□楊盧義

春耕尿素跌價(jià)有賴“外援”尋底

□楊盧義

春耕尿素跌勢(shì)已定

自2015年春耕以來(lái)，國(guó)內(nèi)尿素行情走勢(shì)呈現(xiàn)整體頻繁波動(dòng)且各地漲跌互現(xiàn)的局面。

這其中，除了各地區(qū)農(nóng)業(yè)需求輪動(dòng)以及環(huán)保政策對(duì)工業(yè)需求的影響外，還更多地體現(xiàn)出尿素廠商對(duì)行情干預(yù)的效果。從堅(jiān)挺報(bào)價(jià)到炒作利好，業(yè)內(nèi)人士可謂是殫精竭慮，不斷試圖找到一兩條可以讓尿素價(jià)格反彈，哪怕是可以令行情企穩(wěn)的利好因素。這種心態(tài)在上期侃市場(chǎng)中，本人也報(bào)以理解的態(tài)度。但現(xiàn)實(shí)情況卻無(wú)可辯駁，畢竟尿素作為商品，就難逃市場(chǎng)規(guī)律。行業(yè)供求過(guò)剩的老大難問(wèn)題看似一度被工廠開工率下滑以及大量集港需求所抵消，結(jié)果卻是自欺欺人，相信到現(xiàn)在已沒(méi)人再提所謂春耕期間貨源緊張的說(shuō)法了。

事實(shí)證明，即使是年底備肥量不足的東三省市場(chǎng)，農(nóng)業(yè)啟動(dòng)帶來(lái)的也只是銷售量上的突破，至于價(jià)格方面則完全沒(méi)有利潤(rùn)空間可言，這在華北以及華東的外發(fā)尿素企業(yè)看來(lái)，東北市場(chǎng)如“雞肋”一般，外發(fā)尿素將轉(zhuǎn)戰(zhàn)西南、華南地區(qū)。而隨著北方行情失利，南方市場(chǎng)也難尋利好，尿素后市預(yù)期就此被業(yè)內(nèi)看空。

印度招標(biāo)或令國(guó)際市場(chǎng)見(jiàn)底

就在4月初，印度STC公司發(fā)布100-150萬(wàn)噸大小顆粒尿素進(jìn)口標(biāo)購(gòu)，結(jié)標(biāo)時(shí)間為4月10日，船期一直持續(xù)到5月27日，報(bào)價(jià)有效期至4月17日。

STC公司表示將在本國(guó)肥料部付款后才能給供應(yīng)商付款。從本次印度尿素招標(biāo)的時(shí)間來(lái)看，運(yùn)作周期較長(zhǎng)，其中有太多的不確定性。其宣稱的100-150萬(wàn)噸招標(biāo)量也被業(yè)內(nèi)看為虛數(shù)，畢竟在市場(chǎng)化的國(guó)際采購(gòu)大環(huán)境中，計(jì)劃量趕不上變化量。

另外，其表示先領(lǐng)補(bǔ)貼再付款的方式也有將責(zé)任推卸給印度政府的嫌疑。這樣看來(lái)，此番招標(biāo)反而像是“一個(gè)人拿個(gè)購(gòu)物袋轉(zhuǎn)超市，如果對(duì)價(jià)格不滿意，完全可以空袋而回。”當(dāng)然，印度本國(guó)對(duì)于進(jìn)口尿素也算是剛需，雖不至于空手而歸，但至少也會(huì)在當(dāng)前低迷的國(guó)際尿素市場(chǎng)中博弈抄底價(jià)。而在理想狀態(tài)下，招標(biāo)有可能讓國(guó)際尿素價(jià)格止跌并小幅反彈。

換而言之，印度方面若能履行100-150萬(wàn)噸的采購(gòu)量，國(guó)際市場(chǎng)能夠提供244-254美元/噸離岸的低價(jià)尿素畢竟有限，迫于需求壓力，印度也會(huì)適當(dāng)放寬采購(gòu)價(jià)格。我國(guó)港存尿素便會(huì)有以260-265美元/噸出口的機(jī)會(huì)。同時(shí)，巴基斯坦、埃及也將陸續(xù)發(fā)起尿素進(jìn)口招標(biāo)。

事實(shí)上，國(guó)際尿素價(jià)格一旦觸底反彈，還會(huì)吸引更多的潛在買家入市，而集中采購(gòu)也會(huì)帶來(lái)更大幅度的價(jià)格反彈。

離岸價(jià)往往決定國(guó)內(nèi)尿素底價(jià)

一直以來(lái)，國(guó)內(nèi)尿素因供求過(guò)剩或是在用肥淡季期間價(jià)格下滑難以判斷底線的時(shí)候，廠家往往會(huì)以尿素出口離岸價(jià)作為內(nèi)銷報(bào)價(jià)的參考標(biāo)桿。

年初，國(guó)內(nèi)大量集港尿素因國(guó)際市場(chǎng)價(jià)格大跌而無(wú)緣出口，除部分“割肉”易手外，大部分貿(mào)易商面對(duì)當(dāng)前低價(jià)表示進(jìn)退兩難。

另?yè)?jù)外媒最新報(bào)價(jià)：黑海（尤日內(nèi)）散裝小顆粒尿素離岸價(jià)跌至254-262美元/噸；波羅的海散裝小顆粒尿素離岸價(jià)也低至244-250美元/噸。這與我國(guó)265-270美元/噸小顆粒尿素離岸報(bào)價(jià)相比低了15-20美金/噸。

僅從報(bào)價(jià)來(lái)看，我國(guó)尿素出口缺少競(jìng)價(jià)優(yōu)勢(shì)，但每個(gè)月可超100萬(wàn)噸的出口供應(yīng)量卻可贏得采購(gòu)國(guó)的重視。簡(jiǎn)單地說(shuō)，有限的低價(jià)貨源并不能代表國(guó)際市場(chǎng)的主流價(jià)位。以印度為例，超過(guò)百萬(wàn)噸的標(biāo)購(gòu)量顯然需要中國(guó)貨源來(lái)滿足其需求。而暫時(shí)在價(jià)格方面的僵持博弈遲早會(huì)在雙方各退一步的情況下得到妥協(xié)。預(yù)計(jì)我國(guó)4月尿素出口離岸價(jià)或?qū)⒃?65美元/噸，倒推集港僅能達(dá)到1480元/噸?；蛟S這樣的出口價(jià)會(huì)被國(guó)內(nèi)廠商稱為不平等條約，但在國(guó)內(nèi)行情結(jié)束后，尿素價(jià)格與國(guó)際市場(chǎng)接軌實(shí)屬被逼無(wú)奈。

目前，國(guó)內(nèi)華北、華東地區(qū)尿素主流出廠報(bào)價(jià)仍為1550-1600元/噸，行業(yè)供求過(guò)剩不可否認(rèn)，市場(chǎng)謹(jǐn)慎觀望會(huì)帶來(lái)更為明確的下滑信號(hào)，至于跌價(jià)底線則將向出口靠攏。而這一切推斷需要建立在印度本輪尿素采購(gòu)剛需加上百萬(wàn)噸成交量的基礎(chǔ)上，否則行情還會(huì)進(jìn)一步走低。