饒逸飛

互聯(lián)網(wǎng)金融是指依托支付、云計(jì)算、社交網(wǎng)絡(luò)、搜索引擎及APP軟件等互聯(lián)網(wǎng)工具，以實(shí)現(xiàn)資金融通、線上支付和信息中介等業(yè)務(wù)的一種新型金融模式或工具。互聯(lián)網(wǎng)金融絕非互聯(lián)網(wǎng)與金融的簡(jiǎn)單結(jié)合，而是在安全、移動(dòng)等網(wǎng)絡(luò)技術(shù)條件下，被用戶充分信任、深入了解并廣泛接受后隨著電子商務(wù)發(fā)展而興起的一種新業(yè)務(wù)和新模式，是傳統(tǒng)金融行業(yè)融合互聯(lián)網(wǎng)精神所誕生的新興領(lǐng)域。*參見劉洋：《互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展趨勢(shì)探討》，《現(xiàn)代營銷》2014年第9期。當(dāng)今，隨著互聯(lián)網(wǎng)信息技術(shù)的發(fā)展，網(wǎng)絡(luò)不僅極大改變了人們的生產(chǎn)生活方式，而且與金融結(jié)合，對(duì)傳統(tǒng)的以商業(yè)銀行為主的貨幣金融模式產(chǎn)生了巨大沖擊。貨幣金融與信息網(wǎng)絡(luò)技術(shù)的結(jié)合使得貨幣支付、商業(yè)結(jié)算、融資貸款等貨幣金融服務(wù)形式日益便捷、高效，且成本低廉，由此在國際國內(nèi)貿(mào)易中廣泛應(yīng)用，逐步避開商業(yè)銀行線下操作相對(duì)復(fù)雜的金融流程，成為未來國際國內(nèi)貿(mào)易及相關(guān)貨幣金融支付、結(jié)算等業(yè)務(wù)的主導(dǎo)模式。在互聯(lián)網(wǎng)金融時(shí)代背景下，即便商業(yè)銀行等傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)也在努力推進(jìn)貨幣金融業(yè)務(wù)的網(wǎng)絡(luò)化，如各大商業(yè)銀行都推出了自己的網(wǎng)上銀行，但與P2P網(wǎng)貸平臺(tái)及第三方支付平臺(tái)相比，其融資、支付和結(jié)算成本依然偏高，便捷性略顯不足。在金融資源和金融市場(chǎng)相對(duì)既定的前提下，互聯(lián)網(wǎng)金融的勃發(fā)便意味著傳統(tǒng)貨幣金融的相對(duì)萎縮。作為傳統(tǒng)貨幣金融服務(wù)主要提供者的商業(yè)銀行，應(yīng)當(dāng)積極借鑒互聯(lián)網(wǎng)金融的技術(shù)經(jīng)驗(yàn)和運(yùn)行模式，充分利用自身的信用優(yōu)勢(shì)，在通過金融創(chuàng)新優(yōu)化傳統(tǒng)線下貨幣金融服務(wù)的同時(shí)，積極推進(jìn)貨幣金融的網(wǎng)絡(luò)化進(jìn)程，并與第三方支付平臺(tái)和P2P網(wǎng)貸平臺(tái)等新興互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)開展合作，以適應(yīng)我國金融體制改革和利率市場(chǎng)化的發(fā)展趨勢(shì)。

一、互聯(lián)網(wǎng)金融的勃發(fā)態(tài)勢(shì)、類型及特點(diǎn)

互聯(lián)網(wǎng)金融是依托互聯(lián)網(wǎng)為用戶提供金融服務(wù)和金融產(chǎn)品而形成的虛擬貨幣市場(chǎng)?；ヂ?lián)網(wǎng)技術(shù)的飛速發(fā)展及廣泛應(yīng)用使得互聯(lián)網(wǎng)與金融企業(yè)日益緊密地結(jié)合在一起，產(chǎn)生了互聯(lián)網(wǎng)金融這一新生的金融服務(wù)模式。我國的互聯(lián)網(wǎng)金融起步較晚，但發(fā)展很快。當(dāng)前，我國的互聯(lián)網(wǎng)金融主要包括各大商業(yè)銀行等傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)的網(wǎng)絡(luò)化、阿里巴巴和京東等第三方支付公司的互聯(lián)網(wǎng)金融、宜信、人人貸及拍拍貸等互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的網(wǎng)絡(luò)金融服務(wù)和銀行與第三方支付企業(yè)的合作等。其中，基于B2B技術(shù)和B2C技術(shù)的電商企業(yè)及其第三方支付平臺(tái)目前已成為我國互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)領(lǐng)域的主導(dǎo)者，其對(duì)國際國內(nèi)貿(mào)易的廣泛參與和高速發(fā)展正在改變著傳統(tǒng)的貿(mào)易格局和支付結(jié)算方式。除此以外，在我國既有的金融格局下，金融資源分配極不平衡，中小企業(yè)及小微企業(yè)融資難的問題在商業(yè)銀行主導(dǎo)的金融模式下很難得到解決。因此，互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)開始拓展其P2P網(wǎng)貸業(yè)務(wù)，聚焦此類企業(yè)的融資問題，并提供了比商業(yè)銀行更好的解決方案。在此背景下，一個(gè)融信息咨詢、電子商務(wù)、支付結(jié)算和網(wǎng)絡(luò)融資等服務(wù)于一體的互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)業(yè)異軍突起。

1.互聯(lián)網(wǎng)金融的勃發(fā)態(tài)勢(shì)

我國互聯(lián)網(wǎng)金融起步相對(duì)較晚，21世紀(jì)最初幾年是中國互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)的起步階段，此時(shí)互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)的主要業(yè)務(wù)是發(fā)布企業(yè)及產(chǎn)品信息。隨后，隨著網(wǎng)絡(luò)支付市場(chǎng)的發(fā)展，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)開始依托P2B和P2C技術(shù)開發(fā)出第三方支付工具，如支付寶、銀聯(lián)商務(wù)、財(cái)付通和銀聯(lián)在線等，大力推進(jìn)電子商務(wù)中的在線支付業(yè)務(wù)。近年來，互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)的業(yè)務(wù)拓展速度明顯加快，貨幣金融業(yè)務(wù)呈現(xiàn)出多元化和多樣化趨勢(shì)，除傳統(tǒng)的信息中介和在線支付業(yè)務(wù)外，還開始積極拓展眾籌、數(shù)字貨幣、網(wǎng)絡(luò)信貸、網(wǎng)絡(luò)理財(cái)銷售及大數(shù)據(jù)金融等貨幣金融業(yè)務(wù)，甚至有一些互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)通過互聯(lián)網(wǎng)“去中心化”發(fā)行虛擬貨幣，如曾經(jīng)大幅起落的比特幣和亞馬遜發(fā)行的亞馬遜幣等。然而，從目前來看，互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)的貨幣金融業(yè)務(wù)主要集中于第三方支付結(jié)算方面，且其網(wǎng)絡(luò)信貸業(yè)務(wù)正在迅速成長(zhǎng)。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2013年我國互聯(lián)網(wǎng)支付比例已接近50%，其中以銀聯(lián)支付為主的銀聯(lián)派占市場(chǎng)份額的比重超過40%，以支付寶和財(cái)付通為代表的互聯(lián)網(wǎng)巨頭派所占比例超過30%，其他第三方支付平臺(tái)企業(yè)所占的比例約為20%。*參見銀聯(lián)商務(wù)廈門分公司：《2013上半年第三方支付交易6.9萬億，銀聯(lián)商務(wù)行業(yè)綜合排名第一》，http://www.chinaums.com/xiamen/Info/1551773。另外，在P2P網(wǎng)絡(luò)信貸方面，截至2014年8月，我國的P2P網(wǎng)貸平臺(tái)數(shù)量達(dá)到1263家，參與P2P網(wǎng)貸投資的人數(shù)突破50萬人，行業(yè)存量資金達(dá)到337.6億元，同比增長(zhǎng)100%。隨著互聯(lián)網(wǎng)金融及P2P網(wǎng)貸的持續(xù)升溫，一些具有金融背景和大型企業(yè)集團(tuán)背景的重量級(jí)玩家開始入場(chǎng)，預(yù)計(jì)網(wǎng)貸投資者數(shù)量及成交金額都將有巨大增長(zhǎng)。其中，成交額過億的P2P網(wǎng)貸平臺(tái)將達(dá)到30家，成交量將超過70億元，約占當(dāng)年P(guān)2P網(wǎng)貸成交總量的52%。*參見中商情報(bào)網(wǎng)：《網(wǎng)貸之家：截止2014年8月中國P2P投資者人數(shù)突破50萬》，http://www.askci.com/chanye/2014/09/10/1603870pw.shtml。

2.互聯(lián)網(wǎng)金融的種類

目前，根據(jù)互聯(lián)網(wǎng)金融的功能，其貨幣金融服務(wù)大體可以分為三類：第一類是支付結(jié)算類貨幣金融服務(wù)?；ヂ?lián)網(wǎng)支付結(jié)算又可分為兩種。第一種是基于B2B技術(shù)的互聯(lián)網(wǎng)購物網(wǎng)站，此類網(wǎng)站以生活購物和移動(dòng)支付為主要功能，可以實(shí)現(xiàn)客戶與消費(fèi)者的直接互動(dòng)，如淘寶網(wǎng)、京東商城、蘇寧易購等互聯(lián)網(wǎng)購物網(wǎng)站的發(fā)展直接催生了支付寶、財(cái)付通等線上支付平臺(tái)。第二種是同樣基于B2B技術(shù)的獨(dú)立第三方支付平臺(tái)。此類線上支付平臺(tái)一般通過與其他互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的合作來開展電子支付結(jié)算業(yè)務(wù)，如目前國內(nèi)最大的第三方支付平臺(tái)——快錢，已成功推出了包括人民幣、美元等在內(nèi)的多幣種、跨地域、跨銀行和跨網(wǎng)絡(luò)的信息化支付清算業(yè)務(wù)。第二類是融資類貨幣金融服務(wù)。它也可分為兩種，一種是網(wǎng)絡(luò)信貸的中介服務(wù)平臺(tái)，如拍拍貸，其作為一種無擔(dān)保線上融資服務(wù)平臺(tái)，可為借貸雙方提供資金匹配服務(wù)，借貸金額、利率及期限等內(nèi)容則由借貸雙方自行商定。另一種是電商介入型互聯(lián)網(wǎng)融資平臺(tái)，如阿里小貸和京東供應(yīng)鏈金融等。電商平臺(tái)企業(yè)依據(jù)融資企業(yè)的非結(jié)構(gòu)化指標(biāo)對(duì)其信用進(jìn)行綜合分析并作出風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估，進(jìn)而作出信用等級(jí)評(píng)定，然后依據(jù)該等級(jí)量化決定是否放貸及放貸額度。第三類是投資理財(cái)保險(xiǎn)類貨幣金融服務(wù)。投資者通過擁有相關(guān)從業(yè)資格的互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)企業(yè)購買基金、保險(xiǎn)、股票、債券和信托等投資理財(cái)產(chǎn)品，以實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)的保值增值。各商業(yè)銀行的網(wǎng)上銀行及支付寶等第三方支付平臺(tái)企業(yè)目前都可提供該類服務(wù)。

3.互聯(lián)網(wǎng)金融的特點(diǎn)

互聯(lián)網(wǎng)金融之所以能在近年來勃發(fā)并對(duì)傳統(tǒng)貨幣金融模式構(gòu)成巨大沖擊，除其能提供并兼容傳統(tǒng)金融服務(wù)機(jī)構(gòu)的各種業(yè)務(wù)外，還源于其基于互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)及經(jīng)營服務(wù)理念等所形成的諸多特點(diǎn)：首先，互聯(lián)網(wǎng)金融突破了時(shí)空限制。只要在網(wǎng)絡(luò)覆蓋的地區(qū)，便可開展互聯(lián)網(wǎng)金融，且能讓用戶享受24小時(shí)的不間斷服務(wù)。互聯(lián)網(wǎng)金融可利用網(wǎng)絡(luò)開放、共享和透明的優(yōu)勢(shì)，基于大數(shù)據(jù)和云計(jì)算技術(shù)，深度挖掘和科學(xué)分析用戶的信用等級(jí)、經(jīng)營狀況和投資偏好等信息，為用戶提供具有針對(duì)性的個(gè)性化服務(wù)。其次，互聯(lián)網(wǎng)金融可進(jìn)行碎片化理財(cái)。商業(yè)銀行等傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)一般關(guān)注高凈值客戶、機(jī)構(gòu)客戶群或VIP客戶，導(dǎo)致小額客戶群體難以享受資產(chǎn)的保值增值服務(wù)。如銀行推出的理財(cái)產(chǎn)品，一般擁有金額等級(jí)限制，低于限額則無法購買并享受相關(guān)的理財(cái)服務(wù)。而互聯(lián)網(wǎng)金融則提供了碎片化理財(cái)方案，以解決這一問題。如支付寶用戶中月收入5000元以下的用戶占到近90%，3000元以下的占到約70%。*參見高漢：《互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展及其法制監(jiān)管》，《中州學(xué)刊》2014年第2期。支付寶將其碎片化的散錢通過余額寶業(yè)務(wù)聚集起來，使其與貨幣基金對(duì)接起來，實(shí)現(xiàn)保值增值，從而創(chuàng)造出巨大商業(yè)價(jià)值。再其次，互聯(lián)網(wǎng)金融具有快速、便捷和高效的優(yōu)勢(shì)?；ヂ?lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品創(chuàng)新速度非常快，如支付寶、財(cái)富寶及活期寶等投資理財(cái)產(chǎn)品和P2P網(wǎng)絡(luò)眾籌等融資產(chǎn)品都能在極短時(shí)間內(nèi)面向市場(chǎng)需求及時(shí)推出，而大數(shù)據(jù)和云計(jì)算則為互聯(lián)網(wǎng)金融的及時(shí)創(chuàng)新奠定了堅(jiān)實(shí)的技術(shù)基礎(chǔ)。同時(shí)，互聯(lián)網(wǎng)金融還有效解決了信息不對(duì)稱問題，將供需雙方聚集在一起，為之提供動(dòng)態(tài)、清晰的市場(chǎng)供求、產(chǎn)品價(jià)格、收益規(guī)模和交易情況等信息，最大限度提升了交易可能性和便捷性。

二、互聯(lián)網(wǎng)金融勃發(fā)對(duì)傳統(tǒng)貨幣金融萎縮的影響

當(dāng)前，我國互聯(lián)網(wǎng)金融勃發(fā)的態(tài)勢(shì)既是互聯(lián)網(wǎng)信息技術(shù)尤其是云計(jì)算和大數(shù)據(jù)技術(shù)發(fā)展的產(chǎn)物，也是改革開放以來社會(huì)經(jīng)濟(jì)飛速發(fā)展的結(jié)果，反映了資本和利率市場(chǎng)化的時(shí)代要求。這是因?yàn)樵趥鹘y(tǒng)的貨幣金融格局下，我國的金融資源分配相對(duì)不平衡，商業(yè)銀行等國家金融機(jī)構(gòu)更傾向于為國有企業(yè)、大型企業(yè)集團(tuán)及高檔VIP客戶提供貨幣金融服務(wù)，而廣大的中小企業(yè)、小微企業(yè)及占人口絕大多數(shù)的個(gè)人散戶一般都難以享受到專業(yè)的理財(cái)服務(wù)，其資產(chǎn)保值升值的機(jī)會(huì)相對(duì)不多。因而，互聯(lián)網(wǎng)金融的興起不僅改變了傳統(tǒng)的消費(fèi)交易模式，而且在一定程度上改變了我國的貨幣金融格局。相比于過去傳統(tǒng)貨幣金融一統(tǒng)天下的格局，如今互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)的勃發(fā)意味著傳統(tǒng)貨幣金融業(yè)務(wù)總量的相對(duì)萎縮，兩者存在此消彼長(zhǎng)的必然聯(lián)系。同時(shí)，互聯(lián)網(wǎng)金融的勃發(fā)也給傳統(tǒng)貨幣金融機(jī)構(gòu)帶來了一些發(fā)展難題。

1.傳統(tǒng)貨幣金融的萎縮趨勢(shì)

在互聯(lián)網(wǎng)金融未興起之前，與我國國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展相關(guān)的投資和消費(fèi)及由此產(chǎn)生的貨幣金融活動(dòng)基本由傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)如商業(yè)銀行壟斷。各大商業(yè)銀行據(jù)此廣泛吸收社會(huì)存款，依據(jù)國家信貸政策向優(yōu)質(zhì)客戶投放貸款，賺取利率差額，經(jīng)營支付結(jié)算業(yè)務(wù)，獲得服務(wù)收入。除證券、股市、基金等金融機(jī)構(gòu)吸納的資金外，商業(yè)銀行幾乎全部承攬了我國貨幣金融業(yè)務(wù)，且證券、股票和基金等投資理財(cái)活動(dòng)的運(yùn)行也離不開商業(yè)銀行的參與與支持。然而，隨著互聯(lián)網(wǎng)金融的勃發(fā)，與消費(fèi)和投資相關(guān)的貨幣金融活動(dòng)開始出現(xiàn)一個(gè)新的中心，且其容納的資本總額和業(yè)務(wù)總量一直在持續(xù)擴(kuò)大。顯然，互聯(lián)網(wǎng)金融及相關(guān)業(yè)務(wù)的拓展在一定程度上壓縮了傳統(tǒng)貨幣金融機(jī)構(gòu)的資金容量和業(yè)務(wù)空間。據(jù)艾瑞咨詢統(tǒng)計(jì)和預(yù)測(cè)，2014年中國第三方支付市場(chǎng)交易規(guī)模已達(dá)23.3萬億元，預(yù)計(jì)2015年將達(dá)到31.2萬億元，2016年將達(dá)到41.3萬億元，遠(yuǎn)高于同期銀行卡收單的交易支付規(guī)模及增速。*參見中國新聞網(wǎng)：《第三方支付2014年總交易量預(yù)計(jì)約23萬億元》，http://www.chinanews.com/fortune/2015-01-20/6987235.shtml。另外，在信貸融資方面，截止到2014年底，我國網(wǎng)貸運(yùn)營平臺(tái)已達(dá)1575家，全年交易量超過2528億元，相比2013年，稱得上是爆炸式增長(zhǎng)；其平均注冊(cè)資金約為2784萬元，同比增長(zhǎng)一倍，其中注冊(cè)資金在1億元以上的達(dá)到48家。2014年，中國網(wǎng)貸平臺(tái)交易量維持了月均10.99%的增速，且其綜合收益率達(dá)17.86%，均大幅領(lǐng)先于商業(yè)銀行同期的水平。*參見和訊網(wǎng)：《2014年P(guān)2P新上線平臺(tái)超900家 累計(jì)成交量2528億》，http://iof.hexun.com/2015-01-04/172018460.html?；ヂ?lián)網(wǎng)貨幣金融業(yè)務(wù)的快速發(fā)展即意味著傳統(tǒng)貨幣金融業(yè)務(wù)的相對(duì)萎縮。

2.互聯(lián)網(wǎng)金融勃發(fā)態(tài)勢(shì)下傳統(tǒng)貨幣金融的發(fā)展難題

互聯(lián)網(wǎng)金融的勃興改變了傳統(tǒng)的貨幣金融的服務(wù)格局，形成了互聯(lián)網(wǎng)金融與傳統(tǒng)貨幣金融共生共存的基本格局?；ヂ?lián)網(wǎng)金融與傳統(tǒng)貨幣金融既相互聯(lián)系又相互影響，既相互合作又相互競(jìng)爭(zhēng)。尤其是互聯(lián)網(wǎng)金融的勃發(fā)對(duì)傳統(tǒng)的貨幣金融構(gòu)成了不小的沖擊，導(dǎo)致其貨幣金融業(yè)務(wù)相對(duì)萎縮。然而，互聯(lián)網(wǎng)金融的興起對(duì)于推進(jìn)我國金融體制改革和信貸市場(chǎng)的利率市場(chǎng)化進(jìn)程，促進(jìn)金融資源的公平合理分配，緩解中小企業(yè)的融資難題，都是一股巨大的推動(dòng)力量，其自身在致力于解決此類問題的同時(shí)，也在很大程度上倒逼傳統(tǒng)的貨幣金融機(jī)構(gòu)加速金融創(chuàng)新步伐，以適應(yīng)金融資源市場(chǎng)建設(shè)及利率市場(chǎng)化的客觀趨勢(shì)。對(duì)于傳統(tǒng)金融貨幣機(jī)構(gòu)一統(tǒng)天下的資本市場(chǎng)來說，互聯(lián)網(wǎng)金融的興起已對(duì)商業(yè)銀行等形成有效競(jìng)爭(zhēng)，而以商業(yè)銀行為主的貨幣金融機(jī)構(gòu)在開展貨幣金融業(yè)務(wù)時(shí)面臨諸多難題：

一是銀行信貸業(yè)務(wù)受到?jīng)_擊。我國互聯(lián)網(wǎng)金融興起對(duì)傳統(tǒng)貨幣金融業(yè)務(wù)影響最為明顯的方面便是信貸業(yè)務(wù)。如阿里巴巴推出的阿里小貸以其簡(jiǎn)化的放貸流程和快速的放貸時(shí)間贏得廣大中小企業(yè)及個(gè)人散戶的好評(píng)。截至2014年上半年，阿里小貸累計(jì)發(fā)放貸款總量達(dá)到2000億元，所服務(wù)的小微企業(yè)數(shù)量達(dá)到80萬家，當(dāng)前的融資規(guī)模為150億元。尤其是其融資成本相對(duì)商業(yè)銀行更低。據(jù)統(tǒng)計(jì)，阿里小貸的融資成本僅為8%，對(duì)外貸款利息則為12%～18%，其平均占款周期為123天，貸款年化利率為6%～7%。*參見獵聘網(wǎng)：《阿里小貸當(dāng)前規(guī)模150億 累計(jì)貸款超2000億》，http://www.techweb.com.cn/internet/2014-10-28/2089927.shtml。顯然，與傳統(tǒng)的貨幣金融機(jī)構(gòu)相比，阿里小貸的融資成本、利率水平及放貸風(fēng)險(xiǎn)都相對(duì)更低。互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)的相關(guān)眾籌融資平臺(tái)可以依靠大數(shù)據(jù)和云計(jì)算的技術(shù)支撐及由此形成的強(qiáng)大信息搜集及處理能力，對(duì)每一個(gè)客戶進(jìn)行更為深入的了解和溝通，以最大限度地降低信息不對(duì)稱帶來的交易障礙和放貸風(fēng)險(xiǎn)。顯然，以商業(yè)銀行為主的傳統(tǒng)貨幣金融機(jī)構(gòu)還沒有能力做到這一點(diǎn)。

二是降低了銀行的負(fù)債業(yè)務(wù)。吸納存款，發(fā)放貸款，以賺取利率差額是傳統(tǒng)貨幣金融機(jī)構(gòu)的重要運(yùn)作方式。隨著互聯(lián)網(wǎng)金融的勃發(fā)，其支付寶和余額寶業(yè)務(wù)也應(yīng)運(yùn)而生，嚴(yán)重沖擊著銀行等傳統(tǒng)貨幣金融機(jī)構(gòu)的負(fù)債業(yè)務(wù)。2014年末，百度錢包出現(xiàn)后，越來越多的人通過綁定銀行卡并提交個(gè)人信息的方式參與到互聯(lián)網(wǎng)金融當(dāng)中。如今，越來越多的人已不愿將可支配收入存入銀行換取微薄的利息，而更愿意將錢放入支付寶以方便購物，還樂于將暫時(shí)不用的錢放入余額寶以賺取比銀行利息高得多的利息。如此一來，商業(yè)銀行等傳統(tǒng)貨幣金融機(jī)構(gòu)吸納存款的能力相對(duì)下降，嚴(yán)重制約著其負(fù)債業(yè)務(wù)的開展。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2013年，中國社會(huì)消費(fèi)品交易總額為23.44萬億元，平均每天642億元，而支付寶每天的交易金額達(dá)到106億元，約占到日均支付總量的1/6。截至2014年第三季度末，余額寶投資理財(cái)基金總量已達(dá)5349億元，年化收益率高達(dá)4.83，約為同期銀行存款收益的12.8倍。*參見牛華網(wǎng)：《支付寶日均交易額106億元 占中國日均消費(fèi)總額6/1》， http://www.newhua.com/2014/0626/266470.shtml。

三是嚴(yán)重沖擊著銀行的中間業(yè)務(wù)。我國傳統(tǒng)的貨幣金融機(jī)構(gòu)主要是商業(yè)銀行，它們除經(jīng)營負(fù)債業(yè)務(wù)外，還通過經(jīng)營異地轉(zhuǎn)賬、跨行轉(zhuǎn)賬及第三方支付結(jié)算等中間業(yè)務(wù)賺取手續(xù)費(fèi)?；ヂ?lián)網(wǎng)金融興起后，消費(fèi)者在網(wǎng)上購物或轉(zhuǎn)賬不再被收取手續(xù)費(fèi)或僅被征收很少的費(fèi)用，且單筆轉(zhuǎn)賬金額要比銀行大得多。如余額寶的單筆轉(zhuǎn)賬金額為5000元，而商業(yè)銀行網(wǎng)上銀行一般客戶的單筆轉(zhuǎn)賬金額一般僅為500元，且其收費(fèi)額度要遠(yuǎn)高于余額寶。以跨行轉(zhuǎn)賬為例，當(dāng)前建行跨行轉(zhuǎn)賬要收取交易金額的0.5%的手續(xù)費(fèi)，收費(fèi)額度最低為2元，最高為25元，而使用余額寶進(jìn)行跨行轉(zhuǎn)賬只要選擇第二天到賬，則不需要支付手續(xù)費(fèi)，且若使用手機(jī)余額寶轉(zhuǎn)賬的話，則不需要支付任何費(fèi)用，且能在10分鐘內(nèi)到賬。不僅如此，互聯(lián)網(wǎng)金融的第三方支付工具還可向用戶提供理財(cái)、保險(xiǎn)等業(yè)務(wù)，更是嚴(yán)重沖擊著銀行的同類中間業(yè)務(wù)。

三、互聯(lián)網(wǎng)金融勃發(fā)態(tài)勢(shì)下傳統(tǒng)貨幣金融企業(yè)的應(yīng)對(duì)路徑

當(dāng)前，互聯(lián)網(wǎng)金融迅猛發(fā)展的勢(shì)頭對(duì)商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)的傳統(tǒng)貨幣金融業(yè)務(wù)造成了不小的沖擊，導(dǎo)致其業(yè)務(wù)總量和盈利規(guī)模相對(duì)萎縮。然而，互聯(lián)網(wǎng)金融畢竟是新生事物，其成長(zhǎng)需要一個(gè)過程，且在未來發(fā)展中還面臨諸多挑戰(zhàn)，需要解決一些固有的技術(shù)性、安全性及政策性問題，而商業(yè)銀行等傳統(tǒng)貨幣金融機(jī)構(gòu)歷經(jīng)長(zhǎng)期發(fā)展，具有規(guī)模優(yōu)勢(shì)、客戶基礎(chǔ)和政策扶持等先天優(yōu)勢(shì)。尤其是互聯(lián)網(wǎng)金融的技術(shù)平臺(tái)、運(yùn)作模式等完全可以為商業(yè)銀行等傳統(tǒng)貨幣金融機(jī)構(gòu)所用。因此，互聯(lián)網(wǎng)金融的存在和發(fā)展有助于倒逼銀行等貨幣金融機(jī)構(gòu)加速轉(zhuǎn)型步伐，以適應(yīng)利率市場(chǎng)化的發(fā)展要求，提高金融資源分配的公正性與合理性。傳統(tǒng)貨幣金融機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)逐漸適應(yīng)互聯(lián)網(wǎng)金融勃興的時(shí)代趨勢(shì)，充分利用自身資金雄厚、認(rèn)知和誠信度較高、貨幣金融運(yùn)作經(jīng)驗(yàn)豐富、專業(yè)人才眾多及客戶群體龐大的優(yōu)勢(shì)，積極借鑒互聯(lián)網(wǎng)金融的技術(shù)平臺(tái)和運(yùn)作模式，推進(jìn)傳統(tǒng)貨幣金融機(jī)構(gòu)及相關(guān)服務(wù)的網(wǎng)絡(luò)化，與互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)積極合作，共同推進(jìn)中國貨幣金融體系的改革與創(chuàng)新，服務(wù)于經(jīng)濟(jì)新常態(tài)下“穩(wěn)增長(zhǎng)，促改革，惠民生”的經(jīng)濟(jì)發(fā)展大局。

1.借鑒互聯(lián)網(wǎng)金融經(jīng)驗(yàn)，推進(jìn)網(wǎng)絡(luò)化進(jìn)程

互聯(lián)網(wǎng)金融的勃發(fā)得益于大數(shù)據(jù)及云計(jì)算帶來的技術(shù)優(yōu)勢(shì)及其適應(yīng)消費(fèi)和投資市場(chǎng)需要的運(yùn)作模式和業(yè)務(wù)創(chuàng)新。在我國既有的金融格局下，商業(yè)銀行等傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)依然是國家政策大力扶持下我國貨幣金融格局的主導(dǎo)者，無論是資本總量、專業(yè)人才、客戶基礎(chǔ)還是社會(huì)誠信度，傳統(tǒng)貨幣金融機(jī)構(gòu)都具有顯著優(yōu)勢(shì)，其貨幣金融業(yè)務(wù)的相對(duì)萎縮只是其適應(yīng)互聯(lián)網(wǎng)金融這一新生事物過程中的暫時(shí)現(xiàn)象，是其對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)應(yīng)用不積極和技術(shù)暫時(shí)落后的結(jié)果?；ヂ?lián)網(wǎng)金融代表了貨幣金融業(yè)務(wù)發(fā)展的時(shí)代趨勢(shì)，尤其是在國際國內(nèi)貿(mào)易電子商務(wù)化的今天，一國若不加速推進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展，必將被經(jīng)濟(jì)全球化的大勢(shì)拋棄。對(duì)此，在相對(duì)落后的背景下，商業(yè)銀行等傳統(tǒng)貨幣金融機(jī)構(gòu)除充分整合優(yōu)勢(shì)資源，積極推進(jìn)自身的網(wǎng)絡(luò)化進(jìn)程，借鑒互聯(lián)網(wǎng)金融的技術(shù)平臺(tái)、運(yùn)作模式和業(yè)務(wù)類型，與互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)開展合作外，別無他途。另外，具有技術(shù)實(shí)力、資金實(shí)力和人才基礎(chǔ)的大型商業(yè)銀行，應(yīng)當(dāng)積極研發(fā)基于云計(jì)算及大數(shù)據(jù)技術(shù)基礎(chǔ)的互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)，充分參與到與互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中去。

2.加速金融創(chuàng)新步伐，提升服務(wù)質(zhì)量

互聯(lián)網(wǎng)金融的崛起不僅在一定程度上壓縮了傳統(tǒng)貨幣金融的生存空間，而且在很大程度上彌補(bǔ)了傳統(tǒng)貨幣金融的不足。以融資信貸為例，在傳統(tǒng)的金融格局下，商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)的負(fù)債業(yè)務(wù)主要面向國有企業(yè)、大型企業(yè)和優(yōu)質(zhì)的VIP客戶，而廣大的中小企業(yè)、小微企業(yè)及個(gè)人散戶尤其是農(nóng)村地區(qū)的融資需求長(zhǎng)期得不到滿足。*參見朱正、陶嵐：《論新定向調(diào)控貨幣政策的推進(jìn)前景及細(xì)化路徑》，《云南社會(huì)科學(xué)》2015年第1期?；ヂ?lián)網(wǎng)金融企業(yè)正是在第三方支付充分發(fā)展的基礎(chǔ)上，將聚齊起來的資金資源、社會(huì)人氣和客戶基礎(chǔ)聚焦于此類客戶融資需求長(zhǎng)期得不到滿足造成的市場(chǎng)空白，不失時(shí)機(jī)地推出了網(wǎng)絡(luò)眾籌等融資平臺(tái)，有效解決了此類客戶的融資需要。因而，與其說互聯(lián)網(wǎng)金融的眾籌融資是在跟銀行競(jìng)爭(zhēng)，還不如說是在彌補(bǔ)其金融資源分配不均造成的市場(chǎng)空缺。對(duì)此，商業(yè)銀行應(yīng)當(dāng)加速金融創(chuàng)新的力度，推出既能保證收益率，又可有效降低金融風(fēng)險(xiǎn)的相關(guān)融資產(chǎn)品，降低中小企業(yè)等小微客戶的融資門檻，簡(jiǎn)化程序，縮短周期，提升自身對(duì)這部分市場(chǎng)空白的介入能力和競(jìng)爭(zhēng)能力。為此，在開展該類客戶業(yè)務(wù)時(shí)，銀行應(yīng)當(dāng)充分借鑒互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)的經(jīng)營模式和業(yè)務(wù)產(chǎn)品，爭(zhēng)取培育出具有一定乃至可觀利潤的金融產(chǎn)品。

3.明確自身定位，擴(kuò)大差異化優(yōu)勢(shì)

互聯(lián)網(wǎng)金融的勃發(fā)雖然對(duì)傳統(tǒng)貨幣金融造成了不小沖擊，然遠(yuǎn)未達(dá)到可以撼動(dòng)銀行等金融機(jī)構(gòu)主導(dǎo)貨幣金融格局的地步。況且，互聯(lián)網(wǎng)金融作為一種新生事物，其在我國的勃發(fā)僅是近幾年的事情，其未來成長(zhǎng)不僅存在安全性、技術(shù)性及政策性等難題，而且將面對(duì)傳統(tǒng)貨幣金融機(jī)構(gòu)網(wǎng)絡(luò)化帶來的激烈競(jìng)爭(zhēng)。實(shí)際上，對(duì)于中小企業(yè)等小微客戶的融資需求，銀行等傳統(tǒng)貨幣金融機(jī)構(gòu)并非意識(shí)不到其存在，而是在金融產(chǎn)品相對(duì)匱乏且創(chuàng)新乏力的情形下，根本無利可圖?；ヂ?lián)網(wǎng)金融相關(guān)眾籌業(yè)務(wù)在很大程度上是生存在傳統(tǒng)貨幣金融機(jī)構(gòu)遺留的市場(chǎng)夾縫之中。傳統(tǒng)貨幣金融機(jī)構(gòu)不僅是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下以盈利為目的的金融企業(yè)，還肩負(fù)著維護(hù)國家金融安全和金融秩序穩(wěn)定的重任。因而，商業(yè)銀行等傳統(tǒng)貨幣金融機(jī)構(gòu)在互聯(lián)網(wǎng)金融勃發(fā)帶來的激烈競(jìng)爭(zhēng)中應(yīng)當(dāng)明確自身定位，不能完全以經(jīng)營利潤為出發(fā)點(diǎn)隨意調(diào)整自己的運(yùn)作模式和業(yè)務(wù)范圍，而應(yīng)當(dāng)在國家政策允許的范圍內(nèi)，堅(jiān)守傳統(tǒng)的線下業(yè)務(wù)陣地，提升服務(wù)質(zhì)量，擴(kuò)大差異化優(yōu)勢(shì)。

4.推進(jìn)利率市場(chǎng)化，提供靈活的定價(jià)策略

互聯(lián)網(wǎng)金融的勃發(fā)及其對(duì)傳統(tǒng)貨幣金融機(jī)構(gòu)造成的沖擊在很大程度上源于其代表了利率市場(chǎng)化的民意趨勢(shì)。在傳統(tǒng)金融體系下，商業(yè)銀行等貨幣金融機(jī)構(gòu)壟斷了國家的金融資源，為規(guī)避金融風(fēng)險(xiǎn)，其一般更傾向于為國有企業(yè)尤其是大型企業(yè)提供融資扶持，并為之制定低于市場(chǎng)水平的利率。實(shí)際上，隨著我國經(jīng)濟(jì)的飛速發(fā)展，尤其是廣大中小型企業(yè)及科技型中小企業(yè)的興起，金融資源整體不足與社會(huì)融資需求日益擴(kuò)大的矛盾越來越突出，如果銀行的貸款利率水平完全交由市場(chǎng)決定，其利率會(huì)遠(yuǎn)高于當(dāng)前的水平，銀行的收益也會(huì)相應(yīng)提高，但關(guān)鍵問題在于如何規(guī)避由此帶來的金融風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)此，銀行應(yīng)積極推進(jìn)利率的市場(chǎng)化，創(chuàng)新信用擔(dān)保模式，構(gòu)建用戶的信用等級(jí)機(jī)制，有效降低利率市場(chǎng)化條件下的貸款風(fēng)險(xiǎn)。另外，銀行還要立足于信用等級(jí)機(jī)制，提升客戶的信息搜集及整理能力，依據(jù)其信用狀況、資金實(shí)力及發(fā)展前景，提供更為靈活的定價(jià)策略。如銀行可為信用等級(jí)較高的客戶提供相對(duì)較低的貸款利率，而對(duì)那些存在不良貸款記錄的用戶制定較高的貸款利率。