jì)以非金融企業(yè)境內(nèi)債券和股票形式合計(jì)融資余額為15.5萬(wàn)億元，年均增速達(dá)28.9%，比同期人民幣貸款的年均增速高12.3個(gè)百分點(diǎn)。三是金融機(jī)構(gòu)表外業(yè)務(wù)對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的資金支持不斷擴(kuò)大。2014年末，實(shí)體經(jīng)濟(jì)以委托貸款、信托貸款和未貼現(xiàn)的銀行承兌匯票方式合計(jì)融資余額為21.4萬(wàn)億元，為2002年末的35.4倍，2014年末上述三項(xiàng)合計(jì)占同期社會(huì)融資規(guī)模存量的17.5%，比2002年末提高13.4個(gè)百分點(diǎn)。

2.利率市場(chǎng)化提速，不斷擠壓銀行NIM指標(biāo)，息差盈利模式繼續(xù)轉(zhuǎn)變。自2012年7月四年以來(lái)首次非對(duì)稱(chēng)降息以來(lái)，存貸利差逐年收窄。同時(shí)客戶(hù)對(duì)利率敏感程度明顯提高，催生銀行理財(cái)產(chǎn)品高速發(fā)展，2014年銀行理財(cái)市場(chǎng)發(fā)展創(chuàng)歷史新高，178家商業(yè)銀行共發(fā)行60911款理財(cái)產(chǎn)品，較2013年增長(zhǎng)29.5%，理財(cái)市場(chǎng)與傳統(tǒng)存貸款市場(chǎng)的雙向流動(dòng)將越趨頻繁。

3.分業(yè)經(jīng)營(yíng)的壁壘不斷被突破，金融創(chuàng)新加快，對(duì)銀行的“投貸債租證”跨市場(chǎng)全方位金融服務(wù)能力提出更高要求。除同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇外，債券、證券、信托、租賃乃至保險(xiǎn)公司均對(duì)銀行信貸有明顯分流作用。直接融資市場(chǎng)中，2014年債券市場(chǎng)存量債券近35.7萬(wàn)億元，債券市場(chǎng)發(fā)行量增幅達(dá)30.8%，按照“去杠桿”導(dǎo)向，債券業(yè)務(wù)規(guī)模將進(jìn)一步放大。股權(quán)一二級(jí)市場(chǎng)均超預(yù)期活躍，企業(yè)進(jìn)入密集上市期，伴隨股票發(fā)行注冊(cè)制改革的推進(jìn)，資本市場(chǎng)紅利將進(jìn)一步釋放。間接融資市場(chǎng)中，2014年全國(guó)信托增速雖有回落，但規(guī)模達(dá)13.9萬(wàn)億元；在歐美國(guó)家，租賃市場(chǎng)是僅次于銀行信貸的第三大金融工具，近年來(lái)我國(guó)租賃業(yè)務(wù)快速發(fā)展，市場(chǎng)規(guī)模從2007年700億元左右發(fā)展到2014年近3萬(wàn)億元，融資租賃公司從2007年的70家發(fā)展至2014年1026家。該類(lèi)機(jī)構(gòu)對(duì)銀行信貸的替代效應(yīng)日益明顯。

（二）分行資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)發(fā)展現(xiàn)狀（以江蘇為例）

1.理財(cái)業(yè)務(wù)發(fā)展現(xiàn)狀。江蘇分行理財(cái)資金端，理財(cái)產(chǎn)品銷(xiāo)售積累多年經(jīng)驗(yàn)，資金募集效率較高，資金規(guī)模逐年增長(zhǎng)，理財(cái)產(chǎn)品銷(xiāo)售在當(dāng)?shù)鼐油瑯I(yè)領(lǐng)先地位。2014年末，理財(cái)產(chǎn)品累計(jì)銷(xiāo)量達(dá)89799億元，同比增加22217億元，增幅達(dá)24.7%；農(nóng)總行常規(guī)理財(cái)產(chǎn)品日均余額1093.1億元，同比增加234.9億元，增長(zhǎng)率為27.4%；累計(jì)實(shí)現(xiàn)理財(cái)業(yè)務(wù)收入109602萬(wàn)元，同比增加12598萬(wàn)元，增幅為12.9%。

理財(cái)資金運(yùn)用端，資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)成為表外業(yè)務(wù)收入重要來(lái)源。江蘇分行自2008年開(kāi)展理財(cái)融資業(yè)務(wù)以來(lái)，累計(jì)運(yùn)作業(yè)務(wù)超500億元，業(yè)務(wù)平穩(wěn)運(yùn)行。權(quán)益類(lèi)業(yè)務(wù)方面，2012年即運(yùn)作首批股票質(zhì)押式融資業(yè)務(wù)，去年進(jìn)一步擴(kuò)大至兩融和質(zhì)押式回購(gòu)業(yè)務(wù)，近期權(quán)益類(lèi)業(yè)務(wù)余額38.4億元,同比增幅明顯。理財(cái)同存每年保持較高貢獻(xiàn)度，2014年運(yùn)作規(guī)模達(dá)1300億元，同比增長(zhǎng)近50%。債券投資方面，投資金額同比增加13億元，實(shí)現(xiàn)有效增長(zhǎng)。通過(guò)參與農(nóng)總行各類(lèi)資金運(yùn)用，近年來(lái)每年理財(cái)收入均超過(guò)12億元，占江蘇分行中收的13%以上。

2.四大行資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)比較。剔除科目影響后，工、中、建行6月末資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)收入分別為13.76億元、3.22億元和4.38億元，工行較農(nóng)行多7.47億元。在江蘇四大國(guó)有銀行中，農(nóng)行資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)在產(chǎn)品銷(xiāo)售和業(yè)務(wù)品種方面具有優(yōu)勢(shì)。一是從資產(chǎn)端看，全行業(yè)務(wù)已涵蓋總省行理財(cái)融資、債券投資、理財(cái)同存、兩融收益權(quán)轉(zhuǎn)讓、質(zhì)押式回購(gòu)、股票質(zhì)押式融資等多品種，品種居同業(yè)前列，較工行、中行有明顯優(yōu)勢(shì)。二是從銷(xiāo)售端看，理財(cái)資金規(guī)模居同業(yè)首位，銷(xiāo)售收入及發(fā)展?jié)摿兴ＷC。三是從合規(guī)性看，全行業(yè)務(wù)運(yùn)作模式較同業(yè)有更嚴(yán)格的流程和管理要求，更加符合監(jiān)管規(guī)定。

但與同業(yè)相比，江蘇農(nóng)行資產(chǎn)配置及低成本資金來(lái)源存在一定差距。一是他行資產(chǎn)管理高收益融資項(xiàng)目較多，特別是政府平臺(tái)類(lèi)融資項(xiàng)目，期限為2～4年期，收益率7%以上，規(guī)模均在百億以上。同存、債券等資產(chǎn)對(duì)資產(chǎn)池收益的貢獻(xiàn)度均較低，主要滿(mǎn)足規(guī)模和流動(dòng)性要求，提振資產(chǎn)管理收入除鞏固產(chǎn)品銷(xiāo)售規(guī)模和多品種資產(chǎn)的基礎(chǔ)上，仍要及時(shí)創(chuàng)新業(yè)務(wù)方式，適度參與平臺(tái)類(lèi)融資項(xiàng)目，增加高收益資產(chǎn)。二是工行、建行理財(cái)業(yè)務(wù)領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)還來(lái)源于其總分行資金池所提供低成本資金，農(nóng)行目前仍使用單一方式運(yùn)作定向理財(cái)融資業(yè)務(wù)，較他行集合發(fā)行、期限錯(cuò)配的方式，成本至少高50BP以上，爭(zhēng)取農(nóng)總行發(fā)行區(qū)域集合產(chǎn)品匹配分行融資項(xiàng)目是提升全行資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力的必然選擇。

二、總分行聯(lián)動(dòng)提高資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力的可行性分析

（一）理論依據(jù)。

根據(jù)邁克爾波特的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)理論，為提高市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)能力，一般可以采取三種策略。一是全面成本領(lǐng)先戰(zhàn)略。主要針對(duì)完全競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)的同質(zhì)化產(chǎn)品，通過(guò)提供最低成本最便捷的產(chǎn)品，規(guī)?；i定大眾社會(huì)群體，擴(kuò)大市場(chǎng)占有率。如對(duì)公開(kāi)戶(hù)業(yè)務(wù)，可以借鑒工行“一本通”做法，縮短業(yè)務(wù)辦理時(shí)間，提升客戶(hù)體驗(yàn)，在該發(fā)展戰(zhàn)略下可助推普惠金融及最大最強(qiáng)零售銀行的實(shí)現(xiàn)。二是差異化發(fā)展戰(zhàn)略。即主要通過(guò)差異化產(chǎn)品獲得超額利潤(rùn)，如憑借產(chǎn)品品牌、技術(shù)、性能、服務(wù)、渠道等方面的獨(dú)特性，服務(wù)不同的消費(fèi)者，搶占細(xì)分市場(chǎng)，按照正態(tài)分布，該策略有利于搶占最廣大中端客戶(hù)群體。三是專(zhuān)業(yè)化發(fā)展戰(zhàn)略。即依托創(chuàng)新提升高端市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)能力，用于解決高端客戶(hù)流失問(wèn)題，如推進(jìn)公司業(yè)務(wù)投行化和私人銀行業(yè)務(wù)，為客戶(hù)提供從傳統(tǒng)信貸擴(kuò)展到“投貸債租證”多渠道融資、融資顧問(wèn)到投資顧問(wèn)、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)到全風(fēng)險(xiǎn)管理等全方位金融服務(wù)。在此理論背景下，農(nóng)行發(fā)展資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)適用于差異化發(fā)展和專(zhuān)業(yè)化發(fā)展戰(zhàn)略，通過(guò)加強(qiáng)總分行聯(lián)動(dòng)，構(gòu)建責(zé)權(quán)利相協(xié)調(diào)的系統(tǒng)推進(jìn)機(jī)制，更加有效及時(shí)對(duì)接市場(chǎng)變化和客戶(hù)需求，提高業(yè)務(wù)運(yùn)作效率和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。

（二）目前資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)運(yùn)作模式的優(yōu)劣勢(shì)分析。

目前農(nóng)行資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)主要采用總行集中發(fā)行、集中審批、集中運(yùn)作，分行承擔(dān)銷(xiāo)售制式產(chǎn)品和資產(chǎn)推薦職責(zé)。該模式的優(yōu)點(diǎn)是有利于業(yè)務(wù)規(guī)范運(yùn)作，有利于統(tǒng)一進(jìn)行經(jīng)營(yíng)目標(biāo)管理和結(jié)果控制，有利于應(yīng)對(duì)監(jiān)管規(guī)定。缺點(diǎn)是對(duì)分行管理主要依靠經(jīng)營(yíng)目標(biāo)考核和中收獎(jiǎng)勵(lì)推動(dòng)，激勵(lì)方式較為單一；業(yè)務(wù)流程較長(zhǎng)，部分高端客戶(hù)需求不能得到有效滿(mǎn)足；網(wǎng)點(diǎn)渠道優(yōu)勢(shì)未能有效發(fā)揮，同時(shí)各類(lèi)資產(chǎn)總行投后管理責(zé)任不易落實(shí)，伴隨業(yè)務(wù)規(guī)模擴(kuò)大，后續(xù)總行集中管理成本、人力成本將進(jìn)一步增大。

（三）分行開(kāi)展總分行聯(lián)動(dòng)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的基本條件。

業(yè)務(wù)初期可篩選部分分行進(jìn)行試點(diǎn)，開(kāi)辦分行須具備的基本條件為：一是地方經(jīng)濟(jì)具備較大市場(chǎng)容量，GDP居全國(guó)前列，理財(cái)資金募集日均規(guī)模滿(mǎn)足總行制定要求。二是有較好資產(chǎn)端運(yùn)作經(jīng)驗(yàn)，對(duì)公法人、私人銀行、同業(yè)機(jī)構(gòu)客戶(hù)數(shù)滿(mǎn)足總行要求，保證理財(cái)資金運(yùn)用的規(guī)模和質(zhì)量。三是資管業(yè)務(wù)發(fā)展體系較為完備，成立一級(jí)部并搭建有效管理機(jī)制，理財(cái)業(yè)務(wù)從業(yè)滿(mǎn)足總行要求，分項(xiàng)業(yè)務(wù)在當(dāng)?shù)赝瑯I(yè)領(lǐng)先的分行優(yōu)先試點(diǎn)。四是風(fēng)險(xiǎn)防控能力較強(qiáng)，近年來(lái)信貸業(yè)務(wù)不良率控制較好，資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)未發(fā)生明顯操作風(fēng)險(xiǎn)和信用風(fēng)險(xiǎn)。

三、總分行聯(lián)動(dòng)創(chuàng)新運(yùn)作模式實(shí)施路徑

（一）總體思路。

為實(shí)施差異化、專(zhuān)業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略，進(jìn)一步整合總行專(zhuān)業(yè)優(yōu)勢(shì)、平臺(tái)優(yōu)勢(shì)和分行渠道優(yōu)勢(shì)、客戶(hù)資源，通過(guò)構(gòu)建分行資產(chǎn)端和負(fù)債端的聯(lián)系，形成系統(tǒng)合力。具體實(shí)施路徑為：不單設(shè)分行資金池、資產(chǎn)池，嘗試由總行發(fā)行區(qū)域性子集合產(chǎn)品，在分行資金募集達(dá)到總行擬定標(biāo)準(zhǔn)、確保分行對(duì)資金池的貢獻(xiàn)后，在不影響總行整體資金池運(yùn)作策略的基礎(chǔ)上，在資產(chǎn)端給予分行一定自主審批授權(quán)。在符合總行客戶(hù)、評(píng)級(jí)、授信、規(guī)模、單筆收益等約束條件下，由分行實(shí)施投審會(huì)審批流程后直接納入總行資產(chǎn)池運(yùn)作，增強(qiáng)債券投資、結(jié)構(gòu)化融資、權(quán)益類(lèi)業(yè)務(wù)、理財(cái)資金同業(yè)存放等授信占用項(xiàng)目的入池效率，同時(shí)風(fēng)險(xiǎn)防控按照“誰(shuí)審批、誰(shuí)負(fù)責(zé)”原則，明確分行投后管理職責(zé)，承擔(dān)理財(cái)資金到期保值增值責(zé)任。

（二）總行控制措施。

業(yè)務(wù)初期，總行可采取以下方式進(jìn)行授權(quán)控制。

1.額度控制。分行自主審批非標(biāo)類(lèi)資產(chǎn)投資規(guī)模不高于30億元。兩融、質(zhì)押式回購(gòu)、理財(cái)同存等標(biāo)準(zhǔn)類(lèi)資產(chǎn)不高于50億元。

2.募集資金要求。理財(cái)資金募集規(guī)模必須達(dá)到擬自主審批非標(biāo)入池資產(chǎn)規(guī)模的3倍以上，或擬入池標(biāo)準(zhǔn)類(lèi)資產(chǎn)規(guī)模的2倍以上。

3.客戶(hù)準(zhǔn)入控制。各類(lèi)資產(chǎn)入池須比照總行標(biāo)準(zhǔn)執(zhí)行，如理財(cái)融資須為AA級(jí)以上總省行核心客戶(hù)，已批未用授信充足等，非房地產(chǎn)項(xiàng)目、非銀監(jiān)局確定的政府投融資平臺(tái)客戶(hù)。

4.收益控制?？傂锌筛鶕?jù)近期資金收益水平明確分行資產(chǎn)入池成本要求，如對(duì)理財(cái)融資客戶(hù)要求不低于基準(zhǔn)利率，對(duì)兩融業(yè)務(wù)要求不低于6%。

5.單筆規(guī)模控制。單筆入池資產(chǎn)金額不超過(guò)5億元，超過(guò)額度須按照原流程上報(bào)總行審批。

6.期限控制。總行可設(shè)定入池資產(chǎn)期限上限，如理財(cái)融資業(yè)務(wù)不超過(guò)2年等。

總行可根據(jù)業(yè)務(wù)發(fā)展規(guī)劃提出進(jìn)一步控制指標(biāo)。

（三）分行業(yè)務(wù)運(yùn)作方案。

1.明確業(yè)務(wù)運(yùn)作各部門(mén)職責(zé)。分行制定部門(mén)分工方案和投審會(huì)工作規(guī)則并報(bào)總行核準(zhǔn)，須明確業(yè)務(wù)牽頭管理部門(mén)，按照風(fēng)險(xiǎn)隔離原則，確定相關(guān)部門(mén)及各市分行的工作職責(zé)。

2.理財(cái)產(chǎn)品申請(qǐng)發(fā)行與銷(xiāo)售。總行資產(chǎn)管理部對(duì)募集資金進(jìn)行統(tǒng)一管理，根據(jù)分行需求和總行資金池配置，發(fā)行相應(yīng)規(guī)模產(chǎn)品，分行負(fù)責(zé)募足理財(cái)資金后，方可提出資產(chǎn)入池申請(qǐng)。

3.入池資產(chǎn)的選擇和審批。分行成立投資審查委員會(huì)，在總行各項(xiàng)管控措施和資產(chǎn)準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)下，開(kāi)展轄內(nèi)優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的營(yíng)銷(xiāo)和審批。

4.理財(cái)資金托管。總行指定支行作為總分行聯(lián)動(dòng)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的托管行，分行協(xié)助總行開(kāi)展業(yè)務(wù)運(yùn)作期間的資金劃轉(zhuǎn)、帳務(wù)處理、清算結(jié)息等工作。

5.資金劃轉(zhuǎn)及會(huì)計(jì)核算。該業(yè)務(wù)使用總行現(xiàn)行理財(cái)資金募集、投向的會(huì)計(jì)核算方法及資金劃轉(zhuǎn)路徑。在理財(cái)產(chǎn)品起息日將募集資金經(jīng)由總行清算中心、運(yùn)營(yíng)管理部劃轉(zhuǎn)至總分行聯(lián)動(dòng)業(yè)務(wù)托管專(zhuān)戶(hù)。產(chǎn)品到期日由托管賬戶(hù)將資金逐級(jí)劃轉(zhuǎn)至總行清算中心，通過(guò)集中版理財(cái)銷(xiāo)售系統(tǒng)進(jìn)行返本付息。分行協(xié)助總行做好資金劃轉(zhuǎn)及會(huì)計(jì)核算工作。

6.風(fēng)險(xiǎn)防控。作為自主審批入池資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)人，分行須將風(fēng)險(xiǎn)防控作為第一要?jiǎng)?wù)。嚴(yán)格客戶(hù)準(zhǔn)入切實(shí)防范投資風(fēng)險(xiǎn)，明確操作制度和落實(shí)各環(huán)節(jié)責(zé)任人嚴(yán)防操作風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)按季度開(kāi)展投后管理，出具投后管理報(bào)告，制定風(fēng)險(xiǎn)預(yù)案，做好資金賬戶(hù)監(jiān)管、現(xiàn)場(chǎng)檢查、日常跟蹤、風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警工作，承擔(dān)理財(cái)資金到期兌付責(zé)任。

7.風(fēng)險(xiǎn)撥備。為防范入池資產(chǎn)信用風(fēng)險(xiǎn)，可由總行在托管賬戶(hù)中預(yù)留部分理財(cái)收入，作為風(fēng)險(xiǎn)撥備，應(yīng)對(duì)項(xiàng)目信用風(fēng)險(xiǎn)。

8.系統(tǒng)支持。分行應(yīng)做好總分行聯(lián)動(dòng)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的對(duì)接工作。審批系統(tǒng)采用總行DAMS系統(tǒng)，在省分行經(jīng)調(diào)查、審查、審議、審批環(huán)節(jié)將入池資產(chǎn)項(xiàng)目提交總行資產(chǎn)管理部。銷(xiāo)售系統(tǒng)采用集中版理財(cái)銷(xiāo)售系統(tǒng)，由總行統(tǒng)一設(shè)置產(chǎn)品，實(shí)現(xiàn)分行區(qū)域產(chǎn)品的發(fā)行。查詢(xún)系統(tǒng)采用集中版理財(cái)銷(xiāo)售系統(tǒng)、IDC報(bào)表系統(tǒng)，為經(jīng)營(yíng)管理提供數(shù)據(jù)支撐。

[1]蘇薪茗.銀行理財(cái)業(yè)務(wù)機(jī)制研究[D].中國(guó)社會(huì)科學(xué)院研究生院，2014.

[2][美]邁克爾波特.競(jìng)爭(zhēng)戰(zhàn)略[M].中信出版社，2014.

[3]何言召.我國(guó)商業(yè)銀行對(duì)公理財(cái)業(yè)務(wù)發(fā)展研究[J].中國(guó)市場(chǎng)，2010，（9）.

[4]薛小玉.大資管時(shí)代的銀行理財(cái)業(yè)務(wù)發(fā)展定位[J].經(jīng)濟(jì)體制改革，2014.

（作者單位：農(nóng)業(yè)銀行江蘇省分行）