王 琴，陳建麗，楊 穎

（1.南京郵電大學(xué) 經(jīng)濟(jì)學(xué)院，南京 210023；2.南京工業(yè)大學(xué) 理學(xué)院，南京 211800；3.南京理工大學(xué) 經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院，南京 210094）

0 引言

在經(jīng)濟(jì)一體化與全球化趨勢下，2000年中國提出“走出去”戰(zhàn)略，越來越多的中國企業(yè)走出國門到境外投資。在此背景下，中國與非洲國家的經(jīng)貿(mào)合作不斷加深。非洲各國的自然資源、市場以及投資環(huán)境吸引著中國企業(yè)加大對非洲的直接投資。近年來，中國企業(yè)對非洲的直接投資額呈現(xiàn)不斷上漲的趨勢。那么，中國對非洲直接投資與中非貿(mào)易之間的效應(yīng)如何？本文擬通過中非貿(mào)易額比重較大的13國家2003～2012年面板數(shù)據(jù)進(jìn)行實(shí)證研究分析和檢驗中國對非洲直接投資對中非貿(mào)易之間的效應(yīng)。

1 模型和數(shù)據(jù)來源

1.1 引力模型

引力模型是研究貿(mào)易問題普遍所采用的一種實(shí)證研究方法。Tinbergen（1962）和Poyhonen（1963）最早提出了比較完整和簡便的貿(mào)易引力模型。該模型的基本思想認(rèn)為兩個經(jīng)濟(jì)體之間雙邊貿(mào)易流量取決于它們各自的經(jīng)濟(jì)規(guī)模（一般用GDP來表示）和距離。隨后Bergstrand（1985，1989）、McCallum（1995）、Balistreri（2003）、Anderson 和Wincoop（2003）對引力模型進(jìn)行了進(jìn)一步的擴(kuò)展和修正并運(yùn)用各自的模型進(jìn)行實(shí)證分析。本文借鑒Anderson和Wincoop（2003）擴(kuò)展的引力模型分析中國對非洲直接投資對中非貿(mào)易的影響效應(yīng)，并使用統(tǒng)計軟件Stata10.0進(jìn)行研究分析。本文選取了2003～2012年中國對非洲直接投資比重較大的13個國家的面板數(shù)據(jù)，這是由于中國對非洲各國直接投資數(shù)據(jù)僅能上溯到2003年。

i表示第i國家或地區(qū)；t表示第t年；

Ex：中國對非洲東道國的出口額(單位：百萬美元），來源于中國商務(wù)部網(wǎng)站http：//www.mofcom.gov.cn；

Im：中國對非洲東道國的出口額(單位：百萬美元），來源于同上；

ODI_fit：表示對外直接投資流量(單位：百萬美元），數(shù)據(jù)來源于2004～2011年《中國對外投資統(tǒng)計公報》；

ODI_sit：表示對外直接投資存量簡稱為OFDI_s(單位：百萬美元），這里的投資存量指本年度初上個年度末的存量（不含金融類），數(shù)據(jù)來源于同上；

GDPit：為中國歷年GDP現(xiàn)價美元和非洲各主要國家的GDP現(xiàn)價美元之和(單位：億美元），用以反映產(chǎn)出水平和整體需求規(guī)模等，數(shù)據(jù)來源于世界銀行世界指標(biāo)發(fā)展數(shù)據(jù)庫；

AGNIit：非洲各主要國家人均國民收入（單位：美元），用以反應(yīng)該國的消費(fèi)能力、需求和供給商品的層次，如對產(chǎn)品品質(zhì)、品牌、科技含量等因素，數(shù)據(jù)來源同上；

Distit：表示中國與非洲各國的雙邊距離(單位：千米），為兩國首都直線距離，數(shù)據(jù)來自法國國際經(jīng)濟(jì)研究所CEPII數(shù)據(jù)庫；

FTIit：表示貿(mào)易自由化度指數(shù)（%），數(shù)據(jù)來自于http：//www.heritage.org；

εit表示隨即擾動項。

模型中各變量除貿(mào)易自由化度指數(shù)（FTIit）皆取對數(shù)形式。這主要是基于各經(jīng)濟(jì)要素之間的相互關(guān)系非簡單的算術(shù)形式。對各要素取對數(shù)形式有助于將引力公式線性化的同時還可以減少數(shù)據(jù)中的異常點(diǎn)，從而避免數(shù)據(jù)殘差的非正態(tài)分布和異方差現(xiàn)象。

本研究重點(diǎn)分析中國對非洲主要國家直接投資對中非貿(mào)易的效應(yīng)。方程（1）表示中國對非洲直接投資對中國出口貿(mào)易的影響效應(yīng)；方程（2）表示中國對非洲直接投資對中國從非洲進(jìn)口貿(mào)易效應(yīng)。如果ODI_fit或ODI_sit回歸系數(shù)為正，說明中國對非洲的對外直接投資流量或存量促進(jìn)了中非之間的貿(mào)易；反之，如果ODI_fit或ODI_sit回歸系數(shù)為負(fù)，則說明對外直接投資流量或存量對中非貿(mào)易存在負(fù)效應(yīng)；如果ODI_fit的回歸系數(shù)為正而ODI_sit回歸系數(shù)為負(fù)，說明中國對非洲的對外直接投資流量促進(jìn)了中非貿(mào)易，但存量對中非貿(mào)易存在負(fù)效應(yīng)；如果如果ODI_fit的回歸系數(shù)為負(fù)，而ODI_sit回歸系數(shù)為正，則說明對外直接投資流量對中非貿(mào)易有負(fù)效應(yīng)，對外直接投資存量促進(jìn)了兩國之間的貿(mào)易。

1.2 數(shù)據(jù)

表1 樣本描述性統(tǒng)計量

從表1中可以看出各投入產(chǎn)出變量的最小值、1/4分位數(shù)、中值、均值、3/4分位數(shù)和最大值的分布情況。

1.3 回歸結(jié)果

面板數(shù)據(jù)模型首先需要確定模型是用固定效應(yīng)模型還是隨機(jī)效應(yīng)模型，依據(jù)Hausman(1978)檢驗來選擇面板數(shù)據(jù)模型。對于出口模型，λ2=120.12，P值=0.0000，在0.05的顯著性水平下拒絕原假設(shè)，即選擇固定效應(yīng)模型。

從表2中可以看出，中國對非洲國家的直接投資流量和存量對中國向非洲出口存在替代效應(yīng)，但統(tǒng)計檢驗不顯著；中國和非洲國家的lnGDPit和lnAGNIit對出口都有顯著的正面影響；中國與非洲各國之間的距離長短以及非洲各國的貿(mào)易自由化指數(shù)對中國向非洲出口存在負(fù)面效應(yīng)，且檢驗顯著。

對于出口模型，λ2=8.5，P值=0.2019，在0.05的顯著性水平下接受原假設(shè)，即選擇隨機(jī)效應(yīng)模型。

從表3中可以看出，中國對非洲國家的直接投資流量lnODI_fit和存量lnODI_sit對中國從非洲進(jìn)口存在互補(bǔ)效應(yīng)，但統(tǒng)計檢驗不顯著；中國和非洲國家的lnGDPit對中國從非洲進(jìn)口存在互補(bǔ)效應(yīng)，但人均國民收入lnAGNIit對中國從非洲進(jìn)口存在互補(bǔ)效應(yīng)，且統(tǒng)計檢驗；中國與非洲各國之間的距離長短對中國從非洲進(jìn)口存在正效應(yīng)，且統(tǒng)計檢驗不顯著，但非洲各國的貿(mào)易自由化指數(shù)對中國從非洲進(jìn)口存在負(fù)面效應(yīng)，且檢驗顯著。

表2 中國對非洲直接投資對出口貿(mào)易的效應(yīng)

表3 中國對非洲直接投資對進(jìn)口貿(mào)易的效應(yīng)

中國對非洲國家的直接投資流量lnODI_fit和存量lnODI_sit對中國向非洲出口存在替代效應(yīng)；而中國對非洲國家的直接投資流量lnODI_fit和存量lnODI_sit對中國從非洲進(jìn)口存在互補(bǔ)效應(yīng)，但統(tǒng)計檢驗皆不顯著，這是因為中國對非洲的直接投資雖是中非經(jīng)濟(jì)增長的結(jié)果，但仍然有戰(zhàn)略需求的原因。正如Hany Besada（2008）認(rèn)為中國對非直接投資的動因之一政治需要。Alemayehu Geda（2008）、Lucy Corkin et al.（2007）認(rèn)為中國出于獲得非洲石油、礦石等原材料而給與非洲在基建開發(fā)方面提供更多的援助投資。因此，中國對非洲國家的直接投資對中非貿(mào)易的影響不顯著。

中國和非洲各國國內(nèi)生產(chǎn)總值lnGDPit和人均國民收入lnAGNIit的增長對中非之間的貿(mào)易額存在正的促進(jìn)效應(yīng)，這意味著中國與非洲各國的經(jīng)濟(jì)增長有助于中非之間的貿(mào)易增長。因此為促進(jìn)中非貿(mào)易發(fā)展，應(yīng)加強(qiáng)兩國的經(jīng)濟(jì)發(fā)展。中國與非洲各國之間的距離越遠(yuǎn)不利于中國商品的出口，這是因為中國出口價格低廉的工業(yè)制成品，遠(yuǎn)距離運(yùn)輸成本的提高對中國出口商品的競爭力不利。中國與非洲各國之間的距離越遠(yuǎn)，對中國從非洲進(jìn)口商品卻存在正的顯著效應(yīng)，這是因為中國從非洲進(jìn)口的是石油、鉆石、鈷、錳等礦產(chǎn)資源，這些商品的替代彈性低，擁有這些資源國家的對外貿(mào)易條件強(qiáng)。雖然，這些國家距離中國的地理距離較遠(yuǎn)，但為獲得這些資源稟賦豐裕國家的商品，不得不承受相對高的運(yùn)輸成本。例如根據(jù)World Atlas Data的統(tǒng)計數(shù)據(jù)，中國從非洲進(jìn)口的前十位的商品分別為：原油、鐵礦石、棉花、鉆石、原木、返回修理、白金、鈷礦、精煉銅和錳礦。FACTS Global Energy的報告，中國2009年日進(jìn)口400萬桶原油中有接近三成來自非洲。2009年，中國從安哥拉和沙特阿拉伯這兩國進(jìn)口的原油占中國原油進(jìn)口總額的比重超過1/3，安哥拉在某些月份成為中國最大的原油供應(yīng)國。但是非洲各國貿(mào)易自由化程度越高，對中國商品的進(jìn)出口都存在負(fù)效應(yīng)，這是因為開放程度越高的國家，從其他國家進(jìn)口商品或出口商品相對于中國更有比較優(yōu)勢。

2 門檻效應(yīng)模型分析

為研究對中國對非洲直接投資對中非貿(mào)易是否存在門檻效應(yīng)，即對外直接投資的規(guī)模不同是否存在不同的貿(mào)易效應(yīng)，本文借鑒張保帥（2013）的研究，基于Hansen（1999）的面板門檻回歸方法構(gòu)建如公式（3）、（4）的門檻模型。

2.1 門檻效應(yīng)的檢驗

首先根據(jù)Hansen(1999)中采用的格點(diǎn)搜尋法尋找使模型殘差平方和最小的門限值，門限個數(shù)的檢驗遞推進(jìn)行，直到接受原假設(shè)。由于冗余參數(shù)的存在，檢驗所采用的F統(tǒng)計量不服從標(biāo)準(zhǔn)分布，因此，利用Bootstrap方法模擬F統(tǒng)計量的漸進(jìn)分布及其臨界值，自舉次數(shù)500次。各檢驗的F值和P值如表4所示。

從單門檻效應(yīng)的檢驗可以看出，中國對非洲直接投資的流量lnODI_fit（對出口和進(jìn)口模型）檢驗統(tǒng)計量F對應(yīng)的P值都大于0.05，因此可以判斷中國對非洲直接投資的流量lnODI_fit對進(jìn)口額和出口額不存在門檻效應(yīng)。

中國對非洲直接投資的存量lnODI_sit（對出口和進(jìn)口模型）單門檻檢驗統(tǒng)計量F對應(yīng)的P值都小于0.05，雙門檻檢驗統(tǒng)計量F對應(yīng)的P值都大于0.05，因此可以判斷中國對非洲直接投資的存量lnODI_sit（對進(jìn)口額和出口額）存在單門檻效應(yīng)。因此，把公式（3）和（4）修正為公式（6）和（7）。

表4 門檻效應(yīng)檢驗

2.2 單門檻模型分析

對公式（6）和公式（7）運(yùn)用單門檻模型進(jìn)行回歸，其中γ為門檻值，門檻變量lnODI_sit(模型中l(wèi)nODI_sit既是解釋變量，也是門檻變量，這在門檻模型中也是允許的)，回歸結(jié)果見表5所示。

表5 單門檻模型估計結(jié)果

從回歸結(jié)果中可以看出，中國對非洲直接投資存量lnODI_sit無論在門檻值（6.622）以下還是以上均對中國向非洲出口存在顯著的互補(bǔ)效應(yīng)。但中國對非洲直接投資資本存量在lnODI_sit的門檻值（4.753）以下對中國從非洲進(jìn)口存在顯著正效應(yīng)，但超過門檻值盡管存在正效應(yīng)但統(tǒng)計檢驗不顯著。因此，中國對非洲直接投資存量閥值以下有利于中國從非洲進(jìn)口貨物。在門檻模型下，中國對非洲直接投資流量lnODI_fit對中國向非洲出口存在替代效應(yīng)且統(tǒng)計檢驗不顯著，而對從非洲進(jìn)口存在互補(bǔ)效應(yīng)但統(tǒng)計檢驗不顯著。中國與非洲各國的國內(nèi)生產(chǎn)總值lnGDPit對中國向非洲出口和進(jìn)口貿(mào)易均存在顯著的互補(bǔ)效應(yīng)。人均國民收入lnAGNIit對中國向非洲出口存在互補(bǔ)效應(yīng)，而對從非洲進(jìn)口存在替代效應(yīng)但兩者統(tǒng)計檢驗均不顯著。貿(mào)易自由化指數(shù)FTIit對中國向非洲出口存在替代效應(yīng)，但統(tǒng)計檢驗不顯著，而對從非洲進(jìn)口存在顯著的替代效應(yīng)。這是由于中國對非洲直接投資的個體差異比較大導(dǎo)致直接投資在引力模型中不顯著，而在門檻模型中對出口和進(jìn)口有正的效應(yīng)。

3 結(jié)論

中國對非洲直接投資較強(qiáng)的政治動因，解釋了中國對非洲國家直接投資對出口的替代效應(yīng)和進(jìn)口互補(bǔ)效應(yīng)雖然存在影響但統(tǒng)計檢驗皆不顯著。因此，中國今后在向非洲直接投資時應(yīng)適當(dāng)圍繞經(jīng)濟(jì)目的調(diào)整，以便直接投資發(fā)揮對雙邊貿(mào)易的作用。

通過門檻檢驗，發(fā)現(xiàn)中國對非洲直接投資的存量對中國向非洲出口和進(jìn)口存在顯著的互補(bǔ)效應(yīng)。因而，中國在對非洲投資應(yīng)進(jìn)一步使投資流量能成為投資存量，留在非洲經(jīng)濟(jì)發(fā)展中。因此，中國企業(yè)在對外投資中應(yīng)選擇能讓投資流量轉(zhuǎn)化為投資存量的項目，這對中非貿(mào)易的進(jìn)一步發(fā)展有著積極意義。

[1]張亮，孫浦陽.金融發(fā)展、國際貿(mào)易與FDI流入——基于我國1981～2007年省際面板數(shù)據(jù)的分析[J].南京財經(jīng)大學(xué)學(xué)報,2011，(5).

[2]張哲.我國對非洲直接投資對中非貿(mào)易影響的效應(yīng)分析[J].現(xiàn)代財經(jīng)，2011，（4）.

[3]楊曉云.中國對非洲直接投資的出口效應(yīng)分析[J].特區(qū)經(jīng)濟(jì)，2010，(5).

[4]張保帥.FDI對國際貿(mào)易影響的雙門檻效應(yīng)[J].技術(shù)經(jīng)濟(jì)，2013，（8）.