蔡國(guó)梁 方修磊

摘 要：在經(jīng)濟(jì)全球化的今天，一旦爆發(fā)全球性的金融危機(jī)，不管是發(fā)達(dá)國(guó)家還是發(fā)展中國(guó)家都會(huì)不可避免的受到世界金融危機(jī)的沖擊和影響。文章以2008年美國(guó)次貸危機(jī)引發(fā)的全球金融危機(jī)為例，解釋了它的演化及影響，并闡述了世界各國(guó)應(yīng)對(duì)這次危機(jī)所采取的政策、措施及效果。在此基礎(chǔ)上，總結(jié)出一些應(yīng)對(duì)金融危機(jī)的對(duì)策和建議。

關(guān)鍵詞：金融危機(jī) 演化 影響 建議

中圖分類號(hào)：F822.5 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A

文章編號(hào)：1004-4914（2014）12-102-03

一、世界金融危機(jī)到經(jīng)濟(jì)危機(jī)的演化及對(duì)世界經(jīng)濟(jì)的影響

（一）金融危機(jī)到經(jīng)濟(jì)危機(jī)的演化

隨著2013年諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)的揭曉，諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)授予了偏重應(yīng)用的金融學(xué)的幾位經(jīng)濟(jì)學(xué)家，在一定的程度上，在以雷曼兄弟破產(chǎn)為標(biāo)志的全球金融危機(jī)爆發(fā)五周年之際，這也可視為對(duì)于本輪危機(jī)的深刻反思。2007年美國(guó)的次貸危機(jī)發(fā)展為金融危機(jī)又迅速的發(fā)展為經(jīng)濟(jì)危機(jī)，了解它的演化過程可以幫助我們進(jìn)一步認(rèn)識(shí)危機(jī)的根源和性質(zhì)。

1.從次貸危機(jī)到信貸危機(jī)。美國(guó)的次貸危機(jī)爆發(fā)后并迅速向各種信貸活動(dòng)領(lǐng)域蔓延，很快發(fā)展為全面的信貸危機(jī)。這些信貸危機(jī)不僅包括各種金融機(jī)構(gòu)與個(gè)人間的信貸危機(jī)，還包括與企業(yè)間的信貸危機(jī)。

2.從信貸危機(jī)到銀行危機(jī)和金融危機(jī)。從美國(guó)的次貸危機(jī)到隨后引起的信貸危機(jī)，開始愈演愈烈，最終演變成為一場(chǎng)嚴(yán)重的銀行危機(jī)和金融危機(jī)。以美國(guó)第四大投資銀行雷曼兄弟控股公司的破產(chǎn)為標(biāo)志，美國(guó)信貸危機(jī)開始已經(jīng)發(fā)展成為銀行危機(jī)，接著，銀行危機(jī)又迅速發(fā)展成全面的金融危機(jī)。銀行和客戶違約率大幅上升，銀行營(yíng)運(yùn)失靈，正常業(yè)務(wù)中斷或停止，直至若干重要銀行破產(chǎn)和倒閉，這一系列的連鎖反應(yīng)極大地震撼了整個(gè)美國(guó)。

3.從金融危機(jī)到經(jīng)濟(jì)危機(jī)。美國(guó)這場(chǎng)危機(jī)先在由股票、證券等各種有價(jià)證券形式存在的虛擬資本在交易和流通的過程中所形成的虛擬經(jīng)濟(jì)中爆發(fā)和蔓延，從次貸領(lǐng)域擴(kuò)張到信貸領(lǐng)域、投資銀行領(lǐng)域和商業(yè)銀行領(lǐng)域，直至整個(gè)金融領(lǐng)域，然后，危機(jī)從虛擬經(jīng)濟(jì)延伸到由商品和服務(wù)在生產(chǎn)、交換和消費(fèi)的過程中所形成的實(shí)體經(jīng)濟(jì)，美國(guó)的建筑業(yè)、汽車制造業(yè)和鋼鐵工業(yè)都是美國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的重要產(chǎn)業(yè)，使失業(yè)隊(duì)伍不斷擴(kuò)大，貧困人口越來(lái)越多，各種商品和服務(wù)的需求量越來(lái)越下降，金融危機(jī)很快發(fā)展成為生產(chǎn)過剩的經(jīng)濟(jì)危機(jī)。

（二）金融危機(jī)對(duì)世界經(jīng)濟(jì)的影響

1.金融危機(jī)對(duì)GDP的影響。最先受到金融危機(jī)影響的是金融業(yè)，銀行業(yè)由于不良貸款數(shù)目過大以及購(gòu)買大量的次級(jí)債衍生品而遭受到巨大的損失。銀行業(yè)的虧損直接導(dǎo)致了資金鏈條的中斷，市場(chǎng)流動(dòng)性受到了極大的沖擊，實(shí)體經(jīng)濟(jì)因此遭受了空前未有的重創(chuàng)，并很快向全球蔓延，使本來(lái)欣欣向榮的世界經(jīng)濟(jì)急轉(zhuǎn)而下，表1反映出全球和世界各國(guó)在金融危機(jī)期間的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率變化。

2.金融危機(jī)對(duì)股市的影響。金融危機(jī)對(duì)全球金融體系的沖擊也直接引起了全球股市的劇烈震蕩。道指是目前世界上影響力最大、最具權(quán)威性的股票價(jià)格指數(shù)，2007年8月，美國(guó)次貸危機(jī)爆發(fā)后，道指在10月見頂后掉轉(zhuǎn)直下，時(shí)常出現(xiàn)暴跌，從2007年10月到2009年3月的14198點(diǎn)一路下滑至6763.29點(diǎn)，不足一年半的時(shí)間內(nèi)，跌幅累計(jì)超過52%（見圖1）。中國(guó)的上證綜指2006年初在中國(guó)股市邁入牛市通道，2007年10月上證指數(shù)達(dá)到歷史高點(diǎn)6124點(diǎn)后，便一直下跌，基本上沒有比較大的反彈，在政府4萬(wàn)億經(jīng)濟(jì)刺激政策出臺(tái)前，上證指數(shù)下跌至最低的1664點(diǎn)，跌幅已高達(dá)72.8%（見圖2）。

3.金融危機(jī)對(duì)全球貿(mào)易的影響。金融危機(jī)對(duì)世界貿(mào)易的影響，主要表現(xiàn)為國(guó)際市場(chǎng)的需求明顯萎縮和金融危機(jī)重創(chuàng)國(guó)際貿(mào)易，導(dǎo)致貿(mào)易保護(hù)主義明顯重新抬頭。在過去的30年內(nèi)，貿(mào)易不僅一直是世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的重要支柱之一，也是推動(dòng)全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展的一個(gè)重要?jiǎng)恿?。隨著金融危機(jī)的日趨嚴(yán)重，美、日、歐盟等發(fā)達(dá)國(guó)家經(jīng)濟(jì)發(fā)展都相繼陷入了嚴(yán)峻的經(jīng)濟(jì)衰落，而發(fā)展中國(guó)家經(jīng)濟(jì)發(fā)展速度也明顯的放慢，國(guó)際市場(chǎng)的需求量大幅減少，國(guó)際生產(chǎn)網(wǎng)絡(luò)也相應(yīng)的受到影響，貿(mào)易、融資形勢(shì)日益嚴(yán)重。

二、世界各國(guó)應(yīng)對(duì)金融危機(jī)的政策、措施及效果

（一）美國(guó)應(yīng)對(duì)金融危機(jī)的部分政策、措施及效果

2007年以來(lái)，美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備局（簡(jiǎn)稱美聯(lián)儲(chǔ)）為了應(yīng)對(duì)這次金融危機(jī)，實(shí)施了擴(kuò)張性貨幣政策，并根據(jù)市場(chǎng)需要，創(chuàng)設(shè)了一系列非常規(guī)貨幣政策工具。在貨幣政策的調(diào)控下，市場(chǎng)信心才得以恢復(fù)，金融機(jī)構(gòu)倒閉現(xiàn)象得到了一定的遏制，并阻止了經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步的衰退。

1.美聯(lián)儲(chǔ)應(yīng)對(duì)危機(jī)的常規(guī)貨幣政策。第一，大幅下調(diào)基準(zhǔn)利率。美國(guó)從2007年金融危機(jī)爆發(fā)后的9月到12月三次下調(diào)了聯(lián)邦基金利率，由5.25%降至4.25%，此后從2008年1月到12月美聯(lián)儲(chǔ)又七次調(diào)整了聯(lián)邦基金利率，最低降至0.25%，下調(diào)聯(lián)邦基金利率累計(jì)達(dá)到5%，這在美聯(lián)儲(chǔ)歷史上是稀罕的（見表2）。第二，進(jìn)一步下調(diào)再貼現(xiàn)率。從2007年下半年開始，隨著美國(guó)次貸危機(jī)日益嚴(yán)重，金融體系的流動(dòng)性變得越來(lái)越遲滯，為了恢復(fù)市場(chǎng)的流動(dòng)性，到2007年8月，美聯(lián)儲(chǔ)不得不宣布把再貼現(xiàn)率從6.25%下調(diào)至5.75%，直到2008年末，再貼現(xiàn)率已降到0.5%的水平（見表3），而且再貼現(xiàn)的期限由原來(lái)的30天延長(zhǎng)到目前的90天。第三，公開市場(chǎng)操作。中央銀行通過購(gòu)買部分短期債券、開展回購(gòu)操作等形式來(lái)增加金融體系的可用資金。同時(shí)，美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)公開市場(chǎng)操作中的一些規(guī)則制度作了一些相應(yīng)的調(diào)整以適應(yīng)貨幣市場(chǎng)和金融機(jī)構(gòu)的資金需求，如增補(bǔ)長(zhǎng)期性的公開市場(chǎng)操作手段、擴(kuò)充可供交易的有價(jià)證券的種類等。2008年，美聯(lián)儲(chǔ)為了增加銀行體系的可用資金，緩解一部分信貸緊縮狀況，通過公開市場(chǎng)操作累計(jì)向市場(chǎng)注入了8600多億美元的流動(dòng)性。

2.美國(guó)應(yīng)對(duì)此次金融危機(jī)的效果。第一，貨幣政策操作增加了市場(chǎng)的流動(dòng)性。美聯(lián)儲(chǔ)采取的融資融券操作不但擴(kuò)充了市場(chǎng)交易的可用資金，還為市場(chǎng)交易提供了安全抵押物，擴(kuò)大了市場(chǎng)上無(wú)風(fēng)險(xiǎn)金融資產(chǎn)的數(shù)量，這不僅促進(jìn)了金融交易活動(dòng)，還對(duì)恢復(fù)市場(chǎng)信心起到了一定的積極作用。第二，積極的貨幣政策成功的避免了金融機(jī)構(gòu)的大量倒閉。2007年下半年，美聯(lián)儲(chǔ)與另外相應(yīng)的部門開展了一輪又一輪的金融救援，通過多種多樣方式向問題機(jī)構(gòu)提供了資金的支持，使得大量金融機(jī)構(gòu)避免了倒閉，從2008至2010年，美國(guó)倒閉的商業(yè)銀行只有322家，而且大多為中小型的。而且自2010年來(lái)，美國(guó)一些大型金融機(jī)構(gòu)的財(cái)務(wù)狀況有了明顯的改善，也基本緩解了流動(dòng)性緊張問題，人們逐漸恢復(fù)了對(duì)金融體系的信心，金融危機(jī)的影響日趨減小。第三，擴(kuò)張性貨幣政策措施使得經(jīng)濟(jì)深度衰退得到遏制。

（二）日本和歐盟應(yīng)對(duì)金融危機(jī)的部分政策

針對(duì)這次金融危機(jī)，日本銀行采取傳統(tǒng)的救市措施：第一，下調(diào)利率。第二，積極提供資金，以保障金融市場(chǎng)的穩(wěn)定。第三，保障企業(yè)融資需求。其救助對(duì)象主體是企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)，確保企業(yè)的融資需求和金融機(jī)構(gòu)的資本充足率。自危機(jī)爆發(fā)后，日本及時(shí)采取了有效措施， 大力遏制了資產(chǎn)價(jià)格急劇下跌引起的惡性循環(huán)。

歐洲中央銀行也不僅推出了下調(diào)主導(dǎo)利率、擴(kuò)大再貼現(xiàn)規(guī)模和加大公開市場(chǎng)操作力度等常規(guī)性貨幣政策操作加大信貸支持力度的措施，還采取了一系列包括實(shí)施證劵市場(chǎng)購(gòu)買計(jì)劃、向金融機(jī)構(gòu)注資或直接提供信貸資金或信用擔(dān)保和開展貨幣互換等非常規(guī)性貨幣政策措施。同時(shí)，歐盟批準(zhǔn)一系列新的經(jīng)濟(jì)激勵(lì)計(jì)劃。

三、中國(guó)應(yīng)對(duì)金融危機(jī)的政策、措施及效果

這次金融危機(jī)對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的影響也比較突出，主要表現(xiàn)在外需大幅減弱和國(guó)際市場(chǎng)重要商品價(jià)格波動(dòng)所帶來(lái)的影響，為了增強(qiáng)消費(fèi)者對(duì)市場(chǎng)的信心，減輕金融危機(jī)對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)造成的沖擊，刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，中國(guó)政府及時(shí)采取了一系列經(jīng)濟(jì)政策：

第一，及時(shí)對(duì)宏觀調(diào)控目標(biāo)作出調(diào)整。截止2008年初，中國(guó)經(jīng)濟(jì)已經(jīng)持續(xù)5年以高于10%的速度增長(zhǎng)，并在2006年突破到11%，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)在一定程度上有由偏快轉(zhuǎn)為過熱的風(fēng)險(xiǎn)。為消除經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中存在不健康和不穩(wěn)定因素的風(fēng)險(xiǎn)，在2007年底確定了下一年的宏觀調(diào)控政策目標(biāo)，防止經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)由偏快轉(zhuǎn)為過熱、防止價(jià)格由結(jié)構(gòu)性上漲演變?yōu)槊黠@的通貨膨脹，隨即年初確定了“防經(jīng)濟(jì)過熱、防通貨膨脹”的雙防政策。隨后根據(jù)國(guó)內(nèi)外形勢(shì)的變化又在第四季度確定了“保增長(zhǎng)、擴(kuò)內(nèi)需、調(diào)結(jié)構(gòu)”的政策目標(biāo)。

第二，推出40000億投資計(jì)劃。在2008年11月5日中國(guó)召開了國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議，由于來(lái)自世界經(jīng)濟(jì)金融危機(jī)的嚴(yán)重挑戰(zhàn)，抵抗來(lái)自國(guó)際經(jīng)濟(jì)環(huán)境的不利影響，必須采取慎重靈活的宏觀經(jīng)濟(jì)政策，以應(yīng)對(duì)復(fù)雜多變的局面，如實(shí)行積極的財(cái)政政策和適度寬松的貨幣政策，出臺(tái)關(guān)于擴(kuò)大國(guó)內(nèi)需求更加有效的措施，加快建設(shè)基礎(chǔ)設(shè)施、民生工程、生態(tài)環(huán)境建設(shè)等，提高城鄉(xiāng)居民收入水平，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快增長(zhǎng)。推出40000億投資計(jì)劃用于建設(shè)保障性安居工程、農(nóng)村基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、醫(yī)療、教育、生態(tài)環(huán)境建設(shè)等多項(xiàng)工程建設(shè)。

第三，出臺(tái)關(guān)于十大產(chǎn)業(yè)的調(diào)整和振興的規(guī)劃政策。受到金融危機(jī)影響，鋼鐵、石化、汽車、裝備制造等一些重要支柱性產(chǎn)業(yè)都受到不同程度影響，為了防止世界金融危機(jī)對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)加速下滑的影響，確保2009年中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速能保持在8%以上的增速，制訂和組織實(shí)施了關(guān)于汽車、鋼鐵、紡織、裝備制造、船舶、電子信息、輕工業(yè)、石化、有色金屬和物流的十大產(chǎn)業(yè)的調(diào)整和振興的規(guī)劃政策。

第四，布局新的經(jīng)濟(jì)發(fā)展版圖。從2008年開始，先后出臺(tái)的發(fā)展規(guī)劃政策，意味著這些重要經(jīng)濟(jì)區(qū)發(fā)展規(guī)劃正式上升為國(guó)家戰(zhàn)略，區(qū)域振興正逐步形成保增長(zhǎng)的一種新手段。相繼出臺(tái)的區(qū)域振興規(guī)劃和區(qū)域發(fā)展政策布局了新的經(jīng)濟(jì)發(fā)展版圖，成為經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)又一大引擎。

應(yīng)對(duì)這次金融危機(jī)，中國(guó)的一系列政策措施都取得了一定的成效，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局在2009年7月發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，第二季度的國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）同比增長(zhǎng)7.9%，增速比第一季度多1.8個(gè)百分點(diǎn)，這是中國(guó)經(jīng)濟(jì)自2007年三季度以來(lái)連續(xù)七個(gè)季度增速回落后的首次上升，我國(guó)上半年經(jīng)濟(jì)同比增速達(dá)到了7.1%。上半年全社會(huì)固定資產(chǎn)投資91321億元，同比增長(zhǎng)33.5%，增速比上一年同期多7.2個(gè)百分點(diǎn)。社會(huì)消費(fèi)品零售總額58711億元，扣除價(jià)格等因素，實(shí)際增長(zhǎng)16.6%。從2009年上半年市場(chǎng)運(yùn)營(yíng)情況來(lái)看，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中積極因素在不斷增多，國(guó)民經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)回升，這些都充分證實(shí)了我國(guó)應(yīng)對(duì)金融危機(jī)的一系列政策措施取得了明顯的成效。

四、應(yīng)對(duì)金融危機(jī)的對(duì)策建議

由于2008年美國(guó)次貸危機(jī)引發(fā)的金融危機(jī)已經(jīng)波及全球，國(guó)際市場(chǎng)的需求收縮，世界經(jīng)濟(jì)增速同比變緩，給大部分國(guó)家的經(jīng)濟(jì)帶來(lái)嚴(yán)重困境。面對(duì)金融危機(jī)帶來(lái)的種種嚴(yán)峻挑戰(zhàn)，我們必須要了解一些應(yīng)對(duì)金融危機(jī)的對(duì)策建議，提前預(yù)防和遏制金融危機(jī)的進(jìn)一步惡化。

1.中國(guó)應(yīng)對(duì)金融危機(jī)具體政策和措施。首先，金融危機(jī)不僅是一種挑戰(zhàn)，也是一種機(jī)遇，學(xué)會(huì)化危為機(jī)。在2009年國(guó)際金融危機(jī)的影響下，國(guó)際市場(chǎng)外需銳減，我國(guó)不得已改變當(dāng)前嚴(yán)重依賴出口為導(dǎo)向的增長(zhǎng)模式，把目標(biāo)放眼國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，去積極尋求和發(fā)展國(guó)內(nèi)消費(fèi)市場(chǎng)，不但有利于促進(jìn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整，還能提升我國(guó)產(chǎn)業(yè)和企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力。金融危機(jī)帶給我們不僅是嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)，其中還蘊(yùn)含著種種機(jī)遇，只要及時(shí)對(duì)相關(guān)政策作出調(diào)整，大膽改革，我國(guó)經(jīng)濟(jì)一定能化危為機(jī)，繼續(xù)保持平穩(wěn)快速發(fā)展。第二，擴(kuò)大國(guó)內(nèi)消費(fèi)市場(chǎng)，拉動(dòng)內(nèi)需。近年來(lái)，在拉動(dòng)我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的三駕馬車中，投資是最主要的推動(dòng)力，在當(dāng)前的金融危機(jī)的嚴(yán)峻形勢(shì)下，必須進(jìn)一步擴(kuò)大消費(fèi)，實(shí)施更加積極的消費(fèi)策略，拉動(dòng)自身的內(nèi)需，才能抵制外部國(guó)際環(huán)境的干擾，減小金融危機(jī)對(duì)我國(guó)的沖擊。第三，進(jìn)一步加大投資，保持經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。加大基礎(chǔ)設(shè)施和產(chǎn)業(yè)的投資，是有效緩解金融危機(jī)的一項(xiàng)重要措施，尤其在困難時(shí)期。第四，優(yōu)化外貿(mào)出口，調(diào)整出口結(jié)構(gòu)。隨著金融危機(jī)的影響不斷擴(kuò)大，國(guó)際市場(chǎng)購(gòu)買力下降、人民幣升值等因素，2008年我國(guó)的外貿(mào)出口急速減少，所以我們必須采取措施改變出口導(dǎo)向的戰(zhàn)略模式，建立內(nèi)生型出口的戰(zhàn)略模式，優(yōu)化出口結(jié)構(gòu)。

2.國(guó)際應(yīng)對(duì)金融危機(jī)整體政策和措施。首先，一旦金融危機(jī)爆發(fā)后要及時(shí)、果斷的采取相應(yīng)的應(yīng)對(duì)措施。2008年金融危機(jī)爆發(fā)于美國(guó)，最先受到金融危機(jī)的沖擊，緊接著影響到英國(guó)、歐元區(qū)其他國(guó)家和日本，在應(yīng)對(duì)金融危機(jī)的過程中，美國(guó)最先采取措施，隨后其他國(guó)家也都采取了擴(kuò)張的財(cái)政和貨幣政策來(lái)緩解金融危機(jī)對(duì)金融市場(chǎng)的沖擊。正是由于他們都非常及時(shí)的采取了反金融危機(jī)的措施，才大大地減少了金融危機(jī)給他們帶來(lái)的損失。第二，更加完善的健全財(cái)政政策、貨幣政策協(xié)調(diào)機(jī)制。財(cái)政政策和貨幣政策是進(jìn)行宏觀調(diào)控一個(gè)國(guó)家的重要工具，也是現(xiàn)代宏觀經(jīng)濟(jì)政策的核心，所以健全財(cái)政政策和貨幣政策的協(xié)調(diào)配合機(jī)制將會(huì)有利于抵御金融危機(jī)帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。第三，建立存款保險(xiǎn)制度。美國(guó)和歐洲等主要發(fā)達(dá)國(guó)家在應(yīng)對(duì)這次次貸危機(jī)中都紛紛提高銀行存款保險(xiǎn)制度上限額度，很大程度上維護(hù)了存款人的利益，恢復(fù)了存款人對(duì)金融機(jī)構(gòu)的信心，而且減少了信用風(fēng)險(xiǎn)、擠兌風(fēng)險(xiǎn)，有效防止了銀行的破產(chǎn)倒閉。第四，強(qiáng)化金融監(jiān)管制度和國(guó)際間協(xié)作。這次由美國(guó)次貸危機(jī)引發(fā)的全球金融危機(jī)就暴露出嚴(yán)重的金融監(jiān)管制度問題，房屋抵押貸款機(jī)構(gòu)、投資銀行、信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)以及其他金融機(jī)構(gòu)監(jiān)管失職等問題都是這次金融危機(jī)暴露出的金融監(jiān)管問題。由于經(jīng)濟(jì)的全球化使得各國(guó)聯(lián)系越來(lái)越緊密，國(guó)際市場(chǎng)發(fā)生動(dòng)蕩，任何其中的一個(gè)國(guó)家也不可能獨(dú)善其身，金融危機(jī)呈現(xiàn)出國(guó)際化趨勢(shì)。只有進(jìn)一步完善金融監(jiān)管體系，加強(qiáng)金融機(jī)構(gòu)監(jiān)管和國(guó)際間的互相合作才能保障金融市場(chǎng)的正常安全運(yùn)行。

[基金項(xiàng)目：國(guó)家教育部人文社會(huì)科學(xué)研究項(xiàng)目，項(xiàng)目編號(hào)：12YJAZH002；江蘇大學(xué)學(xué)生科研基金項(xiàng)目，項(xiàng)目編號(hào)：13A293]

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（作者單位：江蘇大學(xué)理學(xué)院 江蘇鎮(zhèn)江 212013）

（責(zé)編：紀(jì)毅）